Фундаментальный анализ от RoboForex | Фундаментальный анализ

Рубль продолжает дорожать. Обзор на 05.08.2016

Позиции российской валюты крепнут второй день кряду, но это укрепление не выглядит "здоровым движением". Доллар США во второй половине дня стоит 65,16 руб. (-0,9%). Складывается ощущение, что инвесторов снова "укусила муха" чрезмерного оптимизма "на ровном месте", потому что за последние несколько дней в окружающей конъюнктуре мало что изменилось, чтобы способствовать таким устойчивым покупкам.

Цены на нефть "штормит" не переставая. На этой неделе тут происходит что-то совсем необычное: Минэнерго США выпустило свою традиционную статистику по запасам нефти и нефтепродуктов за неделю как обычно в среду, а рынок "отыграл" её только к вечеру четверга, причем так, как будто "первый раз увидел". К слову, отчёт вышел неоднородным и даже показал рост коммерческих запасов нефти.

Внутри российской экономики тоже без особых перемен. Почему-то инвесторы очень вдохновились новостью о дефляции в экономике РФ в июле - она была отмечена на последней неделе месяца. Объяснение сезонным фактором и низкими ценами на плодоовощную продукцию мало кого устроило, многие предпочли увидеть в отчётах чудо. На самом деле, российская идея о низкой инфляции так же далека от реальности, как и мысль о дешёвой ипотеке. И в первом, и во втором случае присутствует масса поводов не спускаться ниже.

Доллар США пока останется заключённым в рамки 65-67 руб., при этом "бычью" цель на 67,50 пока оставляю актуальной.

Прогнозы по другим инструментам смотрите в разделе "Форекс-прогнозы и анализ" на нашем сайте.

Иена отступила. Обзор на 22.08.2016

Пара USD/JPY укрепляется в понедельник на фоне комментариев главы Банка Японии г-на Куроды. Текущая котировка в USD/JPY - 100,56. Последние три недели пара торгуется в коридоре 99,53-102,80, при этом иена стоит в низу диапазона и существенно отступать пока не собирается. Мировой спрос на валюты "тихих гаваней" остаётся в приоритете, иена неплохо подходит для этой цели.

Сегодня утром глава Банка Японии г-н Курода в ходе своего интервью одному из изданий отметил, что присутствует вероятность дополнительного снижения процентных ставок в канве текущей кредитно-денежной политики BoJ. Этого "нельзя исключать", сказал он. Кроме того, существует вероятность видоизменения программы выкупа активов - но только после того, как в сентябре регулятор получит новые сведения об эффективности текущей фискальной политики.

Сегодняшний валютный рынок смотрится довольно спокойно. Важной статистики не публикуется, инвесторы стоят в режиме ожидания. В предстоящий четверг в Джексон-Хоуле (Вайоминг, США) пройдёт ежегодная встреча банкиров и экономистов - обычно глава Федеральной резервной системы США присутствует на этом собрании и выступает с речью. На рынке считают, что в этот раз речь Джанет Йеллен будет информативной и даст валютному сегменту направление для движения.

Пока же нет особенных поводов для того, чтобы иена покинула проторгованный в течение трёх недель диапазон.

Прогнозы по другим инструментам смотрите в разделе "Форекс-прогнозы и анализ" на нашем сайте.

Евро вернулся к росту. Обзор на 23.08.2016

Основная валютная пара во вторник торгуется с повышением - евро вернулся выше 1,1300. Текущая котировка в EUR/USD - 1,1342.

Согласно вышедшим сегодня данным, композитный индекс PMI, который включает в себя и непроизводственный, и производственный сегменты, в августе для еврозоны вырос до 53,3 пунктов при прогнозе снижения до 53,1 пункта и предыдущем значении в 53,2 пункта. Тот факт, что индикатор остаётся выше психологически важного рубежа в 50 пунктов, указывает на оптимистичные настроения в секторах услуг и производства, а также на расширение активности. Это расчеты Markit.

Отдельно по направлениям картина следующая. Предварительный расчёт для сектора услуг показал в августе рост до 53,1 пункта, для производственного сектора - снижение до 51,8 пунктов. Отклонения от предыдущих значений небольшие, но все равно обращают на себя внимание. Исходя из показателей PMI, в Markit предполагают, что ВВП еврозоны за третий квартал прибавит 0,3% кв/кв (+1,2% г/г). По сути, экономическая система остаётся в рамках темпов, взятых в начале года. Сами по себе цифры выглядят довольно нейтральными.

В отдельных европейских странах складывается неоднородная ситуация с активностью частного сектора: в Германии в августе "провал", во Франции - бурный рост. Статистика более-менее стабилизируется к октябрю, когда из неё будет исключен сезонный фактор. Евро/доллар дорожает на стабильных отчётах и спокойном внешнем фоне, предпочитая двигаться вверх в ожидании новостей из Джексон-Хоула.

Прогнозы по другим инструментам смотрите в разделе "Форекс-прогнозы и анализ" на нашем сайте.

Фунт подрастает. Обзор на 24.08.2016

Пара GBP/USD в середине недели сохраняет импульс к повышению во многом за счёт происходящего в EUR/GBP. Британский фунт стерлингов в паре с долларом США растёт третий день подряд. Текущая котировка в GBP/USD - 1,3229. Среднесрочно же инструмент остается внутри бокового канала с границами 1,2780-1,3460. Сегодня довольно заметно ослабла пара EUR/GBP, что тут же поддержало фунт в паре с "американцем".

Согласно опубликованной днём статистике, число одобренных заявок на получение ипотечного кредита в Великобритании по итогам июля сократилось и составило 37 662 против июньского значения в 39 763. Сегодняшние данные - самые слабые за полтора года, но рынок как будто их и не заметил. Ко всему прочему, июньская статистика была пересмотрена на понижение.

