Журнал "Валютный спекулянт. Всё о финансовых рынках | Свободное общение, флудилка

Сказание о будущем
09.09.2010

Ну, вот и дождались. Анестезиологические речи правительства на предмет того, что оснований для роста цен не существует и существовать не может, вдруг сменились более мрачными заявлениями. Еще можно понять, когда нам рассказывают, как хорошо и весело мы заживем в 2020 году – доживут не все, а кто доживет, давно забудет сегодняшние речи – но фантазировать о том, что будет через месяц, на мой взгляд, несколько опрометчиво.

И вот, не прошло и месяца после гневного обвинения спекулянтов во взвинчивании цен на продукты, как появилось предложение законодательно ограничить накрутку цены 25% от цены производителя. Раньше, во времена, когда все дорожало исключительно по требованиям трудящихся, это называлось инициативой с мест, теперь как-то по-другому, но суть от этого не меняется: подорожание продуктов становится свершившимся фактом, а власть попросту перекладывает ответственность, причем довольно топорно, на законодателей, которым оно как бы пойдет на встречу.

Другое дело, что приведет это не к удержанию цен, а к исчезновению отечественного хлеба, крупы и молока, потому что перекупщики вовсе не хотят терять жирную прибыль. Останутся на прилавках французские булки, да американское молоко. Потом, в результате, конечно же, принятых руководством страны мер, недорогие хлеб и молоко на прилавки вернутся, только вот недорогими они быть перестанут, но все урок усвоят: лучше пусть будет дороже, чем не будет вообще, потому что заграничные товары и вовсе недоступны для тех же бюджетников. В лучшем случае удастся заморозить цены на короткий срок, зато потом их рост будет взрывным.
Собственно, такое мы видели не раз, взять хотя бы бензин, но продукты питания, это несколько другое. Как, например, быть с маленькими детьми, которым ряд продуктов просто необходим? Рождаемость, конечно, повышать надо, но есть ли для этого условия?
http://www.spekulant.ru/magazine/Skazanie_o_buduwem.html

Где рады американскому инвестору
09-Сен-2010 16:18

Говорят, Америка - страна возможностей.

Однако для некоторых состоявшихся американцев иногда возможности весьма ограничены. Они могут: открыть счет в банке, перечислить на него сбережения, составить пенсионный план, сформировать инвестиционный портфель, аккуратно управлять им, диверсифицировать прибыль в недолларовые активы… Вот, пожалуй, и все, чем может заняться умный американец.

При этом брокеры, управляющие активами и банкиры наперебой убеждают вас, что США представляют лучшие возможности для роста вашего состояния во всем мире. Ну как их можно в чем-либо обвинять? Ведь они, всего-навсего, хотят, чтобы ваши деньги остались в стране, дабы взимать с вас комиссионные.

Поэтому нет ничего удивительного, что когда вы спросите представителя американской инвестиционной компании о том, какому зарубежному финансовому учреждению можно законно и с надеждой на прибыль доверить собственные сбережения, в ответ вы можете услышать не самые приятные вещи.

Правда, которую никто не хочет знать

Не сомневайтесь: за рубежом вы также сможете найти прекрасные условия для инвестиций, управления активами и пенсионными накоплениями и массу других финансовых возможностей.

Более того - существует ряд государств, которые с распростертыми объятьями ждут американцев. Это очень хорошая новость, поскольку сейчас для граждан США такая возможность важна как никогда.

В условиях остаточных явлений мирового финансового кризиса (если он вообще еще закончился) самыми сильными являются банки, находящиеся за пределами США. Доказательства? Недавно я изучал список обанкротившихся американских банков, составленный Федеральной корпорацией по страхованию вкладов (FDIC).

Я был шокирован, увидев, что только в этом году жертвами кризиса пали 90 финансовых учреждений. А, по мнению экспертов, в этом году их общее число может превысить 140, зафиксированное в 2009 г. К тому же, по данным той же FDIC, количество "проблемных банков" в 1-м квартале этого года возросло до 750.
http://www.akmos.ru/analytics/forecast/review/?p=1&id=18360da886d01e560a77bf5ba8135f09

Плановое развитие рыночной экономики
15.09.2010

Китайский экономический рост — уникальное явление в современной цивилизации. Ни одна страна еще не росла столь долго и такими высокими темпами. И даже кризис не охладил высокую температуру экономики Поднебесной.

