Аналитика от компании ForexMart | Аналитические обзоры

EUR/USD. Технический перегрев. Доллар готовится показать «зубы»

Евро балансирует на грани – с одной стороны технический перегрев, с другой – фундаментальная поддержка от европейской инфляции и слабости доллара. Новая неделя даст ответ на вопрос: будет ли это вершина или лишь ступень на пути к 1,20.

Итак, на графиках все ясно: евро перекуплен. Индекс относительной силы (RSI) давно выше 70, пара уверенно оторвалась от 20-дневной скользящей и почти прижалась к верхней границе полос Боллинджера.

Даже модель «Прогноз на неделю» намекает: пора бы притормозить. Но рынок, как это часто бывает, предпочитает не слушать ни графики, ни модели.

EUR/USD вот уже пять дней подряд остается в зоне технического перегрева. Теоретически должен быть откат. Практически курс может зависнуть на этих уровнях еще дольше, особенно если инвесторы просто зафиксируют прибыль, а не бросятся в бегство.

И здесь важно помнить: RSI может снизиться даже при боковом движении. То есть, необязательно падение, достаточно передышки.

Если откат все же случится, ближайшей технической опорой выступит восходящая 20-дневная средняя. Она сейчас проходит у отметки 1,16 – именно туда и может вернуться курс в случае локального охлаждения спроса на евро. И хотя среднесрочный тренд остается бычьим, в краткосрочной перспективе пара просто просит о коррекции.

Фундамент против инерции: у доллара есть шанс

Пока евро карабкается вверх, у доллара есть свои аргументы. И они не такие уж слабые.

Во-первых, новости о «налоге на месть» – одном из драйверов падения доллара – внезапно потеряли актуальность: из законопроекта его вычеркнули, а США договорились с G7 не применять налоговые меры ко своим компаниям. И это, по идее, должно было поддержать доллар. Но валютный рынок, как будто с опозданием, только начинает это переваривать.

Во-вторых, торговые переговоры, начавшиеся после 2 апреля, идут активнее, чем ожидалось. Министр торговли США Говард Лютник подтвердил: ряд соглашений с ключевыми странами уже близок к подписанию.

Если все сложится до 9 июля – когда истекает мораторий на тарифы, введенный Трампом, – доллар может начать отыгрывать позиции. Потому что риски торговой эскалации сойдут на нет, а это означает рост уверенности в американской экономике.

И в-третьих – позиции по доллару критически перегреты. Спекулянты держат крупнейшие чистые короткие позиции с июля 2023 года. Это сигнал на поворот. Когда все в одну сторону, рынок обычно идет в другую. Настроения явно перекинулись слишком далеко.

Так что даже если евро технически силен, фундаментально у доллара появляются шансы на реванш. Не исключено, что они начнут реализовываться уже на следующей неделе.

Неделя данных: все решит статистика

Календарь предстоящей недели обещает не отдых, а нервное ожидание.

В понедельник – предварительная инфляция в Германии, во вторник – CPI по еврозоне. Данные из Франции и Испании уже вышли выше ожиданий, а значит, и общая инфляция может превысить прогноз в 2,3%.

Если это произойдет, евро получит краткосрочную поддержку, ведь высокий CPI отодвигает вероятность быстрого снижения ставки ЕЦБ.

Далее фокус сместится за океан. Во вторник США опубликуют производственный ISM, и здесь все выглядит куда мрачнее: региональные индексы упали ниже 50%, и если ISM повторит эту тенденцию, доллару придется несладко.

Но главный удар – в четверг, когда выйдет отчет по занятости вне сельского хозяйства (Non-Farm Payrolls). Прогноз всего +100 тыс. новых рабочих мест и рост безработицы до 4,3%. Если цифры подтвердятся, это будет явный сигнал ФРС: пора снижать ставку уже летом. А снижение ставки – плохая новость для доллара.

Тем не менее рынок не математическая модель. Все может решить тонкий намек в речи главы ФРС или неожиданный провал CPI.

Как пишут в Swedbank, «деньги реальных инвесторов уже уходят с долларового рынка». Но ключевая часть – следить за стопами: перекупленность по евро не вечна, и даже при общем оптимизме пора готовиться к тому, что кто-то первым нажмет на тормоз.

Фунт. Отрыв с оглядкой назад

Фунт стерлингов уверенно сохраняет восходящий тренд против доллара и завершил прошлую неделю на мажорной ноте, обновив трехлетний максимум в районе 1,3770. Все бы ничего, если бы не один нюанс: рынок перегрет. Индикаторы технической перекупленности – RSI и полосы Боллинджера – выдают четкий сигнал: пора отдышаться.

Согласно краткосрочной модели, ориентированной на пятидневный горизонт, фунт входит в зону, где вероятность отката значительно повышается. RSI на дневке находится в районе 70 – классическая зона перекупленности.

Пара отклонилась от своей 9-дневной EMA, а исторически фунт склонен возвращаться к этой средней. Ближайшая цель в случае коррекции – район 1,3650, где технические уровни сходятся с ожиданиями рынка на откат.

Фундаментально у доллара тоже появилась поддержка. Подписание торгового соглашения с Китаем, успехи в переговорах с другими странами и исключение спорного «налога на месть» из законопроекта Трампа – все это уменьшает риск геоэкономической дестабилизации и дает доллару шанс на локальное восстановление.

А рынок, напомним, уже перегружен ставками против доллара, и это классический повод для «обратного выстрела».

Если цифры Non-Farm Payrolls подтвердятся – доллар снова под ударом. Но если отчеты удивят в лучшую сторону – фунт получит повод к коррекции.

На этой неделе фунт может остаться в пределах 1,3650–1,3770. Тренд сохраняется, но импульс требует паузы.

Рост возможен, но только после коррекции или набора ликвидности на более низких уровнях. Кто первым нажмет на тормоз – трейдеры или рынок – покажут ближайшие дни.
Больше аналитики у нас на сайте: https://bit.ly/3PaMSr8

Доллар достиг минимума с февраля 2022 года на фоне неопределенности политики

Курс доллара США опустился до минимального уровня с февраля 2022 года на фоне нарастающей неопределенности в американской торговой и фискальной политике. Текущая котировка пары EUR/USD – 1,1810, GBP/USD – 1,3771, USD/JPY – 142,95.

Пауза в действиях по взаимным тарифам, объявленная президентом Трампом на 90 дней, истекает 9 июля, в то время как в Сенате продолжается затяжное голосование по его инициативам, включая законопроекты о налогах и государственных расходах.

Инвесторы занимают выжидательную позицию перед публикацией ключевой статистики по рынку труда США. Уже сегодня ожидается отчет по открытым вакансиям и текучести кадров (JOLTS), а в четверг — данные по занятости в несельскохозяйственном секторе.

По мнению аналитиков, в случае, если показатели окажутся значительно ниже прогнозов, это усилит ожидания снижения процентной ставки Федеральной резервной системой уже в июле, что может привести к дальнейшему ослаблению доллара.

Золото – победитель доллара и биткоина? Убедительные рекорды Gold

Желтый металл уверенным шагом идет по глобальному рынку, вновь удивляя своим ростом трейдеров и инвесторов. Эксперты затрудняются ответить, как долго драгметалл будет сиять, но отмечают его благотворное влияние на рынок. В данный момент золото почти затмило своим блеском биткоин и соперничает с долларом в качестве защитного актива.

По мнению специалистов, золото почти незаметно совершило редкий подвиг в 2025 году, превзойдя доходность биткоина по итогам первой половины этого года. Во вторник, 1 июля, драгметалл вырос на 26% с начала года, что стало лучшим показателем с 2007 года. Что касается биткоина, то он подорожал на 13% за аналогичный период времени. На этом фоне эксперты задаются вопросом: станет ли 2025-й четвертым годом, когда золото превзойдет ведущий цифровой актив? Время покажет, а сейчас ключевые финансовые инструменты соревнуются за лидерство на глобальном рынке.

Биткоин начал свой выход из категории крайне волатильных и высокорисковых активов. По наблюдениям аналитиков, в 2025 году он демонстрирует признаки зрелости. Во время распродажи в апреле, вызванной введением американских пошлин, биткоин упал всего на 10%, опередив основные фондовые индексы – Nasdaq 100 и S&P 500. По мнению экспертов, такие изменения в динамике ВТС вызваны снижением волатильности и институциональным принятием, в особенности благодаря спотовым биржевым фондам.

Золото выходит в дамки на фоне падения доллара

В настоящее время многие инвесторы предпочитают вкладываться в золото, позиционируя его как победителя в условиях ослабления доллара. Что касается гринбека, то он продемонстрировал худшие показатели за первое полугодие 2025 года, начиная с 1991 года. В итоге с начала этого года стоимость USD на торгово-взвешенной основе упала более чем на 10%.