Кроме того, объём одобренных разрешений на покупку дома в июле упал на 19% в годовом сопоставлении. Во многом в этом может быть виновен низкий сезон, для понимания тенденции всё-таки имеет смысл дождаться параметров августа и сентября. При этом потребительское кредитование "чувствует себя неплохо", здесь заметен прирост на 6% г/г.

Вряд ли структура и общая канва сектора займов была серьёзно повреждена вследствие британского решения покинуть Евросоюз. В том, что негативный эффект будет заметен и здесь, сомневаться не приходится, но думается, всё это будет видно гораздо позже - ведь пока никто никуда не вышел.

Прогнозы по другим инструментам смотрите в разделе "Форекс-прогнозы и анализ" на нашем сайте.

Евро снова "в плюсе". Обзор на 25.08.2016

Основная валютная пара "прибавляет в весе", хотя объёмы покупок не слишком велики. Евро/доллар дорожает днём в четверг, текущая котировка в EUR/USD - 1,1290.

Согласно опубликованным сегодня статданным, индекс делового климата Германии от института IFo за август сократился до 106,2 пунктов против прогноза в 108,5 пунктов. Индекс текущих условий в то же время спустился в августе к 112,8 пунктам при ожидании в 114,9 пунктов. Индекс ожиданий, в свою очередь, отступил к 100,1 пункту при прогнозе 102,5 пунктов. В самом IFo считают, что снижение индикаторов напрямую связано с фазой "летнего затишья".

Вчерашний отчёт США по продажам на вторичном рынке жилья сыграл против доллара. За июль индикатор сократился на 3,2% м/м и составил 5,39 млн домов в годовой перспективе. Продажи в данном секторе упали впервые с февраля текущего года, предполагалось, что "просадка" покажет цифру не менее 5,51 млн. В сопоставлении от года к году продажи на вторичном рынке жилья упали на 1,6%. Этот спорный отчёт показывает, насколько неравномерный характер носит процесс восстановления и стабилизации рынка жилья.

Внимание инвесторов всё плотнее концентрируется на встречу основных фискальных фигур в Джексон-Хоуле. Основные комментарии, которые смогут заинтересовать валютный рынок, появятся только завтра, но инвесторы предпочитают подготовиться заранее.

Прогнозы по другим инструментам смотрите в разделе "Форекс-прогнозы и анализ" на нашем сайте.

Евро остаётся под продажами. Обзор на 29.08.2016

Основная валютная пара продолжает отступать, сохраняя в силе пятничный импульс к продажам. Евро/доллар остаётся под давлением днём в понедельник. Финальная рабочая неделя этого лета пока складывается не самым лучшим образом для евро. Текущая котировка в основной валютной паре - 1,1169. С пятничной распродажей это, конечно, не сравнить, но настроения в паре пока остаются в пользу "медведей".

Импульс придала в минувшую пятницу речь главы Федеральной резервной системы США Джанет Йеллен, выступавшей в Джексон-Хоуле. Она была в целом оптимистична - отметила признаки улучшений в американской экономике и признала, что поводов для увеличения процентной ставки становится больше. Этого сторонникам доллара оказалось достаточно.

Сегодняшняя статистика показала, что личные доходы американцев в июле выросли на 0,4% м/м, совпав тем самым с прогнозами. Расходы в исследуемом месяце, в свою очередь, выросли только на 0,3% м/м, тоже оказавшись вровень с ожиданиями. Реакции на отчёты почти не было.

Сегодняшний день смотрится спокойным - ни тебе всплесков в новостном потоке, ни особой статистики, за исключением описанной выше. Вряд ли спрос на доллар США окажется долгосрочным: Федрезерв не позволит собой манипулировать ни рынку, ни кому-нибудь ещё в вопросе ставки, поэтому довольно позитивную речь Йеллен вполне может "перебить" что-то более "приземлённое".

В конце этой недели выйдет блок данных по рынку занятости в США за август, реакции на эти отчёты обычно более выраженны, поэтому не исключено, что инвесторы предпочтут "экономить силы" в ожидании важных публикаций.

Прогнозы по другим инструментам смотрите в разделе "Форекс-прогнозы и анализ" на нашем сайте.

Евро остаётся под давлением. Обзор на 30.08.2016

Основную валютную пару продолжают продавать после символической паузы минувшего вечера. Евро/доллар с завидным постоянством возвращается в "медвежий" лагерь - то на фоне растущего спроса инвесторов на доллары США, то ввиду публикуемой статистики. Текущая котировка в основной валютной паре - 1,1166.

Опубликованная сегодня статистика показала, что экономическое доверие в еврозоне в августе заметно ухудшилось. Отчёт показал снижение до 103,5 пунктов с предыдущего уровня в 104,5 пунктов и против прогноза в 104,1 пункта. Компоненты отчёта несут в себе достаточно противоречивые показатели. Так, оптимизм в промышленном секторе в августе заметно уменьшился и оценивается теперь в -4,4 пункта при июльском значении в -2,6 пунктов. Общий портфель заказов сектора выглядит самым слабым с зимы 2009 года. Потребительские настроения тоже не впечатляют. Индикатор "просел" до -8,5 пунктов против июльского значения в -7,9 пунктов. Сектор розничной торговли тоже ослаб: настроения здесь опустились до 10,0 пунктов против 11,2 пунктов месяцем ранее.

Публикация смотрится очень интересной. Так, сектор услуг обычно слабеет тогда, когда сокращается спрос на соответствующие услуги - и это в разгар туристического сезона и каникул с отпусками. Значит, европейцы не так уж и воодушевлены стимулирующей политикой ЕЦБ, раз не готовы тратить.

Как бы то ни было, ещё один сомнительный отчёт привлекательности евровалюте не добавил. Спрос инвесторов остаётся на стороне доллара, и чем ближе к сентябрьскому заседанию ФРС, тем ярче это проявляется.

Прогнозы по другим инструментам смотрите в разделе "Форекс-прогнозы и анализ" на нашем сайте.

Евро "держит равновесие". Обзор на 31.08.2016

Основная валютная пара днём в среду ограниченно растёт, несмотря на поток статистики. Текущая котировка в основной валютной паре - 1,1147.