Поперек течения

Когда весь мир погрузился в пучину кризиса, китайская экономика как ни в чем не бывало на всех парах продолжала нестись вперед, показывая высочайшие темпы роста. В результате, если в 2009 г. на США приходилось 19,9% глобального промышленного производства, то доля Китая достигла уже 18,6%. И продолжает быстро увеличиваться. Рост ВВП Поднебесной в первом полугодии 2010 г. составил 11,1%, хотя КНР уже свернула многие стимулы, направленные на поддержку экономики, которые были внедрены в качестве антикризисных мер. К этому следует добавить, что после долгих препирательств с США и Евросоюзом власти Китая согласились ослабить жесткую привязку курса юаня к доллару. Укрепление национальной валюты должно замедлить темпы роста потребительских цен, которые стали разгоняться на фоне экономического бума. Одновременно были приняты более жесткие законы на рынке недвижимости, что охладило рынок жилья.

Возникает вопрос: что же дальше? Не может же экономика бесконечно расти, что противоречит всем существующим экономическим теориям. Или китайцы нашли некую парадигму, позволяющую обходить эти закономерности, положив в основу изречение древнего мудреца: «Hе иди по течению, не иди против течения, иди поперек него, если хочешь достичь берега». Но возникает невольный вопрос, что это за движение поперек течения?http://www.spekulant.ru/magazine/Planovoe_razvitie_rynochnoj_ekonomiki.html

Препятствие к сокращению дефицита: нация, живущая на пособия
15-Сен-2010

Попытки остановить раздувающийся дефицит бюджета США вскоре могут разбиться о суровую реальность: почти половина американцев (более чем когда-либо в истории) живет в семьях, где кто-то получает государственные пособия. В то же время, по данным Tax Policy Center (внепартийная исследовательская организация), доля домохозяйств, не платящих федеральный налог на прибыль, в 2010 г. возросла приблизительно до 45% от отметки 39%, зафиксированной 5 лет назад.

Чуть больше половины граждан не зарабатывают сумму, достаточную для обложения налогом, в то время как остальные настолько погрязли в кредитах и отчислениях, что налогом облагать уже нечего. Большинство все еще пытаются оправиться после введения сборов на медицинские услуги и соцобеспечение, однако 13% всего населения не платят ни федеральный налог на прибыль, ни налог с заработной платы.

«На сегодняшний день существенная доля граждан США получают материальную помощь от государства, – говорит Кейт Хеннеси, бывший экономический консультант президента Джорджа Буша, сейчас являющаяся членом совета Гуверовского института. – В то же время доля граждан, платящих за нее, стремительно сокращается».

Масштабы бюджетной дыры были обозначены в понедельник, когда Министерство финансов сообщило, что за 11 месяцев текущего фискального года показатель дефицита достиг отметки в $1,26 трлн. – в исторической перспективе такие темпы роста стали вторыми по величине.

Несмотря на то, что многие американцы в опросах общественного мнения высказывают свои опасения по поводу растущего дефицита, они же выступают против сокращения пособий, ссылаясь на нестабильность экономики. Опрос, проведенный в прошлом месяце Wall Street Journal/NBC News, показал, что 61% граждан «активно поддерживают» или просто «поддерживают» кандидатов в конгрессмены, выступающих за сокращение федеральных расходов в целом. В то же время у 56% опрошенных аналогичный энтузиазм вызывают кандидаты, намеренные увеличить размер пособий по безработице.

В начале 1980-х около 30% американцев жили в семьях, члены которых получали соцобеспечение, пособия по безработице, пользовались строительными субсидиями и другими преимуществами, предлагаемыми правительством. К 3-му кварталу 2008 г., по данным Бюро переписи населения, доля таких семей возросла до 44%.http://www.akmos.ru/analytics/publications/?p=1&id=0717bfd2b28d2dcc768fbb9992081120

Перерождение Бернанке
16.09.2010

Не успели мы оценить заявление Б. Бернанке от 27 августа (он сказал, что ситуация в экономике не требует экстренного вмешательства ФРС, но он всегда готов предпринять нужные шаги, если возникнет такая необходимость), как вдруг «Бенни-вертолетчик» дополнил свое высказывание, сильно озадачив всех. Оказывается, в банкротстве крупных банков ничего страшного нет. Собственно, ничего удивительного нет, человек переживает личную драму: он-то думал, что любую проблему можно решить, разбрасывая деньги с вертолета, а оказалось, что бывают ситуации, когда вертолетная эскадрилья не помогает. Кроме того, деньги, которые распространяются таким образом, рискуют очень быстро перестать быть деньгами.