По мнению аналитиков Yardeni Research, длительному ослаблению гринбека способствуют неурядицы, вызванные тарифной политикой президента США Дональда Трампа. Кроме того, продолжающиеся нападки американского лидера на главу ФРС Джерома Пауэлла сотрясают валютные рынки и ускоряют падение USD. Поскольку реальная доходность падает, а доллар слабеет, золото смогло взлететь до $3360 за 1 унцию. В Yardeni Research отмечают отличные возможности для роста Gold в будущем, прогнозируя его подъем до $4000 к концу 2025 года. Это внушительный прирост (на 20%) по сравнению с текущими уровнями, подчеркивают эксперты.

Желтый металл подорожает, в очередной раз всколыхнув рынки

В сложившейся ситуации валютные стратеги HSBC улучшили свои прогнозы по драгметаллу. Аналитики повысили прогноз средней цены золота на 2025 год до $3215 за 1 унцию с прежних $3015, сославшись на «возросшие геополитические риски, экономическую неопределенность и растущий государственный долг». Что касается предполагаемой цены Gold на 2026 год, то ее подняли до $3125 за 1 унцию с прежних $2915, рассчитывая на волатильную траекторию котировок драгметалла. «Мы ожидаем широкий и волатильный торговый диапазон золота – от $3600 до $3100 за 1 унцию до конца этого года», – подчеркивают в HSBC.

Вечером во вторник, 1 июля, спот-цена золота составляла $3350 за 1 унцию. Напомним, что в апреле драгметалл достиг рекордного максимума в $3500. Причина – растущий спрос со стороны инвесторов, центральных банков и геополитических хеджеров. В среду, 2 июля, золото торговалось по $3331 за 1 унцию, стараясь удержаться в текущем диапазоне.

Противоположную точку зрения на Gold высказал Джеймс Стил, ведущий специалист по рынку драгметаллов в HSBC. Он полагает, что к концу 2025 года цены на золото скорректируются в сторону снижения на фоне ослабления спроса на защитные активы. При этом аналитик повысил свои прогнозы по драгметаллу на 2025-й и 2026 год, однако они по-прежнему предусматривают снижение котировок с текущих уровней.

Согласно оценкам Дж. Стила, средняя цена золота в 2025 году составит $3215 за 1 унцию, а в 2026-м – $3125 за 1 унцию. Предыдущий прогноз предусматривал котировки в $3015 и $2915 соответственно. При этом долгосрочный прогноз эксперта остается на уровне $2350 за 1 унцию, то есть почти на треть ниже текущих значений. По словам Дж. Стила, такая динамика вызвана снижением привлекательности золота в качестве безопасного актива, поскольку «наихудшие сценарии торговых войн не реализовались».

Однако в любой момент ситуация может измениться. Текущее сочетание жесткой инфляции, ослабления доллара и углубления геополитических разногласий в Восточной Европе и на Ближнем Востоке усилило позицию золота как диверсификатора портфеля. Валютные стратеги HSBC уверены, что даже если ралли приостановится, то роль золота как долгосрочного инструмента хеджирования рисков останется неизменной.
Больше аналитики у нас на сайте: https://bit.ly/3PaMSr8

Евро. Неделя коррекции перед новой попыткой штурма

Евро корректируется, но не капитулирует. Настрой по-прежнему бычий, но путь к 1,20 теперь требует большей ловкости и терпения.

За прошедшую неделю пара EUR/USD подошла слишком близко к ключевому уровню 1,1830 – и, как часто бывает на перегретом рынке, столкнулась с техническим сопротивлением и охлаждением интереса со стороны быков. Ралли, продолжавшееся практически безостановочно с конца мая, начинает тормозить. Коррекция неизбежна и, скорее всего, именно эта неделя станет ее ареной.

Сигналы разворота рисков на опционных рынках обнулились: это говорит о том, что трейдеры больше не закладывают однозначное продолжение роста. Краткосрочная перекупленность чувствуется во всем: от RSI до плотного скопления объемов на прошлых максимумах.

И если неделей ранее любые попытки отката выкупались на объемах, то сейчас тишина. Нет желания бежать за ценой.

Внутридневная динамика пары также начала смещаться. Быстрая фиксация прибыли после касания 1,1829, рост спроса на доллар в моменты глобального снижения фондовых индексов, осторожность перед ключевыми заголовками – все это типичная реакция на вершине рынка. Евро нуждается в передышке, и рынок, судя по всему, готов дать ему это.

С технической точки зрения ближайшая поддержка проходит в районе 1,1700–1,1720 – это локальный разворотный уровень, совпадающий с линией тренда, идущей от минимумов весны.

Тест этой зоны будет логичным, чтобы снять перекупленность и вернуть динамику в здоровое русло. Более глубокое снижение до 1,1620 пока маловероятно – только если доллар получит новый импульс роста.

А пока что этот импульс могут попытаться выжать из очередной волны торговой риторики. Новости о том, что Белый дом начинает рассылать письма с новыми тарифами странам, не готовым идти на уступки, вновь вытащили доллар из обороны.

В ответ слабеет не только евро, но и азиатские валюты – юань, рупия, рэнд. Напряженность возвращается в повестку, и доллар, как актив-убежище, снова начинает чувствовать себя увереннее.

Ранее в этом году любые угрозы тарифами играли против доллара, ведь инвесторы видели в этом риски для глобального спроса и увеличения фискального дефицита США. Но с недавних пор тональность меняется: рынки все чаще игнорируют риторику Трампа, если за ней не следуют конкретные макроэкономические провалы.

А их, честно говоря, пока нет. Некоторые данные по США, включая последние отчеты по ISM и JOLTS, оказались вполне приличными. Фундаментально доллар слаб, но в моменты обострения все еще опасен.

Время для консолидации перед новым рывком

И все же – несмотря на очевидную техническую перекупленность и корректировочную фазу – медведи по евро не получат carte blanche. Да, текущая неделя может пройти под знаком укрепления доллара, особенно если рынки поймают страх перед эскалацией тарифного давления. Но за пределами краткосрочного окна у евро остаются все шансы продолжить рост.

Главная причина – структура глобальных потоков капитала. Потеря доверия к фискальной дисциплине США, массовый исход средств из американского госдолга и масштабный переток в европейские и азиатские активы – это не ситуативная реакция. Это тренд.

Германия запустила крупнейшую программу госинвестиций со времен объединения. Франция и Италия получают все больше рыночного одобрения за стимулирующую бюджетную политику. А доходности по облигациям в еврозоне больше не выглядят смешно низкими.

Сюда добавим медленное, но уверенное восстановление юаня, которое тянет за собой кроссы в пользу евро. Китай активно борется с оттоком капитала и смягчает свою позицию по курсу. Это поддерживает азиатские валюты и одновременно открывает дорогу к росту евро, поскольку DXY оказывается под давлением не только из-за EUR/USD, но и из-за USD/CNH, USD/INR, USD/ZAR.

Участники рынка также начинают закладывать вероятность, что ЕЦБ может завершить цикл снижения ставок раньше ФРС. Инфляция в еврозоне замедляется, но остается ближе к таргету, чем в США.

Рынок труда устойчив, и если давление на европейские зарплаты не усилится, ЕЦБ сможет взять паузу уже осенью. Федрезерв же по-прежнему под давлением со стороны администрации и вряд ли удержится до конца года без снижения.

Таким образом, текущая коррекция – это не конец ралли, а перегруппировка. Ближайшие дни могут пройти под знаком снижения EUR/USD к 1,1700 или даже 1,1650, но эти уровни будут рассматриваться как возможность для накопления лонгов.

Пробой 1,1830 и движение к 1,1950 остаются вероятными целями на конец месяца – особенно если тарифная риторика США начнет вновь расшатывать доверие к доллару.

Инвесторам стоит следить не только за графиками, но и за интонацией заголовков. Если фокус снова сместится на долговую повестку США, дефицит бюджета, нестабильность политики – евро мгновенно получит подпитку.

А если, напротив, данные по занятости в Штатах приятно удивят, а Трамп замолчит на пару дней, доллар может получить передышку и оттянуть рост евро до второй половины месяца.
Больше аналитики у нас на сайте: https://bit.ly/3PaMSr8

Евро стремится к 1,23. Фундамент прочный, но нервный

Курс евро к доллару остается близким к двухлетним максимумам, закрепившись около $1,17. Пара вяло дергается вверх-вниз, будто жонглирует нервами трейдеров, но при этом никуда не уходит от зоны повышенного давления.

Катализатор последнего движения не столько макроэкономика, сколько политический компромисс в духе "лучше хоть что-то, чем снова торговая война".

США предложили ЕС тарифную сделку, сохранив базовую ставку в 10% и пообещав исключения для мирных секторов вроде авиации и алкоголя. Европейцы чуть выдохнули – эти отрасли не попали под пресс, а значит, и прямая угроза для некоторых экспортеров ЕС снята.

Однако автомобили, фармацевтика, алюминий и сталь по-прежнему под прицелом, и эта часть уравнения висит в воздухе. Брюссель не медлит и обещает зеркальные меры – от встречных тарифов до экспортных контролей. Попахивает "мини-блокадой", особенно в чувствительных сферах.

