Зарегистрируйтесь и получите доступ ко всем сервисам


Фундаментальный анализ от RoboForex - Фундаментальный анализ



Фундаментальный анализ от RoboForex

Прогнозируйте курс доллара, евро и нефти Brent на Binomo и получайте до 92% дохода за 30 секунд
Торгуйте финансовыми инструментами, зарегистрируйтесь и получите на торговый счет 50 000 руб.
Фундаментальный анализ рынка - эффективный способ предсказания экономических условий
Разместить сообщение в темеПоделиться этим сообщением
Фундаментальный анализ от RoboForex

Непрочитанное сообщение Сообщение отправлено 30 июн 2014, 16:18


Инфляция не спешит к росту. Фундаментальный обзор на 30.06.2014

Чудо не произошло, по последним данным инфляция в июне в еврозоне изменений не претерпела и осталась на прошломесячном уровне 0,5%, хотя ожидался рост до 0,6%. Слабым утешением стал незначительный рост с 0,7% до 0,8% базовой инфляции, исключающей влияние изменения цен на продукты питания и энергоносители. Данная статистика предваряет очередное заседание ЕЦБ, итоги которого станут известны уже в четверг.

Вероятность ещё большего смягчения политики регулятора остаётся небольшой. Всё-таки на июньском заседании был анонсирован новый раунд кредитования банков на 400 млрд евро, а также понижены ключевая и депозитные ставки, причём последняя – до отрицательного уровня. Максимум на что можно рассчитывать, это заверения, что в случае отсутствия позитивной динамики, ЕЦБ может перейти к прямым покупкам активов.

Отдельно стоит отметить ускорение падения темпов кредитования в еврозоне, показатель просел на 2%, что стало 25-тым отрицательным месяцем подряд. Однако, скорее всего, в четверг мы услышим от Марио Драги, что принятые на прошлом заседании меры требуют определённого времени, чтобы найти своё отражение в статистике. Также Драги вполне может апеллировать к росту денежной массы М3 на 1%.

Вместе с тем, если европейская инфляция осталась на уровне 0,5%, то в Италии показатель просел с 0,2% до 0,1%. В этом то и заключается вся сложность монетарной политики ЕЦБ. Если и допустить, что в целом по еврозоне риски дефляции отсутствуют, то вот в отдельных её странах они вполне себе реальны. Единственным эффективным адресным инструментом ЕЦБ здесь выступают покупки ценных бумаг отдельных стран еврозоны.

Раннее же в Берлине были категорически против подобных шагов ЕЦБ, что привело к созданию сложного механизма обращений стран еврозоны за подобной помощью, сопровождаемых подписанием специальных договоров с Еврокомиссией, где чётко прописываются обязательства по экономическим реформам. Не исключено, что если всё больше стран еврозоны будет сталкиваться с дефляцией, мы и увидим запуск данного механизма.

Изображение

По-прежнему удерживаю свою сделку на продажу, поскольку покупки евродоллара на текущей статистике были бы явно неуместными. Во вторник нас ожидает большой блок по европейским PMI, а также данные по уровню безработицы. Не исключено, что показатели выйдут хуже ожидаемых значений, что может наконец-то подтолкнуть евромедведей к более активным действиям.

Аналитический отдел компании RoboForex
Аналитик компании

Аватар пользователя

Регистрация: 26 мар 2014
Сообщений: 1280

Стаж торговли: 1 год
Типаж: трейдер
Интересы: акции РФ

Благодарил (а): 0 раз.
Поблагодарили: 0 раз.

Нет репутации

Разместить сообщение в теме Цитировать это сообщение

Фундаментальный анализ от RoboForex

Непрочитанное сообщение Сообщение отправлено 27 июн 2014, 17:04


Флет затягивается. Фундаментальный обзор на 27.06.2014

Последствия кризиса делают своё дело - рекорды и антирекорды макроэкономической статистки стали уже какой-то обыденностью. В среду стали известны уточнённые данные по росту американского ВВП в I квартале. Примечательно то, что первоначально ожидался слабый рост в районе 0,1%, затем вышли предварительные данные о падении на 1%, которые накануне были скорректированы до 2,9%, естественно, со знаком минус.

Стоит также отметить, что нынешний негативный пересмотр стал наиболее худшим для американской экономики с 1976 года. Однако виной всему была небывало холодная зима, которая послужила причиной существенного активности, что и привело к падению ВВП. Внесли свою лепту и расходы на здравоохранение, поскольку вместо ожидаемого роста, в свете принятия программ Барака Обамы, мы увидели их неожиданное падение.

Между тем, к какой-то значимой реакции на рынках публикация данной статистики не привела. Обусловлено это тем, что вышедшие данные касаются лишь января-марта, а негативные последствия непогоды и так были известны. К тому же текущая статистика позволяет сделать вывод о вероятном росте во II квартале в районе 3%, что в целом и удержало американскую валюту от какой-то серьёзной просадки.

Более того: вот уже которую неделю выходят достаточно позитивные данные по заявкам на пособие по безработице, что в целом позволяет ФРС придерживаться своего курса на окончательное завершение QE3 уже осенью. В еврозоне же всё несколько сложнее, последние данные по испанской инфляции показывают снижение показателя до 0,1%, что вкупе со слабой статистикой из Франции не может не настораживать.

На таком фоне набирает обороты мнение, что принятых ЕЦБ мер будет недостаточно для стабилизации инфляции. Скорее всего, европейский регулятор в ближайшие месяцы будет лишь отслеживать ситуацию, но наверняка всё чаще мы будем слышать комментарии, что в стенах ЕЦБ готовы и к покупкам активов. Именно из этих заявлений, возможно, медведи и будут черпать силы для продолжения начатого раннее down-тренда.

Изображение

По-прежнему удерживаю свои сделки на продажу, несмотря на продолжающуюся консолидацию, выход из которой может состояться уже в понедельник, когда выйдут новые данные по европейской инфляции. Статистика ожидается на уровне прошлого месяца, что само по себе уже позитивом не назовёшь, но нельзя исключать и очередного снижения показателя, что может стать толчком для выхода из уже порядком затянувшегося флета.

Аналитический отдел компании RoboForex
Аналитик компании

Аватар пользователя

Регистрация: 26 мар 2014
Сообщений: 1280

Стаж торговли: 1 год
Типаж: трейдер
Интересы: акции РФ

Благодарил (а): 0 раз.
Поблагодарили: 0 раз.

Нет репутации

Разместить сообщение в теме Цитировать это сообщение

Фундаментальный анализ от RoboForex

Непрочитанное сообщение Сообщение отправлено 24 июн 2014, 17:21


Ирландский вопрос. Фундаментальный обзор на 24.06.2014

Отголоски замедления в еврозоне теперь слышны и в Германии. Индекс деловой активности снизился до 109,7, скатившись до уровней декабря прошлого года. Если смотреть данный индекс по секторам экономики, то наибольшие потери понесло производство. В целом же, по итогам года немецкий ВВП может показать рост в районе 2%, что в текущих условиях является недостижимой величиной для коллег по валютному блоку.

Причём краеугольным камнем немецкой стабильности остаётся внутреннее потребление. По последним данным, рост зарплат за последний год за вычетом инфляции составил 1,3%, что стало наилучшей динамикой за последние три года. Индекс настроений потребителей также стабилен, но всё это осложняет работу ЕЦБ, поскольку низкая инфляция ощущается совершенно по-разному в Германии и в остальной еврозоне.

Показательные события разворачиваются и вокруг Ирландии, где на фоне некоторой стабилизации экономической ситуации правительство намекает на возможность более мягкого варианта исполнения программы сокращения госрасходов. Напомню: в конце прошлого года страна смогла отказаться от пакета финансовой помощи и вернулась на долговой рынок, где её встретили инвесторы с рекордно низкими процентными ставками.