Помнится, когда Бернанке выразил готовность расширить скупку облигаций, первым оживился Goldman Sachs, заявив, что это спасет мировую экономику, но меньше триллиона долларов вливать в экономику не имеет смысла. В таком деле мелочиться не стоит, а банкиры всегда готовы освоить эти денежки.

Осознание того, что финансовый сектор еще не вся мировая экономика, или отсутствие результатов разбрасывания денег заставили Бернанке изменить свое мнение о принимаемых мерах, сказать трудно, но есть вполне очевидный факт: через неделю главный банкир США радикально изменил свое мнение.
Когда 15 сентября 2008 г. рухнул Lehman Brothers и кризис распространился на весь мир, денежные власти США считали, что единственный выход из создавшегося положения, это спасение финансовой системы любой ценой. Банкротство четвертого в банковской иерархии банка США стало для всех, в том числе и для ФРС, полной неожиданностью! Уже потом Бернанке заявил, что Lehman Brothers спасти было нельзя, тот не смог предоставить надежного поручительства, хотя, по словам тогдашнего управляющего Ричарда Фалда, положение банка ничем не отличалось от положения остальных структур.http://www.spekulant.ru/magazine/Pererozhdenie_Bernanke.html

Перерождение Бернанке
16.09.2010

Не успели мы оценить заявление Б. Бернанке от 27 августа (он сказал, что ситуация в экономике не требует экстренного вмешательства ФРС, но он всегда готов предпринять нужные шаги, если возникнет такая необходимость), как вдруг «Бенни-вертолетчик» дополнил свое высказывание, сильно озадачив всех. Оказывается, в банкротстве крупных банков ничего страшного нет. Собственно, ничего удивительного нет, человек переживает личную драму: он-то думал, что любую проблему можно решить, разбрасывая деньги с вертолета, а оказалось, что бывают ситуации, когда вертолетная эскадрилья не помогает. Кроме того, деньги, которые распространяются таким образом, рискуют очень быстро перестать быть деньгами.

Помнится, когда Бернанке выразил готовность расширить скупку облигаций, первым оживился Goldman Sachs, заявив, что это спасет мировую экономику, но меньше триллиона долларов вливать в экономику не имеет смысла. В таком деле мелочиться не стоит, а банкиры всегда готовы освоить эти денежки.

Осознание того, что финансовый сектор еще не вся мировая экономика, или отсутствие результатов разбрасывания денег заставили Бернанке изменить свое мнение о принимаемых мерах, сказать трудно, но есть вполне очевидный факт: через неделю главный банкир США радикально изменил свое мнение.
Когда 15 сентября 2008 г. рухнул Lehman Brothers и кризис распространился на весь мир, денежные власти США считали, что единственный выход из создавшегося положения, это спасение финансовой системы любой ценой. Банкротство четвертого в банковской иерархии банка США стало для всех, в том числе и для ФРС, полной неожиданностью! Уже потом Бернанке заявил, что Lehman Brothers спасти было нельзя, тот не смог предоставить надежного поручительства, хотя, по словам тогдашнего управляющего Ричарда Фалда, положение банка ничем не отличалось от положения остальных структур.http://www.spekulant.ru/magazine/Pererozhdenie_Bernanke.html

Широко шагая
20.09.2010

Все же интересные коллизии иногда происходят с людьми от резкой перемены погоды, особенно, когда долгая жара неожиданно сменяется прохладой, а давление резко падает. Нападает сонливость, делать ничего не хочется, реакция притупляется — это нормальная реакция организма, он просто не успевает быстро перестроиться. Но особенно интересно в такие моменты читать прогнозы экспертов.

