Ежедневный обзор рынка Forex от Trading Corporation | Аналитические обзоры

[TradingCorporation]

В данной теме, буду ежедневно делиться своим мнением о ситуации на рынке Forex. Прошу расценивать мой обзор как рекомендацию... Если Вам, надо будет, более подробная информация. Пишите. всегда рад общению!

[TradingCorporation]

На прошлой неделе доллар существенно сдал свои позиции против основных валют, хотя данные и события позволяли ожидать совсем иной тенденции. Так, глава ФРС Джанет Йеллен хотя и была достаточно осторожна в своих комментариях, все же заявила, что повышение ставок в декабре возможно, выразив при этом уверенность в перспективах экономики США. Далее данные по рынку труда США оказались лучше прогнозов. На этом фоне ожидания повышения федрезервом ставок оставались на достаточно высоком уровне (согласно фьючерсам на федеральные фонды, вероятность повышения ставки на декабрьском заседании FOMC до 0,50% равняется 79%), что не помешало индексу доллара упасть на 2%. Всему виной отсутствие уверенности в том, что после повышения ставок в декабре ФРС продолжить ужесточать свою денежно-кредитную политику. Представители федрезерва не раз заявляли, что процесс ужесточения будет постепенным, а последние комментарии Йеллен только усилили подобные ожидания. Тем не менее, дальнейшее снижение доллара пока выглядит маловероятным. Скорее всего, до заседания FOMC американская валюта сможет восстановить если не все, то большую часть утраченных позиций, ну а дальнейшие ее перспективы будут зависеть от решения регулятора.

[TradingCorporation]

В центре внимания рынков сегодня будет находиться заседание РБНЗ, итоги которого будут озвучены в 20:00 GMT. Средние прогнозы подразумевают принятие регулятором решения о сокращении учетной ставки с текущих 2,75% до 2,50%. Такого мнения придерживаются более 80% аналитиков и экономистов, опрошенных агентствами Reuters и Bloomberg. Однако, судя по динамике новозеландского доллара, рынок менее уверен в смягчении денежно-кредитной политики новозеландского регулятора. И для этого есть несколько весомых аргументов. Первый из них – это инфляция. Хотя инфляционное давление в Новой Зеландии продолжает оставаться слабым уже длительный период времени, оно все же повышается последние два квартала. Так, если в первом квартале индекс потребительских цен в годовом исчислении вырос всего на 0,1%, то во втором уже на 0,3%, а в третьем на 0,4%. Далее стоит отметить данные от ANZ, давшие основание ожидать ускорения темпов роста экономики Новой Зеландии в четвертом квартале (данные от ANZ, обнародованные в начале текущей неделе, указали на существенный рост грузоперевозок по итогам ноября). В пользу сохранения ставки РБНЗ на неизменном уровне также говорит и ожидающееся ужесточение денежно-кредитной политики ФРС. Поэтому в сложившихся условиях новозеландский регулятор скорее займет выжидательную позицию, чем пойдет на дальнейшее смягчение денежно-кредитной политики. Более того, вполне возможно изменение риторики центробанка в сторону более нейтральной. Таким образом, влияние декабрьского заседания РБНЗ на курс новозеландского доллара, скорее всего, будет позитивным. Однако сюрпризов исключать не стоит.

[TradingCorporation]