Согласно плану, в следующем году при помощи сокращения расходов и повышения ряда налогов предполагается сэкономить порядка €2 млрд. Однако после результатов европейских парламентских выборов, когда ещё вчерашние сторонники правящей коалиции стали голосовать за оппозицию, в правительстве заговорили о возможности не столь радикальных мер, памятуя о грядущих национальных выборах в 2016 году.

Не последнюю роль в позиции Дублина играют и прогнозы по росту экономики, который в этом году может составить 1,7%, а в следующем - и вовсе 3%. Ранее же в МВФ выпустили доклад, в котором указывалось на невозможность сокращения бюджетного дефицита до европейской нормы в 2015 году без сокращения расходов менее тех самых €2 млрд. Беда в том, что новая волна сокращений может поставить крест на восстановлении ВВП.

Изображение

Пока евродоллару по-прежнему торгую в сторону снижения валютной пары. Накануне стало известно о росте продаж на вторичном рынке жилья в Штатах. Если сегодня данная тенденция будет поддержана и динамикой на первичном рынке, то доллар может получить неплохую поддержку, учитывая рост промышленного PMI на фоне крайне слабой статистики по PMI в странах еврозоны.

Аналитический отдел компании RoboForex
Аналитик компании

Аватар пользователя

Регистрация: 26 мар 2014
Сообщений: 1280

Стаж торговли: 1 год
Типаж: трейдер
Интересы: акции РФ

Благодарил (а): 0 раз.
Поблагодарили: 0 раз.

Нет репутации

Разместить сообщение в теме Цитировать это сообщение

Фундаментальный анализ от RoboForex

Непрочитанное сообщение Сообщение отправлено 23 июн 2014, 16:50


Упрямая статистика. Фундаментальный обзор на 23.06.2014

Восстановление европейской экономики затухает. Вот уже который месяц французские индикаторы PMI продолжают стагнировать – вот и на этот раз промышленный и сервисный PMI просели до 47,8 и 48,2 соответственно, что означает сокращение экономики Пятой республики практически по всем фронтам. Более того: немецкие показатели хоть и находятся выше заветной отметки 50, но всё равно сохраняют тенденцию к снижению.

Стоит ли говорить, что на фоне всего этого и общеевропейская статистика по PMI также вышла хуже и прошломесячных данных, и ожиданий большинства экономистов. Раннее в МВФ уже успели усомниться в дальнейшем ходе восстановления в еврозоне, порекомендовав ЕЦБ перейти к более существенным мерам поддержки. И вот после сегодняшней статистики набирает вес вопрос о достаточности принятых ранее ЕЦБ мер.

На выходных Марио Драги в интервью газете De Telegraaf отметил, что ставки могут оставаться на рекордно низких уровнях в течение следующих двух с половиной лет. Если сравнить эту риторику с позицией ФРС, где цикл повышения ставок может быть начат уже в следующем году, то для евродоллара это можно считать подтверждением нового медвежьего тренда. Коррекции, конечно же, возможны, но направление, похоже, задано.

Не менее интересным был и комментарий вице-президента ЕЦБ Виктора Констанцио, который указал на полномасштабные покупки ценных бумаг как на следующий возможный шаг ЕЦБ в случае ухудшения прогнозов по инфляции. Собственно, и сейчас эти самые прогнозы оптимизмом не блещут. За текущий год в ЕЦБ ожидают инфляцию на уровне 0,7%, в следующем году не намного больше – 1,1%, и только в 2016 году инфляция ожидается на 1,4%.

Следовательно, в ближайшие годы даже не стоит и ожидать возвращения показателя к целевому уровню регулятора 2%. Как показывает практика, прогнозы ЕЦБ регулярно пересматривает в худшую сторону, но пока непонятно, насколько негативным должен быть пересмотр ожиданий по инфляции, чтобы это привело-таки к полноценному европейскому количественному смягчению.

Изображение

На выходе данных по PMI перевернулся в шорт, поскольку трудно себе представить рост валютной пары в текущих условиях. Вечером мы увидим данные по американскому рынку недвижимости, которые ожидаются лучше прошломесячных. Следовательно, если обойдётся без сюрпризов, евродоллар сможет и дальше двигаться к минимумам.

Аналитический отдел компании RoboForex
Аналитик компании

Аватар пользователя

Регистрация: 26 мар 2014
Сообщений: 1280

Стаж торговли: 1 год
Типаж: трейдер
Интересы: акции РФ

Благодарил (а): 0 раз.
Поблагодарили: 0 раз.

Нет репутации

Разместить сообщение в теме Цитировать это сообщение

Фундаментальный анализ от RoboForex

Непрочитанное сообщение Сообщение отправлено 20 июн 2014, 14:39


МВФ считает меры ЕЦБ недостаточными. Фундаментальный обзор на 20.06.2014

Несмотря на беспрецедентные меры, принятые ЕЦБ для борьбы с низкой инфляцией, в МВФ считают их недостаточными. В свежем докладе МВФ призывает европейские монетарные власти следовать опыту ФРС, начиная масштабную покупку евробондов в целях стимулирования роста экономики. Опасения МВФ более чем понятны, несмотря на всю серьёзность принятых Марио Драги решений, их эффективность далеко не очевидна.

Если так называемое количественное смягчение уже прочно прижилось в инструментарии крупнейших регуляторов, то вот практически отсутствует опыт сочетания отрицательной депозитной ставки с предложением дешёвых кредитов коммерческим банкам. Добавляет масла в огонь и последняя статистика из Германии, где по итогам мая зафиксировано падение цен производителей на 0,2%, после прошломесячного снижения на 0,1%.

В ЕЦБ же считают, что принятых мер для стабилизации инфляции более, чем достаточно. По словам члена Совета управляющих ЕЦБ Бенуа Керре, в нынешних условиях массовые покупки ценных бумаг не требуются. Впоследствии он уточнил, что данная мера по-прежнему находится в палитре мер ЕЦБ, но вопрос относительно её использования станет актуален лишь, если инфляция продолжит оставаться на низких уровнях.

Вместе с тем, статистика продолжает оставаться слабой. Следовательно, возникает логичный вопрос, справедливо ли называть текущее положение дел именно восстановлением, или это просто передышка перед новой волной рецессии. Несколько кварталов крайне слабого роста, после продолжительного спада, всё сложнее считать окончанием европейского кризиса. Собственно, именно риски возвращения рецессии и беспокоят МВФ.

Однако на этот раз рецессия может привести с собой и продолжительную дефляцию. Как показывает японский опыт, чтобы выбраться из дефляционной спирали всё равно приходится прибегать к массированному выбросу ликвидности. И чем дольше ЕЦБ будет тянуть с принятием сложных решений, тем труднее станет их последующая реализация. Взять то же решение с депозитной ставкой – его сложно назвать своевременным.

Изображение

По-прежнему удерживаю краткосрочные сделки на покупку, поскольку пока цена растёт в текущем восходящем канале. Отчасти быки смогут почерпнуть позитив из данных по европейскому торговому балансу, но в целом вряд ли рост окажется продолжительным. Всё-таки после последних действий ЕЦБ и ФРС, максимум на что могут расчитывать быки это лишь краткосрочная коррекция с последующим продолжением движения вниз.

Аналитический отдел компании RoboForex
Аналитик компании

Аватар пользователя

Регистрация: 26 мар 2014
Сообщений: 1280

Стаж торговли: 1 год
Типаж: трейдер
Интересы: акции РФ

Благодарил (а): 0 раз.
Поблагодарили: 0 раз.

Нет репутации

Разместить сообщение в теме Цитировать это сообщение

Фундаментальный анализ от RoboForex

Непрочитанное сообщение Сообщение отправлено 17 июн 2014, 18:27


Невидимые риски еврозоны. Фундаментальный обзор на 17.06.2014

Неделя началась для евродоллара не самым лучшим образом. Данные по майской инфляции вышли без изменений, а индексы настроений в Германии и еврозоне оказались в просадке. Ранее в обзорах уже высказывалось опасение, что те громкие меры, анонсированные ЕЦБ на прошедшем заседании, могут не оказать ожидаемого результата. Дело в том, что ЕЦБ делает ставку на стимулирование кредитования руками банков.