Когда люди из Goldman Sachs говорят, что нефть скоро закончится, это значит, что им просто нужно, чтобы нефть подорожала. Тут все дело в прибыли. Совсем недавно аналитик из Merrill Lynch заявил, что по его мнению, кризис еще не кончился! В данном случае речь идет об искреннем изумлении человека, который понял, что всю свою жизнь читал какие-то неправильные книги.

Словом, по-разному бывает. Но недавно появился прогноз, который в ряду самых экзотических прогнозов стоит особняком, и просто даже непонятно, как его назвать-то? Блеснуло на этот раз наше славное Минэкономразвития (МЭР), а дело было в конце августа. Когда жара спала…http://www.spekulant.ru/magazine/SHiroko_shagaya.html

Пока "еврократия" тасует карты, экономика продолжает снижаться

Если не можете решить действительно важную проблему, создайте такую, которую сможете. Итак, пока еврократия "мухлюет" с обвинениями и встречными обвинениями, разбираясь, является ли высылка цыган нацизмом, европейская экономика горит. И не потому, что она перегревается.

"Европа отстает от других основных мировых регионов в вопросе экономического восстановления…". Хотя экономика еврозоны понемногу растет, говорится в отчете экономической группы Wells Fargo Securities, "восстановление вряд ли является самоподдерживающим на данный момент…". Дейвид Оуэн, главный специалист по европейским финансам Jeffries International, соглашается: "Мы получили новые свидетельства того, что активность в большинстве стран ЕС ослабевает…что вряд ли удивительно…учитывая то, что большая часть роста во 2 квартале была вызвана восстановлением запасов". Goldman Sachs добавляет: "Замедление мирового спроса создает преграды для роста экспорта".

Кажется, что промпроизводство в еврозоне перестало расти после периода восстановления в первой половине года, вызванного ростом производства в Германии. Оптимизм, порожденный тем ростом, тоже ослаб. Индекс ожиданий в немецкой экономике, основанный на опросах финансовых аналитиков, снизился до -18 в сентябре - самое большое падение почти за два года.

Можно назвать много причин того, что ейфория первой половины года сменилась мрачным настроем. Возможно, наиболее важная из них - ожидания того, что если в Греции произойдет дефолт, за ней последуют другие периферийные страны, за исключением, может быть, Испании. Вдумайтесь в аргумент, который привел министр финансов Греции Георгиос Папаконстантину в поддержку своей позиции, заключающейся в том, что Греции не стоит проводить реструктуризацию своего Е300-миллиардного долга. "Если Греция проведет реструктуризацию, разве люди станут инвестировать в другие периферийные экономики?".
http://www.akmos.ru/analytics/forecast/review/?p=1&id=0ac524626910acbb432fdc899987f3f3

Сакура и кризис
22.09.2010

На прошлой неделе Япония впервые за шесть лет прибегла к валютным интервенциям, чтобы хоть немного девальвировать йену. Вообще-то, странно, что очевидное по причине непростой ситуации в японской экономике решение вызывает такой ажиотаж в мире, хотя многие европейские страны еще до введения евро девальвировали свои валюты регулярно, и никто по этому поводу особенно не беспокоился. Понятно, что йена – валюта базовая, но ее девальвация событие все же не такого уж исторического масштаба, чтобы на его фоне забыть на время о фундаментальных вещах и рассматривать йену под микроскопом. Что же вызвало столь пристальное внимание к заурядному, в общем-то, событию?

А дело в том, что экономика Японии, хотя и рыночная, но довольно специфическая – с национальным колоритом. Так уж исторически сложилось. Время идет, меняется мир и, соответственно, меняется и Япония, но традиционалистская основа остается прежней, несмотря на все новые веяния и технический прогресс.

Вспомним, что на капиталистический путь Япония встала всего-то полтора века назад, причем без всякого переходного периода. Однажды самураи пришли к выводу, что мечи и луки со стрелами, самоизоляция страны дело, конечно, хорошее, но все же морально устаревшее, и в 1867 году произошло событие, известное, как «Революция Мэйдзи».

К тому времени в Японии император был фигурой декоративной, как и сейчас, а правили сёгуны, и было это одной из исторических традиций, которые, как известно, при реформах следует ломать в первую очередь. Так и поступили.