В начале последней сессии недели ситуация на рынках остается прежней: цены на нефть все еще находятся под давлением, упав за неделю более чем на 8%, доллар хотя и немного стабилизировался, демонстрировать рост не спешит, а все внимание направлено на за заседание FOMС, итоги которого уже практически ни у кого сомнения не вызывают.
Основным событием сегодняшнего дня могут стать данные по розничным продажам в США. Показатель будет опубликован в 13:30 GMT и может спровоцировать сильные колебания американской валюты, особенно, если данные окажутся лучше ожиданий. Данные за октябрь были немного разочаровывающими. Тогда розничные выросли лишь на 0,1% по сравнению с прогнозами на уровне +0,3%. Без учета автомобилей данные были лучше (+0,2%), но все равно ниже прогнозов (+0,4%). Таким образом, октябрьские данные указали на то, что американские потребители продолжают сохранять осторожность в отношении расходов, несмотря на сильный рост занятости и ускорение темпов роста зарплат. Хотя средние прогнозы и подразумевают некоторое улучшение показателей в ноябре (ожидается рост показателей на 0,3% м/м как с учетом автомобилей, так и без), общая тенденция потребления, скорее всего, продолжит оставаться в силе, сдерживая рост розничных продаж.
Еще сегодня будут опубликованы данные ЕЦБ по распределению средств по программе TLTRO (10:15 GMT). Поскольку востребованность данных кредитов среди коммерческих банков ранее была относительно невысокой, влияние этих данных на единую валюту было умеренным. Повышение спроса на TLTRO будет свидетельством ухудшения ситуации в банковском секторе еврозоны, что может оказать существенное негативное влияние на котировки евро.

[TradingCorporation]

Началась наиболее важная сессия декабря. Утром волатильность на валютном рынке несколько повысили вышедшие японские индексы Tankan, которые оказались лучше прогнозов, но в целом торги проходили достаточно спокойно. В центре внимания рынков находится заседание FOMC, которое пройдет во вторник-среду. До оглашения его итогов навряд ли стоить ожидать от рынков каких-либо сильных движений. Вполне возможно, что и оглашение итогов заседания федрезерва не станет причиной масштабных колебаний на рынках, так как в его исходе сейчас, кажется, уже никто не сомневается. Аналитики практически единогласны во мнении, что на текущей неделе ФРС примет решение повысить ставку по федеральным фондам на 25 базисных пункта (с текущих 0,00-0,25% до 0,50% или до диапазона 0,25-0,50%). Что касается сопроводительного заявления, то оно, скорее всего, также будет без сюрпризов и все ограничится обещаниями быть терпеливыми и осторожными в процессе повышения ставок. Наиболее важной частью заседания будет пресс-конференция Джанет Йеллен, на котором глава федрезерва детально объяснит предпринятый шаг. Скорее всего, комментарии Йеллен будут относительно мягкими и нацеленными на недопущение существенного роста ожиданий относительно быстрого роста ставок в будущем. Но рынки могут интерпретировать слова главы ФРС по своему, что может стать основой для масштабных движений. Стоит отметить, что завершение года может наложить определенный отпечаток на реакцию рынков, существенно исказив ее.
Сессия понедельника не будет насыщена важными макроэкономическими отчетами и событиями. Определенный интерес может представлять выступление главы ЕЦБ Марио Драги в 11:00 GMT, но никакой информации относительно темы его речи нет. Сегодня под давлением вновь могут оказаться цены на нефть, которая на прошлой неделе подешевела более чем на 10%. Поводом для дальнейших продаж могут стать комментарии министра нефти Ирана, заявившего, что его страна после снятия санкций готова торговать нефть по ценам ниже $30 за баррель.

[TradingCorporation]

Сегодня начинается двухдневное заседание Комитета по открытому рынку (Federal Open Market Committee, FOMC) ФРС, итоги которого будут озвучены завтра. Вместе с началом заседания FOMC будут опубликованы данные по индексу потребительских цен в США (13:30 GMT), которые хоть и не являются ключевым инфляционным показателем для федрезерва, все же будут важной частью общей картины, сложившейся на момент декабрьского заседания регулятора. В федрезерве не раз отмечали, что условиями начала процесса повышения ставок являются продолжение улучшения ситуации с занятостью и уверенность в росте инфляционного давления к целевым значениям. Если первое условие в целом выполняется, то относительно второго имеются определенные сомнения. Скорее всего, решение по ставкам уже можно считать принятым. Сейчас практически никто не сомневается, что ФРС повысит ставку по федеральным фондам на 25 базисных пункта (с текущих 0,00-0,25% до 0,50% или до диапазона 0,25-0,50%). На это указывают фьючерсы на федеральные фонды, средние прогнозы аналитиков и комментарии представителей федрезерва. Поэтому сегодняшние данные по инфляции на само решение влияния не окажут. Но они могут существенно повлиять на риторику сопроводительного заявления и прогнозы ФРС.
Средние прогнозы подразумевают рост индекса потребительских цен в ноябре на 0,4% г/г против 0,2% в октябре и увеличение его базового значения на 2,0% г/г после роста на 1,9% месяцем ранее. Более сильные данные позволят ожидать более жестких заявлений от федрезерва, что окажет поддержку доллару. При более слабых данных реакция должна быть противоположной. Сегодня будет опубликована не только статистика по инфляции в США, также будут представлены британские инфляционные показатели (09:30 GMT). Средние прогнозы подразумевают незначительный рост индексов потребительских цен, как основного, так и базового, хотя в целом инфляция в Великобритании продолжит оставаться достаточно подавленной. Так как одновременно публикуется достаточно много инфляционных показателей, реакция фунта на выходящие данные может быть не вполне однозначной.