Отрицательная депозитная ставка и привлекательные условия обновлённого LTRO, по задумке, должны наконец-то раскачать рынок кредитования, который исправно сокращается в ежемесячном режиме вот уже без малого два года. Есть лишь одна загвоздка, а именно - недостаточный спрос на те самые кредиты, а также настороженность самих банков, опасающихся раздувать свои портфели за счёт ненадёжных заёмщиков.

Всё дело в закредитованности в южноевропейских странах. К примеру, в Португалии по итогам 2013 г. долговая нагрузка частного сектора составляла почти 220% от ВВП. В условиях высокой безработицы и уже нескольких программ сокращения госрасходов нет ничего удивительного в существенных объёмах неплатежей по кредитам. И тут «коса находит на камень» - все планы по сокращению долговой нагрузки разбиваются об низкую инфляцию.

Более того: лейтмотивом всех структурных реформ выступает повышение конкурентоспособности отстающих экономик еврозоны через механизмы снижения издержек, что в конечном счёте приводит к падению цен. Однако при низкой инфляции эти процессы проходят гораздо труднее, что рискует обернуться десятилетиями стагнации. Вместе с тем, как показывают последние исследования, инвесторы с позитивом смотрят в будущее.

Складывается ощущение, что риски попросту недооцениваются. Ведь по сути, какого-то резкого улучшения в еврозоне не наблюдается. Острая фаза кризиса хоть и миновала, но ВВП вот уже который квартал «барахтается» около нулевой отметки. Не стоит забывать и об ужесточении фискальных правил – полноценный запуск механизмов «бюджетного союза» намечен уже на 2016 год, что приведёт к частичной потере финансовой независимости стран еврозоны.

Изображение

Коррекция, получившая в минувшую пятницу продолжение после публикации негативных данных по PPI (индекс цен производителей) в Штатах, подходит к концу. Актуальные данные по инфляции опубликованы на уровне 0,3%, что даже выше ожиданий рынка. Следовательно, уже завтра ФРС, скорее всего, может пойти на очередное сокращение QE3, что придаст дополнительный импульс текущему down-тренду.

Аналитический отдел компании RoboForex
Аналитик компании

Аватар пользователя

Регистрация: 26 мар 2014
Сообщений: 1280

Стаж торговли: 1 год
Типаж: трейдер
Интересы: акции РФ

Благодарил (а): 0 раз.
Поблагодарили: 0 раз.

Нет репутации

Разместить сообщение в теме Цитировать это сообщение

Фундаментальный анализ от RoboForex

Непрочитанное сообщение Сообщение отправлено 13 июн 2014, 14:41


Самоуспокоение от ЕЦБ. Фундаментальный обзор на 13.06.2014

Ключевое влияние на евродоллар по-прежнему оказывают итоги прошедшего заседания ЕЦБ. Вчерашние сообщения о возможности скорого повышения ставок со стороны Банка Англии всколыхнули валютный рынок, что и привело к краткосрочной коррекции по евро. Однако движение это скорее локальное и общие настроения по-прежнему остаются медвежьими, а поддерживают их градус всё новые заявления чиновников ЕЦБ.

Складывается впечатление, что европейский регулятор недоволен реакцией рынка на свои действия. Казалось бы, долгожданные стимулирующие меры объявлены, а евро до сих пор не далеко ушла от ценовых уровней, предшествующих заседанию. На этом фоне интересны комментарии главы словенского Центробанка, также входящего в Совет управляющих ЕЦБ, который не исключил возможности ещё одного понижения ключевой ставки.

Напомню, ранее Марио Драги отметил, что ЕЦБ намерен удерживать ставку на текущем уровне в течение продолжительного времени. Другими словами, возможность ещё одного понижения в обозримой перспективе исключалась. Однако глава ЦБ Словении сразу же оговорился, что скорее всего в дополнительном смягчении и вовсе не будет необходимости, поскольку и текущих мер хватит для нивелирования рисков наступления дефляции.

К слову сказать, в своих последних публикация ЕЦБ крайне занимательно подходит к вопросу определения самой дефляции. Краткосрочный период падения цен регулятор уклончиво называет «отрицательной годовой инфляцией». Подобные вещи уже происходили в еврозоне осенью 2009 года и по мнению ЕЦБ несколько месяцев «отрицательной инфляции» вряд ли смогут нанести экономике долгосрочный ущерб.

«Прямой дефляцией» ЕЦБ называет более продолжительные периоды падения цен, указывая, что после окончания Второй мировой войны в мире с подобным сталкивались лишь дважды: в Японии с 1995 по 2013 и в Гонконге с 1999 по 2004. Опираясь на инфляционные ожидания, в ЕЦБ полагают что сейчас не следует опасаться наступления «прямой дефляции» в еврозоне, но тот же японский опыт показывает, что индикатор ожиданий не отражает всей картины в целом.

Изображение

Продажи евродоллара продолжаю и на коррекции открыл третий по счёту шорт. Вряд ли вчерашние несколько слабые данные по американскому ритейлу, показавшему рост на 0,3% вместо ожидаемых 0,5%, смогут помешать медведям пробить минимум. Кроме того, французская инфляция в мае на нулевом уровне выступает дополнительным драйвером снижения евро, поскольку цены падают здесь и сейчас, а эффекта от действий ЕЦБ ещё предстоит дождаться.

Аналитический отдел компании RoboForex
Аналитик компании

Аватар пользователя

Регистрация: 26 мар 2014
Сообщений: 1280

Стаж торговли: 1 год
Типаж: трейдер
Интересы: акции РФ

Благодарил (а): 0 раз.
Поблагодарили: 0 раз.

Нет репутации

Разместить сообщение в теме Цитировать это сообщение

Фундаментальный анализ от RoboForex

Непрочитанное сообщение Сообщение отправлено 12 июн 2014, 15:11


Евро/доллар движется по нисходящей

Основная валютная пара торгуется на этой неделе с понижением, "медведи" не оставляют намерений протестировать годовой минимум.

Евро/доллар остается под сильным понижательным давлением к четвергу. Казалось бы, у основной валютной пары есть поводы для отскока, но ЕЦБ снова подбрасывает драйвер к продаже.

Европейский центральный банк спустя 7 дней после июньского заседания опубликовал ежемесячный релиз, в котором отмечается, что ЕЦБ будет принимать меры в случае сохранения низкой инфляции в еврозоне. Это решение принято единогласно, члены ЕЦБ готовы к применению пакета "нетрадиционных мер".

При всем при этом в европейском Центробанке считают, что поводов для фактической дефляции в еврозоне совсем немного. Но пакет смягчающих мер все равно разрабатывают, на всякий случай.

В документе есть очень приметная фраза, в переводе звучит она примерно так: "Управляющие ЕЦБ полагают, что в среднесрочной перспективе повышательные и понижательные риски для ценовой динамики ограничены". Трактовать это можно следующим образом: да, в ЕЦБ прекрасно понимают, что момент для эффективного стимулирования упущен и сейчас убрать дефляционные признаки из экономики будет очень сложно. Тем не менее, регулятор будет следить за ситуацией и иметь в рукаве сразу несколько козырей на случай осложнений. При этом в ЕЦБ пока не ждут резкого улучшения ситуации с потребительской инфляцией. Помимо всего прочего, безработица в еврозоне остается слишком высокой.

Ближайшей "медвежьей" целью в EUR/USD является 1,35, далее продажи уйдут в область годовых минимумов на 1,3477.

