Фундаментальный анализ от Акмос Трейд
25 фев 2011, 11:17
Восточные конфликты и европейские центробанки (25/02/2011)
USD
Доллар США вновь понес потери против большинства соперников, и вновь позитивные экономические отчеты не смогли его спасти. Нефть продолжает оставаться в центре событий, учитывая, что цены на сырье пробили отметку $100 за баррель впервые с октября 2008 года. Мы уже говорили, что такая динамика может сулить кучу проблем для мировой экономики, еще не оправившейся от финансового кризиса. Конечно, в этой ситуации США в довольно выгодном положении, учитывая практическое отсутствие инфляции и достаточный объем нефтяных запасов. Но именно такое положение и сыграло злую шутку с долларом. Федрезерву совсем не к спеху ужесточать монетарную политику в отличие от его европейских коллег, что и стимулирует инвесторов покупать валюты стран с потенциально более высокими процентными ставками.
Кстати сказать, Джеймс Буллард вчера добавил свои пять копеек, став 1-м представителем ФРС, официально призвавшим к проведению еще одной операции по покупке активов, чтобы стимулировать экономический рост. Вероятно, к словам этого члена FOMC следует прислушаться, поскольку монетарные власти в данный момент как раз анализируют, как долго еще необходимо продолжать оказывать поддержку экономике. Он заявил: "Никогда не говори "никогда" QEIII", что означает, что он больше обеспокоен негативным влиянием динамики цен на темпы роста, чем собственно инфляцией.
Тем временем, экономические отчеты продолжают радовать. Число американцев, впервые заполнивших форму на получение пособия по безработице, сократилось на прошлой неделе сильнее прогнозов, став свидетельством улучшения ситуации на рынке труда. Количество обращений за неделю на 19 февраля снизилось на 22 тысяч до 391 тысяч. Кроме того, мы узнали, что в январе заказы на товары длительного пользования в США продемонстрировали рост на фоне восстановления спроса на авиацию после недавнего падения. Объемы заказов увеличились на 2,7% против пересмотренного до -0,4% декабрьского показателя. Единственным неприятным известием стали показатели объемов продаж жилья на первичном рынке США. Они сократились на 13% до 284 тыс. Да и цены на жилье упали на 1,9%, указывая на то, что запасы сокращаются лишь из-за низких цен.
Сегодня мы получим второй релиз ВВП за 4 квартал, причем ожидается пересмотр на небольшое повышение. Вряд ли американская валюта как-либо отреагирует на эти показатели. Так как на текущий момент судьба доллара неразрывно связана с ценами на нефть и рыночными настроениями. Если волнения на ближнем Востоке немного утихнут, заставив "черное золото" пойти на снижение, это может помочь USD восстановить свои потери.
EUR
Рынки продолжает лихорадить из-за ситуации в Ливии, что привело нефть выше отметки 100 долларов за баррель. Последние известия указывают на то, что вероятность гражданской войны в стране очень велика, причем не похоже, что конфликт будет скоро разрешен, так что перебои в поставках нефти практически обеспечены. Конечно, вся эта ситуация продолжает поддерживать разговоры о том, что ЕЦБ вполне способен пойти на скорое ужесточение. Вебер внес свою лепту, заявив, что "процентные ставки могут пойти лишь на север", и присоединившись к Мершу и Бини-Смаги в разговорах о вероятности ужесточения монетарной политики.
Экономические отчеты также оказали свою поддержку единой валюте. В феврале доверие европейцев к экономическому прогнозу превысило ожидания аналитиков, достигнув максимального за три с половиной года значения. Индекс экономических настроений вырос до 107,8 против 106,8 в январе. Конечно, данные будут подпорчены уже в следующем месяце, когда в учет пойдет резкое повышение цен на нефть. И, возможно, сейчас слишком рано говорить о повышении ставок ЕЦБ. Все будет решать дальнейшее развитие событий в мире. Все мы понимаем, что сейчас рынками правят спекуляции, которые неадекватно отражают реальную обстановку в сырьевом секторе. Цены подскочили на слухах и подскочили именно на деривативы, причем спекулянты умышленно раздувают страсти. Так что как только первая волна опасений сойдет на нет, все разговоры по поводу ужесточения могут прекратиться.
GBP
На удивление многих, фунт вчера понес внушительные потери, причем против главного лузера вчерашнего дня - доллара. Исследование Конфедерации британской промышленности показало, что инфляция по стране может достичь 20-летнего максимума. В результате, объемы продаж сократились до отметки в 6 пунктов против прогноза 30. Как опережающий индикатор потребительских расходов показатель говорит о снижении спроса населения, вероятно в связи с ростом цен на розничные товары.
Тем временем, комментарии Майлза из Банка Англии продемонстрировали нам точку зрения более миролюбивых членов MPC. Он считает восстановление очень хрупким процессом, и сейчас главное для ЦБ не повредить этому процессу. Он призывает Банк Англии осознать полномасштабное влияние повышения процентных ставок на экономику, и утверждает, что если бы не повышение НДС, цены были бы ближе к нулевой отметке. Вероятно, большинство членов MPC будут придерживаться именно такого мнения на ближайших заседаниях. И, видимо, именно это понимание заставило инвесторов продавать фунт. Сегодня на повестке дня пересмотренные показатели ВВП за 4 квартал. Вероятно, они подтвердят отрицательные темпы роста на уровне -0,5%. Пересмотр же в сторону повышения может восстановить позиции фунта до отметки 1.62.
JPY
Йена продолжает удерживать те же позиции на фоне беспорядков в Ливии. Тем не менее, если взглянуть шире на сложившуюся ситуацию, для экспортно-ориентированной экономики валютные колебания, вызванные бегством из рискованных активов, вкупе с конфликтом на Ближнем Востоке, ведущим к росту цен на нефть, могут только затруднить выход японской экономики из долгоиграющей дефляционной среды. Опубликованный сегодня отчет только подтверждает наши предположения.
Индекс потребительских цен без учета свежих продуктов питания продемонстрировал снижение на 0,2% против прогноза -0,3%. На данный момент показатель 4-й месяц подряд замедляет темпы своего падения, а его январское значение оказалось минимальным с апреля 2009 года. Однако очевидно, что за всем этим стоит лишь рост цен на сырье, который вряд ли спасет Японию от дефляции.
USD
Доллар США вновь понес потери против большинства соперников, и вновь позитивные экономические отчеты не смогли его спасти. Нефть продолжает оставаться в центре событий, учитывая, что цены на сырье пробили отметку $100 за баррель впервые с октября 2008 года. Мы уже говорили, что такая динамика может сулить кучу проблем для мировой экономики, еще не оправившейся от финансового кризиса. Конечно, в этой ситуации США в довольно выгодном положении, учитывая практическое отсутствие инфляции и достаточный объем нефтяных запасов. Но именно такое положение и сыграло злую шутку с долларом. Федрезерву совсем не к спеху ужесточать монетарную политику в отличие от его европейских коллег, что и стимулирует инвесторов покупать валюты стран с потенциально более высокими процентными ставками.
Кстати сказать, Джеймс Буллард вчера добавил свои пять копеек, став 1-м представителем ФРС, официально призвавшим к проведению еще одной операции по покупке активов, чтобы стимулировать экономический рост. Вероятно, к словам этого члена FOMC следует прислушаться, поскольку монетарные власти в данный момент как раз анализируют, как долго еще необходимо продолжать оказывать поддержку экономике. Он заявил: "Никогда не говори "никогда" QEIII", что означает, что он больше обеспокоен негативным влиянием динамики цен на темпы роста, чем собственно инфляцией.
Тем временем, экономические отчеты продолжают радовать. Число американцев, впервые заполнивших форму на получение пособия по безработице, сократилось на прошлой неделе сильнее прогнозов, став свидетельством улучшения ситуации на рынке труда. Количество обращений за неделю на 19 февраля снизилось на 22 тысяч до 391 тысяч. Кроме того, мы узнали, что в январе заказы на товары длительного пользования в США продемонстрировали рост на фоне восстановления спроса на авиацию после недавнего падения. Объемы заказов увеличились на 2,7% против пересмотренного до -0,4% декабрьского показателя. Единственным неприятным известием стали показатели объемов продаж жилья на первичном рынке США. Они сократились на 13% до 284 тыс. Да и цены на жилье упали на 1,9%, указывая на то, что запасы сокращаются лишь из-за низких цен.