Сегодня прямо-таки "День европейской статистики". Еврозона представила блок данных, которые всё-таки существенно "отстали" от прогнозных значений. Так, уровень безработицы в еврозоне по итогам июля составил 10,1% при том, что рынок ждал показателя в 10,0%. Индекс потребительских цен в августе опять спустился в отрицательную зону и составил -0,1% г/г при ожидании роста на 0,3% г/г. Базовое значение инфляции в августе выросло до 0,8% г/г при ожидании в 0,9%. Отчёты по инфляции вполне "бьются" с вышедшими ранее данными по настроениям в деловых кругах и среди потребителей, где отчётливо было заметно падение в розничных продажах и сфере услуг.

С индексом потребительских цен всё значительно сложнее. Цель по инфляции у ЕЦБ составляет 2%, как у всех ключевых Центробанков мира. До таргета достаточно далеко, но стимулирование от европейского регулятора предполагает в будущем более заметный инфляционный рост. Однако для этого, помимо QE, нужно, чтобы потребители начали расходовать средства, а энергоносители - перестали дешеветь. Оба этих параметра взять под контроль практически невозможно.

Сегодня среди интересной статистики выйдет релиз по числу рабочих мест в частном секторе от ADP в США. Он обычно предваряет пятничные публикации по рынку труда. В целом, по настроениям внутри отчёта можно будет судить, насколько стабильным рынок занятости остался в августе.

Прогнозы по другим инструментам смотрите в разделе "Форекс-прогнозы и анализ" на нашем сайте.

Спрос на евро ограничен. Обзор на 01.09.2016

Основная валютная пара в первый день осени продолжает торговаться неравномерно - покупатели осторожны, продавцы неактивны. Динамика в основной валютной паре на этой неделе весьма неоднородная - настроения то и дело меняются, но продавцы всё-таки пока остаются в большинстве. Текущая котировка в евро/долларе - 1,1141.

Дневная статистика показала, что индекс деловой активности в производственном секторе в Германии за август составил 53,6 пунктов, совпав с ожиданиями. Аналогичный отчёт для Франции показал отметку в 48,3 пункта против прогноза в 48,5. Деловая активность в секторе производства в еврозоне в прошлом месяце чуть отстала от ожиданий и составила 51,7 пунктов против прогноза в 51,8.

Сегодня США выпустят данные по еженедельному изменению числа требований на получение пособия по безработице. В пятницу выйдет блок данных по рынку труда в стране за август, которого на рынке ждут с нетерпением. Чем сильнее окажется статистика, тем больше поводов будет у Федеральной резервной системы на сентябрьском заседании для решительных шагов. Отчёт от ADP по числу рабочих мест в августе в частном секторе США показал прирост на 177 тыс. при прогнозе в 175 тыс. В общем и целом, данные вышли в рамках ожиданий, что было положительно оценено рынком.

Спрос на доллар США оказался сильнее интереса инвесторов к другим торгуемым валютами. В преддверии заседания ФРС 20-21 сентября и на фоне достаточно "ястребиных" комментариев монетарных политиков часть игроков всё-таки не исключает пересмотра ставки на повышение.

Прогнозы по другим инструментам смотрите в разделе "Форекс-прогнозы и анализ" на нашем сайте.

Иена продолжает отступление. Обзор на 02.09.2016

Пара USD/JPY в пятницу растёт на заявлениях Банка Японии о вероятности расширения программы стимулирования. Японская иена отступает в конце недели в паре с долларом США. При этом вышедшая неплохая статистика не смогла нивелировать влияния комментариев Банка Японии. Текущая котировка в USD/JPY - 103,70.

В ходе сегодняшнего выступления член правления Банка Японии г-н Сакураи отметил, что внутри программы стимулирования, которую проводит регулятор, остаётся масса маневров для расширения. Это могут быть дополнительные снижения отрицательных ставок, вероятности приобретения новых облигаций в рамках QE или, например, углубление объёмов выкупа активов. Актуальной необходимости вводить любой из указанных механизмов на текущий момент нет, но она может появиться. В этом свете вполне вероятно, что заседание Банка Японии в сентябре пройдёт тихо и спокойно.

Таким образом, BoJ продолжает собирать и анализировать информацию о влиянии отрицательных процентных ставок в японской экономике. Интересно, что скорее всего, крупные мировые ЦБ в этом месяце "пропустят вперед" Федрезерв с его заседанием, то есть предпочтут сохранять нейтралитет в своих фискальных подходах, пока не узнают о планах американского "коллеги".

Утренняя статистика показала, что индекс уверенности потребителей в Японии по итогам августа врос до 42 пунктов против прогноза в 41,6. Это всё ещё ниже психологически важной отметки в 50 пунктов, разделяющей падение и рост индикатора, но уже неплохо ввиду наметившейся тенденции к улучшению.

Прогнозы по другим инструментам смотрите в разделе "Форекс-прогнозы и анализ" на нашем сайте.

Рубль выглядит стабильным. Обзор на 05.09.2016

Российская валюта в понедельник проигнорировала нефтяное ралли и, по всей видимости, не зря.

Российский рубль в начале первой полноценной сентябрьской недели выглядит стабильным даже с учётом происходящего сегодня в секторе нефти. Дневной прирост котировок "чёрного золота" превышал 4%, в то время как рубль незначительно отклонялся в сторону укрепления в паре с долларом США. К текущему времени ажиотаж в нефти сократился в разы, баррель Brent растёт на 1,2% и стоит $47,43. Доллар США торгуется вокруг 64,90 руб. Среднесрочный торговый диапазон в паре доллар/рубль сохраняется неизменным - 64,00-67,00. Неоднократно инвесторы подводили инструмент то к одной, то к другой границе, но их пробой так и не состоялся.