Аналитический отдел компании RoboForex
Аналитик компании

Аватар пользователя

Регистрация: 26 мар 2014
Сообщений: 1280

Стаж торговли: 1 год
Типаж: трейдер
Интересы: акции РФ

Благодарил (а): 0 раз.
Поблагодарили: 0 раз.

Нет репутации

Разместить сообщение в теме Цитировать это сообщение

Фундаментальный анализ от RoboForex

Непрочитанное сообщение Сообщение отправлено 10 июн 2014, 11:21


Евро/доллар снова падает

Основная валютная пара во вторник оказывается снова под давлением, и пока у евровалюты нет поводов для восстановления.

Евро/доллар падает - накануне основная пара предпринимала попытки укрепления на фоне "тонкого рынка" и отсутствия некоторого количества европейских игроков, праздновавших День Святого Духа. Один-единственный опубликованный релиз сбил евро/доллар с ног.

Статистика показала, что индекс уверенности инвесторов Sentix в июне резко ослаб, продемонстрировав второе подряд снижение и оказавшись на минимуме с декабря 2013 года. Данные составили 8,5 пункта против майского значения в 12,8 пунктов и прогноза в 13,5 пунктов.

Самое неприятное даже не это. Дьявол, как обычно, кроется в деталях: компоненты отчёта показали, что индекс текущей ситуации, по оценкам инвесторов, ухудшился почти в 7 раз и составил 0,3 пункта против 7,5 пунктов прежде. Индекс полугодовых ожиданий, в свою очередь, составил 17 пунктов с 18,3 пунктов прежде.

Иными словами, поводы для покупок тут найти было крайне сложно, и утром во вторник евро/доллар продолжает следовать вниз по инерции.

Сегодня макроэкономический календарь США и еврозоны пуст, поэтому инвесторам придется самостоятельно искать поводы, чтобы стабилизировать пару или, что вероятнее всего, продолжать продажи. Цель "медведей" - на 1,3565.

Аналитический отдел компании RoboForex
Аналитик компании

Аватар пользователя

Регистрация: 26 мар 2014
Сообщений: 1280

Стаж торговли: 1 год
Типаж: трейдер
Интересы: акции РФ

Благодарил (а): 0 раз.
Поблагодарили: 0 раз.

Нет репутации

Разместить сообщение в теме Цитировать это сообщение

Фундаментальный анализ от RoboForex

Непрочитанное сообщение Сообщение отправлено 06 июн 2014, 15:52


Парадокс Драги. Фундаментальный обзор на 06.06.2014

ЕЦБ всё-таки решился пойти на беспрецедентный шаг и понизил депозитную ставку от отрицательного уровня -0,10%. Кроме того, и ключевая ставка была понижена до 0,15%. Также регулятор приостановил действия по «стерилизации» ликвидности от прошлых стимулирующих программ и запустил новый раунд LTRO, в ходе которого банкам предложит 400 млрд евро всего лишь под 0,25%. Однако реакция рынка оказалась парадоксальной.

После кратковременного снижения евродоллар начал расти, что не вписывалось ни в какую логику. Возможно, слова Драги о том, что регулятор планирует удерживать ключевую ставку на текущем уровне в течение продолжительного времени, каким-то образом придали стимул быкам. Причиной тому послужил явный акцент на том, что ЕЦБ более не намерен снижать ставку и, вероятно, она достигла дна.

С другой стороны, обычно подобные слова руководителя одного из крупнейших мировых ЦБ приводили к совершенно обратной реакции. Стоит лишь вспомнить некоторые предыдущие пресс-конференции Марио Драги, где он грозился прибегнуть к самым действенным мерам по выправлению ситуации с инфляцией или высокими ставками на долговом рынке, всё это обычно приводило к снижению евро, хотя бы кратковременному.

Накануне же мы увидели одно из самых насыщенных заседаний ЕЦБ за всю историю. Не исключено, что рынок попросту «перегорел», ведь о подобных действиях регулятора говорят последние несколько недель. Сыграл свою роль и пассаж Марио Драги об отдалённой перспективе полноценного количественного смягчения, когда регулятор бы активно покупал ценные бумаги, накачивая финансовую систему дополнительной ликвидностью.

Именно в этом-то, возможно, и кроется вся соль вчерашнего заседания ЕЦБ. Меры регулятора по большей мере были адресованы реальному сектору экономики. Также Драги в достаточно позитивном ключе высказался о перспективах восстановления еврозоны, что вкупе с мерами поддержки и было позитивно воспринято рынком. Вместе с тем, вряд ли мы увидим нечто большее, чем банальную восходящую коррекцию.

Изображение

Жирную точку в макроэкономической статистике уходящей недели поставит отчёт по американскому рынку труда. Данные ожидаются неплохие, но несколько хуже прошломесячной статистки. Следовательно, если не произойдёт каких-то сюрпризов, то восходящая коррекция сможет продолжиться и дальше. В дальнейшем же, в условиях выхода ФРС из QE3 и раздачи кредитов со стороны ЕЦБ, медведи могут всё-таки ещё вернуться на рынок.

Аналитический отдел компании RoboForex
Аналитик компании

Аватар пользователя

Регистрация: 26 мар 2014
Сообщений: 1280

Стаж торговли: 1 год
Типаж: трейдер
Интересы: акции РФ

Благодарил (а): 0 раз.
Поблагодарили: 0 раз.

Нет репутации

Разместить сообщение в теме Цитировать это сообщение

Фундаментальный анализ от RoboForex

Непрочитанное сообщение Сообщение отправлено 05 июн 2014, 12:18


Евродоллар в руках ЕЦБ. Фундаментальный обзор на 05.06.2014

Сегодняшнее заседание ЕЦБ, пожалуй, станет одним из самых судьбоносных за последние годы, и уж точно за время работы Марио Драги. Инфляция в еврозоне замедлилась до 0,5% (в годовом исчислении), при целевом уровне регулятора на отметке 2%. Ситуация тревожная, поскольку есть риск дальнейшего ослабления показателя, который даже в благополучной Германии находится в отрицательной зоне второй месяц подряд.

Снижние ключевой процентной ставки до 0,10% является самым ожидаемым шагом со стороны ЕЦБ. Не менее вероятным является и снижение депозитной ставки до отрицательного уровня, после чего банкам придётся платить ЕЦБ процетные платежи за «парковку» средств на счетах регулятора. Если в добавок к этому Марио Драги всё-так пойдёт на возобновление программы LTRO по кредитованию банков, то курс евродоллара может серьёзно просесть.

Кроме того, в арсенале ЕЦБ есть и такой интересный инструмент, как прекращение «стерилизации» средств от предыдущих стимулирующих программ. В настоящее время регулятор, через определённые механизмы, удерживает за рамками банковской системы порядка 165 млрд евро. Именно наличие такой возможности делает маловероятным начало прямых покупок ценных бумаг на июньском заседании.

Если же впоследствии эффект от данных мер будет недостаточным, то только в таком случае ЕЦБ может приступить к покупкам активов, учитывая всю нелюбовь Драги к этому инструменту политики, а также нескрываемую настороженность Берлина. Однако для практического трейдинга «медвежий заряд» итогов заседания может оказаться вполне достаточным, особенно при введении отрицательной депозитной ставки.

Ранее ещё ни один крупный центробанк не вводил в действие такого инструмента. Лишь шведский и датский ЦБ использовали подобный шаг в разгар долгового кризиса, но с масштабами еврозоны это несравнимо. Основной риск здесь заключается в том, что банки могут попросту переложить новообразованные издержки на своих клиентов, нежелая наращивать кредитные портфели в текущей непростой ситуации.

Изображение

По-прежнему удерживаю в работе сделки на продажу. Вероятно, после объявления решения ЕЦБ мы увидим резкое снижение валютной пары и пробой последних минимумов. Однако, не стоит забывать и о вероятности того, что регулятор может ограничится лишь повышением ключевой ставки. В таком случае, на волне всеобщего разочарования, евродоллар может уйти в коррекцию, именно поэтому стопы расположены довольно близко.

