Аукцион открытия на ММВБ | Акции российских компаний

Дата старта: 01.06.2015

Международная практика свидетельствует о сравнительно большем интересе к рынку со стороны институциональных инвесторов при проведении аукционов открытия/внутридневных/закрытия в ходе анонимных торгов.

Аукцион открытия доступен в Режиме основных торгов Т+ :

Акции, иностранные акции, депозитарные расписки, паи, ETF (в "стакане" Т+2)
ОФЗ (в "стакане" Т+1)

Преимущества аукциона открытия:

Снижение эффекта неодновременности выхода на торги участников рынка: аукцион открытия позволяет аккумулировать заявки и рассчитать эффективную цену для удовлетворения первых заявок торгового дня
Минимизируется вероятность манипулирования ценой первой сделки: применяется принцип случайного выбора момента определения цены аукциона открытия
Применяется более эффективный алгоритм определения цены аукциона открытия, учитывающий дисбаланс спроса и предложения

Режим торгов: "Режим основных торгов Т+"

Время проведения Аукциона открытия в "стаканах" Т+1 и Т+2: 09:50-10:00:

Период сбора заявок: 09:50:00-09:59:30
Фаза случайного завершения аукциона: 09:59:30-10:00:00. Длительность определяется случайным образом по каждой ценной бумаге в интервале 0-30 секунд.
Определение цены и заключение сделок: 09:59:30-10:00:00. В последнюю секунду фазы случайного завершения аукциона.

У участников есть возможность подавать лимитные и рыночные заявки. Рыночные заявки имеют наивысший приоритет исполнения по сравнению с лимитными заявками.

Алгоритм определения цены аукциона открытия

На основе лимитных заявок рассчитывается в порядке убывания цены нарастающим итогом для каждого значения цены агрегированный спрос (количество ценных бумаг), и в порядке возрастания цены нарастающим итогом для каждого значения цены рассчитывается агрегированное предложение (количество ценных бумаг). К каждому агрегированному спросу/предложению добавляется имеющийся объем рыночных заявок по текущей цене.
Для каждого значения цены определяется возможное количество ценных бумаг, которые могут быть предметом сделок, как минимальное из двух значений — величины агрегированного спроса и величины агрегированного предложения, определенных на Шаге 1
Определяется значение цены, которое обеспечивает заключение максимально возможного объема сделок в лотах.
В случае если указанным условиям удовлетворяют несколько значений цены, то выбирается цена, при которой объем дисбаланса (в лотах) минимален
В случае если указанным условиям удовлетворяют несколько значений цены, то из них выбирается цена с учетом "рыночного давления" (знака дисбаланса) — при дисбалансе в сторону спроса — максимальная цена, при дисбалансе в сторону предложения — минимальная цена
В случае если указанным условиям удовлетворяют несколько значений цены, то из них выбирается цена, наиболее близкая к цене закрытия предыдущего дня. Если таких цен несколько, то берется бóльшая цена.

Контроль цен в Аукционе открытия

Статический диапазон допустимых цен заявок, определяемый НКЦ относительно расчетной цены:
≈±(0,5*ставка рыночного риска) от расчетной цены, но не более ±40% от расчетной цены
Динамический диапазон допустимых значений цен заявок, определяемый относительно цены закрытия предыдущего дня ± предельный размер отклонений цены заявок:
±10% для ценных бумаг от цены закрытия предыдущего дня