Думается, что основные движения в паре доллар/рубль придутся на последнюю декаду сентября - к тому времени уже состоятся заседания ЦБ РФ и ФРС США, а также случится встреча ОПЕК в Алжире со всеми, кто хотел бы реформ и контроля над сырьевыми ценами. Получив "на руки" факты, рынку будет проще определиться с направлением движения.

Фундаментально у рубля в эту осень достаточно много шансов ослабнуть, в том числе и на фоне сохраняющегося бюджетного дефицита. 67 руб. - первая цель.

Прогнозы по другим инструментам смотрите в разделе "Форекс-прогнозы и анализ" на нашем сайте.

Австралийский доллар резко вырос. Обзор на 06.09.2016

Пара AUD/USD во вторник торгуется с заметным повышением после сентябрьского заседания РБА. Австралийский доллар сегодня движется вверх в паре с американским коллегой. Текущая котировка в AUD/USD - 0,7644.

Сегодня завершилось очередное заседание Резервного банка Австралии. Процентная ставка сохранилась на известной отметке 1,5% годовых, совпав с рыночными ожиданиями. В комментариях по итогам заседания РБА отметил, что рынок труда до сих пор не даёт однозначных сигналов, хотя краткосрочно демонстрирует рост. Ранее австралийский регулятор снижал процентную ставку в мае текущего года, затем - в августе. Двух этих шагов достаточно для того, чтобы простимулировать внутренний спрос - это работает и даёт эффект, судя по статистике.

Относительно стоимости оззи РБА подчеркнул, что низкий курс австралийского доллара обеспечивает опору сектору розничных продаж и торговли в целом. Удорожание оззи способно значительно осложнить период восстановления местной экономики и сократить темпы роста ВВП.

В целом всё так. Рынок положительно оценил нейтральные комментарии РБА и отметил сигналы, демонстрирующие эффективность действующей кредитно-денежной политики. На спокойном внешнем фоне австралийский доллар дорожает, но вряд ли это тенденция.

Прогнозы по другим инструментам смотрите в разделе "Форекс-прогнозы и анализ" на нашем сайте.

Фунт продают впервые за неделю. Обзор на 07.09.2016

Пара GBP/USD торгуется с понижением на фоне статистики по промышленному производству. Британский фунт стерлингов в среду продают - впервые за неделю относительной стабильности и неявного роста. Текущая котировка в паре GBP/USD - 1,3372.

Согласно вышедшим сегодня статданным, объём промышленного производства в Великобритании по итогам июля текущего года упал на 0,9% м/м, что стало максимальной "посадкой" в индикаторе за год. В целом же промышленное производство выросло на 0,1% за счёт резкого увеличения производства энергоносителей.

На рынке уже начали обсуждать эти данные через "призму" Brexit - июль был первым полноценным месяцем, когда и инвесторы, и бизнес уже знали итоги британского референдума и начали, по всей видимости, подготовительные работы к вероятным "внешним стрессам". Однако это преждевременные страхи: до сих пор неизвестно, когда и как именно Лондон выйдет из состава Евросоюза, на каких условиях он сохранит (и сохранит ли) доступ к общему рынку, и как вообще будут складываться торгово-экономические отношения между ЕС и Великобританией. До появления этих значимых нюансов нет смысла в далеко идущих рассуждениях.

Пока же экономика Великобритании чувствует себя сравнительно неплохо и может вырасти по итогам года на 1,5-1,6% в том числе и за счёт экстренных мер Банка Англии, которые были объявлены в августе. Фунт же пока останется чувствительным к любым новостям с негативной окраской.

Прогнозы по другим инструментам смотрите в разделе "Форекс-прогнозы и анализ" на нашем сайте.

Иена "чувствует себя неплохо". Обзор на 08.09.2016

Пара USD/JPY снижается, интерес к американской валюте "тает на глазах". Японская иена "чувствует себя неплохо" в четверг в паре с долларом США. Текущая котировка в USD/JPY - 101,63. "Японка" дорожает уже четвёртую сессию подряд.

Согласно вышедшим сегодня данным, ВВП Страны восходящего солнца во втором квартала текущего года вырос на 0,2% кв/кв при довольно консервативном ожидании наблюдателей и экономистов, полагавших, что темпы роста останутся неизменными. В годовом сопоставлении японская экономика расширилась на 0,7%. Получается, что в текущем году японская экономика пока только растёт. Предыдущие данные демонстрировали крайне неоднородную динамику.

Альтернативная статистика сегодня оказалась интересной. Так, отчёт по индексу текущей ситуации от Eco Watchers за август показал прирост индикатора до 45,6 пунктов против прогноза в 45,2. Соответствующий индекс оценки перспективных условий вырос до 47,4 пунктов. Все это в совокупности поддержало позиции иены. Дополнительной "опорой" этому стало сокращение интереса к доллару США.

Прогнозы по другим инструментам смотрите в разделе "Форекс-прогнозы и анализ" на нашем сайте.

Фунт стабилизировался. Обзор на 09.09.2016

Пара GBP/USD в пятницу перестала снижаться и вернулась в узкий торговый диапазон. Британский фунт стерлингов в финале очередной недели стабилизировался. Текущая котировка в GBP/USD - 1,3312.

Сегодня вышли интересные данные опроса британского населения от Банка Англии. Так, ожидание повышения процентной ставки в ближайший год среди англичан упало до рекордно низкого значения. Процент уверенных в повышении ставки в ближайшие 12 месяцев составил 21% против 41% в мае текущего года. Еще 19% уверены, что ЦБ пойдёт на понижение ставки в 2017 году, против 5% в ходе предыдущего опроса.

Британский регулятор пересмотрел ставку на понижение только в начале августа текущего года, после семи лет нейтралитета. Сейчас она находится на рекордно низкой отметке и составляет 0,25% годовых. Сам ЦБ уже упоминал, что пойдёт на понижение показателя, если экономическая система продемонстрирует спад или экстренное замедление. Пока таких сигналов не поступало.