Аналитический отдел компании RoboForex
Аналитик компании

Аватар пользователя

Регистрация: 26 мар 2014
Сообщений: 1280

Стаж торговли: 1 год
Типаж: трейдер
Интересы: акции РФ

Благодарил (а): 0 раз.
Поблагодарили: 0 раз.

Нет репутации

Разместить сообщение в теме Цитировать это сообщение

Фундаментальный анализ от RoboForex

Непрочитанное сообщение Сообщение отправлено 04 июн 2014, 10:32


Инфляция огорчает Марио Драги. Фундаментальный обзор на 04.06.2014

Интриги вокруг заседания ЕЦБ, намеченного на четверг, становится всё больше. Накануне вышла майская статистика по инфляции, согласно которой произошло замедление показателя до 0,5%. Ранее в марте инфляция уже достигала этого же уровня, но тогда ЕЦБ всё списывал на сезонные факторы и ожидал резкого отскока вверх. Последующий рост в апреле до 0,7% как раз и был воспринят как начало роста показателя.

Однако ещё на прошлом заседании Марио Драги сделал ряд важных оговорок, о возможных действиях со стороны регулятора, если инфляция и дальше будет оставаться непростительно низкой. И вот вчерашние данные, выбивающиеся из прогнозов самого ЕЦБ, явно свидетельствуют о необходимости, как минимум, снижения ключевой ставки, а также о подкачке ликвидности в экономику еврозоны в том или ином виде.

Снижение европейской безработицы с 11,8% до 11,7% также вряд ли можно считать сколько-нибудь значимым позитивом. Наиболее трудная ситуация сохраняется в Испании и Греции, где безработица держится на уровнях 25,1% и 26,5% соответственно. С другой стороны, в Германии и Австрии сохраняется наиболее спокойная ситуация с безработицей 5,2% и 4,9%. Подобный существенный разброс цифр значительно осложняет деятельность ЕЦБ.

Понятно, что сейчас вся риторика ЕЦБ сводится по большей части к борьбе с низкой инфляцией, которая угрожает свести на нет наметившееся было восстановление экономики еврозоны. Если инфляция продолжит оставаться низкой, есть существенный риск обострения проблем с национальными долгами. Вместе с тем, в мандате ЕЦБ, в отличие от американской ФРС, прямо не записана обязанность поддержания стабильности на рынке труда.

Вот и получается, что ЕЦБ получил все существенные полномочия от национальных ЦБ, а кто ответственен в регионе за безработицу при этом не определили. Если на предстоящем заседании Марио Драги всё-таки решится на QE в том или ином виде, то это рикошетом может поддержать и рынок труда. В случае же, если всё ограничится снижением ставки и новой порцией риторики, безработица так и останется в свободном плавании.

Изображение

Продолжаю удерживать сделки на продажу, поскольку после вчерашней статистики, ЕЦБ будет просто вынужден принять хоть какие-то меры, а это почти наверняка приведёт к падению евродоллара. Более того, в среду ожидается блок данных по сервисным PMI стран еврозоны, и есть существенная вероятность, что статистика выйдет не самой лучшей. Следовательно, минимум может быть пробит уже в течение дня.

Аналитический отдел компании RoboForex
Аналитик компании

Аватар пользователя

Регистрация: 26 мар 2014
Сообщений: 1280

Стаж торговли: 1 год
Типаж: трейдер
Интересы: акции РФ

Благодарил (а): 0 раз.
Поблагодарили: 0 раз.

Нет репутации

Разместить сообщение в теме Цитировать это сообщение

Фундаментальный анализ от RoboForex

Непрочитанное сообщение Сообщение отправлено 03 июн 2014, 11:07


ЕЦБ припозднился. Фундаментальный обзор на 03.06.2014

Начало недели ознаменовалось снижением евродоллара, причиной чему стали слабые данные по немецкой инфляции (-0,1% в мае), а также неудовлетворительная статистика по европейскому промышленному производству. Определяющим для евродоллара станет сегодняшний отчёт по инфляции в еврозоне, который ожидается в 13:00 МСК: если данные выйдут хуже ожидаемых, евромедведи получат самый настоящий карт-бланш.

Между тем, ЕЦБ так долго «сидел сложа руки», пока его коллеги-цетробанки активно закачивали ликвидность в подведомственные им экономики, что эффективность стимулирующих мер, которые могут быть озвучены в четверг, всё-таки вызывает вопросы. К примеру, регулятор решает понизить депозитную ставку и запускает новый раунд программы LTRO, предлагая банкам неограниченные кредитные ресурсы по низким ставкам.

Однако до сих пор не ясен механизм, подталкивающий банки направлять эти средства на кредитование малого и среднего бизнеса, а именно эти направления в ЕЦБ считают приоритетными. Если всё будет сведено к депозитной ставке, то если она будет понижена крайне незначительно, то банкиры могут предпочесть выплачивать какие-то средства ЕЦБ за «парковку» средств на его счетах, чем наращивать кредитный портфель.

Следовательно, если банки не начнут активно раздавать кредиты, то и инфляция не получит стимула для начала роста. Снижением ключевой ставки делу вряд ли поможешь – ранее ЕЦБ уже снижал ставку с 0,5% до текущих 0,25%, когда инфляция впервые опустилась до отметки 0,7%. Очередное снижение ставки, допустим, до 0,10%, вполне может предотвратить дальнейшее падение инфляции, но вот её росту поспособствует навряд ли.

Вероятное возвращение LTRO обусловлено нежеланием ЕЦБ самолично заниматься покупкой активов. В своё время данную программу даже называли «количественным смягчением через заднюю дверь». Однако есть существенная вероятность, что впоследствии регулятору, несмотря на явное нежелание этим заниматься, всё-таки придётся брать дело в свои руки и начинать прямые покупки активов.

Изображение

Сделки на продажу по-прежнему удерживаю, так как сохраняется потенциал для дальнейшего снижения валютной пары. Кроме европейских новостей, в пятницу нас ожидает отчёт по американскому рынку труда. После рекордных прошломесячных данных, когда было создано сразу 288k рабочих мест, ожидается замедление статистики до 215- 220k, что всё равно остаётся высоким значением. Соответственно, доллар может получить дополнительную поддержку.

Аналитический отдел компании RoboForex
Аналитик компании

Аватар пользователя

Регистрация: 26 мар 2014
Сообщений: 1280

Стаж торговли: 1 год
Типаж: трейдер
Интересы: акции РФ

Благодарил (а): 0 раз.
Поблагодарили: 0 раз.

Нет репутации

Разместить сообщение в теме Цитировать это сообщение

Фундаментальный анализ от RoboForex

Непрочитанное сообщение Сообщение отправлено 02 июн 2014, 16:30


Евромедведи не верят своим ушам. Фундаментальный обзор на 02.06.2014

Июньское заседание ЕЦБ всё ближе, уже в четверг Марио Драги огласит его итоги на пресс-конференции. По информации Financial Times, сказать ему будет о чём, а именно о возможном сокращении процентных ставок. Ожидается, что ключевая учётная ставка будет понижена с 0,25% до 0,10%, а депозитная ставка, впервые в новейшей истории мировых центробанков, может быть доведена от отрицательного значения.

Многое будет зависеть и от данных по инфляции в еврозоне, публикация которых намечена на вторник. Несмотря на то, что статистика ожидается на прошломесячном уровне 0,7% (естественно, в годовом исчислении), есть существенная вероятность, что итоговые цифры окажутся ещё хуже. При таком развитии событий, снова поползут разговоры о миграции «японской дефляции» в еврозону, поэтому Драги уже попросту будет вынужден действовать.