Рынок, впрочем, успел привыкнуть к трамповскому стилю переговоров: создать хаос, а потом выдать полушаг назад за добрую волю. Именно в этом вакууме неопределенности евро пока чувствует себя удивительно бодро.

ЕС старается подписать хотя бы предварительное соглашение до 1 августа, чтобы застолбить 10%-ную планку и избежать худшего. Если успеют – евро отыграет вверх. Если нет – кроссы типа EUR/USD получат новую волну турбулентности. И здесь многое будет зависеть не от еврочиновников, а от твитов и брифингов в Белом доме.

Монетарная фаза – снова расхождение

Пока геополитика плетет интриги, денежно-кредитный фронт остается спокойнее, но дает сигнал для направления. ЕЦБ уже дал понять, что возможное снижение ставки в сентябре станет последним.

Ожидания паузы после одной контрольной смягчающей меры формируют для евро опору: хуже уже не станет, а перспективы стабилизации монетарной политики делают актив более предсказуемым.

На этом фоне американский доллар выглядит менее уверенно. Федрезерв балансирует между необходимостью поддержать экономику и политическим прессингом со стороны администрации Трампа.

Рынки закладывают два снижения ставки по доллару до конца года, и это уже ощутимый перекос против USD. В таких условиях расхождение между ЕЦБ и ФРС становится топливом для восходящего тренда по EUR/USD.

Но все же именно Вашингтон – главный драйвер сюжета. "Большой красивый законопроект", сопровождающийся бюджетным дефицитом в 7% и давлением на долговой рынок, бьет по доверию инвесторов к доллару как к резервной валюте.

Добавим сюда нестабильность в торговых отношениях, давящие на экспортные компании тарифы и угрозу замедления роста и картина становится прозрачной: давление на доллар фундаментально устойчиво.

Прогноз KBC

Банк KBC видит в текущем ралли по евро не случайность, а структурный тренд. Технический взгляд подтверждает это: каждый откат выкупается, рынок "покупает на падениях", а стратегическая цель по EUR/USD остается в районе 1,2349.

Примерно туда евро и может устремиться при стабилизации политических рисков и сохранении дивергенции между ФРС и ЕЦБ.

На ближайшей неделе евро может немного оступиться – консолидация вблизи 1,1700 вполне вероятна. Но как только рынок поймет, что тарифная сделка если не спасет ситуацию, то хотя бы стабилизирует ее, евро получит шанс на новый виток роста.

Главное условие – чтобы из Вашингтона снова не вылетело что-то неожиданное, способное снести стол переговоров.

Финансовый авторитет Великобритании под угрозой

Британский фунт снова оказался в эпицентре рыночных распродаж. На этот раз под натиском тревожных сигналов от Управления по бюджетной ответственности (УБО), которое буквально поставило под сомнение устойчивость всей финансовой конструкции страны.

Публикация отчета, в котором говорится о потенциальном взрыве долга до 270% ВВП к 2070-м годам, стала спусковым крючком для роста доходности гилтов и падения фунта. На графиках классическая реакция: кривая доходности резко поднимается вверх, а стерлинг уходит в пике. Это не технический сбой. Это потеря доверия.

Проблема не только в цифрах. Главный урон нанесен доверию. Отказ премьер-министра Кейра Стармера и министра финансов Рэйчел Ривз от реформы системы соцобеспечения, которая могла бы сэкономить всего-то 5 млрд фунтов в год, стал символом того, насколько политическая воля парализована.

Рынки ждали, что хоть кто-то нажмет на тормоз. Но вместо этого им показали, что в кабине нет водителя.

Реакция пошла не сразу, но когда в среду Ривз не смогла подтвердить, что останется канцлером в новом правительстве – рынок сорвался. Доходности по британским облигациям взлетели, фунт пошел вниз.

Стандартная модель "доходности растут – валюта крепнет" перестала работать. Сейчас рост ставок отражает не прибыль, а паническое требование компенсации за риски: дефолта, инфляции, нестабильности.

Это подтверждает цитата из Morgan Stanley: "Если ставки поднимутся слишком высоко, фунт стерлингов тоже может лишиться поддержки». Иными словами, Лондон находится в ловушке: чем выше доходности, тем выше тревога, а не привлекательность.

На фоне публикации отчета УБО ясно одно – долговая динамика в Британии хуже, чем у большинства развитых стран. И рынки это понимают. Сейчас Великобритания шестая в мире по общему уровню долга, пятая по дефициту и третья по стоимости заимствований. Это не рейтинги чемпиона, а тревожный звоночек для инвесторов, особенно иностранных.

Финансовый риск больше не абстракция. Это реальный, рыночный фактор, который торгуется в котировках гилтов и в паре GBP/USD. Если правительство не сможет убедительно продемонстрировать план выхода из фискальной спирали, фунт может продолжить падение.

Особенно в условиях, когда экономика и так буксует, а инфляция вновь показывает склонность к ускорению.

Инвесторы больше не покупают британские активы вслепую. Слишком много долгов, слишком мало политической решимости, слишком рискованное молчание власти. Фунт стоит на пороге испытаний, и если ближайшие кварталы не принесут четких фискальных решений, риски только усилятся.
Больше аналитики у нас на сайте: https://bit.ly/3PaMSr8

Больше никаких уступок

Евро, фунт и другие рисковые активы вернулись к падению в паре с американским долларом после того, как вчера президент Дональд Трамп пообещал в ближайшие дни продолжить реализацию своего агрессивного тарифного режима, подчеркнув, что он не будет предлагать дополнительных отсрочек по пошлинам для отдельных стран, которые должны вступить в силу в начале августа.

Реакция рынка все же произошла после того, как трейдеры изначально проигнорировали ряд писем и исполнительных распоряжений Трампа, принятых в понедельник.

Ситуация изменилась во вторник, когда Трамп вновь заявил о своей решимости реализовать планы по введению высоких налогов на импорт из-за рубежа. Прежде всего президент США заявил, что не будет предлагать дополнительных отсрочек по введению пошлин для отдельных стран. Он предупредил, что обновлённая информация о торговом статусе как минимум семи стран будет опубликована в среду утром, т.е. сегодня. Пока никаких новостей нет, но это и сохраняет давление на рисковые активы.

Что касается конкретных мер, то президент США заявил, что введет 50-процентную пошлину на медную продукцию, поставляемую в США, что спровоцировало рекордный скачок американских фьючерсов. Трамп также сообщил, что, несмотря на прогресс в торговой сделке с Европейским союзом, разочарование по поводу налогов и штрафов блока, нацеленных на американские технологические компании, может привести к тому, что он в одностороннем порядке объявит новую ставку тарифа в течение ближайших двух дней.
Также ожидается, что Трамп может объявить о новых существенных ставках на импорт фармацевтических препаратов, при этом фармацевтическим компаниям потенциально придется платить налог на импорт до 200%.

Что касается БРИКС и стран входящих в этот союз, то, несмотря на близость к торговой сделке с Индией, Трамп заявил, что он все равно обложит импорт из этой страны дополнительной 10-процентной пошлиной в связи с ее участием в объединении развивающихся стран. «Мы хотим иметь отношения, но в каждом случае они обращались с нами гораздо хуже, чем я обращаюсь с ними», — сказал Трамп о торговых партнерах.

Министр торговли Говард Лютник в ходе интервью во вторник сказал, что ожидает, что в ближайшие два дня будет опубликовано еще 15-20 писем. Однако новые письма, в одностороннем порядке устанавливающие пошлины для стран, не достигших соглашений, появились одновременно с указом президента, откладывающим дату введения тарифов на три недели, что фактически дает торговым партнерам отсрочку для переговоров. Эта оговорка, в сочетании с заявлением Трампа о том, что он все еще ведет переговоры о дополнительных сделках, породила среди инвесторов предположения о том, что президент не выполнит свои последние угрозы о тарифах.
Как я отмечал выше, все эти новости привели к распродаже рисковых активов, которая может продолжиться и сегодня.

Что касается текущей технической картины EUR/USD, то сейчас покупателям нужно думать над тем, как забирать уровень 1.1740. Только это позволит нацелиться на тест 1.1790. Уже оттуда можно забраться на 1.1825, но сделать это без поддержки со стороны крупных игроков будет довольно проблематично. Самой дальней целью выступит максимум 1.1866. В случае снижения торгового инструмента лишь в районе 1.1690 я ожидаю каких-либо серьезных действий со стороны крупных покупателей. Если там никого не будет, было бы неплохо дождаться обновления минимума 1.1650 либо открывать длинные позиции от 1.1620.

Что касается текущей технической картины GBP/USD, то покупателям фунта нужно забирать ближайшее сопротивление 1.3605. Только это позволит нацелиться на 1.3640 выше которого пробиться будет довольно проблематично. Самой дальней целью выступит область 1.3680. В случае падения пары медведи попытаются забрать контроль над 1.3560. Если это удастся сделать, пробой диапазона нанесет серьезный удар по позициям быков и столкнет GBPUSD к минимуму 1.3530 с перспективой выхода на 1.3490.
Больше аналитики у нас на сайте: https://bit.ly/3PaMSr8

Доллар. Худшее полугодие со времен Никсона. Разворот или бездна?