[TradingCorporation]

[TradingCorporation]

Как и ожидалось, Комитет по открытому рынку (Federal Open Market Committee, FOMC) ФРС принял решение повысить ставку по федеральным фондам на четверть процентного пункта, установив ее целевой диапазон на уровне 0,25-0,50%. Также не стали большим сюрпризом ни сопроводительное заявление, ни комментарии Джанет Йеллен. Вопреки наблюдаемым на протяжении осени разногласий в Совете управляющих ФРС (Тарруло и Брейнард в своих комментариях демонстрировали склонность к сохранению ставок на неизменном уровне, в то время как Йеллен указывала на повышение), декабрьское решение комитета оказалось единогласным.
В ФРС ожидаемо повторили, что процесс повышения ставок будет постепенным. В то же время Йеллен уточнила, что «постепенно не означает механически» и дальнейшие «перспективы процентных ставок будут зависеть от перспектив экономики». Это было одним из ключевых тезисов в сопроводительном заявлении. Другим было выражение уверенности в фундаментальных факторах, движущих американской экономикой. В частности Йеллен заявила: «Это миф, что рост умирает от старости. Я не вижу ничего в основах экономики, что заставило бы нас беспокоиться о рецессии».
В то же время средние прогнозы членов комитета относительно ожидаемого уровня ставок в будущем были несколько понижены. Так, согласно точечной гистограмме прогнозов по уровню ставок, к концу 2016 года ожидается повышение ставки по федеральным фондам до 2,375% (в сентябре было до 2,625%), а к концу 2017 года и до 3,250% (в сентябре было до 3,375%).
Хотя решение FOMC практически полностью совпало с рыночными ожиданиями, оно все же оказало поддержку курсу доллара. В то же время, оптимизм федрезерва в отношении американской экономики позитивно отразился на динамике фондовых индексах. Скорее всего, в ближайшее время подобная тенденция будет оставаться доминирующей.

[TradingCorporation]

На рынках началась сокращенная предрождественская неделя. В центре внимания участников рынка остается начало цикла ужесточения денежно-кредитной политики ФРС. Влияние этого шага американского регулятора рынки еще продолжат отыгрывать, однако завершение года и приближающиеся праздники на этой неделе могут наложить свой отпечаток на динамику торгов, существенно повысив их волатильность и непредсказуемость.
Сессия понедельника обещает быть относительно спокойной ввиду отсутствия публикаций важных макроэкономических данных и событий.
Сегодня под давлением вновь могут оказаться такие валюты как канадский доллар и российский рубль в свете продолжения снижения цен на нефть. Новую неделю нефтяные фьючерсы начали с обновления многолетних минимумов, продолжая отыгрывать решение ФРС и подписание бюджета США на 2016 года, предусматривающего отмену эмбарго на экспорт американской нефти.