Более того, ЕЦБ может пойти ещё дальше и возобновить программу LTRO, суть которой в предоставлении коммерческим банкам со стороны регулятора дешёвых кредитов на длительный срок в неограниченном объёме. Ранее уже проводилось два раунда данной программы, по итогам которых европейские банки привлекли порядка 1 трлн евро кредитов. Правда тогда цели были иные, ЕЦБ боролся с высокими ставками на долговом рынке.

Если Марио Драги действительно решится на два этих взаимодополняющих шага, а именно сокращение депозитной ставки до отрицательного уровня с одномоментным запуском LTRO, то это действительно станет безпрецедентной стимулирующей мерой. Поскольку американская ФРС и Банк Англии постепенно берут курс на выход из своих QE, то подобный шаг ЕЦБ может привести к настоящему обвалу евродоллара.

Ранее Драги признал наличие угрозы возникновения пагубной спирали «низкая инфляция – сокращение кредитования». Если дело предпримет такой оборот, то тогда уже ни о каком восстановлении еврозоны говорить будет невозможно, а нынешний целевой уровень по инфляции в размере 2% окажется просто недостижимым. Вполне логично, что легче предотвратить возникновение подобной «спирали», нежели потом разрывать её порочный круг.

Изображение

Продолжаю удерживать сделки на продажу, что вполне логично на фоне грядущего смягчения политики ЕЦБ. Подливает масла в огонь и снижение инфляции в самой Германии, где показатель уже два месяца находится в отрицательной зоне: -0,2% в апреле и -0,1% в мае. Поскольку немецкая статистика за прошлый месяц вышла хуже ожиданий, заложенных и в общеевропейскую оценку, то завтра мы наверняка увидим инфляцию в еврозоне на уровне 0,5% - 0,6%, если не ниже, что полностью развяжет руки ЕЦБ в плане развёртывания новых стимулирующих мер.

Аналитический отдел компании RoboForex
Аналитик компании

Аватар пользователя

Регистрация: 26 мар 2014
Сообщений: 1280

Стаж торговли: 1 год
Типаж: трейдер
Интересы: акции РФ

Благодарил (а): 0 раз.
Поблагодарили: 0 раз.

Нет репутации

Разместить сообщение в теме Цитировать это сообщение

Фундаментальный анализ от RoboForex

Непрочитанное сообщение Сообщение отправлено 30 май 2014, 17:03


Доллару всё нипочём. Фундаментальный обзор на 30.05.2014

Макроэкономическая статистика, выходившая все последние дни, оказалась крайне неоднозначной. Несмотря на целую серию положительных данных по Штатам за последние месяцы, по последним подсчётам ВВП в первом квартале просел сразу на целый процент, что стало первым сокращением американской экономики, начиная с IV квартала 2011 года. Причём, статистика оказалась даже хуже самых пессимистичных ожиданий.

Какого-то резкого падения доллара не произошло лишь потому, что пока преобладает мнение, что данная просадка является краткосрочной, а виной всему погодные факторы. Действительно, из-за небывалых для Америки холодов инвестиционная активность в начале года была крайне низкой. В дополнение к этому снижение госрасходов на оборону также больно ударило по ВВП, как и нарастающий импорт на фоне укрепляющегося доллара.

Кроме того, текущие цифры позволяют ожидать крайне сильный рост экономики во втором квартале, что и удерживает американскую валюту от падения. Число заявок на пособия по безработице снизились до 300k – одно из минимальных значений за последнее время. Также сервисный PMI и индикатор промышленных заказов показали неплохой рост, что в целом позволяет рынку сфокусироваться именно на текущем позитиве.

Именно положительный характер текущей статистики позволит ФРС не сбавлять темпов сокращения QE3, что также выступает фактором поддержки евро. Ожидание смягчения политики ЕЦБ на ближайшем заседании также сдерживает евробыков, тем более, что по еврозоне сейчас выходит не самая лучшая статистика. По итогам мая итальянская инфляция оказалась в просадке на уровне -0,1%, а немецкий ритейл просел сразу на 0,9%.

Более того, во Франции зафиксировано падение потребительских расходов на 0,3%, а итальянское промпроизводство и вовсе не досчиталось 2,5%. Довершает картину продолжающееся уже почти два года сокращение потребительского кредитования. В целом, все эти данные, мягко выражаясь, указывают на существенные риски возвращения рецессии, и даже если ЕЦБ на июньском заседании и сделает что-то, это может оказаться уже слишком поздним шагом.

Изображение

Продолжаю удерживать сделки на продажу по евродоллару. Если вечерний блок статистики по Штатам окажется, как минимум, на уровне ожиданий, то снижение сможет продолжиться с новой силой. Решающей станет следующая неделя, на которой во вторник выйдут данные по инфляции в еврозоне. В случае публикации показателя ниже ожидаемых 0,7%, по евро может начаться настоящий обвал, поскольку с такими цифрами на руках ЕЦБ уже вынужден будет перейти к активным действиям и, как минимум, снизить ставку.

Аналитический отдел компании RoboForex
Аналитик компании

Аватар пользователя

Регистрация: 26 мар 2014
Сообщений: 1280

Стаж торговли: 1 год
Типаж: трейдер
Интересы: акции РФ

Благодарил (а): 0 раз.
Поблагодарили: 0 раз.

Нет репутации

Разместить сообщение в теме Цитировать это сообщение

Фундаментальный анализ от RoboForex

Непрочитанное сообщение Сообщение отправлено 28 май 2014, 18:42


"Медведи" все ещё контролируют евро

В паре евро/доллар отскок был недолгим, накануне к вечеру настроения инвесторов изменились, и в среду инструмент остаётся под продажами.

Евро/доллару дорогу все так же указывают "медведи" - как и ожидалось, отскок в основной валютной паре оказался недолгим, предоставив инвесторам всего день передышки. В середине недели продавцы вернулись с новыми силами, а статистика ещё и дала повод.

Рынок труда в Германии сегодня совсем не порадовал отчётами. Уровень безработицы в мае остался на отметке 6,7% - минимальном значении за долгое время, однако компоненты этого релиза не впечатлили. Так, число германцев без постоянного места занятости выросло в этом месяце на 23,9 тыс., до 2,905 млн человек. При том, что усреднённый прогноз экономистов предполагал снижение показателя на 11 тыс.

Разбивка данных по безработным по регионам страны особенно не пугает: в Западной Германии динамика прироста вдвое выше, чем в Восточной.

С одной стороны, эти данные можно объяснить погодными условиями в конце зимы-начале весны текущего года, хотя спрос на сезонные рабочие места остаётся ровным. С другой, это могут быть отголоски неравномерного восстановления германской экономики в принципе.

Напомню, что ВВП Германии за первый квартал вырос на 0,8%.

Возвращаясь к евро/доллару нужно отметить, что преимущество всё так же на стороне продавцов, ближайшая цель шортов расположена на уровне 1,36, далее цель на 1,3585.

Аналитический отдел компании RoboForex
Аналитик компании

Аватар пользователя

Регистрация: 26 мар 2014
Сообщений: 1280

Стаж торговли: 1 год
Типаж: трейдер
Интересы: акции РФ

Благодарил (а): 0 раз.
Поблагодарили: 0 раз.

Нет репутации

Разместить сообщение в теме Цитировать это сообщение

Фундаментальный анализ от RoboForex

Непрочитанное сообщение Сообщение отправлено 27 май 2014, 15:07


Японская иена держит инвесторов в напряжении

Пара USD/JPY снова отступает, но перспективы вполне позитивные: не исключено, что в краткосрочном горизонте инструмент вернётся к процессу восстановления.

Японская иена давно уже не удивляет логикой своих движений, но предыдущая волна восстановления в паре USD/JPY, вопреки ожиданиям, оказалась очень короткой - всего три дня, хотя и позволила удалиться от локального минимума.

Пока "бычьи" цели расположены следующим образом: 102.22, 104.13, 107.50. Однако для того, чтобы направиться в эту сторону, нужен драйвер.