Сегодня мы получим второй релиз ВВП за 4 квартал, причем ожидается пересмотр на небольшое повышение. Вряд ли американская валюта как-либо отреагирует на эти показатели. Так как на текущий момент судьба доллара неразрывно связана с ценами на нефть и рыночными настроениями. Если волнения на ближнем Востоке немного утихнут, заставив "черное золото" пойти на снижение, это может помочь USD восстановить свои потери.
EUR
Рынки продолжает лихорадить из-за ситуации в Ливии, что привело нефть выше отметки 100 долларов за баррель. Последние известия указывают на то, что вероятность гражданской войны в стране очень велика, причем не похоже, что конфликт будет скоро разрешен, так что перебои в поставках нефти практически обеспечены. Конечно, вся эта ситуация продолжает поддерживать разговоры о том, что ЕЦБ вполне способен пойти на скорое ужесточение. Вебер внес свою лепту, заявив, что "процентные ставки могут пойти лишь на север", и присоединившись к Мершу и Бини-Смаги в разговорах о вероятности ужесточения монетарной политики.
Экономические отчеты также оказали свою поддержку единой валюте. В феврале доверие европейцев к экономическому прогнозу превысило ожидания аналитиков, достигнув максимального за три с половиной года значения. Индекс экономических настроений вырос до 107,8 против 106,8 в январе. Конечно, данные будут подпорчены уже в следующем месяце, когда в учет пойдет резкое повышение цен на нефть. И, возможно, сейчас слишком рано говорить о повышении ставок ЕЦБ. Все будет решать дальнейшее развитие событий в мире. Все мы понимаем, что сейчас рынками правят спекуляции, которые неадекватно отражают реальную обстановку в сырьевом секторе. Цены подскочили на слухах и подскочили именно на деривативы, причем спекулянты умышленно раздувают страсти. Так что как только первая волна опасений сойдет на нет, все разговоры по поводу ужесточения могут прекратиться.
GBP
На удивление многих, фунт вчера понес внушительные потери, причем против главного лузера вчерашнего дня - доллара. Исследование Конфедерации британской промышленности показало, что инфляция по стране может достичь 20-летнего максимума. В результате, объемы продаж сократились до отметки в 6 пунктов против прогноза 30. Как опережающий индикатор потребительских расходов показатель говорит о снижении спроса населения, вероятно в связи с ростом цен на розничные товары.
Тем временем, комментарии Майлза из Банка Англии продемонстрировали нам точку зрения более миролюбивых членов MPC. Он считает восстановление очень хрупким процессом, и сейчас главное для ЦБ не повредить этому процессу. Он призывает Банк Англии осознать полномасштабное влияние повышения процентных ставок на экономику, и утверждает, что если бы не повышение НДС, цены были бы ближе к нулевой отметке. Вероятно, большинство членов MPC будут придерживаться именно такого мнения на ближайших заседаниях. И, видимо, именно это понимание заставило инвесторов продавать фунт. Сегодня на повестке дня пересмотренные показатели ВВП за 4 квартал. Вероятно, они подтвердят отрицательные темпы роста на уровне -0,5%. Пересмотр же в сторону повышения может восстановить позиции фунта до отметки 1.62.
JPY
Йена продолжает удерживать те же позиции на фоне беспорядков в Ливии. Тем не менее, если взглянуть шире на сложившуюся ситуацию, для экспортно-ориентированной экономики валютные колебания, вызванные бегством из рискованных активов, вкупе с конфликтом на Ближнем Востоке, ведущим к росту цен на нефть, могут только затруднить выход японской экономики из долгоиграющей дефляционной среды. Опубликованный сегодня отчет только подтверждает наши предположения.
Индекс потребительских цен без учета свежих продуктов питания продемонстрировал снижение на 0,2% против прогноза -0,3%. На данный момент показатель 4-й месяц подряд замедляет темпы своего падения, а его январское значение оказалось минимальным с апреля 2009 года. Однако очевидно, что за всем этим стоит лишь рост цен на сырье, который вряд ли спасет Японию от дефляции.
- Регистрация: 26 авг 2009
- Сообщений: 329
- Стаж торговли: 5 лет
- Должность: аналитик
- Брокер: ОТКРЫТИЕ
- Инструменты: акции
- Благодарил (а): 0 раз.
- Поблагодарили: 0 раз.
27 фев 2011, 20:32
Что скажет Трише (28/02/11)
USD
Для доллара США прошедшая неделя выдалась не очень благоприятной. Несмотря на то, что господствующей темой на финансовых рынках оставалось бегство из рискованных активов, американскую валюту это обошло стороной, так как в дело вмешались и ожидания по ставкам. Пятница, тем не менее, внесла смуту, так как валюты демонстрировали разнонаправленные движения. Свою лепту в снижение доллара внесли и миролюбивые комментарии представителей ФРС. К примеру, Буллард изрек знаковую фразу "никогда не говори "никогда" QEIII" и предложил постепенное сокращение объемов скупки активов в течение ближайших двух кварталов. А Лэкер, в свою очередь, отмел все опасения по поводу слишком высоких цен на нефть для роста экономики. Тем не менее, не забывайте, что ни один из них не имеет права голоса в FOMC, так что все эти слова имеют минимальное влияние на реальные настроения внутри Комитета. Таким образом, исход ближайших заседаний по монетарной политики будет оставаться большой интригой, и экономические показатели на это время будут иметь ключевое значение.
Кстати о показателях. Пересмотр ВВП в сторону понижения совсем не порадовал, учитывая, что ожидания были совершенно иные. Показатель по росту ВВП был пересмотрен с первоначального значения 3,2% до 2,8%. Одной из причин понижения первоначальной оценки роста экономики стало более активное урезание расходов на уровне государственных и муниципальных властей (-2,4% в 4-м кв. против предварительного значения -0,9% и роста на 0,7% в 3-м кв.). Порадовали лишь потребительские настроения. Индекс потребительского доверия Мичиганского университета достиг отметки 77,5 против 74,2 в прошлом месяце.
Теперь все внимание переключается на рынок труда, ибо на этой неделе опубликуют ключевой отчет по уровням занятости. В связи с этим обратите внимание на исследования ISM, ADP, Challenger и отчет по числу обращений за пособиями б/р. Последние два месяца мы получаем разочаровывающие данные по NFP, так что на этот раз вся рыночная общественность будет надеяться на резкий откат. Если это все-таки произойдет, доллар может восстановить свою былую популярность.
EUR
Пятница для евро выдалась не очень благоприятной в отличие от всей прошлой недели, в течение которой единая валюта укреплялась против доллара на агрессивных комментариях представителей ЕЦБ. Рынок особенно активно воспринял слова о вероятности монетарного ужесточения еще и в связи с запланированным на эту неделю заседанием по ставке. Естественно, никто не ждет от центробанка повышения стоимости кредитования уже 3 марта, однако все с нетерпением ждут последующие пресс-конференции Трише. Напомним, что ЕЦБ совсем не любитель сюрпризов и предпочитает сменой риторики предупреждать рынок о грядущих изменениях. Таким образом, если председатель совета управляющих даст неоднозначный намек на скорое ужесточение монетарной политики в виде слова "бдительность", это будет воспринято как четкое указание к действиям. Евро в таком случае может получить серьезную поддержку.
Помимо заседания ЕЦБ на этой неделе нас ждут данные по инфляции, рынку труда, деловой активности в различных секторах экономики и ВВП за 4 квартал.
GBP
Британец продолжил нести потери против доллара и в пятницу, достигая минимума 1.6030, однако умудрившись затем вернуться выше 1.61. Череда слабоватых экономических отчетов оказала давление на фунт на фоне осознания игроками того факта, что Банк Англии совсем не жаждет пойти на скорое ужесточение монетарной политики в условиях нестабильного восстановления.