[TradingCorporation]

В преддверии праздников доллар демонстрирует умеренное снижение против других валют. Но это не начало нового тренда американской валюты. Это всего лишь коррекция и в скором времени перспективы дальнейшего ужесточения денежно-кредитной политики ФРС вновь будут толкать котировки доллара вверх.
Сессия вторника будет более насыщена макроэкономическими отчетами и некоторые из них, такие как американские данные по ВВП и продажам жилья на вторичном рынку, будут достаточно важными и в условиях тонкого рынка могут спровоцировать существенное повышение волатильности. Особенно важными сегодня могут быть данные по ВВП США. Средние прогнозы подразумевают пересмотр показателя за третий квартал до 1,9% с 2,1%. Это, конечно же, выше предварительной оценки на уровне 1,5%, но все же в два раза ниже темпов, наблюдаемых во втором квартале. При наличии малейших отличий фактического значения от прогнозного доллар в условиях тонкого рынка может очень сильно отреагировать на этот отчет, при этом реакция должна быть однозначной: более сильные данные – рост, более слабые – снижение.
На этой и следующей недели стоит внимательно следить за котировками на нефть. Учитывая значительное падение нефтяных цен на протяжении 2015 года, а особенно их негативную динамику, наблюдаемую в последние три месяца, в конце года может иметь место фиксация прибыли по коротким позициям, что может спровоцировать резкий, но не продолжительный рост цен на нефть. Подобная динамика может стать поводом для коррекции таких валют как канадский доллара и российский рубль, которые под влиянием снижения цен на нефть в последнее время существенно подешевели.

[TradingCorporation]

В предпраздничные дни ситуация на валютном рынке остается неоднозначной. Доллар демонстрирует разнонаправленную динамику против остальных валюты. Европейские валюты двигаются смешано. Лучше других себя чувствуют австралийский и новозеландский доллары, получающие поддержку от некоторых позитивных сообщений с Китая, поступивших на этой неделе, в частности от сообщений о принятии плана развития экономики КНР на 2016, подразумевающего сокращение налогов, а также вышедших ночью данных по торговому балансу Новой Зеландии, оказавшемуся лучше прогнозов. Сессия среды будет насыщена важными макроэкономическими отчетами, которые в условиях тонкого рынка могут спровоцировать существенное повышение волатильности. В первой половине дня в центре внимания будут британские данные по ВВП (09:30 GMT), а во второй – выходящий в 13:30 GMT плотный блок канадских и американских данных.

[TradingCorporation]

Доллар упал против иены, так как напряженность на Ближнем Востоке и слабые экономические данные из Китая увеличили спрос на иену как валюту-убежище. В Китае на Шанхайской и Шэньчжэньской фондовых биржах приостановлены торги из-за резкого падения фондовых индексов. Падение китайских индексов ощущается и в других странах Азии. Как сообщается, к 15 часам по местному времени индекс CSI300, который составляется на основе показателей акций 300 ведущих компаний Китая, упал сразу на 7 процентных пунктов. Резкое падение привело в действие систему автоматического приостановления торгов. До конца понедельника китайские биржи работать не будут. Система автоматического приостановления торгов была введена в начале 2016 года и сработала впервые в истории. Австралийский доллар упал в ходе азиатской сессии после публикации негативных экономических данных из Китая и более слабых чем ожидалось австралийских данных. Так индекс активности в производственном секторе Австралии от AiG в декабре составил 51.9 пункта, что ниже предыдущего значения 52.5.

[TradingCorporation]

Утром на рынках продолжают доминировать негативные настроения. Слабые данные по активности в промышленном секторе КНР и США, приближение завершения срока моратория на короткие продажи на китайских фондовых площадках, который был введен в августе прошлого года, а также обострение ситуации на Ближнем Востоке (разрыв Саудовской Аравией, Бахрейном и Суданом дипломатических отношений с Ираном) были основными причинами вчерашней динамики рынков. Хотя азиатские фондовые индексы после вчерашних распродаж сегодня снова находятся в минусе, в Европе и США вполне вероятна коррекция фондовых индексов (если не будет получено каких-либо новых поводов для негатива). На этом же фоне возможна коррекция цен на золото, давление на которое оказывают прочные позиции американской валюты. Сегодня внимание стоит обратить на предварительную оценку индекса потребительских цен в еврозоне (10:00 GMT). Средние прогнозы подразумевают рост общеевропейского показателя на 0,4% г/г в декабре после прироста на 0,2% в ноябре. Более слабые данные могут усилить спекуляции относительно дальнейшего расширения мер монетарного стимулирования со стороны ЕЦБ, что окажет негативное влияние на динамику единой валюты. Обнародованные вчера аналогичные данные по Германии указали на дальнейшее снижение инфляции в стране, что существенно снижает шансы увидеть рост инфляции в масштабах еврозоны.