Сегодняшняя статистика показала, что отрицательное сальдо торгового баланса Великобритании по итогам июля сократилось до 4,502 млрд фунтов стерлингов против 5,573 млрд в июне. Дефицит торговли товарами сократился до 11,8 млрд фунтов против июньского значения в 12,9 млрд.

В ближайшую неделю фокус внимания рынков капитала переместится к Федеральной резервной системе - пара GBP/USD будет закономерным образом реагировать на настроения инвесторов. Однако границы диапазона 1,3150-1,3400 пока выглядят прочными.

Прогнозы по другим инструментам смотрите в разделе "Форекс-прогнозы и анализ" на нашем сайте.

Рубль отступает "без эмоций". Обзор на 12.09.2016

Позиции российской валюты в понедельник слабеют, но продажи до сих пор не обрели выраженного характера. Российский рубль в начале новой недели торгуется с незначительным снижением. За доллар США во второй половине дня в понедельник дают 65,01 руб. (+0,3%). Пока дешевеет нефть, "россиянин" не может "собраться с силами".

Впереди сентябрьское заседание Центробанка РФ - оно пройдёт уже в эту пятницу, 16 сентября. Судя по рыночном ожиданиям, практически все участники торгов ждут понижения ключевой ставки. Сейчас она составляет 10,5% годовых, не исключено её снижение до 10%. 50 базисных пунктов - средняя величина, на которую можно опустить ставку без стресса для экономики. Другое дело, что дешёвые кредитные деньги России до сих пор "не по карману".

ЦБ укажет на "приличную" инфляцию в августе - ниже 7%, и будет прав - так и есть. Однако все прекрасно знают, что август и иногда сентябрь являются месяцами с самым низким инфляционным давлением. В октябре индекс потребительских цен начнёт расти, и по итогам года составит 7,0-7,3%, может, незначительно выше. Это будут более-менее объективные цифры. Тогда получается, что ожидаемое понижение ставки носит популистский характер: получите, распишитесь но дальше такого не ждите.

Для рубля всё это носит умеренно негативный характер. Снижение ставки Центробанком может позволить доллару США укрепиться в область 66,00-66,50. Но это будет (если условия сложатся) только в конце недели.

Прогнозы по другим инструментам смотрите в разделе "Форекс-прогнозы и анализ" на нашем сайте.

Евро/доллар "успокоился". Обзор на 13.09.2016

Основная валютная пара во вторник торгуется спокойно после вечерних волнений - Федрезерв "берёт паузу" до заседания. Евро/доллар стабилен днём во вторник. Текущая котировка в основной валютной паре - 1,1223.

Важной статистики накануне не публиковалось, поэтому внимание рынков капитала было приковано к выступлению представителя Федеральной резервной системы США. С речью выступала г-жа Брейнард, чьи комментарии, как и ожидалось, оказались весьма мягкими, "голубиными". По её словам, экономика страны чувствует себя неплохо, но условий для быстрого повышения процентной ставки нет.

Комментарии Брейнард успокоили инвесторов, которые начали было нервничать из-за возникшей разницы мнений. В том, что лагерь "ястребов" расширяется, сомнений нет: сторонников более жёсткой кредитно-денежной политики становится всё больше по мере того, как экономика посылает положительные сигналы. Далеко не все восприняли слабые макроэкономические отчёты США прошлой недели как повод для изменения угла зрения. Ситуация на рынке занятости тоже никого особенно не расстраивает.

Уровень безработицы в 4,9% для многих монетарных политиков США является предметом для гордости - так оно и есть, учитывая, что уже много месяцев занятость в стране поступательно улучшается. Однако прошедшее лето показало, что "деревья не растут до небес", а улучшение в сегменте занятости не может длиться вечно - всему есть свой предел. Неоднородная динамика рынка труда, в том числе данные по NFP, на текущий момент не являются "стопроцентной" опорой для ужесточения фискально политики США.

Примерно 15% инвесторов и трейдеров на текущий момент воспринимают вероятность повышения ставки на заседании 20-21 сентября как высокую. К слову, ожидания относительно декабря составляют почти 55%.

Прогнозы по другим инструментам смотрите в разделе "Форекс-прогнозы и анализ" на нашем сайте.

Активности в евро/долларе не видно. Обзор на 14.09.2016

Основная валютная пара в середине недели торгуется спокойно, у инвесторов "вакуум" новостей. Иногда полезно побыть вне потока информации и новостей - именно в таком положении сейчас находится основная валютная пара. Активности внутри дня в инструменте не заметно, волатильность практически нулевая. Текущая котировка в EUR/USD - 1,1225.

Тем не менее единичная статистика всё-таки выходит. Так, промышленное производство в еврозоне в июне сократилось на 1,1% м/м, в Евросоюзе - на 1,0% м/м. В годовом сопоставлении для еврозоны в июле сокращение составило 0,5%, для ЕС - 0,1%. В компонентах отчёта видно, что в июле текущего года заметно снизилось производство капитальных товаров (-1,7%), выработка энергии упала на 1,4%. В Евросоюзе "расклад" по параметрам производства примерно схожий. Больше всего промпроизводство снизилось в Словакии и Чехии.

Динамика производственных показателей в еврозоне выглядит весьма неравномерной. Так, в июне индикатор рос на 0,8%, в июле резко упал, перекрыв собой всё имевшееся укрепление. Это может указывать на неустойчивость спроса как внутри экономики альянса, так и за её пределами. Если это действительно так, то уверенного роста промпроизводства как минимум до конца года ждать не имеет смысла.

Прогнозы по другим инструментам смотрите в разделе "Форекс-прогнозы и анализ" на нашем сайте.

Австралийский доллар отступает. Обзор на 15.09.2016

Пара AUD/USD торгуется с понижением в четверг - статистика не смогла стать поддержкой. Австралийский доллар продают в четверг днем в паре с американским коллегой. Текущая котировка в AUD/USD - 0,7455.