Доллар на этой неделе остается в умеренно бычьем тренде, поскольку не утихает напряженность по поводу тарифов. Меры Трампа продолжают снижать аппетит к риску и поддерживать приток средств в доллар как в актив-убежище. Индекс доллара вырос примерно на 1,5% по сравнению с минимумом 1 июля в 96,38 – самым низким показателем за последние три года.

Но надолго ли сохранится этот тренд и будет ли у него продолжение? Рассмотрим картину более глобально.

Индекс доллара завершил первое полугодие с результатом, который уже вошел в историю. Минус 10,7% с января по июнь – худшее полугодие с 1973 года, когда Никсон похоронил Бреттон-Вудс.

Причем снижение – не вспышка, не рыночная истерика, а устойчивый нисходящий тренд, тянущийся с середины января. В апреле был краткий импульс вверх – рынок попытался поверить, что тарифные инициативы Трампа окажутся мягче, чем казалось. Но надежды быстро рассеялись, и доллар снова пошел вниз.

Причины падения системные. Прежде всего – огромные дефициты и взрывной рост долга, который уже приближается к 30 трлн долларов. По оценкам, в 2025 году дефицит бюджета США превысит 2 трлн долларов, что в абсолютном выражении делает американскую фискальную политику самой агрессивной среди развитых стран.

Вдобавок – торговые войны, тарифы, нападения администрации Трампа на ФРС и намеки на желание видеть более слабую валюту. Все это не отдельные эпизоды, а одна связная история: доллар больше не воспринимается как остров стабильности.

Параллельно с этим политическая неопределенность. Отношения с союзниками дестабилизированы, международные партнеры говорят о дедолларизации уже не как об идее, а как о процессе. Все это делает американскую валюту менее привлекательной, особенно на фоне продолжающегося роста альтернатив – от золота до юаня и евро.

Реакция рынков: бегство не в панику, а в золото

Интересно, что при всем этом фондовый рынок США не обрушился. Более 40% выручки компаний из S&P 500 приходится на международные рынки, и снижение курса доллара делает американские товары и услуги более конкурентоспособными.

Но это короткая выгода. Долгосрочный риск куда глубже: если доллар перестанет быть резервной валютой номер один, вся система финансирования рисковых активов может пошатнуться.

Это уже чувствуется: центральные банки по всему миру массово наращивают закупки золота. По данным Всемирного золотого совета, объемы покупок достигли 24 тонн в месяц. Это самая высокая планка с 1979 года. Покупают не потому, что ждут кризиса завтра, а потому что хотят сократить зависимость от США. Это не бегство в панику, а переход в стратегическую защиту.

Bank of America отмечает: рост интереса к золоту – это реакция на ослабление доверия к доллару, инфляционные риски и хаос в американской политике. Аналитики TS Lombard называют доллар «подарком, который продолжает приносить пользу» – намекая, что его падение дает трейдерам отличную возможность продолжать зарабатывать на коротких позициях.

Не все потеряно: сценарии разворота и трезвые голоса

Несмотря на глубину распродажи, не все аналитики считают, что доллар обречен. В Capital Economics указывает на то, что рост фондового рынка США может говорить о возвращении уверенности в американских активах. Возможно, недавняя слабость доллара – не отражение краха, а результат изменения валютных стратегий, связанных с хеджированием и ожиданиями по ставкам.

Wells Fargo тоже не спешит хоронить доллар. Верховенство закона, прозрачность, глубина и ликвидность американского рынка – все это делает доллар уникальным инструментом. Ни юань, ни золото, ни евро пока не могут обеспечить аналогичную устойчивость в кризис, считают эксперты.

Минфин США, в лице Скотта Бессента, тоже старается сохранять спокойствие. Он называет колебания валютных курсов естественными, но признает, что рост доходности по облигациям США становится фактором риска. Высокая доходность обычно поддерживает доллар, но в текущих условиях она воспринимается не как привлекательность, а как премия за политическую и фискальную нестабильность.

ФРС в этой истории остается ключевым игроком. Пока рынки закладывают два снижения ставки до конца 2025 года. Если регулятор все же решится на смягчение – это может усилить давление на доллар.

Но если ФРС встанет на сторону «жесткости», а администрация Трампа сбавит градус хаоса, доллар вполне может отбиться и начать восстановление.

Мнение Bank of America: доллар теряет импульс, но не капитулирует

Несмотря на худший старт с 1973 года, аналитики Bank of America не считают доллар США обреченным на продолжение обвального снижения во второй половине 2025 года. Наоборот – в прогнозе банка сквозит умеренный оптимизм: вторая половина года, по их мнению, обещает более сдержанную динамику снижения американской валюты.

Главный инструмент, на который ссылаются в BofA – анализ временных зон. В центре внимания поведенческие паттерны доллара в разные часы суток. Интересно, что внутридневная доходность доллара в американские торговые часы (то есть, когда торгуют США) по-прежнему показывает сильную корреляцию с ожиданиями по ставке ФРС – порядка 71%.

Это значит, что хотя рынок в целом перестал напрямую связывать доллар с политикой Федрезерва, именно американские участники продолжают оценивать валюту через призму ставок, что поддерживает ее в ключевые часы активности.

В то же время азиатские инвесторы, которые были наиболее активными продавцами доллара в 2025 году, уже сократили давление. Согласно анализу BofA, суммарная доходность доллара в азиатскую сессию выровнялась, и теперь не оказывает ярко выраженного давления на курс.

Банк предполагает, что эти игроки скорее будут ждать новых поводов, прежде чем снова усилят медвежий тренд – возможно, из других регионов или в ответ на рыночные потрясения.

Европейская торговая сессия остается единственным временным окном, где доллар по-прежнему уязвим, особенно если фондовые рынки Европы и Азии начнут обгонять США.

На данный момент США вернули лидерство во втором квартале после кратковременной уступки в первом, и это снова делает американские активы привлекательными – следовательно, уменьшает мотивацию инвесторов хеджировать валютные риски.

Именно это, по мнению аналитиков, ключевой фактор на остаток года: сравнительная динамика фондовых рынков. Если США снова начнут проигрывать в доходности акций, доллар окажется под давлением.

Пока этого не произошло, пространство для снижения ограничено – особенно с учетом нейтральной позиции ФРС, стабилизации торговых конфликтов и отсутствия явных шоков.

Техническая картина DXY

Технический расклад по индексу доллара США начинает склоняться в сторону быков, но ключевой момент сейчас – это уровень 97,80. Пока он не взят, говорить о полном развороте преждевременно.

После касания многолетнего минимума 1 июля и короткого выхода ниже нижней границы «нисходящего клина» DXY вернулся внутрь модели. Такой поворот часто интерпретируется как медвежья ловушка, особенно если за ним следует стабильное восстановление.

Факт возврата в клин – это первый сигнал о смене краткосрочного импульса.

Однако сейчас индекс уперся в сильный технический барьер – зону 97,70–97,80, где сходится целый ряд факторов: старая поддержка, которая теперь выступает сопротивлением, верхняя граница клина и 21-дневная EMA.

Прорыв этой зоны будет ключевым техническим подтверждением перехода к новому локальному ралли.

Если индекс закроется выше 97,80, следующим ориентиром станет 98,40, максимум 24 июня. Это будет означать пробой сопротивления, фиксацию новых бычьих позиций и потенциал дальнейшего роста.

Если попытка прорыва окажется ложной, нисходящий тренд продолжит доминировать, и рынок снова сосредоточится на поддержке в диапазоне 97,00–96,80. Это зона, где может быть протестирован интерес быков к удержанию ключевых уровней перед новым витком продаж.
Больше аналитики у нас на сайте: https://bit.ly/3PaMSr8

Внутридневные стратегии для начинающих трейдеров на 11 июля

Евро и фунт продолжили падение в паре с американским долларом, а иена и вовсе вернулась к месячному минимуму после вчерашних новых заявлений Трампа относительно торговых пошлин.

Изначально первый выпад Трампа был направлен против канадской молочной промышленности, которую он обвинил в нечестной конкуренции. В частности, он заявил, что канадские молочные фермеры получают неоправданные субсидии, позволяющие им продавать свою продукцию по заниженным ценам на американском рынке. Также американский лидер заявил, что Канада использует множество тарифных, нетарифных мер, мер политики и торговых барьеров, приводящих к непомерному дефициту в торговле с Соединенными Штатами. Затем последовала угроза введения 35%-ной пошлины на товары и из других стран. Президент США подчеркнул необходимость пересмотра торговых соглашений с торговыми партнёрами, заявив, что многие из них являются невыгодными для США. Он не исключил возможности повышения пошлин для большинства стран, что, по его мнению, позволит защитить американских производителей и создать новые рабочие места.

Все это привело к укреплению доллара и падению ряда рисковых активов.