[TradingCorporation]

Главной утренней новостью являются сообщения об успешном испытании водородной бомбы Северной Кореей. Подобные сообщения были озвучены в эфире северокорейского телевидения и были подтверждены фиксацией сейсмической активности в районе ядерного полигона КНДР. Начиная с 2006 года это уже четвертое испытание ядерного оружия и на этот раз международное сообщество может занять более жесткую позицию по данному вопросу. Пока официальные комментарии поступили только от Японии и Южной Кореи. Правительства обеих стран выразили сильную обеспокоенность относительно северокорейских испытаний, назвав их угрозой для своей безопасности. Действия Северной Кореи сегодня будут обсуждать на экстренном заседании ООН.
Сообщения об испытании ядерного оружия в КНДР спровоцировали умеренное повышение котировок золота, так как вырос спрос на относительно безопасные активы. На валютном рынке они существенного влияния не оказали. Под давлением также оказался японский фондовый рынок.
Утром в центре внимания также были сообщения с Китая, где статистика зафиксировала снижение активности в сервисном секторе страны (напомним, что в начале недели вышли слабые данные и по промышленному сектору). Кроме того, сегодня Народный банк Китая вопреки заявлениям чиновников вновь снизил ориентировочный курс юаня по отношению к доллару США, ослабив национальную валюту до новых пятилетних минимумов. Сегодняшнее ослабление было максимальным за последние два месяца. Курс юаня был снижен до уровня CNY6.5314 против CNY6.5157 днем ранее. Действия китайского центробанка оказали негативное влияние на австралийский и новозеландский доллары, которые утром демонстрировали негативную динамику.
Внимание участников рынков смещается в сторону американских данных по занятости, который выйдут в пятницу. Сегодня будут опубликованные данные по занятости от ADP (13:15 GMT) и индекс деловой активности в сервисном секторе американской экономики от ISM (15:00 GMT). Оба отчета могут оказать сильное влияние на ожидания по пятничным данным, повысив тем самым волатильность доллара. Еще одним важным событием сегодняшнего дня будет публикация протокола декабрьского заседания FOMC в 19:00 GMT.

[TradingCorporation]

Сессия четверга вновь началась с негативных сообщений с Китая, где из-за масштабного падения котировок спустя менее чем полчаса после открытия были остановлены торги на всех фондовых площадках. В итоге индекс Shanghai Composite потерял 7,32%, а снижение индекса Shenzhen Component составило 8,35%. В ответ на снижение китайские регуляторы ввели новые правила продаж акций, которые вступают в силу с 9 января.
В центре внимания рынков находится опубликованный накануне протокол декабрьского заседания FOMC. Согласно обнародованному документу, на последнем заседании члены комитета выразили сильное беспокойство относительно инфляции, что не помешало им принять решение повысить учетную ставку. В федрезерве отметили значительное сокращение недозагруженности мощностей на рынке труда. Также были озвучены ожидания относительно дальнейшего роста экономики умеренными темпами и улучшения ситуация на рынке труда, что позволит продолжить процесс ужесточения денежно-кредитной политик. Протокол еще раз подтвердил, что данные по инфляции и рынку труда будут ключевыми ориентирами для ФРС в принятии решения о новом повышении ставки. При этом было отмечено снижение опасений относительно глобальных экономических перспектив и ситуации на финансовых рынках.
В фокусе участников рынков находятся американские данных по занятости, которые выйдут завтра. Опубликованные накануне сильные данные по занятости от ADP, а также рост субиндекса занятости для сервисного сектора в отчете ISM позволяют ожидать хороших цифр по отчету payrolls.