В пятницу мы узнали, что в четвёртом квартале британская экономика замедлила темпы роста значительнее, чем прогнозировали аналитики. Объем ВВП упал на 0,6% за последние 3 месяца 2010 года против первоначального значения -0,5%. Холодный декабрь помешал восстановлению, спровоцировав самый сильный экономический спад более чем за год. Тем не менее, согласно данным недавних исследований, экономический спад может иметь временный характер, поскольку сектора услуг и обрабатывающей промышленности демонстрируют рост.
Итак, Банк Англии вновь на распутье: с одной стороны отрицательные темпы роста экономики с угрозой перехода в техническую рецессию (для этого нужны всего лишь два квартала отрицательных показателей подряд), а с другой волнения на Ближнем востоке, угрожающие вызвать новый виток инфляции, которая итак давно превышает целевой уровень центробанка.
На текущей неделе мы получим, в основном, второстепенные отчеты: состояние рынка жилья по исследованиям Halifax и Nationwide, а также PMI в обрабатывающей промышленности. Интерес могут представлять слушания по инфляционной динамике, запланированные в Парламенте. На них глава Банка Англии и представители MPC будут выступать на тему инфляции и экономических перспектив Великобритании. Может быть, здесь мы увидим прояснение по поводу настроений внутри Комитета.
JPY
В то время как доллар не рассматривается уже как удачная "тихая гавань", йена продолжает испытывать спрос на фоне бегства из рискованных активов. Вероятнее всего, до тех пор пока ситуация на Ближнем Востоке не разрешится, японская валюта будет испытывать спрос со стороны спекулянтов. На текущей неделе будут опубликованы отчеты по PMI, промышленному производству, объемам розничных продаж, числу новостроек, строительным заказам, рынку труда и расходам домохозяйств.
USD
Для доллара США прошедшая неделя выдалась не очень благоприятной. Несмотря на то, что господствующей темой на финансовых рынках оставалось бегство из рискованных активов, американскую валюту это обошло стороной, так как в дело вмешались и ожидания по ставкам. Пятница, тем не менее, внесла смуту, так как валюты демонстрировали разнонаправленные движения. Свою лепту в снижение доллара внесли и миролюбивые комментарии представителей ФРС. К примеру, Буллард изрек знаковую фразу "никогда не говори "никогда" QEIII" и предложил постепенное сокращение объемов скупки активов в течение ближайших двух кварталов. А Лэкер, в свою очередь, отмел все опасения по поводу слишком высоких цен на нефть для роста экономики. Тем не менее, не забывайте, что ни один из них не имеет права голоса в FOMC, так что все эти слова имеют минимальное влияние на реальные настроения внутри Комитета. Таким образом, исход ближайших заседаний по монетарной политики будет оставаться большой интригой, и экономические показатели на это время будут иметь ключевое значение.
Кстати о показателях. Пересмотр ВВП в сторону понижения совсем не порадовал, учитывая, что ожидания были совершенно иные. Показатель по росту ВВП был пересмотрен с первоначального значения 3,2% до 2,8%. Одной из причин понижения первоначальной оценки роста экономики стало более активное урезание расходов на уровне государственных и муниципальных властей (-2,4% в 4-м кв. против предварительного значения -0,9% и роста на 0,7% в 3-м кв.). Порадовали лишь потребительские настроения. Индекс потребительского доверия Мичиганского университета достиг отметки 77,5 против 74,2 в прошлом месяце.
Теперь все внимание переключается на рынок труда, ибо на этой неделе опубликуют ключевой отчет по уровням занятости. В связи с этим обратите внимание на исследования ISM, ADP, Challenger и отчет по числу обращений за пособиями б/р. Последние два месяца мы получаем разочаровывающие данные по NFP, так что на этот раз вся рыночная общественность будет надеяться на резкий откат. Если это все-таки произойдет, доллар может восстановить свою былую популярность.
EUR
Пятница для евро выдалась не очень благоприятной в отличие от всей прошлой недели, в течение которой единая валюта укреплялась против доллара на агрессивных комментариях представителей ЕЦБ. Рынок особенно активно воспринял слова о вероятности монетарного ужесточения еще и в связи с запланированным на эту неделю заседанием по ставке. Естественно, никто не ждет от центробанка повышения стоимости кредитования уже 3 марта, однако все с нетерпением ждут последующие пресс-конференции Трише. Напомним, что ЕЦБ совсем не любитель сюрпризов и предпочитает сменой риторики предупреждать рынок о грядущих изменениях. Таким образом, если председатель совета управляющих даст неоднозначный намек на скорое ужесточение монетарной политики в виде слова "бдительность", это будет воспринято как четкое указание к действиям. Евро в таком случае может получить серьезную поддержку.
Помимо заседания ЕЦБ на этой неделе нас ждут данные по инфляции, рынку труда, деловой активности в различных секторах экономики и ВВП за 4 квартал.
GBP
Британец продолжил нести потери против доллара и в пятницу, достигая минимума 1.6030, однако умудрившись затем вернуться выше 1.61. Череда слабоватых экономических отчетов оказала давление на фунт на фоне осознания игроками того факта, что Банк Англии совсем не жаждет пойти на скорое ужесточение монетарной политики в условиях нестабильного восстановления.
В пятницу мы узнали, что в четвёртом квартале британская экономика замедлила темпы роста значительнее, чем прогнозировали аналитики. Объем ВВП упал на 0,6% за последние 3 месяца 2010 года против первоначального значения -0,5%. Холодный декабрь помешал восстановлению, спровоцировав самый сильный экономический спад более чем за год. Тем не менее, согласно данным недавних исследований, экономический спад может иметь временный характер, поскольку сектора услуг и обрабатывающей промышленности демонстрируют рост.
Итак, Банк Англии вновь на распутье: с одной стороны отрицательные темпы роста экономики с угрозой перехода в техническую рецессию (для этого нужны всего лишь два квартала отрицательных показателей подряд), а с другой волнения на Ближнем востоке, угрожающие вызвать новый виток инфляции, которая итак давно превышает целевой уровень центробанка.
На текущей неделе мы получим, в основном, второстепенные отчеты: состояние рынка жилья по исследованиям Halifax и Nationwide, а также PMI в обрабатывающей промышленности. Интерес могут представлять слушания по инфляционной динамике, запланированные в Парламенте. На них глава Банка Англии и представители MPC будут выступать на тему инфляции и экономических перспектив Великобритании. Может быть, здесь мы увидим прояснение по поводу настроений внутри Комитета.
JPY
В то время как доллар не рассматривается уже как удачная "тихая гавань", йена продолжает испытывать спрос на фоне бегства из рискованных активов. Вероятнее всего, до тех пор пока ситуация на Ближнем Востоке не разрешится, японская валюта будет испытывать спрос со стороны спекулянтов. На текущей неделе будут опубликованы отчеты по PMI, промышленному производству, объемам розничных продаж, числу новостроек, строительным заказам, рынку труда и расходам домохозяйств.
- Регистрация: 26 авг 2009
- Сообщений: 329
- Стаж торговли: 5 лет
- Должность: аналитик
- Брокер: ОТКРЫТИЕ
- Инструменты: акции
- Благодарил (а): 0 раз.
- Поблагодарили: 0 раз.
01 мар 2011, 10:22
Что скажет Бернанке (1/03/2011)
USD
Инвесторы явно с бОльшим оптимизмом стали смотреть в будущее. Понедельник прошел довольно позитивно для валют, которые считают более рискованными. Отметим, что эта неделя слишком насыщена в плане событий, поэтому высокая активность и волатильность нам обеспечена. Впереди нас ждут заседания трех центробанков по ставкам, выступление главы ФРС Бернанке на тему монетарной политики и экономики, а также уровни занятости по платежным ведомостям США.
Из уже полученных отчетов картина складывается неоднозначная. В январе расходы американских потребителей выросли не так сильно, как ожидалось. Объемы покупок увеличились на 0,2%, что оказалось минимальным приростом с июля. А вот доходы, напротив, превысили ожидания аналитиков. Инфляционное давление остается сдержанным, так как рост чистого PCE составил лишь 0,1%. Отдельный отчет показал, что в январе число незавершенных сделок на рынке жилья сократилось на 2,8% против пересмотренного до -3,2% декабрьского значения, которое изначально отражало рост. А вот обрабатывающая промышленность продолжает радовать. Активность в данной отрасли Чикаго достигла 27-летнего максимума, хотя компонент занятости несколько ослаб.