Императора объявили владыкой (номинально, само собой), сёгунат упразднили как морально устаревший и не отвечающий реалиям сегодняшнего дня, а последнего сёгуна по вполне понятным для человека любой цивилизации причинам обобрали до нитки. Последний сёгун, как и его предшественники, аскетизмом не отличался, поэтому изъятых ценностей с лихвой хватило на строительство заводов и фабрик, инфраструктуры, немалого количества разных коммерческих предприятий, необходимых для процветания новой, демократической Японии. А потом, как несложно догадаться, грянула масштабная приватизация с истинно японским колоритом.http://www.spekulant.ru/magazine/Sakura_i_krizis.html

Резать или не резать?

Еврокомиссия является одним из самых ярых сторонников утверждения о том, что правительствам стран ЕС и не только следует сокращать дефициты своих бюджетов. Являющаяся далеко не препятствием экономическому росту, "финансовая консолидация" - так Европа называет сокращение дефицита - представляет собой предварительное условие для экономического роста, утверждают лидеры Комиссии.

Вспомните, что сказал глава Еврокомиссии Баррозу венгерскому премьер-министру: "Нельзя противопоставлять финансовую консолидацию росту. Без финансовой дисциплины мы не добьемся роста".

Однако в экономическом прогнозе на текущий год, опубликованном Комиссией на прошлой неделе, практически, не упоминается о том, что экономика получит преимущество от финансовой консолидации. Вместо этого экономисты сделали акцент на противоположном факте, предположив, что во 2 полугодии экономика замедлит темпы роста по причине сворачивания мер стимулирования в большей части стран мира.

Один из понижательных рисков в прогнозе "относится к текущей финансовой консолидации в ряде стран-участниц", - подчеркнула Еврокомиссия. - Это должно помочь развеять опасения рынка, связанные с финансовой устойчивостью, однако может также оказать понижательное давление на внутренний спрос в краткосрочной перспективе".

Испания, к примеру, уже приняла меры по повышению налогов и сокращению расходов, правда, по настоянию Комиссии. Тем не менее, Еврокомиссия предупредила, что эти меры, по всей видимости, будут тормозить испанскую экономику, которая согласно прогнозам, по итогам текущего года сократится на 0,3% против -3,7% в 2009. http://www.akmos.ru/analytics/forecast/review/?p=1&id=e84eca87363d1b04da62c6f04f117492

Манёвры во мгле
26.09.2010

Чем больше выходит экономической статистики в мире, тем больше становится заметна слабая привязка к реальной жизни заявлений публичных политиков, которые они вынуждены делать по роду своей деятельности. Особенно сложное положение в этом плане у президента США Барака Обамы. До выборов в конгресс, которые состоятся 2 ноября, осталось всего ничего, а порадовать избирателей решительно нечем. Учитывая, что экономическая политика Обамы не устраивает больше половины населения, президент рискует оказаться в ситуации, когда его законопроекты попросту будут отклоняться большинством, которое всерьез рассчитывают получить республиканцы. Смена всей палаты представителей, трети сенаторов и больше половины губернаторов – это серьезно.

Собственно, такое развитие событий вполне закономерно. Больше всего американцев беспокоит рост безработицы, с которым Обама ничего поделать не может, и увеличение дефицита бюджета, а дефицит предложенные президентом меры по ремонту инфраструктуры только увеличат. Ситуация не из приятных.
Все это прекрасно понимают, о чем свидетельствует непреодолимое желание экономического советника президента Лоуренса Саммерса покинуть свой пост еще до конца этого года. Ему вдруг очень захотелось вернуться к преподавательской деятельности в Гарвардском университете.

Саммерс не первый человек из администрации Обамы, который вдруг пресытился государственной службой. До него завидную предусмотрительность продемонстрировали глава бюджетного управления Белого дома Питер Орсаг и глава Совета экономических экспертов Кристина Ромер, причем последняя, по слухам, покинула команду как раз из-за разногласий с Саммерсом. Все это очень напоминает бегство с тонущего корабля дальновидных и хорошо осведомленных людей. Из «старой гвардии» Обамы остается при деле только министр финансов Тимоти Гайтнер, но и его будущее туманно.http://www.spekulant.ru/magazine/Manyovry_vo_mgle.html

Между Сциллой и Харибдой
29.09.2010

Пока на всех континентах планеты политики и экономисты ломают мудрые головы, как вернуть экономику на докризисный уровень, простого обывателя потихоньку начинает волновать простой вопрос: а так ли уж хорошо было до кризиса? Надо ли возвращаться к прошлому?