Сегодняшние утренние торги на европейских площадках пройдут в ожидании свежих экономических данных, способных внести коррективы в текущие рыночные настроения. Фокус внимания сосредоточен на отдельных странах, а именно – на Германии и Франции. Инвесторы с интересом ожидают публикацию индекса оптовых цен Германии и индекса потребительских цен Франции, поскольку эти индикаторы могут предоставить информацию о состоянии инфляции в крупнейших экономиках региона.

Индекс оптовых цен Германии, как правило, служит ранним предвестником инфляционного давления на потребительском уровне. Рост WPI может свидетельствовать о том, что производители и оптовики перекладывают возросшие издержки на розничных торговцев, что в конечном итоге приведет к повышению потребительских цен. Одновременно с этим индекс потребительских цен Франции является ключевым индикатором инфляции для второй по величине экономики еврозоны. Рост CPI может побудить ЕЦБ к более жесткой денежно-кредитной политике, в то время как снижение CPI может создать давление на ЕЦБ с целью сохранения или даже смягчения текущих условий.

Что касается фунта, то сегодняшний день обещает быть насыщенным событиями. В первой половине дня внимание будет приковано к трем ключевым индикаторам. Прежде всего публикуются данные по изменению объема ВВП Великобритании. Этот показатель является барометром состояния британской экономики и отражает совокупную стоимость произведенных товаров и услуг. Параллельно с этим будут опубликованы данные по изменению объема промышленного производства. Этот показатель отражает динамику производства в британской промышленности и является важным индикатором деловой активности. Рост промышленного производства может свидетельствовать об увеличении спроса на британские товары и услуги, что позитивно скажется на фунте.

Если данные совпадут с ожиданиями экономистов, то лучше действовать, опираясь на стратегию Mean Reversion. Если данные окажутся намного выше или ниже ожиданий экономистов, лучше всего использовать стратегию Momentum.
Больше аналитики у нас на сайте: https://bit.ly/3PaMSr8

EUR/USD. Ставка 2,0% – но не все так просто: чем грозит евро риторика Лагард?

Восходящий импульс пары EUR/USD, который тянулся с весны, дал сбой, и евро отступает от своих недавних максимумов. Но списывать его со счетов преждевременно – техническая картина и ожидания рынка говорят скорее о передышке, чем о капитуляции.

После уверенного прорыва вверх в начале июля евро начал терять динамику. Пробитая линия восходящего тренда, которая держала курс несколько недель, сигнализировала о том, что импульс выдыхается. Индекс относительной силы (RSI) подтвердил эту картину, опустившись к нейтральной отметке 50, что указывает на отсутствие явного тренда в краткосрочной перспективе.

Ключевая интрига – сможет ли пара удержаться выше 1,16, где проходит горизонтальная линия поддержки, от которой евро не отскакивал вниз даже в период сильных распродаж.

Закрытия ниже этого уровня могут спровоцировать дальнейшее снижение и подтвердить продолжение летнего отката, который уже охладил перегретый рынок. Но если пара удержит этот рубеж, восходящий тренд может возобновиться быстрее, чем прогнозируют, и тогда отметка 1,18 вновь вернется в поле зрения.

Впрочем, для стратегов на горизонте цель остается амбициозной. В Societe Generale полагает, что пара способна достичь 1,20 до конца года, а пик может прийтись на 1,25 – как это было в 2018 и 2021 годах. Долгосрочный потенциал выше этих значений они считают маловероятным, но и возвращение к уровням ниже 1,15 не видят как реалистичный сценарий в текущей среде.

Пока же валютные рынки остаются вяло настроенными: в календарях США и ЕС нет значимых макроэкономических публикаций, которые могли бы задать импульс. Основным источником волатильности могут стать заголовки о торговых соглашениях с США, срок согласования которых с ЕС и Японией истекает 1 августа.

Именно здесь рынок видит главный риск для доллара – не столько в самих пошлинах, сколько в их экономическом эффекте. Эскалация тарифов и ответных мер может вернуть к жизни нарратив «продавай Америку», если трейдеры снова начнут оценивать их как угрозу внутреннему спросу и экономическому росту США. В этом случае евро способен быстро отыграть потери и вернуться к росту.

Сейчас EUR/USD балансирует между техническим откатом и потенциальным перезапуском восходящего тренда. Как только определится судьба поддержки на 1,16 и появятся свежие сигналы с торгового фронта, рынок покажет, был ли июльский откат лишь паузой или началом более глубокого разворота.

Заседание ЕЦБ: главная проверка для евро на этой неделе

Все взгляды валютного рынка прикованы к Франкфурту, где 24 июля состоится заседание Европейского центрального банка. Формально от ЕЦБ ждут предсказуемого шага оставить ставку по депозитам на уровне 2,0% и тем самым подтвердить паузу после серии из восьми подряд снижений.

Но дело не в самом решении, а в том, каким тоном Кристин Лагард и Совет управляющих объяснят свои намерения. Именно риторика определит, станет ли евро удерживать позиции или же вновь попадет под давление.

Ситуация для ЕЦБ парадоксальна. С одной стороны, инфляция в еврозоне стабилизируется, а экономика показывает признаки устойчивости, что дает Центробанку возможность подождать и не спешить с дальнейшим смягчением.

С другой – над Европой нависает угроза торгового конфликта с США, способного ударить по росту и заставить регуляторов пересмотреть курс. Добавим сюда укрепляющийся евро, который снижает импортные цены и может сдерживать инфляцию, и становится ясно, что рынок будет ловить каждое слово, чтобы понять: увидит ли Франкфурт в сильной валюте угрозу.

Аналитики из Berenberg считают, что ЕЦБ не станет торопиться с новым снижением ставки и оставит пространство для возможного шага лишь в сентябре. Даже если он состоится, американский Федрезерв, по прогнозам, будет смягчать политику быстрее и глубже, что в перспективе создаст дополнительную опору для евро за счет дивергенции ставок.

Но любой намек Лагард на то, что укрепление валюты вызывает беспокойство, способен резко изменить расстановку сил и охладить интерес к единой валюте.

Именно это заседание станет главным катализатором недели: оно определит, сможет ли евро удержаться выше ключевых уровней и сохранить шансы на возвращение к 1,18 и выше, или же рынок сочтет, что регулятор готов пожертвовать силой валюты ради спокойствия экономики. В такие недели евро редко остается без движения.
Больше аналитики у нас на сайте: https://bit.ly/3PaMSr8

Политики душат доллар

Доллар снова оказался в оборонительной позиции, и в этот раз дело не в экономике, не в инфляции и даже не в тарифах. Главный удар по американской валюте наносится изнутри – политическим давлением на Федеральную резервную систему, которое обретает все более агрессивный характер.

Последние комментарии министра финансов Скотта Бессинта стали очередным витком этой кампании, поставив под вопрос саму основу, на которой держится доверие к доллару: независимость ФРС.

В интервью Бессинт прямо заявил, что необходимо провести расследование в отношении «всего Федерального резервного учреждения», сравнив работу ФРС с Федеральным управлением гражданской авиации и намекнув, что столь частые «ошибки» требуют глубокого анализа.

В социальных сетях он пошел еще дальше, заявив, что автономия ФРС «под угрозой из-за расширения полномочий, выходящих за рамки ее миссии».

Для рынка такие заявления звучат тревожно: если ключевой финансовый институт страны начинает восприниматься как объект политической игры, доллар неизбежно теряет ореол исключительности, который долгое время поддерживал его статус в качестве главной резервной валюты мира.

Институциональные аналитики все чаще приходят к выводу, что доллар, скорее всего, продолжит слабеть в ближайшие месяцы. В TD Securities отмечают, что уже несколько месяцев нарушена привычная корреляция доллара с другими классами активов, а это признак глубокой рыночной нервозности.

Чем дольше сохраняется политическая турбулентность вокруг ФРС и растет геополитическая неопределенность, тем выше вероятность, что доллар протестирует июньские минимумы раньше, чем многие инвесторы ожидали.

Особое внимание рынков приковано к фигуре Джерома Пауэлла. На букмекерских площадках вероятность его досрочного ухода с поста председателя ФРС до истечения срока полномочий в 2026 году оценивается в 20%. Сама же тема уже влияет на котировки.

Рынки начинают закладывать премию за риск в доходности американских активов, что увеличивает их привлекательность лишь частично – параллельно усиливается давление на доллар как валюту. Риторика Белого дома усугубляет ситуацию: Трамп в частных разговорах с республиканцами прямо спрашивает, стоит ли уволить Пауэлла, а публично называет его «идиотом», «тупицей» и «глупым парнем», требуя снизить ставки с текущих 4,25–4,5% до уровня в 1%.

Верховный суд недавно подтвердил, что глава ФРС не может быть смещен без «уважительной причины», но, судя по последним шагам, администрация активно ищет юридический повод, используя в том числе реконструкцию зданий ФРС в Вашингтоне стоимостью 2,5 млрд долларов как потенциальный рычаг давления.

Для валютного рынка все это значит одно: инвесторы видят подрыв институциональной стабильности, что неминуемо ведет к переоценке доллара. Даже если Пауэлл останется на своем посту, само усиление давления на ФРС – сигнал, что исполнительная власть воспринимает Центробанк не как независимый орган, а как инструмент своей политики.