Если обратиться к предстоящим событиям, стоит признать, что для доллара выдастся нелегкая пятидневка, так как вполне возможно, что сможет проясниться один важный момент: действительно ли политика Федрезерва возьмет направление диаметрально противоположное политике прочих центробанков? Если все представители FOMC как один будут утверждать, что с сокращением объемов программы количественного смягчения не стоит торопиться, это серьезно подорвет позиции бакса. Посмотрим, каково мнение Бернанке, который выступит уже сегодня вечером. Если будет говориться о вероятности QEIII, американская валюта может понести большие потери. Если же комментарии окажутся не такими миролюбивыми, как у его коллег, это может внушить инвесторам надежду на скорое прекращение скупки активов. Кроме выступления Бернанке, стоит обратить внимание и на экономические отчеты. Сегодня будет опубликован ISM в обрабатывающей промышленности, и, наверное, нет необходимости напоминать, что самый большой интерес в отчете для нас представляет компонент занятости, ибо мы готовимся к пятничному релизу NFP. Недавнее ослабление доллара было хорошим подспорьем для развития отрасли, так что здесь у нас позитивные ожидания.
EUR
Евро в понедельник смог пробраться выше 1.38 против доллара, однако все же откатившись под конец торгового дня ниже отметки, на текущий момент продолжая ее тестировать. Перца в динамику евро добавляет неопределенность в отношении Ирландии. Новоизбранная партия с его лидером угрожают пересмотреть условия получения спасительного кредита от ЕС. Получается, все длительные переговоры на эту тему будут перечеркнуты, а работу придется начинать по новой. Впрочем, кандидаты часто не исполняют свои предвыборные обещания после избрания… Лидер получившей большинство партии (господин Кенни) будет встречаться с Баррозу и прочими представителями ЕС уже на этой недели в Хельсинки.
Данные из Германии, отразившие более высокий, чем ожидалось, месячный прирост цен, оказали поддержку единой валюте, так как вновь вызвали надежды на усиление инфляционного давления. Возможно, уже в среду мы увидим более высокий PPI, чем прогнозируется. Однако февральская инфляция HICP по всей еврозоне оказалась пересмотрена с понижением, что нейтрализовало все позитивные ожидания, вызванные немецким отчетом.
Сегодня будут опубликованы данные по рынку труда Германии, которые играют большую роль в восстановлении экономики страны. Из последних 18 месяцев снижение уровня безработицы наблюдалось в 17, причем в январе показатель достиг 18-летнего минимума! Вероятно, в феврале он останется на прежнем уровне, хотя судя по динамике компонента занятости в сфере услуг, есть вероятность неприятного сюрприза. В таком случае пара евро/доллар может уйти ниже 1.38 и ближайшим уровнем поддержки будет 1.3750, а далее 1.37.
GBP
Фунт продемонстрировал необычайное 200-пунктовое ралли против доллара, хотя вчера мы не увидели ни одного экономического релиза из Великобритании. Вероятно, очередная смена настроений инвесторов в отношении риска и инфляционных ожиданий оказали поддержку валюте.
Текущая неделя не столь насыщена событиями, как в других странах. Стоит обратить внимание на данные по деловой активности. Сегодня будет опубликован PMI в обрабатывающей промышленности вкупе с данными по кредитованию. Ранее мы уже получали приятные известия от Конфедерации британской промышленности, указавшей на резкое восстановление активности в промышленном секторе, так что у нас есть все основания ожидать чего-то очень позитивного и от сегодняшнего PMI. Это может оказать поддержку британцу в дальнейшем укреплении с вероятностью пробития отметки 1.63, хотя для этого нужны действительно сильные данные.
JPY
Йена несколько ослабла против своих соперников под влиянием большого числа экономических отчетов, выпущенных за последние сутки. В январе темпы прироста объема промпроизводства в стране не оправдали прогнозов аналитиков, составив лишь +2,4% м/м, +4,7% г/г против ожидаемых +4,0%/6,0%, а также замедлившись по сравнению с декабрьским результатом +3,3%/+4,9%. Расходы домохозяйств Японии сократились на 1,0% в январе по сравнению с прошлым годом до уровня Y289,191, зафиксировав 4-е годовое падение кряду. В декабре показатель снизился на 3,3%, так как сворачивание программ стимулирования сказалось на покупках автомобилей и электроники. Неудивительно, что на фоне ухудшающихся экономических показателей и нестабильности мировой экономики, в феврале рейтинг кабинета японского премьер-министра Наото Кана снизился на 9% до 22%, достигнув нового минимума.
Тем не менее, были и приятные известия: ставка б/р в Японии осталась без изменений, а уровень занятости увеличился в январе, в очередной раз дав надежду, что восстановление экономики набирает обороты после временного замедления. Зарплата также продолжает расти, хотя и очень слабыми темпами (+0,2% м/м).
USD
Инвесторы явно с бОльшим оптимизмом стали смотреть в будущее. Понедельник прошел довольно позитивно для валют, которые считают более рискованными. Отметим, что эта неделя слишком насыщена в плане событий, поэтому высокая активность и волатильность нам обеспечена. Впереди нас ждут заседания трех центробанков по ставкам, выступление главы ФРС Бернанке на тему монетарной политики и экономики, а также уровни занятости по платежным ведомостям США.
Из уже полученных отчетов картина складывается неоднозначная. В январе расходы американских потребителей выросли не так сильно, как ожидалось. Объемы покупок увеличились на 0,2%, что оказалось минимальным приростом с июля. А вот доходы, напротив, превысили ожидания аналитиков. Инфляционное давление остается сдержанным, так как рост чистого PCE составил лишь 0,1%. Отдельный отчет показал, что в январе число незавершенных сделок на рынке жилья сократилось на 2,8% против пересмотренного до -3,2% декабрьского значения, которое изначально отражало рост. А вот обрабатывающая промышленность продолжает радовать. Активность в данной отрасли Чикаго достигла 27-летнего максимума, хотя компонент занятости несколько ослаб.
Если обратиться к предстоящим событиям, стоит признать, что для доллара выдастся нелегкая пятидневка, так как вполне возможно, что сможет проясниться один важный момент: действительно ли политика Федрезерва возьмет направление диаметрально противоположное политике прочих центробанков? Если все представители FOMC как один будут утверждать, что с сокращением объемов программы количественного смягчения не стоит торопиться, это серьезно подорвет позиции бакса. Посмотрим, каково мнение Бернанке, который выступит уже сегодня вечером. Если будет говориться о вероятности QEIII, американская валюта может понести большие потери. Если же комментарии окажутся не такими миролюбивыми, как у его коллег, это может внушить инвесторам надежду на скорое прекращение скупки активов. Кроме выступления Бернанке, стоит обратить внимание и на экономические отчеты. Сегодня будет опубликован ISM в обрабатывающей промышленности, и, наверное, нет необходимости напоминать, что самый большой интерес в отчете для нас представляет компонент занятости, ибо мы готовимся к пятничному релизу NFP. Недавнее ослабление доллара было хорошим подспорьем для развития отрасли, так что здесь у нас позитивные ожидания.
EUR
Евро в понедельник смог пробраться выше 1.38 против доллара, однако все же откатившись под конец торгового дня ниже отметки, на текущий момент продолжая ее тестировать. Перца в динамику евро добавляет неопределенность в отношении Ирландии. Новоизбранная партия с его лидером угрожают пересмотреть условия получения спасительного кредита от ЕС. Получается, все длительные переговоры на эту тему будут перечеркнуты, а работу придется начинать по новой. Впрочем, кандидаты часто не исполняют свои предвыборные обещания после избрания… Лидер получившей большинство партии (господин Кенни) будет встречаться с Баррозу и прочими представителями ЕС уже на этой недели в Хельсинки.