С фундаментальной точки зрения, в японской экономике сейчас всё более-менее стабильно. Банк Японии наблюдает за реакциями в экономической системе после апрельского роста ставки налога с продаж. Здесь всё более-менее прозрачно: рост налогового уровня действительно несколько притормозит укрепление ВВП, но это необходимо было сделать. BoJ готов расширять программу стимулирования, если этого потребуют реальные условия.

Напомню, что сейчас программа выкупа активов составляет 60-70 трлн иен в год.

К слову, временных ограничений программа не имеет.

Аналитический отдел компании RoboForex
Аналитик компании

Аватар пользователя

Регистрация: 26 мар 2014
Сообщений: 1280

Стаж торговли: 1 год
Типаж: трейдер
Интересы: акции РФ

Благодарил (а): 0 раз.
Поблагодарили: 0 раз.

Нет репутации

Разместить сообщение в теме Цитировать это сообщение

Фундаментальный анализ от RoboForex

Непрочитанное сообщение Сообщение отправлено 23 май 2014, 13:19


Инвесторы начинают нервничать. Фундаментальный обзор на 23.05.2014

Накануне стартовали выборы в Европарламент. Согласно последним соцопросам, из 750 мандатов порядка 220 могут достаться представителям «антиевропейских» правых партий. В некоторых странах, к примеру в Греции, партии, составляющие действующее коалиционное большинство, могут набрать существенно меньше голосов, чем на предыдущих выборах, что рискует обернуться новым политическим кризисом.

В целом, усиление националистических партий наблюдается по всей Европе. Национальный фронт во Франции уже вскоре может стать крупнейшей партией, а Партия независимости Великобритании значительно упрочнит свои позиции по итогам голосования. Вот и получается, что исторические слова Ангелы Мерель «нам нужно больше Европы», на практике обернулись совершенно обратным процессом.

Последняя статистика также не радует: слабые данные по динамике ВВП за I квартал и крайне сомнительные перспективы вернуться к росту во втором квартале сгущают тучи над предстоящим в июне заседанием ЕЦБ. Если инфляция снова не покажет значимого роста, то регулятор может перейти в наступление, снизив ключевую или депозитную ставку. Именно ожидания смягчения политики в основном сейчас и двигают евродоллар вниз.

На этом фоне возвращается волатильность и на долговой рынок. Показательным стал резкий рост ставки по 10-ти летним португальским облигациям с 3,5% до 4,1%. Впоследствии ставка стабилизировалась на 3,8%, но данное ралли лишний раз показало всю хрупкость относительного спокойствия в еврозоне. Причём, рост, отчасти сдержанный ожиданием действий со стороны ЕЦБ, наблюдался по бондам всех южноевропейских стран.

Опасения инвесторов вполне оправданы, поскольку рост поддержки популистов-антиевропейцев рискует обернуться их приходом к власти уже на ближайших национальных выборах. Следовательно, проводимые ныне структурные реформы могут быть повернуты вспять, что перечеркнёт все планы по стабилизации бюджетных дефицитов и уровня долговой нагрузки проблемных стран еврозоны.

Изображение

Дополнительным подкормом для евромедведей в пятницу стали данные по итальянским розничным продажам и немецкому деловому климату. Оба показателя вышли значительно хуже ожиданий, что уже позволило евродоллару обновить минимум. На коррекции открыл дополнительный шорт и теперь в работе три сделки на продажу. В дальнейшем планирую увеличивать объём позиции.

Аналитический отдел компании RoboForex
Аналитик компании

Аватар пользователя

Регистрация: 26 мар 2014
Сообщений: 1280

Стаж торговли: 1 год
Типаж: трейдер
Интересы: акции РФ

Благодарил (а): 0 раз.
Поблагодарили: 0 раз.

Нет репутации

Разместить сообщение в теме Цитировать это сообщение

Фундаментальный анализ от RoboForex

Непрочитанное сообщение Сообщение отправлено 22 май 2014, 13:34


ФРС стремится к большей открытости. Фундаментальный обзор на 22.05.2014

Вчерашняя публикация протоколов последнего заседания FOMC всё-таки подтолкнула евродоллар к пробою минимума. Согласно тексу «минуток», многие члены Комитета выступают за большую окрытость, а именно предоставление более детальной информации относительно своих планов по началу сокращения объёмов баланса Федрезерва, который за годы проведения стимулирующих программ раздулся до $ 4 трлн.

В настоящее время реглуятор реинвестирует прибыль от облигаций, подлежащих погашению, что поддерживает эффект от раундов количественного смягчения. Соответственно, отказ от подобных действий приведёт к постепенному сокращению баланса, а также ослабит стимулирующий эффект для экономики. Подразумевается, что ФРС может предоставлять оценочную дату и даже объёмы вероятных сокращений.

Более того, могут быть названы и конкретные экономические триггеры, наподобие уровня безработицы, который достаточно продолжительное время служил ориентиром для повышения ставки и только с приходом Джанет Йеллен был окончательно упразднён. Также некоторые члены FOMC заявляют о необходимости определить срок для начала повышения ставок после стабилизации безработицы и уровня инфляции.

Полное согласие царит в ФРС и по вопросу выхода из QE3. Ежемесячные покупки ипотечных облигаций и казначеских обязательств уже были сокращены с $85 млрд до $45 млрд, и пока регулятор останавливаться не намерен. Скорее всего уже осенью программа будет окончательно сдана в архив, после чего встанет вопрос о повышении ставки. Именно поэтому ряд членов FOMC и призывает коллег поскорее определиться с дедлайном.

Определяющим же фактором принятия решения по ставкам по-прежнему остаётся рынок труда, тем более что ранее было объявлено, что ФРС будет рассматривать ситуацию в целом, а не исключительно уровень безработицы. Несмотря на достаточно сильную статистику по рабочим местам, многие американцы продолжают трудиться неполный рабочий день, а «долгосрочные безработные» в большинстве своём так и остаются за рамками рынка труда.

Изображение

Продолжаю продавать евродоллар, а на коррекции открыл дополнительный трейд, поскольку по Франции вышли негативные данные по PMI. И сервисный, и промышленный показатели упали ниже критического уровня 50, что означает сокращение и вероятное возвращение рецессии в Пятую республику. Вечерние данные по заявкам на пособия по безработице в Штатах ожидаются сильными, следовательно есть все шансы на продолжение down-тренда.

Аналитический отдел компании RoboForex
Аналитик компании

Аватар пользователя

Регистрация: 26 мар 2014
Сообщений: 1280

Стаж торговли: 1 год
Типаж: трейдер
Интересы: акции РФ

Благодарил (а): 0 раз.
Поблагодарили: 0 раз.

Нет репутации

Разместить сообщение в теме Цитировать это сообщение

Фундаментальный анализ от RoboForex

Непрочитанное сообщение Сообщение отправлено 21 май 2014, 15:09


ФРС ищет новые механизмы регулирования ставок. Фундаментальный обзор на 21.05.2014

Если с выходом ФРС из третьего раунда количественного смягчения всё более или менее понятно, поскольку регулятор явно нацелен на завершение программы уже осенью, то перспективы повышения процентных ставок остаются туманными. Более того, в условиях, когда в финансовую систему закачены существенные объёмы ликвидности, монетарным властям приходится разрабатывать новые механизмы управления ставками.

Другими словами, в настоящее время важно даже не то, когда ФРС приступит к повышению ставок, а каким образом это будет делаться. Не исключено, что хотя бы частично свет на эти вопросы прольёт публикация протоколов апрельского заседания FOMC, которые будут обнародованы в среду вечером. В основе нынешней системы лежит механизм взаимного кредитования банков за счёт резервов, размещённых на депозитах ФРС.