Сегодняшняя статистика не смогла сформировать полноценную фундаментальную опору для оззи. Уровень безработицы в Австралии по итогам августа составил 5,6%, что ниже июльского показателя в 5,7%. При этом число занятых сократилось на 3,9 тыс. против ожидания роста индикатора на 15 тыс. Именно этот компонент релиза и не позволил инвесторам использовать статистику для покупок австралийского доллара.

В других компонентах отчёта видно, что число рабочих мест с полной занятостью внутри австралийской экономики выросло на 11,5 тыс., в то время как число рабочих мест с неполной занятостью упало на 15,4 тыс. В общей сложности, с поправкой на сезонность, экономически активное население Австралии оценивается в 64,7% против июльского уровня в 64,9%.

Обычно рынок более энергично реагирует на статистику по занятости, но в этот раз ввиду приближающегося заседания Федеральной резервной системы США на авансцене не оззи, а доллар США. По данным позиций на CME, не более 15% инвесторов ждут повышения процентной ставки в ходе сентябрьского заседания, зато 55% уверены в её увеличении в декабре. Ожидания всё время смещаются дальше, потому что появляются новые факторы и условия. Так было всегда, однако давление на ФРС увеличивается, в том числе и со стороны финансовых рынков.

Прогнозы по другим инструментам смотрите в разделе "Форекс-прогнозы и анализ" на нашем сайте.

Решение ЦБ "не произвело впечатления" на рубль. Обзор на 16.09.2016

Позиции российской валюты смотрятся относительно стабильным, понижение ключевой ставки ожидалось инвесторами. Российский рубль выглядит достаточно уверенно в паре с долларом США вечером в пятницу. За американскую валюту дают 65,05 руб., дневной прирост не превышает 0,4%.

Центробанк РФ провел сегодня очередное заседание, на котором принял решение понизить ключевую ставку до 10% годовых с 10,5% прежде. Решение вступает в силу с 19 сентября. Оно ожидалось инвесторами, которые указывали на отсутствие инфляционного давления в той форме, к которой экономика давно привыкла. Сразу после объявления решения ЦБ пара доллар/рубль незначительно подорожала, попозже вернулась к "вялым" торгам в области 65 руб.

До конца года будет два заседания ЦБ, но регулятор твердо дал понять, что пересмотров ставки здесь не будет: это случится в первом-втором квартале 2017 года. Ожидания по росту ВВП в этом году сокращены, равно как и прогнозы на следующий год.

"Россиянин" практически не реагирует на внешние раздражители: впереди ещё два важных события, и не исключено, что активность в паре доллар/рубль проявится в четвертой декаде месяца. 21 сентября закроется очередное заседание ФРС США, неделю спустя на "полях" встречи в Алжире соберутся страны-нефтепроизводители обсудить варианты стабилизации сырьевых цен. Пожалуй, это важнее спекулянтам, чем в целом прогнозируемый ЦБ.

Прогнозы по другим инструментам смотрите в разделе "Форекс-прогнозы и анализ" на нашем сайте.

Фунт начал неделю ростом. Обзор на 19.09.2016

Пара GBP/USD торгуется с повышением на нейтральном внешнем фоне и пустом календаре статистики. Утро понедельника для британского фунта стерлингов выдалось довольно спокойным. Текущая котировка в GBP/USD - 1,3049.

Сегодняшний символический прирост в фунте стерлингов не перекрывает пятничных продаж. Симпатии к доллару США в преддверии очередного заседания Федеральной резервной системы остаются высокими, но рынок предпочитает "экономить силы" и не рисковать, пока не увидит всех "карт в рукаве" у американского регулятора.

Сегодня макроэкономический календарь пуст, вернее, в нём содержатся данные второстепенного значения. Так, индекс цен на жилье в Великобритании от Rightmove показал рост в августе на 0,7% м/м после "просадки" в июле на 1,2% м/м. В годовом сопоставлении индикатор в прошлом месяце вырос на 4,0%.

Стандартно считается, что рынок недвижимости очень чувствителен к экономическим волнениям или реформам. Рост цен на жилую недвижимость в целом отражает уверенность покупателей в том, что ситуация в британской экономике не изменится существенным образом независимо от того, выйдет страна из ЕС или останется в границах альянса на особых условиях.

Ключевое событие недели - заседание ФРС - завершится 21 сентября. Вплоть до вечера среды рынок валют вряд ли активизируется.

Прогнозы по другим инструментам смотрите в разделе "Форекс-прогнозы и анализ" на нашем сайте.

Иена стабильна перед заседанием Банка Японии. Обзор на 20.09.2016

Пара USD/JPY спокойно ждёт завтрашнего заседания японского регулятора, ЦБ готов смягчать монетарную политику. Японская иена во вторник торгуется нейтрально в паре с долларом США. Текущая котировки в USD/JPY - 101,88.

Утром в среду, 21 сентября, пройдёт заседание Банка Японии. Рынок не исключает, что в ходе этой встречи Центробанк смягчит свою денежно-кредитную политику. В вопросе механизмов экономисты и инвесторы пока расходятся в мнениях. Одни уверены в том, что BoJ пойдет по пути снижения ставки по депозитам, другие ждут пересмотра принципов программы выкупа бондов.

Как бы то ни было, вероятность дополнительного смягчения от Банка Японии уже учтена рынком в котировках. При всём при этом нельзя сбрасывать со счетов тот факт, что японский регулятор известен своими неожиданными решениями. В этом свете остаётся шанс, что ЦБ возьмёт дополнительную паузу для наблюдения за экономикой страны.

Ситуация в экономике Страны восходящего солнца позволяет ожидать смягчения, хотя не раз уже звучали мнения относительно амбициозности инфляционной цели в 2% и маловероятного достижения этого таргета в указанные сроки.

Прогнозы по другим инструментам смотрите в разделе "Форекс-прогнозы и анализ" на нашем сайте.

Иена резко выросла. Обзор на 21.09.2016

Японская иена в середине недели прибавляет в весе в паре с американским долларом. Текущая котировка в USD/JPY - 102,63.