Данные из Германии, отразившие более высокий, чем ожидалось, месячный прирост цен, оказали поддержку единой валюте, так как вновь вызвали надежды на усиление инфляционного давления. Возможно, уже в среду мы увидим более высокий PPI, чем прогнозируется. Однако февральская инфляция HICP по всей еврозоне оказалась пересмотрена с понижением, что нейтрализовало все позитивные ожидания, вызванные немецким отчетом.
Сегодня будут опубликованы данные по рынку труда Германии, которые играют большую роль в восстановлении экономики страны. Из последних 18 месяцев снижение уровня безработицы наблюдалось в 17, причем в январе показатель достиг 18-летнего минимума! Вероятно, в феврале он останется на прежнем уровне, хотя судя по динамике компонента занятости в сфере услуг, есть вероятность неприятного сюрприза. В таком случае пара евро/доллар может уйти ниже 1.38 и ближайшим уровнем поддержки будет 1.3750, а далее 1.37.
GBP
Фунт продемонстрировал необычайное 200-пунктовое ралли против доллара, хотя вчера мы не увидели ни одного экономического релиза из Великобритании. Вероятно, очередная смена настроений инвесторов в отношении риска и инфляционных ожиданий оказали поддержку валюте.
Текущая неделя не столь насыщена событиями, как в других странах. Стоит обратить внимание на данные по деловой активности. Сегодня будет опубликован PMI в обрабатывающей промышленности вкупе с данными по кредитованию. Ранее мы уже получали приятные известия от Конфедерации британской промышленности, указавшей на резкое восстановление активности в промышленном секторе, так что у нас есть все основания ожидать чего-то очень позитивного и от сегодняшнего PMI. Это может оказать поддержку британцу в дальнейшем укреплении с вероятностью пробития отметки 1.63, хотя для этого нужны действительно сильные данные.
JPY
Йена несколько ослабла против своих соперников под влиянием большого числа экономических отчетов, выпущенных за последние сутки. В январе темпы прироста объема промпроизводства в стране не оправдали прогнозов аналитиков, составив лишь +2,4% м/м, +4,7% г/г против ожидаемых +4,0%/6,0%, а также замедлившись по сравнению с декабрьским результатом +3,3%/+4,9%. Расходы домохозяйств Японии сократились на 1,0% в январе по сравнению с прошлым годом до уровня Y289,191, зафиксировав 4-е годовое падение кряду. В декабре показатель снизился на 3,3%, так как сворачивание программ стимулирования сказалось на покупках автомобилей и электроники. Неудивительно, что на фоне ухудшающихся экономических показателей и нестабильности мировой экономики, в феврале рейтинг кабинета японского премьер-министра Наото Кана снизился на 9% до 22%, достигнув нового минимума.
Тем не менее, были и приятные известия: ставка б/р в Японии осталась без изменений, а уровень занятости увеличился в январе, в очередной раз дав надежду, что восстановление экономики набирает обороты после временного замедления. Зарплата также продолжает расти, хотя и очень слабыми темпами (+0,2% м/м).
- Регистрация: 26 авг 2009
- Сообщений: 329
- Стаж торговли: 5 лет
- Должность: аналитик
- Брокер: ОТКРЫТИЕ
- Инструменты: акции
- Благодарил (а): 0 раз.
- Поблагодарили: 0 раз.
02 мар 2011, 10:34
Северная Африка не дает покоя (2/03/2011)
USD
Вторник также прошел в волнениях, однако уже более разнонаправленных. Всему виной ожидания выступления Бернанке, а затем неоднозначная на него реакция. Доллар укрепился после того, как глава Федрезерва признал рост сырьевых цен. Однако никаких намеков на дальнейшее направление монетарной политики, также как и на планы банка на июнь не последовало, что несколько разочаровало трейдеров. Несмотря на то, что Бернанке ожидает "более высокие темпы роста" в 2011 году, он продолжает переживать по поводу состояния рынков жилья и труда. В общем, повторение пройденного и ничего радикального - совсем не то, что способно всколыхнуть рынки и заставить доллар расти. Его позиция явно указывает на тот факт, что ЦБ не будет торопиться с принятием агрессивных шагов на монетарном поприще. Да и по поводу программы скупки активов, похоже, решений пока не принято. Так что, на текущий момент основные коллеги Федрезерва находятся в более привлекательной позиции, выступая с агрессивными комментариями в отношении инфляции.
Тем временем, хотя бы экономические показатели нас радуют. В феврале индекс деловой активности ISM в секторе обрабатывающей промышленности США повысился до 61,4 против 60,8 в прошлом месяце. Компонент новых заказов вырос в феврале с 67,8 до максимального с января 2004 г. значения 68. А индекс занятости подскочил с 61,7 до 64,5, что является лучшим результатом с января 1973 года и сулит неплохие результаты в пятничном отчете. Теперь все внимание инвесторов будет приковано к отчетам Challenger и ADP. Многие аналитики прогнозируют очень высокие темпы прироста уровней занятости в феврале, а вышеуказанные опережающие индикаторы помогут нам разобраться, так ли это на самом деле.
EUR
Европа просто задавила нас обилием экономических отчетов, за счет чего валюты и двигались в начале торгового дня. В феврале уровень безработицы в Германии упал сильнее прогнозов - на 52 тыс. до значения 3,07 млн. человек, что стало минимальным значением с сентября 1992 г. Сезонно скорректированная ставка безработицы опустилась с 7,4% до 7,3%, оказавшись на минимуме с декабря 1991 г. (хотя аналитики не прогнозировали изменения показателя). Очень приятные известия, особенно учитывая тот факт, что все указывало на не очень позитивную динамику. Кроме того, и деловая активность остается на высоте. Предварительное значение индекса PMI в секторе обрабатывающей промышленности еврозоны за февраль было подтверждено на отметке 59. Да и растущая обеспокоенность инфляцией в еврозоне подкрепилась последними инфляционными показателями: как и прогнозировалось аналитиками, в феврале значение индекса HICP выросло на 2,4% г/г. Напомним, что вчера стало известно о пересмотре в сторону понижения январского показателя на 0,1% до 2,3%.
Все это помогло евро достигнуть отметки 1.3850 в ходе европейской сессии, хотя торговый день пара EUR/USD закончила значительно ниже в связи с очередными сообщениями о том, что к списку неблагополучных нефтедобытчиков добавилось еще несколько стран. Напомним, что еврозона в данном случае под ударом, учитывая небольшие резервы нефти по сравнению с запасами США. Тем не менее, мы полагаем, что возврат пары евро/доллар к максимум очень даже возможен, учитывая тот факт, что позитивные экономические данные заставляют инвесторов ожидать от Трише более агрессивных комментариев во время пресс-конференции. Сегодня будут опубликованы данные PPI еврозоны, которые также могут подтвердить усиление инфляционного давления на производственном уровне (учитывая более высокие цены на импорт в Германии, опубликованные ранее на неделе). Полагаем, что восстановление спроса на евро на ожиданиях пресс-конференции Трише приведет евро выше 1.38 против доллара, а далее к отметке 1.3850.
GBP
Британские данные тоже порадовали. В феврале цены на жилье в Британии выросли на 0,3% м/м, но снизились на 0,1% г/г. К тому же, PMI в производственном секторе составил 61,5 против прогноза 61,3 и пересмотренного показателя 61,5 (пред. 62,0) в январе. Кроме того, компонент занятости также обновил максимальные уровни, а цены на выходе продемонстрировали вторые по величине темпы прироста за всю историю существования исследования с 1992 г. Опубликованные Банком Англии данные по ипотечному кредитованию стали еще одним подтверждением стабилизации на рынке недвижимости. Так, число разрешений на ипотеку отошло от зафиксированного в декабре 22-месячного минимума (когда обильные снегопады болезненно ударили по показателям активности) и восстановилось сильнее прогнозов.