В Brown Brothers Harriman считают, что «доверие к политике США продолжит снижаться, и первым индикатором станет доллар».

В результате доллар теряет опору, даже несмотря на сильные макроданные и рост фондового рынка. Рынок все чаще рассматривает возможность того, что ФРС под политическим давлением будет вынуждена пойти на снижение ставок раньше, чем планировалось, что усилит давление на американскую валюту.

В такой ситуации июль может стать месяцем, когда доллар не только не восстановится, но и пробьет уровни поддержки, протестировав июньские минимумы и открыв путь к новым снижениям.

Пока доллар держится на плаву за счет статуса защитного актива в моменты рыночных стрессов, но этот статус напрямую связан с доверием к американским институтам.

Если Белый дом продолжит воспринимать ФРС как расширение исполнительной власти, а рынки – как объект политической манипуляции, этот фундамент может разрушиться. И тогда ослабление доллара перестанет быть временной волной и превратится в полноценный тренд, способный изменить баланс на валютном рынке на месяцы вперед.

Евро упирается в потолок ЕЦБ

Если доллар теряет почву под ногами из-за давления на ФРС и политических игр в Вашингтоне, то евро в этой истории выступает бенефициаром, но не без собственных ограничений.

Пара EUR/USD уже отошла от годового максимума 1,1829 и закрепилась чуть ниже 1,17, приблизившись к среднему значению, характерному для периода с 1999 года. Несмотря на это, аналитики UniCredit ожидают дальнейшего роста евро в краткосрочной перспективе. Однако целевой уровень по-прежнему остатся скромным – около 1,19 к концу года, и с явным нежеланием пересекать отметку 1,20, которую все чаще называют «красной чертой» для ЕЦБ.

Фундаментальная поддержка для евро сейчас строится не столько на собственных сильных сторонах, сколько на слабости доллара. Однако рост евро уже сталкивается с реакцией ЕЦБ.

Хотя вице-президент регулятора Луис де Гиндос осторожно заметил, что текущий уровень еще не повод для экстренных мер, он подчеркнул, что укрепление выше 1,20 станет «гораздо более сложным» фактором для европейской экономики.

Это сигнал для рынков, что ЕЦБ готов вмешаться вербально или политически, если курс продолжит расти слишком быстро. В то же время влиятельный член Совета управляющих Изабель Шнабель занимает более мягкую позицию: по ее словам, сильный евро отражает доверие инвесторов и может быть позитивным фактором, особенно если он укрепляется на фоне улучшения ожиданий роста в еврозоне.

Техническая динамика EUR/USD также говорит в пользу осторожного продолжения восходящего тренда, но без прорыва в агрессивные зоны. Двухмесячный разворот индекса рисков на рынке опционов вернулся к нейтральным уровням, а волатильность снизилась после кратковременного всплеска, вызванного ближневосточными событиями.

Это говорит о том, что рынок не ожидает резких скачков и пока придерживается стратегии постепенного движения.

Главный сдерживающий фактор для евро в ближайшие недели – торговая политика США. Объявленный Трампом 30-процентный тариф на экспорт из ЕС, вступающий в силу 1 августа, уже оказывает давление на единую валюту.

Хотя эффект от пошлин будет проявляться постепенно, он ограничивает потенциал роста евро, даже если доллар продолжит испытывать проблемы из-за внутренней политической нестабильности.

В итоге евро получает преимущество благодаря ослаблению доллара, но его собственная траектория диктуется балансом между доверием инвесторов, осторожностью ЕЦБ и потенциальными ударами со стороны США.

Рост к 1,19 выглядит достижимым, особенно если давление на ФРС сохранится, но прорыв выше 1,20 потребует либо более глубокого ослабления доллара, либо явного улучшения экономических перспектив еврозоны, чего пока нет.

На данном этапе евро движется вверх не как лидер, а как бенефициар чужой слабости, и его рост будет ограничен рамками, которые ЕЦБ и торговая политика США готовы терпеть.
Больше аналитики у нас на сайте: https://bit.ly/3PaMSr8

Блеск золота пытаются затмить серебро и платина. Рынок драгметаллов: стремление к балансу

В текущий момент усилия глобального рынка драгметаллов направлены на достижение и сохранение относительного равновесия. Не успело золото развернуться во всем своем блеске, как эстафету лидерства подхватили серебро и платина. Эти критически важные металлы тоже не отстают от «солнечного» собрата, стремительно дорожая.

В начале этой недели эксперты зафиксировали своеобразное асинхронное ралли таких ведущих драгметаллов, как золото, серебро и платина. Поддержку им оказали слабость USD и его неспособность вернуться на путь роста, а также стремление мирового капитала диверсифицироваться от долларовых активов.

В понедельник, 21 июля, желтый металл вновь превысил $3400 за 1 унцию, а во вторник, 22 июля, развил свое наступление, торгуясь у $3410. По наблюдениям аналитиков, это четвертая попытка за последние четыре месяца, когда Gold попытался подняться выше. В среду, 23 июля, золото курсировало вблизи $3427, стараясь удержаться в текущем диапазоне.

Подъем ведущего драгметалла – это вопрос времени, полагают эксперты. Очередной взлет Gold вполне возможен, особенно с технической точки зрения. На текущих графиках чаще всего фиксируются глубокие откаты золота от горизонтального сопротивления. Кроме того, за последний месяц 50-дневная скользящая средняя взяла на себя функцию поддержки на фоне растущего спроса на драгметалл.

По оценкам специалистов, преодоление зоны максимумов вблизи $3450 за 1 унцию будет сигналом старта паттерна расширения по Фибоначчи. При этом возможен рост цены золота до $4000 за 1 унцию. Однако подобные изменения часто обусловлены турбулентностью на финансовых рынках, соразмерный с ипотечным кризисом 2008 года или пандемией COVID-19. Сейчас расчет на движение желтого металла к $4000 выглядит избыточно «бычьим», но эксперты не исключают такого развития событий.

В отношении серебра ситуация тоже непростая. Во вторник, 22 июля, белый металл поднялся выше $39 за 1 унцию, достигнув максимальной отметки с сентября 2011 года. Однако, в отличие от золота, ему далеко от исторических максимумов вблизи $50 за 1 унцию, установленных в апреле 2011 года. Тем не менее потенциал масштабного роста серебра в этом году сохраняется. Здесь технической целью роста выступает уровень $50 за 1 унцию.

В мае к так называемой «драгоценной лихорадке», охватившей глобальные рынки, подключилась платина. Этот металл на протяжении 10 лет демонстрировал колебание цены и не выходил за пределы $980 за 1 тройскую унцию. Однако в мае 2025 года стоимость платины взлетела сразу на 50%, приблизившись к $1480, максимуму за последние 11 лет. На этом фоне потенциальная техническая цель роста находится вблизи $1900. Таким образом обозначаются новые платиновые пики, демонстрирующие выход в область максимумов предыдущего «металлического» цикла 2011 года.

Желтому металлу нужна стагфляция?

В отношении перспектив драгметалла многие аналитики высказывают противоречивые прогнозы. Некоторые из них полагают, что Gold наберет обороты и продемонстрирует новые рекорды, если в США наступит стагфляция. Для решительного перехода золота в более высокий торговый диапазон необходимы существенные негативные изменения в американской экономике. Но возможно ли это?

Некоторую нервозность на рынках создает приближение часа Х – 1 августа, то есть момента ввода новых пошлин, инициированных президентом США Дональдом Трампом. На этом фоне усиливается беспокойство по поводу состояния американской экономики. Масла в огонь добавляет снижение доходности и значительное ослабление доллара. Эти факторы способствуют росту цен на золото. При этом цена ключевого драгметалла остается в узком диапазоне.

Желтый металл по-прежнему испытывает трудности по поводу преодоления исторического максимума апреля в $3500 за 1 унцию. В настоящее время 50-дневная скользящая средняя служит поддержкой Gold, а ее прорывы оказываются кратковременными.

Несмотря на текущие сложности, «солнечный» металл по-прежнему пользуется сильными стимулами. Центральные банки продолжают активно скупать Gold, стараясь диверсифицироваться от долларовых активов. Возросшая геополитическая напряженность, тревога по поводу повышения тарифов США на импорт, ответных пошлин американских торговых партнеров, а также опасения по поводу независимости Федрезерва поддерживают спрос на драгоценные металлы, в первую очередь на золото.

На этом фоне многие аналитики и участники рынка осторожны в прогнозах в отношении перспектив американской экономики. Несмотря на то что рынок жилья в США находится в рецессии, а реальное потребление оставляет желать лучшего, текущие макроданные по-прежнему указывают на эластичность американской экономики перед лицом тарифных вызовов, способствуя масштабному росту акций.