Ключевые параметры кредитно-денежной политики сохранены без изменений, несмотря на рыночные ожидания. Однако иена всё равно нашла повод для укрепления: BoJ заявил, что готов к дополнительному смягчению в виде механизма отрицательных ставок по депозитам.

По словам Банка Японии, рост денежной массы будет расширяться до тех пор, пока инфляция не достигнет желаемого уровня в 2%. Денежная масса, согласно обнародованным расчётам, за год может увеличиться до 100% номинального ВВП страны. Это нужно для усиления влияния на инфляцию, раз стандартный пакет мер теряет свою эффективность. Целевой объём выкупа японских государственных облигаций сохранён на уровне 80 трлн иен ежегодно, годовой объём покупки ETF также остаётся на уровне 6 трлн иен.

Дальше Банк будет оперировать ставками по депозитам. Тоже интересный подход - ведь изначально предполагалось, что отрицательные ставки здесь будут работать краткосрочно. Пока практика показывает, что этот механизм не так уж и болезненен для японской экономики, и его можно оставить активным.

Прогнозы по другим инструментам смотрите в разделе "Форекс-прогнозы и анализ" на нашем сайте.

Евро дорожает. Обзор на 22.09.2016

Основная валютная пара торгуется с повышением после завершения сентябрьского заседания ФРС США. Евро/доллар покупают в четверг с утра, продолжая тем самым сформированное накануне вечером движение. Текущая котировка в EUR/USD - 1,1225.

Создавалось впечатление, что евро/доллар "не найдёт в себе" сил закрепиться выше 1,1200 - однако Федрезерв дал такую возможность. Сентябрьское заседание американского регулятора в общем и целом завершилось предсказуемо: процентная ставка сохранена в целевом диапазоне 0,25-0,50% годовых, ФРС "берёт паузу" для получения и анализа новых статданных. Число "ястребов" (монетарных политиков, проголосовавших за рост ставки) выросло до трёх с учётом Эрика Розенгрена.

Федрезерв недоволен инфляцией - это очевидно. Показатель не дотягивает до желаемого уровня в 2%, и этот фактор сдерживает ЦБ в ужесточении кредитно-денежной политики. Индекс потребительских цен восстанавливается очень сложно, тенденция роста присутствует, но она ограничена покупательской активностью населения и тарифами. Следующее заседание ФРС состоится 2 ноября, накануне президентских выборов в США. По всей вероятности, оно пройдёт более чем спокойно: велики внешние риски, незачем "пугать" инвесторов дополнительно и способствовать росту волатильности на рынках капитала.

Согласно показателям фьючерсов, вероятность роста ставки на заседании в декабре составляет 56%, вчера днём она оценивалась в 58%.

Прогнозы по другим инструментам смотрите в разделе "Форекс-прогнозы и анализ" на нашем сайте.

Фунт отступил. Обзор на 23.09.2016

Пара GBP/USD в финале недели готова к обновлению сентябрьских минимумов - инвесторов волнует Brexit. Британский фунт стерлингов в пятницу продают в паре с долларом США. Текущая котировка в GBP/USD - 1,2960 при сентябрьском минимуме 1,2946.

Инвесторы вновь вернулись к теме Brexit и, в намерении сократить риски, связанные с этим, продают GBP/USD. Новой и принципиально свежей информации по этому поводу пока нет.

Между тем сегодняшняя статистика показала, что настроения в секторе жилой недвижимости в сентябре улучшились. Согласно наблюдениям Markit и Knight Frank, индекс настроений в ценовом эквиваленте (HPSI) вырос в текущем месяце до 56,9 пунктов против августовского значения в 51,4. Текущее повышение является самым серьёзным за семь лет. Однако средние данные за этот год остались ниже трендовой линии.

Сразу после британского народного референдума в конце июня 2016 года настроения англичан, связанные с жильём, заметно ухудшились. Тогда статистика демонстрировала, что только 6% из полутора тысяч британцев готовы к покупке жилья в этом году.

Пока на рынке не появится данных по Brexit - в конце концов, встреча ЕС по вопросу выхода Великобритании из альянса ещё не состоялась, - фунт останется под давлением.

Прогнозы по другим инструментам смотрите в разделе "Форекс-прогнозы и анализ" на нашем сайте.

Евро дорожает в начале недели. Обзор на 26.09.2016

Основная валютная пара торгуется в понедельник с повышением после публикации сильной германской статистики. Текущая котировка в EUR/USD - 1,1263.

Сегодня вышла интересная статистика по Германии, которая поддержала позиции евровалюты. Согласно расчётам Ifo, индекс доверия бизнеса в сентябре вырос до уровня 109,5 пунктов против пересмотренного августовского значения в 106,3 пункта. Текущие данные являются максимальными более чем за два года и подтверждают факт восстановления экономической системы от потрясений минувшего лета. Речь идёт о первоначальной реакции бизнеса и предприятий на итоги британского референдума. Неопределённость больше не пугает германский бизнес - в компонентах отчёта видно, что компании довольно смело смотрят в будущее. Так, индекс ожиданий вырос в сентябре до 104,5 пунктов против уровня августа в 100,1. Индекс оценки текущих условий равен 114,7 пунктов против 112,8 пунктов прежде.

Одновременно евро дорожает по принципу "от противного" - доллар слабеет после очередной серии дебатов кандидатов в президенты США на телевидении. До выборов остаётся чуть больше месяца, влияние политического фактора на поведение основной валютной пары расширяется.

Сегодня США опубликуют данные по продажам новостроек в августе. Однако рынок будет внимательно следить за речью главы Европейского центрального банка Марио Драги.

Прогнозы по другим инструментам смотрите в разделе "Форекс-прогнозы и анализ" на нашем сайте.

Иена незначительно отступает. Обзор на 27.09.2016

Пара USD/JPY растёт во вторник в рамках коррекции после "провального" понедельника. Японская иена во вторник отступает в паре с американской валютой - по всей видимости, в рамках коррекции после вчерашних движений. Текущая котировка в USD/JPY - 100,45.