Если активность в строительном секторе и сфере услуг окажется такой же высокой, это может поддержать спрос на британца. Представители MPC уже высказывали свои опасения по поводу того, что меры жесткой экономии могут негативно сказаться на потребительских расходах и темпах роста экономики, однако сильные PMI могут развеять такие опасения, заставив больше внимания уделить инфляционным рискам. Тем не менее, пока что фунт остается под давлением, ослабнув под влиянием комментариев главы Банка Англии. Мервин Кинг заявил, что повышение процентной ставки в качестве ответного жеста на рост инфляции будет "(цензура)", поскольку, по его прогнозам, инфляция будет превышать целевой уровень Центробанка большую часть текущего года. Скорее всего, пара фунт/доллар будет удерживаться вблизи отметки 1.62 в ожидании интересных катализаторов.
USD
Вторник также прошел в волнениях, однако уже более разнонаправленных. Всему виной ожидания выступления Бернанке, а затем неоднозначная на него реакция. Доллар укрепился после того, как глава Федрезерва признал рост сырьевых цен. Однако никаких намеков на дальнейшее направление монетарной политики, также как и на планы банка на июнь не последовало, что несколько разочаровало трейдеров. Несмотря на то, что Бернанке ожидает "более высокие темпы роста" в 2011 году, он продолжает переживать по поводу состояния рынков жилья и труда. В общем, повторение пройденного и ничего радикального - совсем не то, что способно всколыхнуть рынки и заставить доллар расти. Его позиция явно указывает на тот факт, что ЦБ не будет торопиться с принятием агрессивных шагов на монетарном поприще. Да и по поводу программы скупки активов, похоже, решений пока не принято. Так что, на текущий момент основные коллеги Федрезерва находятся в более привлекательной позиции, выступая с агрессивными комментариями в отношении инфляции.
Тем временем, хотя бы экономические показатели нас радуют. В феврале индекс деловой активности ISM в секторе обрабатывающей промышленности США повысился до 61,4 против 60,8 в прошлом месяце. Компонент новых заказов вырос в феврале с 67,8 до максимального с января 2004 г. значения 68. А индекс занятости подскочил с 61,7 до 64,5, что является лучшим результатом с января 1973 года и сулит неплохие результаты в пятничном отчете. Теперь все внимание инвесторов будет приковано к отчетам Challenger и ADP. Многие аналитики прогнозируют очень высокие темпы прироста уровней занятости в феврале, а вышеуказанные опережающие индикаторы помогут нам разобраться, так ли это на самом деле.
EUR
Европа просто задавила нас обилием экономических отчетов, за счет чего валюты и двигались в начале торгового дня. В феврале уровень безработицы в Германии упал сильнее прогнозов - на 52 тыс. до значения 3,07 млн. человек, что стало минимальным значением с сентября 1992 г. Сезонно скорректированная ставка безработицы опустилась с 7,4% до 7,3%, оказавшись на минимуме с декабря 1991 г. (хотя аналитики не прогнозировали изменения показателя). Очень приятные известия, особенно учитывая тот факт, что все указывало на не очень позитивную динамику. Кроме того, и деловая активность остается на высоте. Предварительное значение индекса PMI в секторе обрабатывающей промышленности еврозоны за февраль было подтверждено на отметке 59. Да и растущая обеспокоенность инфляцией в еврозоне подкрепилась последними инфляционными показателями: как и прогнозировалось аналитиками, в феврале значение индекса HICP выросло на 2,4% г/г. Напомним, что вчера стало известно о пересмотре в сторону понижения январского показателя на 0,1% до 2,3%.
Все это помогло евро достигнуть отметки 1.3850 в ходе европейской сессии, хотя торговый день пара EUR/USD закончила значительно ниже в связи с очередными сообщениями о том, что к списку неблагополучных нефтедобытчиков добавилось еще несколько стран. Напомним, что еврозона в данном случае под ударом, учитывая небольшие резервы нефти по сравнению с запасами США. Тем не менее, мы полагаем, что возврат пары евро/доллар к максимум очень даже возможен, учитывая тот факт, что позитивные экономические данные заставляют инвесторов ожидать от Трише более агрессивных комментариев во время пресс-конференции. Сегодня будут опубликованы данные PPI еврозоны, которые также могут подтвердить усиление инфляционного давления на производственном уровне (учитывая более высокие цены на импорт в Германии, опубликованные ранее на неделе). Полагаем, что восстановление спроса на евро на ожиданиях пресс-конференции Трише приведет евро выше 1.38 против доллара, а далее к отметке 1.3850.
GBP
Британские данные тоже порадовали. В феврале цены на жилье в Британии выросли на 0,3% м/м, но снизились на 0,1% г/г. К тому же, PMI в производственном секторе составил 61,5 против прогноза 61,3 и пересмотренного показателя 61,5 (пред. 62,0) в январе. Кроме того, компонент занятости также обновил максимальные уровни, а цены на выходе продемонстрировали вторые по величине темпы прироста за всю историю существования исследования с 1992 г. Опубликованные Банком Англии данные по ипотечному кредитованию стали еще одним подтверждением стабилизации на рынке недвижимости. Так, число разрешений на ипотеку отошло от зафиксированного в декабре 22-месячного минимума (когда обильные снегопады болезненно ударили по показателям активности) и восстановилось сильнее прогнозов.
Если активность в строительном секторе и сфере услуг окажется такой же высокой, это может поддержать спрос на британца. Представители MPC уже высказывали свои опасения по поводу того, что меры жесткой экономии могут негативно сказаться на потребительских расходах и темпах роста экономики, однако сильные PMI могут развеять такие опасения, заставив больше внимания уделить инфляционным рискам. Тем не менее, пока что фунт остается под давлением, ослабнув под влиянием комментариев главы Банка Англии. Мервин Кинг заявил, что повышение процентной ставки в качестве ответного жеста на рост инфляции будет "(цензура)", поскольку, по его прогнозам, инфляция будет превышать целевой уровень Центробанка большую часть текущего года. Скорее всего, пара фунт/доллар будет удерживаться вблизи отметки 1.62 в ожидании интересных катализаторов.
- Регистрация: 26 авг 2009
- Сообщений: 329
- Стаж торговли: 5 лет
- Должность: аналитик
- Брокер: ОТКРЫТИЕ
- Инструменты: акции
- Благодарил (а): 0 раз.
- Поблагодарили: 0 раз.
03 мар 2011, 10:32
Стоит ли верить фунту? (3/03/2011)
USD
Опубликованные вчера отчеты продемонстрировали неоднозначную картину. Согласно отчёту Challenger, в феврале число увольнений достигло 11-месячного максимума. Данный показатель впервые отметил годовой рост с мая 2009. Муниципальный сектор оказался особенно слабым. А вот второй отчет указывает на противоположное. В прошлом месяце занятость выросла на 217 000, а январский показатель был пересмотрен до 189 000, как показал отчёт ADP. Прогнозы аналитиков варьировались в районе 90,000-210,000. Тем не менее, у нас есть все основания не доверять данным ADP, так как они частенько расходятся с показателями NFP, как и случилось в прошлом месяце. Может быть, восстановление погодных условий все же вернет согласие в строй опережающих индикаторов.
Однако доллару вчера пришлось несладко. Спрос на рискованные активы вновь начал расти, а Бернанке сделал неблагоприятные для бакса комментарии. Глава ФРС заявил, что не исключает вероятности расширения программы покупки активов, целью которой является стимулирования экономики, поскольку не хочет, чтобы страна в очередной раз погрузилась в рецессию. По его мнению, текущие условия не противоречат 3-му раунду количественного смягчения, добавив, что экономика должна встать на путь устойчивого восстановления, чтобы избежать новой рецессии. Тем не менее, исследование общей экономической ситуации под названием "Бежевая книга" говорит о том, что ситуация на рынке труда во всех регионах страны в этом году улучшилась, чему способствовал рост розничных продаж и "существенный" подъем производственной активности.
Впереди у нас осталось всего два рабочих дня, но достаточно много интересных катализаторов, которые могут вызвать всплеск активности на рынке. Сегодня, конечно, самой большой угрозой для доллара может стать заседание ЕЦБ и последующая пресс-конференция Трише. Если рынок усмотрит в намерениях европейского центробанка больше агрессии, чем в таковых у Федрезерва, ждите очередной волны распродаж доллара против евро. Со стороны США интерес будут представлять данные ISM в сфере услуг как самый лучший индикатор динамики уровней занятости. Обратите внимание и на еженедельный показатель числа заявок на получение пособий по безработице. Наибольший интерес будет представлять именно 4-недельная скользящая средняя.