Вопрос вполне закономерный: если все было хорошо и правильно, почему начался кризис, который не думает заканчиваться? Обычного гражданина любой страны совершенно не интересует, что на Forex происходит с евро или долларом, зато он видит, что живется ему трудно и, пусть смутно, но уже начинает подозревать, что завтра может стать значительно хуже. Невзгоды часто заставляют взглянуть на мир, предварительно сняв розовые очки.

А в мире происходят удивительные вещи! Знаменитые мультимиллиардеры за последние два года основательно увеличили свои состояния. Банкиры, в адрес которых Обама сказал много крепких слов, как ни в чем не бывало получили бонусы, да еще и самые большие в истории. Банки, которым население задолжало по гроб жизни, решили свои проблемы за счет ФРС и ЕЦБ, которые выкупили у них фактически ставшие мусором активы отнюдь не по мусорной цене, и теперь руководство этих банков отчитывается о приличных прибылях. Но ведь за кризис кто-то должен платить?

Платят граждане, точнее — потребители, которых увольняют с работы и выселяют из домов. Их долги центробанки выкупать, естественно, не собираются. Потребители с удивлением узнали, что банки и компании существуют вовсе не для того, чтобы делать их жизнь комфортной, а для того, чтобы извлекать из них прибыль. Ну, а когда все развалилось, крайними оказались потребители.
http://www.spekulant.ru/magazine/Mezhdu_Scilloj_i_Haribdoj.html

Ленихан не спас ирландские банки от крючка ЕЦБ

Два года назад министр финансов Ирландии Брайан Ленихан убедил законодателей поддержать финансовую систему страны предоставлением госгарантий, чтобы дать возможность банкам избавиться от пожизненной зависимости от ЕЦБ и господдержки.

Вместо этого теперь ирландские банки всё больше зависят от ЕЦБ. Стоимость страхования ирландского госдолга против дефолта достигла рекордного уровня, поскольку покупатели облигаций избегают ирландских кредиторов, вынуждая ирландский парламент обсуждать возможность продления госгарантий по всем депозитам и большинству банковских ценных бумаг в связи с истечением первоначально установленного срока.

Последствия добавления банковских обязательств к Е87 млрд. ($118 млрд.) госдолга Ирландии «огромны», утверждает Майк Соуден, бывший исполнительный директор Bank of Ireland Plc и автор «Особого мнения» - книги, посвященной финансовому кризису. Стоимость заимствования для Ирландии продолжает увеличиваться, поскольку «рынки намного быстрее мыслительных способностей чиновников из министерства финансов или кого-либо другого», отмечает он.

Неспособность банков найти альтернативные источники финансирования на рынках капитала заставляет инвесторов беспокоиться о том, что ирландское правительство могут захлестнуть финансовые ассигнования на спасение банковской системы. Банки «привязаны к государству», заявил Ленихан 22 сентября во время своего выступления перед парламентским комитетом.

Со времени введения госгарантий в сентябре 2008 года спред между 10-летними ирландскими облигациями и немецкими бундами расширился на 394 базисных пункта до 447 базисных пунктов.http://www.akmos.ru/analytics/publications/?p=1&id=3c47c9ebd6e736651f3b92e4b120209a

Александр Купцикевич
Пока музыка играет, мы должны танцевать
01.10.2010

Итоги сентября на рынке Forex

Большую часть сентября доллар падает, золото растет. Сразу чувствуется начало осени: желтого становится больше, зеленого меньше. С 10 сентября пара евро/доллар показала почти невероятное ралли в среду вечером, достигнув 1,3646 пункта. Такие уровни наблюдались в середине апреля, когда пара отскакивала вверх на надеждах, что стабилизационный пакет Евросоюза и МВФ поможет все исправить в Европе. Неужели и сейчас у инвесторов такие же надежды?