Сегодня премьер-министр Японии Синдзо Абэ подчеркнул, что полностью доверяет Банку Японии и перспективности его кредитно-денежной политики. Абэ не первый раз выражает полноценную поддержку BoJ - единство политики и экономики в данном случае очень важно, особенно в моменты, когда эффективность фискальных усилий не столь очевидна.

Г-н Накасо, заместитель управляющего Банка Японии, во вторник высказал мнение, что одного только смягчения кредитно-денежных условий для стимулирования экономики Страны восходящего солнца недостаточно. Это не поможет, по его словам, достичь инфляционной цели в 2%. Он также подчеркнул, что занимаясь реформами экономическими, нельзя упускать из виду необходимость реформ структурных - тогда эффективность денежных вливаний может быть выше.

Инвесторы внимательно следят за развитием ситуации в США - там накануне прошли первые теледебаты между основными кандидатами в президенты Хиллари Клинтон и Дональдом Трампом. Победа осталась за Клинтон, доллар США получил некоторую поддержку. Впереди больше месяца президентской гонки, и чем ближе к дате выборов, тем больше будет её влияние на расстановку сил на валютном рынке.

Прогнозы по другим инструментам смотрите в разделе "Форекс-прогнозы и анализ" на нашем сайте.

Фунт отступает. Обзор на 28.09.2016

Пара GBP/USD слабеет в среду после очередного упоминания о стрессах для экономики, связанных с Brexit. Британский фунт продают в среду в паре с долларом США. Текущая котировка в GBP/USD - 1,3016.

В середине недели заместитель главы Банка Англии, Милош Шафик в ходе своего выступления подчеркнула, что Великобритания находится в состоянии серьёзного экономического шока из-за Brexit. По её словам, на определённом этапе экономической системе, вероятно, потребуется дополнительное фискальное стимулирование. Время расширения QE напрямую будет зависеть от характера публикуемой статистики.

Процентная ставка Банка Англии была снижена в августе текущего года после того, как в начале лета британцы в ходе народного референдума проголосовали за выход страны из состава ЕС. С тех пор мало что изменилось - ушла эмоциональная составляющая, но новой информации относительно хода решения вопроса так и не поступило. Никто точно не знает, в какой стати находится проработка Brexit и случится ли он вообще.

Тем не менее любое упоминание о вероятной болезненности процесса выхода Туманного Альбиона из состава ЕС вынуждает фунт отступать. Думается, что новости по теме Brexit, действительно важные и серьёзные, появятся не раньше декабря.

Прогнозы по другим инструментам смотрите в разделе "Форекс-прогнозы и анализ" на нашем сайте.

Доллар "держится молодцом". Обзор на 29.09.2016

Основная валютная пара в четверг днем торгуется достаточно ровно - перепады настроений на нефтяном рынке валюту почти не коснулись. Накануне вечером на волне общего роста волатильности основная валютная пара снижалась в область 1,1175, но к закрытию восстановилась выше 1,1200. Сегодняшние торги идут в привычных инвесторам рамках, текущая котировка в инструменте - 1,1222.

Сегодняшняя статистика оказалась на стороне евровалюты. Индекс настроений в деловых кругах в сентябре в еврозоне вырос до 0,45 против прогноза в 0,10. Индекс уверенности потребителей оценивается в текущем месяце в -8,2 пункта, как и предполагалось. Заметно улучшил показатель индекс настроений в экономической системе - здесь значение увеличилось до 104,9 пунктов против ожидания в 103,5.

Очень интересно смотрится промышленный сектор еврозоны. Индекс делового оптимизма здесь восстановился к -1,7 пунктам против прогноза в -4,1. Германские отчёты оказались нейтральными. Уровень безработицы в стране в сентябре остался на отметке 6,1%, не показав изменений.

Сегодня вечером стоит обратить внимание на данные со стороны США. К публикации готовятся показатели по еженедельному отчёту о числе требований на получение пособия по безработице, а также финальный расчёт прироста экономики США по итогам второго квартала 2016 года.

Прогнозы по другим инструментам смотрите в разделе "Форекс-прогнозы и анализ" на нашем сайте.

Рубль закрывает сентябрь 3% приростом. Обзор на 30.09.2016

Позиции российской валюты стабильны в конце недели и месяца, но это не значит, что тенденция сохранится и далее. Сентябрь оказался результативным месяцем для российской валюты. Укрепление в паре с долларом США оценивается в 3% для рубля - и это даже лучше, чем результаты августа текущего года. В пользу "россиянина" сработал сырьевой фактор и уверенность рынка в том, что баррель "чёрного золота" не опустится ниже $47. Впрочем, судя по настроениям ОПЕК и её любви к эффектным, но малоэффективным решениям, многое может измениться уже в ближайшее время.

Доллар США днём в пятницу торгуется по 63,35 руб. Возвращение выше 63,50 и закрепление там просигнализирует о ложности предыдущих проходов ниже. Среднесрочный диапазон 63,50-67,00 готов восстановиться.

В четвертом квартале, который наступает уже на следующей неделе, рубль способен оказаться под давлением. Россия должна выплатить большие суммы в счёт внешних долгов (максимум придётся на декабрь), но и другие месяцы квартала будут напряжёнными с этой точки зрения - ведь за валютой должники обратятся на рынок. Инфляция в стране начинает понемногу расти после затишья августа и более-менее спокойного сентября. В октябре-декабре месячный прирост индекса потребительских цен окажется в пределах 0,3-0,5%, что в конце года приведёт к инфляции порядка 7-7,5%.

Бюджетный фактор тоже нельзя сбрасывать со счетов. Чтобы "свести концы с концами" здесь надо, чтобы или нефть стоила $50 с сегодняшнего момента и до завершения декабря, или доллар - 70-72 руб. Вторым показателем управлять реальнее, чем первым.

Прогнозы по другим инструментам смотрите в разделе "Форекс-прогнозы и анализ" на нашем сайте.