Если эта тенденция сохранится, то в ближайшем будущем «солнечный» металл продолжит торговаться в «боковом» диапазоне. Согласно прогнозу Всемирного совета по золоту (WGC) на 2025 год, цена Gold может существенно вырасти только в том случае, если ФРС резко снизит ставки. Однако в условиях действия тарифов это произойдет только в том случае, если экономика США остановится. Сейчас такой вариант развития событий выглядит фантастическим.
Больше аналитики у нас на сайте: https://bit.ly/3PaMSr8

Почему акции Thermo Fisher летят вверх, а Texas Instruments — вниз: разбор новых рыночных трендов

Тарифы на японские автомобили снижены с 27,5% до 15%. Акции Thermo Fisher резко выросли, превзойдя прогнозы Уолл-стрит. Акции Texas Instruments резко упали на фоне неопределенности относительно тарифов, влияющей на спрос. Tesla отчиталась после закрытия торгов, инвесторы готовятся к падению выручки. S&P 500 +0,78%, Nasdaq +0,61%, Dow +1,14%.

Новые высоты Уолл-стрит: индексы побили исторические рекорды
В среду индексы S&P 500 и Nasdaq обновили свои рекордные значения, чему способствовал бурный рост акций Nvidia и GE Vernova. На фоне появления признаков того, что США и Европейский союз близки к заключению нового торгового соглашения по образцу американо-японского пакта времен администрации Дональда Трампа, рынок ощутил дополнительный импульс.

Тарифы на повестке дня
По информации из дипломатических источников, Белый дом рассматривает возможность введения единого импортного тарифа в размере пятнадцати процентов на европейские товары, поступающие на американский рынок. Эта мера, вероятно, коснется и автомобильной продукции, а условия будут напоминают соглашение, ранее достигнутое США с Японией.

Внушительный рост по итогам года
С начала 2025 года базовый индекс S&P 500 продемонстрировал рост приблизительно на восемь процентов, а Nasdaq опередил его, поднявшись почти на девять процентов.

Исторический скачок GE Vernova
Акции энергетической компании GE Vernova совершили впечатляющий рывок, взлетев на четырнадцать с половиной процентов и установив новый максимум. Компания улучшила свой прогноз по доходам и ожидаемой прибыли на свободные денежные средства, а также превзошла ожидания аналитиков Уолл-стрит по результатам второго квартала. За этот год акции GE Vernova уже подорожали на восемьдесят процентов на фоне расширяющегося рынка: все больше центров обработки данных, включая сферы искусственного интеллекта и криптовалют, нуждаются в электроэнергии.

Nvidia тянет рынки вверх
Акции лидера в области искусственного интеллекта, компании Nvidia, прибавили 2,25 процента в стоимости, оказав значительное влияние на показатели S&P 500 и Nasdaq.

Интрига вокруг Tesla
В то же время внимание инвесторов приковано к грядущему отчету Tesla за квартал. Котировки автопроизводителя перед публикацией данных слегка выросли, однако аналитики предсказывают существенное снижение выручки. Причиной тому называют усиление конкуренции, отсутствие новых моделей и неоднозначную реакцию рынка на решения и заявления главы компании Илона Маска.

Интрига после закрытия: Alphabet в фокусе рынка
Котировки Alphabet, владеющей Google, в течение торговой сессии снизились почти на шесть десятых процента. Инвесторы насторожены: результаты работы технологического гиганта за отчетный квартал станут известны только после закрытия биржи.

S&P 500 и Nasdaq на подъеме, Dow Jones почти у рекорда
Индекс S&P 500 укрепился на семьдесят восемь сотых процента и финишировал на уровне 6358,91. Nasdaq завершил день с ростом чуть более чем на шесть десятых процента, достигнув отметки 21 020,02. Dow Jones вырос на чуть более одного процента до 45 010,29, остановившись за шаг до исторического максимума, зафиксированного четвертого декабря.

Thermo Fisher удивляет Уолл-стрит
Лидером в сегменте медицинских технологий стала компания Thermo Fisher. Бумаги производителя оборудования подорожали более чем на девять процентов после того, как фирма обнародовала отчет, превзошедший все прогнозы по доходу и прибыли во втором квартале.

Texas Instruments тянет сектор вниз
В то же время акции Texas Instruments продемонстрировали заметное падение — минус тринадцать процентов. Компания предупредила инвесторов о снижении спроса на аналоговые микросхемы, а также обозначила возможные риски из-за тарифных изменений. Эта новость негативно сказалась и на других игроках отрасли: ценные бумаги NXP Semiconductors, Analog Devices и ON Semiconductor потеряли в стоимости от одного до почти пяти процентов.

Азиатский рынок на волне позитива
Позитивные новости с американского рынка, а также уверенность в корпоративных результатах предоставили новый импульс для азиатских инвесторов. В четверг биржи региона продолжили расти. При этом евро сохранил устойчивость накануне ключевого заседания Европейского центрального банка по вопросам монетарной политики.

Азиатско-Тихоокеанский рынок на наивысшем уровне за четыре года
Азиатско-Тихоокеанский индекс MSCI, не включающий Японию, начал четверг с уверенного роста на четыре десятых процента, обновив максимум с 2020 года. Мировой оптимизм подогревается свежими рекордами американских бирж.

Европейские биржи готовятся к росту
Позитивный настрой ощутим и на старом континенте. Фьючерсы ведущих европейских площадок, включая панъевропейские, подросли более чем на один процент, а немецкий DAX отыграл 1,15 процента — это сигнал, что Европа может поддержать восходящий тренд. Фьючерсы на лондонский FTSE также уверенно поднялись.

Региональные индексы переписывают рекорды
Токийский Topix и сингапурский STI превысили свои исторические вершины. Японский Nikkei 225 уверенно двигается к своему прошлогоднему максимуму, отражая стабильный интерес инвесторов к региону.

В фокусе — торговые сделки США и ЕС
После того как США на этой неделе заключили ряд соглашений с экономиками Азии, среди которых Япония, Филиппины и Индонезия, участники рынка ожидают приближающейся сделки между Вашингтоном и Брюсселем. Переговоры могут привести к введению единого пятнадцатипроцентного тарифа на товары из Евросоюза, несмотря на более ранние угрозы 30-процентной пошлины со стороны прежней администрации.

Колебания валют: доллар и евро двигаются разнонаправленно
На валютном рынке доллар подешевел к иене, опустившись ниже 146 за единицу японской валюты, но оставаясь значительно выше апрельских минимумов. Евро укрепился, вновь превысив отметку один доллар семнадцать центов и достигнув двухнедельного максимума.

Оптимизм от технологических лидеров Азии
Крупные игроки региона — южнокорейская SK Hynix и индийская Infosys — воодушевили рынки сильными прогнозами, несмотря на общую неопределенность в мировой торговле.

Нефть дорожает, золото сдает позиции
Цены на нефть прибавили на фоне надежд на новый виток глобального экономического роста и существенного сокращения запасов в США. Американская нефть достигла почти шестидесяти шести долларов за баррель. Золото слегка подешевело — снижение коммерческих рисков уменьшило спрос на традиционные защитные активы, несмотря на ослабление доллара.
Больше аналитики у нас на сайте: https://bit.ly/3PaMSr8

Евро созрел для коррекции

Евро устал расти? Ни улучшение настроений немецкого бизнеса, ни снижение вероятности ослабления денежно-кредитной политики ЕЦБ в сентябре с 90% до почти нулевой отметки не помогают «быкам» по EURUSD. Как и другие негативные для американского доллара факторы, включая перелив капитала из Северной Америки в Европу и хеджирование рисков владения американскими ценными бумагами нерезидентами. В чем причина? Что поменялось на финансовых рынках?

Очередным подтверждением устойчивости европейской экономики к тарифам стал рост индекса ожиданий бизнеса от немецкого IFO до самой высокой отметки с апреля 2023. Германия постепенно адаптируется к новым условиям, а фискальные стимулы Фридриха Мерца помогают удерживать ее экономику на плаву.

Динамика индексов бизнес-климата Германии

Такая расстановка сил вкупе со ставшей на якорь вблизи таргета 2% инфляцией позволяют ЕЦБ взять длительную паузу в цикле монетарной экспансии. После инсайда Bloomberg, что «голуби» Управляющего совета находятся в меньшинстве, срочный рынок выдает лишь 50%-ю вероятность снижения ставки по депозитам на 25 б.п., до 1,75% до конца 2025. Nordea считает, что на ослаблении денежно-кредитной политики поставлен крест. Реанимировать его могут разве что торговые войны или существенное ухудшения состояния здоровья экономики еврозоны.

Сильная статистика по заявкам на пособие по безработице и деловой активности в США убедили деривативы, что и ФРС пропустит снижение ставки по федеральным фондам на встрече 29 и 30 июля. Однако срочный рынок верит в возобновление цикла монетарной экспансии в сентябре с вероятностью 63%. В теории это должно оказывать поддержку EUR/USD. На практике пара падает. В чем причина?

Ничто не вечно под луной? Восходящий тренд не может длиться бесконечно долго, и евро нуждается в коррекции? Или в преддверии насыщенной на важные события недели к 1 августа трейдеры решили закрыть позиции по EUR/USD? Никто не хочет лезть вперед батьки в пекло.