EUR
Утро начиналось не очень позитивно для евро, так как страхи по поводу африканских страстей вновь усилились. Тем не менее, позитивные экономические данные спасли положение, и, как мы и предполагали, евро ушел выше отметки 1.3850 против доллара. В январе цены производителей в еврозоне подскочили на 6,1% г/г против +5,3% в декабре. Рост цен оказался максимальным с сентября 2008 и превысил ожидания аналитиков, прогнозировавших прирост на 5,7%. Январские цены выросли на 1,5% м/м против прогноза 1,0% м/м. Теперь весь вопрос в том, будет ли резкий рост PPI учтен в CPI. Учитывая достаточно стабильное состояние рынка труда Германии, производители могут позволить себе передать повышение цен по цепочке к потребителям. А вот это и способно вызвать беспокойство у представителей ЕЦБ.
Запланированная на сегодня пресс-конференция Трише может пролить свет на взгляды управляющего совета. Вообще, есть два вероятных исхода данного события: либо евро пробьет очередной сильный уровень сопротивления против доллара, либо отдаст все заработанное за последние пару недель. Для бычьего движения рынку потребуется что-то действительно основательное, убеждающее нас в скором ужесточении монетарной политики, причем желательно с более четкими сроками. В таком случае отметка 1.39 будет с легкостью пройдена, и евро устремится к уровню 1.40. Однако если Трише продолжит придерживаться своего обычного тона (кстати сказать, тоже не слишком миролюбивого) без более четких намеков, ждите резкого ослабления единой валюты с ближайшей целью на 1.37 и далее 1.36.
GBP
Британца спасли позитивные данные и широкомасштабное восстановление спроса на более рискованные активы. Он практически продублировал динамику пары евро/доллар. Как показало последнее исследование CIPS, в феврале темпы роста строительного сектора Британии значительно ускорились, а цены на входе продемонстрировали максимальный рост с августа 2008. Февральский строительный индекс вырос до 56,5 с январского значения 53,7 и достиг 8-месячного максимума. Новости только подтвердили убеждение некоторых игроков в том, что британская экономика набирает обороты. Тем не менее, мы полагаем, что рост фунта против доллара с начала года слишком преувеличен и неадекватно отражает реальное состояние экономики. Тут скорее свою роль играет спекулятивный момент ожиданий по ставкам, что заставляет многих забыть об огромных долгах и слабых темпах роста Великобритании.
Сегодня для Великобритании основным событием станет публикация индекса PMI в сфере услуг. Если и здесь показатель продемонстрирует превышение прогноза и очередной максимум, это может оказать поддержку фунту и помочь ему достичь отметки 1.6350 против доллара. Вполне вероятно, что сегодня британец будет больше повторять динамику евро/доллара, чем следовать по своему собственному пути.
USD
Опубликованные вчера отчеты продемонстрировали неоднозначную картину. Согласно отчёту Challenger, в феврале число увольнений достигло 11-месячного максимума. Данный показатель впервые отметил годовой рост с мая 2009. Муниципальный сектор оказался особенно слабым. А вот второй отчет указывает на противоположное. В прошлом месяце занятость выросла на 217 000, а январский показатель был пересмотрен до 189 000, как показал отчёт ADP. Прогнозы аналитиков варьировались в районе 90,000-210,000. Тем не менее, у нас есть все основания не доверять данным ADP, так как они частенько расходятся с показателями NFP, как и случилось в прошлом месяце. Может быть, восстановление погодных условий все же вернет согласие в строй опережающих индикаторов.
Однако доллару вчера пришлось несладко. Спрос на рискованные активы вновь начал расти, а Бернанке сделал неблагоприятные для бакса комментарии. Глава ФРС заявил, что не исключает вероятности расширения программы покупки активов, целью которой является стимулирования экономики, поскольку не хочет, чтобы страна в очередной раз погрузилась в рецессию. По его мнению, текущие условия не противоречат 3-му раунду количественного смягчения, добавив, что экономика должна встать на путь устойчивого восстановления, чтобы избежать новой рецессии. Тем не менее, исследование общей экономической ситуации под названием "Бежевая книга" говорит о том, что ситуация на рынке труда во всех регионах страны в этом году улучшилась, чему способствовал рост розничных продаж и "существенный" подъем производственной активности.
Впереди у нас осталось всего два рабочих дня, но достаточно много интересных катализаторов, которые могут вызвать всплеск активности на рынке. Сегодня, конечно, самой большой угрозой для доллара может стать заседание ЕЦБ и последующая пресс-конференция Трише. Если рынок усмотрит в намерениях европейского центробанка больше агрессии, чем в таковых у Федрезерва, ждите очередной волны распродаж доллара против евро. Со стороны США интерес будут представлять данные ISM в сфере услуг как самый лучший индикатор динамики уровней занятости. Обратите внимание и на еженедельный показатель числа заявок на получение пособий по безработице. Наибольший интерес будет представлять именно 4-недельная скользящая средняя.
EUR
Утро начиналось не очень позитивно для евро, так как страхи по поводу африканских страстей вновь усилились. Тем не менее, позитивные экономические данные спасли положение, и, как мы и предполагали, евро ушел выше отметки 1.3850 против доллара. В январе цены производителей в еврозоне подскочили на 6,1% г/г против +5,3% в декабре. Рост цен оказался максимальным с сентября 2008 и превысил ожидания аналитиков, прогнозировавших прирост на 5,7%. Январские цены выросли на 1,5% м/м против прогноза 1,0% м/м. Теперь весь вопрос в том, будет ли резкий рост PPI учтен в CPI. Учитывая достаточно стабильное состояние рынка труда Германии, производители могут позволить себе передать повышение цен по цепочке к потребителям. А вот это и способно вызвать беспокойство у представителей ЕЦБ.
Запланированная на сегодня пресс-конференция Трише может пролить свет на взгляды управляющего совета. Вообще, есть два вероятных исхода данного события: либо евро пробьет очередной сильный уровень сопротивления против доллара, либо отдаст все заработанное за последние пару недель. Для бычьего движения рынку потребуется что-то действительно основательное, убеждающее нас в скором ужесточении монетарной политики, причем желательно с более четкими сроками. В таком случае отметка 1.39 будет с легкостью пройдена, и евро устремится к уровню 1.40. Однако если Трише продолжит придерживаться своего обычного тона (кстати сказать, тоже не слишком миролюбивого) без более четких намеков, ждите резкого ослабления единой валюты с ближайшей целью на 1.37 и далее 1.36.
GBP
Британца спасли позитивные данные и широкомасштабное восстановление спроса на более рискованные активы. Он практически продублировал динамику пары евро/доллар. Как показало последнее исследование CIPS, в феврале темпы роста строительного сектора Британии значительно ускорились, а цены на входе продемонстрировали максимальный рост с августа 2008. Февральский строительный индекс вырос до 56,5 с январского значения 53,7 и достиг 8-месячного максимума. Новости только подтвердили убеждение некоторых игроков в том, что британская экономика набирает обороты. Тем не менее, мы полагаем, что рост фунта против доллара с начала года слишком преувеличен и неадекватно отражает реальное состояние экономики. Тут скорее свою роль играет спекулятивный момент ожиданий по ставкам, что заставляет многих забыть об огромных долгах и слабых темпах роста Великобритании.
Сегодня для Великобритании основным событием станет публикация индекса PMI в сфере услуг. Если и здесь показатель продемонстрирует превышение прогноза и очередной максимум, это может оказать поддержку фунту и помочь ему достичь отметки 1.6350 против доллара. Вполне вероятно, что сегодня британец будет больше повторять динамику евро/доллара, чем следовать по своему собственному пути.
- Регистрация: 26 авг 2009
- Сообщений: 329
- Стаж торговли: 5 лет
- Должность: аналитик
- Брокер: ОТКРЫТИЕ
- Инструменты: акции
- Благодарил (а): 0 раз.
- Поблагодарили: 0 раз.