Очевидно, что нет, спреды по десятилетним бумагам Испании и Португалии к соответствующим германским бундам бьют рекордные максимумы, то есть инвесторы продают бумаги тех стран, в которых они не уверены. Масло в огонь подливает Ирландия, которой грозят просто немыслимые для такой маленькой страны списания национализированного банка Anglo Irish, они могут достигнуть, по подсчетам аналитиков S&P, 35 млрд евро.

Так почему же евро растет? За почти аномальным ростом я вижу нехватку европейской ликвидности. Дело в том, что в четверг истекает срок сразу по трем программам: годовые займы (75 млрд евро), полугодовые займы (18 млрд евро) и трехмесячных (132 млрд евро). ЕЦБ в отличие от ФРС и некоторых других ЦБ все еще сохраняет настрой на сокращение кризисных программ. Наверняка ЕЦБ предоставит новые программы, но на сумму меньше 225 млрд. Эти силы и подтягивали единую валюту вверх не только по отношению к доллару, но также и к фунту, и франку. Однако в конце концов единая валюта рискует вновь провалиться, или по крайней мере пережить серьезную коррекцию.

Доллар/иена за счет слабости американской валюты уже вернулся к 83,33, что очень низко, так как интервенцию Минфин Японии производил вблизи 82,90. Тем не менее рынок чувствует в себе силы и дальше снижаться, так как другие кроссы с иеной значительно продвинулись вверх, то есть суммарно иена находится уже не так высоко, как до интервенции.

Непобедимый осси на всех парах движется к паритету. Про перекупленность валюты говорят давно, но 14 фигур за три месяца — выдающийся результат, кроме того максимум за два с половиной года, а также вблизи исторического максимума закрытия недели 0,97. Вполне возможно, что на фоне ралли сырьевых рынков пара aud/usd сумеет проскочить и выше, правда, такое движение вряд ли выглядит устойчивым. Часто бывает, что за подъемом по лестнице австралийский доллар проваливается в шахту лифта. Посмотрите на движения в середине 2008 или в мае 2010 г.

Но у осси есть поддержка со стороны рынка металлов, где золото переписывает глобальные максимумы день за днем, торгуясь уже выше 1310 долл. за тройскую унцию, а серебро достигло максимальной отметки за 30 лет. Но при этом нефть заметно отстает от глобального всплеска оптимизма. Основная причина в том, что доллар продают на ожиданиях дополнительного QE (QE - quantative easing, финансовое стимулирование) от ФРС, что явно станет следствием безжизненного потребительского спроса. Грубо говоря, денег станет больше, но вряд ли это поможет нефти, так как деньги пойдут на выкуп облигаций, то есть на долговые рынки.

В целом назревает очень плохая ситуация, когда евро уже достаточно дорог, чтобы перестать поддерживать экспорт Германии, а значит, и рост в этой стране, когда товарно-материальные запасы пополнились, а потребители уже не надеются на появление большого числа рабочих мест, не хотят облагать себя дополнительными кредитными выплатами и не спешат совершать покупки «сейчас», так как не боятся инфляции.

В сентябре рынок превратился в шоссе с односторонним движением. Остается только вспомнить слова бывшего управляющего Citi: «Пока музыка играет, мы должны танцевать».http://www.spekulant.ru/magazine/Poka_muzyka_igraet_my_dolzhny_tancevat.html

Игра на выживание
Олег Аверкиев
04.10.2010
Вот и дожили, наконец-то! То, о чем раньше старались не говорить, озвучил бразильский министр финансов Гвидо Мантега. «Мы находимся в состоянии международной валютной войны. Общего ослабления валют» — невесело констатировал министр государства, ЦБ которого был вынужден увеличить объем покупки своей валюты реала в десять раз за последние две недели.

Что называется — наболело. Бразилия крупнейший экспортер в Латинской Америке и ей сейчас собственная дорогая валюта совершенно ни к чему. Но говорил Мантега не только о Бразилии, но и, понятно, о мировой экономике в целом. Как финансист он прекрасно понимает, что игры в девальвацию могут завести очень далеко и кончиться очень плохо.http://www.spekulant.ru/magazine/Igra_na_vyzhivanie.html