Собственно, эти кредиты как раз и привязаны к ключевой ставке регулятора, к которой обычно приковано самое пристальное внимание. У данной ставки есть и полное название – ставка федерального финансирования (federal funds rate). Основной данную ставку называют, поскольку от неё напрямую зависят ставки практически по всем видам кредитов – ипотеке, кредитным картам, корпоративным займам, потребкредитам и ряду других кредитных продуктов.

Ранее, когда ФРС только начинала первый раунд количественного смягчения, предполагалось, что перед повышением ставки за рамки системы будет выведена лишняя ликвидность, но её объёмы оказались столь значительны, что сделать это теперь будет не так-то просто. Не исключено, что регулятор может усилить роль депозитной ставки, но с её помощью не получится влиять на денежные потоки, проходящие через рынок краткосрочного капитала в обход ФРС.

Именно поэтому ФРС продолжает экспериментировать с так называемым «обратным РЕПО», производя сделки с небанковскими финорганизациями. В целом, оба этих инструмента вполне могут составить конкуренцию ключевой ставке в её классическом понимании, но есть ряд рисков – объём торгов на рынке федеральных фондов может значительно просесть, а львиная доля краткосрочного кредитования может перейти от банков к слаборегулируемым денежным фондам.

Изображение

Слабые данные по платёжному балансу еврозоны позволили евродоллару возобновить снижение. Смогут ли медведи удержать этот темп – напрямую будет зависеть от публикации протоколов ФРС. Поскольку на рынке возможны «качели», то торгую предельно осторожно. Вместе с тем, если ожидаемые протоколы не будут содержать в себе каких-то революционных вещей, то высока вероятность, что рынок сможет продолжить движение вниз.

Аналитический отдел компании RoboForex
Аналитик компании

Аватар пользователя

Регистрация: 26 мар 2014
Сообщений: 1280

Стаж торговли: 1 год
Типаж: трейдер
Интересы: акции РФ

Благодарил (а): 0 раз.
Поблагодарили: 0 раз.

Нет репутации

Разместить сообщение в теме Цитировать это сообщение

Фундаментальный анализ от RoboForex

Непрочитанное сообщение Сообщение отправлено 20 май 2014, 14:11


У евро не получается восстановиться

Основная валютная пара на утренних торгах во вторник снова предпринимает попытку технического отскока - но есть основания ожидать, что сегодняшние заходы выше окажутся такими же нерезультативными, как и вчерашние.

Евро/доллару "не хватает сил" и драйверов для того, чтобы завершить хотя бы технический отскок. Речь пока не идёт о полномасштабном восстановлении - для этого нет оснований, но и любые попытки "евробыков" пройти чуть выше значимых сопротивлений пока выглядят невнятно.

Пустой календарь статистики этому в целом и способствует. После того, как ЕЦБ чётко дал понять своё недовольство слишком высоким курсом евро, у основной пары не осталось ни единого шанса в краткосрочной перспективе вернуться к пикам. А вот февральские минимумы всё ещё есть куда углублять.

Среднесрочная перспектива во многом будет зависеть от инфляционных параметров. Если данные за май подтвердят то восстановление, что наметилось в апреле (0,7% г/г после укрепления ранее только на 0,5% г/г), у евровалюты появится повод "отрасти" обратно. Правда, и тут всё будет зависеть от сопровождающих комментариев ЕЦБ.

На вторник макроэкономический календарь снова почти пуст. К текущему моменту уже известно, что индекс цен производителей Германии в апреле сократился на 0,1% м/м при том, что изменений в индикаторе не ожидалось. Впрочем, реакции на подобный отчёт вряд ли окажутся слишком выраженными.

Аналитический отдел компании RoboForex
Аналитик компании

Аватар пользователя

Регистрация: 26 мар 2014
Сообщений: 1280

Стаж торговли: 1 год
Типаж: трейдер
Интересы: акции РФ

Благодарил (а): 0 раз.
Поблагодарили: 0 раз.

Нет репутации

Разместить сообщение в теме Цитировать это сообщение

Фундаментальный анализ от RoboForex

Непрочитанное сообщение Сообщение отправлено 16 май 2014, 13:46


Америка встаёт с колен. Фундаментальный обзор на 16.05.2014

В минувший четверг был опубликован внушительный блок данных по США. Пожалуй, знаковым стало снижение числа заявок на пособие по безработице до семилетнего минимума. В отличие от уровня инфляции, который рассчитывается в относительных цифрах и зависит от уровня участия, заявки на пособие, как и новые рабочие места, являются количественными показателями, прямо отражающими текущую ситуацию на рынке труда.

Так вот, еженедельный показатель обращений за пособием по безработице за неделю снизился сразу на 24k до 297k, что существенно лучше ожиданий. Ранее также стало известно, что по итогам апреля было создано 288k рабочих мест – максимальный ежемесячный прирост за последние 4 года. Если в ближайшие недели обойдётся без сюрпризов, то майская статистика может выйти на уровне 250k или даже немного выше.

Кроме того, вышли положительные данные и по инфляции, месячный рост которой составил 0,2% вместо ожидаемых 0,1%. Поскольку ФРС сейчас на каждом заседании уменьшает объём QE3, то к статистике по инфляции приковано особое внимание. Текущий рост показателя даёт возможность регулятору продолжить выход из программы (если бы ситуация с инфляцией ухудшалась, то ФРС возможно пришлось бы приостановить выход из QE3).

Ложкой дёгтя же оказались данные по промышленному производству, которое неожиданно просело на 0,6%. Вместе с тем, прошломесячные данные были пересмотрены в положительную сторону. Следовательно, текущий откат по евродоллару, скорее всего, является лишь краткосрочной коррекцией. Вряд ли мы увидим сколько-нибудь значимый рост валютной пары на фоне ожидания смягчения политики ЕЦБ на ближайшем заседании.

Напомню, что накануне вышли крайне тревожные данные по европейскому ВВП. Если оставить Германию за скобками, то в целом экономика еврозоны окажется в глубокой просадке. Франция и Италия, крупнейшие экономики блока после немецкой, стоят на грани новой рецессии. Ну а о такой положительной статистике по рынку труда, которая сейчас публикуется по Штатам, европейцам остаётся лишь только мечтать.

Изображение

Накануне вечером у меня сработали плюсовые стопы по двум из трёх сделок на продажу. Один трейд я оставил на случай возобновления движения вниз, и когда цена начнёт разворачиваться, планирую открывать новые шорты. Поддерживает евромедведей и статистика по торговому балансу еврозоны, который просел до 15,2 млрд евро. Следовательно, текущая коррекция может оказаться крайне непродолжительной.

Аналитический отдел компании RoboForex
Аналитик компании

Аватар пользователя

Регистрация: 26 мар 2014
Сообщений: 1280

Стаж торговли: 1 год
Типаж: трейдер
Интересы: акции РФ

Благодарил (а): 0 раз.
Поблагодарили: 0 раз.

Нет репутации

Разместить сообщение в теме Цитировать это сообщение

Биржевые курсы валют в режиме онлайн

Сообщение Сообщение отправлено меньше минуты назад

Курс доллара онлайн представлен в виде графиков на новейшем HTML5 с возможностью построения технического анализа прямо на графике в браузере с возможностью сохранения изображения. Котировки транслируются с межбанковской валютной биржи и ММВБ в режиме 24/5. На странице представлены биржевые курсы и графики доллара, евро, нефти Brent, курсы ЦБ РФ и другие необходимые трейдеру финансовые инструменты.


Аватар пользователя

Регистрация: 15 авг 2011
Сообщений: 316

Стаж торговли: 3 лет
Торгует: Рынок Forex

Благодарил (а): 6 раз.
Поблагодарили: 18 раз.

Репутация более 300Репутация более 300Репутация более 300Репутация более 300Репутация более 300Репутация более 300Репутация более 300



Независимый форум трейдеров фондового рынка, валютного рынка ММВБ и срочного рынка производных

По вопросам сотрудничества и рекламы обращайтесь на info@форум-трейдеров.рф