Динамика рыночных ожиданий по ставке ЕЦБ

Или на Forex все-таки изменились нарративы? Дональд Трамп добился своего – страны будут платить за доступ к большому и красивому магазину Соединенных Штатов. Это замедлит мировую экономику и приведет к распродажам валюты оптимистов – евро. Напротив, спрос на доллар США как валюту-убежище вырастет. Такой сценарий развития событий рассматривался в конце 2024. Однако на все нужно время. Даже такому быстрому на действия человеку как хозяин Белого дома.

Меняются нарративы – ломаются тренды. Пока об этом в отношении EUR/USD говорить рано, однако коррекция основной валютной паре не помешала бы.

Технически на дневном графике EUR/USD может быть сформирован разворотный паттерн 1-2-3. Для его активации требуется падение котировок ниже коррекционного минимума на 1,1555. Однако более агрессивные входы в шорты предполагают прорыв поддержки на 1,1670–1,1690.
Больше аналитики у нас на сайте: https://bit.ly/3PaMSr8

Доллар выдохнул. Вопрос с Пауэллом закрыт, но впереди нервная неделя

Доллар получил передышку – и не из-за макроэкономики или очередных тарифных заявлений, а благодаря политике. После недели, наполненной слухами и резкими заявлениями, стало ясно: Джером Пауэлл останется на посту председателя ФРС до конца своего срока.

Дональд Трамп, еще недавно называвший его «идиотом» и угрожавший увольнением, публично заявил о том, что напряженности между ними нет и причин для столь радикального шага нет.

Для валютного рынка это стало важнейшим сигналом: не только сохраняется институциональная стабильность, но и снижается вероятность экстренных, политически мотивированных решений по ставкам.

Атаки на ФРС, которые все чаще звучали из Белого дома, тревожили инвесторов не меньше тарифов или колебаний инфляции. Сам факт того, что администрация пыталась использовать перерасход на ремонт штаб-квартиры в Вашингтоне как формальный повод для давления, вызывал у участников рынка ощущение, что доллар теряет фундаментальную защиту – доверие к независимости ключевого финансового института США.

Облегчение, которое мы видим сейчас на графиках, объясняется не силой американской экономики, а тем, что для валютного рынка хотя бы временно сняли вопрос: будет ли ФРС работать в режиме политического придатка или все еще способна отстаивать независимость. Вопрос только в том, насколько надолго.

Сумбурная прошлая неделя: хаос в новостях и рынок в ожидании развязки

Если бы доллар умел говорить, он бы, пожалуй, вздохнул. Позади неделя, где рынок метался от страха к надежде, реагируя на каждый комментарий и каждый намек. Давление на Пауэлла, угрозы Трампа, разговоры о ставках, торговые тарифы – все смешалось в поток новостей, в котором сигнал терялся за шумом.

В результате доллар вел себя нервно: укреплялся на фоне сильных данных по рынку труда и деловой активности, но тут же откатывался, когда очередные заявления из Вашингтона подрывали уверенность в его институциональной опоре.

И все это лишь пролог к следующей неделе, которая может стать одной из самых насыщенных в году. Впереди заседание ФРС, публикация ключевых данных – от индекса потребительских цен и дефлятора PCE до сводного индекса ISM, показателей потребительского доверия и отчета по занятости в несельскохозяйственном секторе. Пятничные данные по рынку труда, если подтвердят снижение занятости, способны перевернуть настроения.

И именно на них, а не на заседание ФРС, сейчас ориентируется рынок. Тарифная тема тоже остается в фокусе: 1 августа истекает срок «взаимных тарифов», и никто не может предсказать, насколько жестким окажется следующий шаг Белого дома.

На фоне такого потока событий доллару сложно выстроить устойчивый тренд. Трейдеры, как и в большинство пятниц, сокращают длинные позиции, не потому что разочаровались в долларе, а потому что предпочитают держать капитал в стороне, пока картина не прояснится.

В ближайшие дни волатильность гарантирована: макроэкономика, политика и спекуляции сплелись в тугой клубок, который может разорваться в любую сторону.

Техническая картина: DXY готов к прорыву, но нервы пока напряжены

Технический взгляд на индекс доллара (DXY) показывает, что бычья структура жива, но уязвима. После уверенного выхода из нисходящего клина на прошлой неделе индекс успешно протестировал его верхнюю границу и нашел поддержку вблизи 97,00 – психологического уровня, за который покупатели сражались особенно упорно.

Сейчас DXY движется вверх и приближается к серьезному препятствию: зона 97,80–98,00, которая в прошлом выступала сильной поддержкой, а теперь стала сопротивлением, дополнительно усиленным 21-дневной экспоненциальной скользящей средней.

Закрепление выше этой зоны откроет дорогу к 98,52 (50-дневная EMA) и максимуму прошлой недели на 98,93, где, вероятно, вновь активизируются продавцы. Но если доллар не сможет преодолеть 98,00 и вернется под 97,00, бычья коррекционная структура потеряет силу, и индекс может вновь скатиться к нижней границе клина или даже протестировать минимум 96,38, установленный 1 июля.

Индикатор RSI подтверждает эту неустойчивость: 47 пунктов, направлен вверх, но пока ниже нейтральной отметки 50, что говорит о шатком характере текущего восстановления.

Для трейдеров это означает, что рынок стоит на развилке. С одной стороны, снятие вопроса с Пауэллом и устойчивость американских макроданных поддерживают быков.

С другой – сумбур политической повестки и насыщенный календарь рисуют картину, где любой отчет или комментарий способен резко изменить динамику. Ближайшие дни покажут, станет ли текущий подъем DXY началом нового импульса или всего лишь передышкой перед новым витком давления.
Больше аналитики у нас на сайте: https://bit.ly/3PaMSr8

XAU/USD. Анализ цен. Прогноз. Золото пытается прервать пятидневную полосу неудач

Сегодня золото пытается начать восстанавливать пятидневные потери, но пока не особо успешно.

В выходные дни было достигнуто торговое соглашение между США и Европейским союзом, что повысило оптимизм, вызванный недавним соглашением между США и Японией, и снизило опасения по поводу возможной глобальной торговой войны. Также в ближайшие дни высшие должностные лица США и Китая, включая министра финансов США Скотта Бессонта и вице-премьера Китая Хэ Лифэна, возобновят переговоры для разрешения давних экономических разногласий и продления перемирия на три месяца.
Вчера, в понедельник, доллар США резко вырос — это самое сильное повышение с начала мая, что позволило ему прибавить почти 1,5% за июль и впервые за год показать положительную динамику за месяц. В результате цена драгоценного металла снизилась до трёхнедельного минимума.

Однако сторонники роста доллара решили временно воздержаться от открытия новых позиций в ожидании сигналов о дальнейшем снижении ставки Федеральной резервной системой, которое опубликуют по итогу двухдневного заседания FOMC, стартующего во вторник. А закончится в среду. Предположительно ЦБ США оставит процентные ставки без изменений. Основное внимание нужно обратить на сопроводительное заявление и выступление председателя ФРС Джерома Пауэлла на пресс-конференции после заседания, чтобы понять дальнейшие перспективы денежно-кредитной политики.

Тем временем президент США Дональд Трамп установил новый срок — 10 или 12 дней — для России, чтобы добиться прогресса в прекращении конфликта на Украине. Он предупредил о введении серьёзных санкций в случае бездействия России, заявив, что его администрация введет 100% вторичные пошлины на страны, продолжающие закупать российские экспортные товары. Эти меры сохраняют геополитическую нестабильность и поддерживают спрос на активы-убежища, такие как золото.

А сегодня для получения лучших торговых возможностей, нужно дождаться публикации данных американской экономике, включая отчёты по вакансиям JOLTS и индекс потребительских настроений Conference Board, которые выйдут позднее в ходе североамериканской сессии. Эти показатели могут оказать влияние на курс доллара и вместе с торговыми новостями и общими рыночными настроениями создать краткосрочные возможности для сырьевых активов.

А с технической точки зрения индекс относительно силы начал набирать отрицательную динамику, предполагая вероятность дальнейшего снижения цены. Продажи ниже круглого уровня $3300 подтвердят негативный настрой, делая пару XAU/USD уязвимой для ускорения падения к поддержке $3280, и далее к 100-дневной простой скользящей средней (SMA), которая станет ключевой точкой разворота. В случае её решительного прорыва, это будет новым триггером для медведей.

С другой стороны, любая попытка значительного восстановления может теперь столкнуться с непосредственным препятствием в районе $3342 на 50- SMA, выше которой драгоценный металл поднимется до $3371. Укрепление выше этого уровня спровоцирует ралли закрытия коротких позиций, позволив паре XAU/USD отыграть круглый уровень $3400. Положительный импульс может сохраниться, но ограничится $3434–3435. Устойчивое движение выше $3435, сведет на нет краткосрочные негативные тенденции, прокладывая путь выше.
Больше аналитики у нас на сайте: https://bit.ly/3PaMSr8