04 мар 2011, 10:57
Рынок труда США скажет последнее слово (04/03/2011)
USD
Похоже, пятница обещает быть очень интересной и захватывающей. Отчет по уровням занятости без учета с/х сектора привлечет всеобщее внимание валютных рынков, так как на этот раз планка очень высока. После двух разочаровывающих месяцев подряд ожидается резкий откат, однако будет ли этого достаточно для спасения доллара.
Итак, предварительный прогноз говорит о приросте в размере 183 тысяч человек. Однако мы полагаем, что лишь показатель от 250 тысяч и выше, корректировка январских показателей в сторону повышений и стабильный уровень безработицы способны вернуть спрос на долларах в тех масштабах, в которых действительно это будет представлять интерес. Насколько это вероятно? Вообще-то, шансы есть, так как из опережающих индикаторов лишь данные Challenger вызвали разочарование. Американская экономика действительно стабилизируется, и увольнения рабочих все же прекратились, однако компании не торопятся с расширением штата.
Итак, поначалу обратимся к данным, полученным в четверг. Начальные обращения за пособиями по б/р на прошлой неделе достигли минимального уровня с мая 2008 года, став очередным признаком восстановления рынка труда. Обращения снизились на 20 000 до значения 368 000 за неделю на 26 февраля. 4-недельная скользящая средняя обращений за пособиями по б/р, которая традиционно является менее волатильным показателем, понизилась до 388 500 - минимальное значение с середины июля 2008 года. Кроме того, февральский рост сферы услуг в США превзошёл ожидания аналитиков, достигнув максимального значения с августа 2005. Порадовал и компонент занятости ISM, продемонстрировавший максимальный с апреля 2006 г. прирост с 54,5 до 55,6.
Однако стоит признать и тот факт, что хотя сильные данные NFP могут оказать поддержку доллару на некоторое время, однако надо понимать, что Федрезерв еще слишком далек от агрессивного настроя, и единичного отчета будет недостаточно, чтобы убедить представителей FOMC сменить курс монетарной политики. Учитывая недавние комментарии Бернанке, не исключено и появления QEIII, а это серьезный удар по позициям доллара. Таким образом, пока резкое укрепление уровней занятости не станет трендом, о долгосрочном укреплении американской валюты говорить рано.
EUR
Начало европейской сессии не задалось для евро, так как несколько отчетов продемонстрировали слабоватые показатели. Розничные продажи еврозоны выросли в январе немного слабее ожиданий: 0,4% м/м и 0,7% г/г. Активное потребление и внешняя торговля поддержали экономический рост еврозоны в 4 квартале, однако резкое сокращение инвестирования и изменения в складских запасах оказали серьёзное негативное влияние на экономику, что в итоге не позволило аналитикам пересмотреть на повышение показатель ВВП от начальной оценки +0,3%. И, наконец, окончательный PMI еврозоны в сфере услуг составил 56,8 против первоначальных 57,2.
Однако выступление Трише спасло положение. Пара EUR/USD смогла достигнуть новый максимум этого года на уровне 1.3975, после того как глава ЕЦБ заявил, что повышение ставки "возможно" уже на следующем заседании совета в апреле. Трише подтвердил, что инфляционное давление усилилось, и банк готов предпринимать соответствующие меры. Однако сдержал рост пары тот факт, что даже вероятность столько скорого повышения ставки не будет означать перехода к последовательному применению мер ужесточения в дальнейшем. Тем не менее, тот факт, что евро не смог даже добраться до отметки 1.40, не то что ее пробить, говорит о том, что игроки учитывают еще один фактор - релиз сегодняшних американских данных по рынку труда. Если здесь будут получены действительно позитивные данные, ждите резкий откат пары евро/доллар с пробитием уровня 1.39 и движением до 1.38.
GBP
Для британских законодателей разочаровывающие данные PMI в сфере услуг только подтвердили опасения по поводу хрупкого здоровья экономики страны, неспособного выдержать ужесточения монетарной политики. Согласно индексу PMI, в феврале рост сферы услуг в Британии замедлился. Февральский индекс деловой активности составил 52,6, упав с 8-месячного максимума 54,5, достигнутого в январе, и не дотянув до прогнозов аналитиков в 54,0. Даже несмотря на позитивные данные из строительного сектора и обрабатывающей промышленности, стоит понимать, что вчерашний отчет имеет гораздо большее значение для властей, так как сфера услуг занимает гораздо большую часть в экономике страны.
Итак, слабоватые данные выбили фунт из колеи, ослабив против доллара, хотя и незначительно. Сейчас начинается гонка ожиданий по ставкам между Банком Англии и ЕЦБ: кто первый? Пока что представители MPC высказывали гораздо меньшее рвение, чем их собратья из еврозоны. Британским законодателям надо найти еще двух сторонников повышения ставки помимо трех имеющихся. Возможно Чарльз Бин все же присоединится к лагерю агрессоров, однако еще один голос будет найти довольно сложно. Так что и позиции фунта гораздо слабее. И в этом его сила, так как в текущих условиях удешевление национальной валюты несет гораздо более благоприятные последствия для страны, чем ее удорожание.
USD
Похоже, пятница обещает быть очень интересной и захватывающей. Отчет по уровням занятости без учета с/х сектора привлечет всеобщее внимание валютных рынков, так как на этот раз планка очень высока. После двух разочаровывающих месяцев подряд ожидается резкий откат, однако будет ли этого достаточно для спасения доллара.
Итак, предварительный прогноз говорит о приросте в размере 183 тысяч человек. Однако мы полагаем, что лишь показатель от 250 тысяч и выше, корректировка январских показателей в сторону повышений и стабильный уровень безработицы способны вернуть спрос на долларах в тех масштабах, в которых действительно это будет представлять интерес. Насколько это вероятно? Вообще-то, шансы есть, так как из опережающих индикаторов лишь данные Challenger вызвали разочарование. Американская экономика действительно стабилизируется, и увольнения рабочих все же прекратились, однако компании не торопятся с расширением штата.
Итак, поначалу обратимся к данным, полученным в четверг. Начальные обращения за пособиями по б/р на прошлой неделе достигли минимального уровня с мая 2008 года, став очередным признаком восстановления рынка труда. Обращения снизились на 20 000 до значения 368 000 за неделю на 26 февраля. 4-недельная скользящая средняя обращений за пособиями по б/р, которая традиционно является менее волатильным показателем, понизилась до 388 500 - минимальное значение с середины июля 2008 года. Кроме того, февральский рост сферы услуг в США превзошёл ожидания аналитиков, достигнув максимального значения с августа 2005. Порадовал и компонент занятости ISM, продемонстрировавший максимальный с апреля 2006 г. прирост с 54,5 до 55,6.
Однако стоит признать и тот факт, что хотя сильные данные NFP могут оказать поддержку доллару на некоторое время, однако надо понимать, что Федрезерв еще слишком далек от агрессивного настроя, и единичного отчета будет недостаточно, чтобы убедить представителей FOMC сменить курс монетарной политики. Учитывая недавние комментарии Бернанке, не исключено и появления QEIII, а это серьезный удар по позициям доллара. Таким образом, пока резкое укрепление уровней занятости не станет трендом, о долгосрочном укреплении американской валюты говорить рано.
EUR
Начало европейской сессии не задалось для евро, так как несколько отчетов продемонстрировали слабоватые показатели. Розничные продажи еврозоны выросли в январе немного слабее ожиданий: 0,4% м/м и 0,7% г/г. Активное потребление и внешняя торговля поддержали экономический рост еврозоны в 4 квартале, однако резкое сокращение инвестирования и изменения в складских запасах оказали серьёзное негативное влияние на экономику, что в итоге не позволило аналитикам пересмотреть на повышение показатель ВВП от начальной оценки +0,3%. И, наконец, окончательный PMI еврозоны в сфере услуг составил 56,8 против первоначальных 57,2.
Однако выступление Трише спасло положение. Пара EUR/USD смогла достигнуть новый максимум этого года на уровне 1.3975, после того как глава ЕЦБ заявил, что повышение ставки "возможно" уже на следующем заседании совета в апреле. Трише подтвердил, что инфляционное давление усилилось, и банк готов предпринимать соответствующие меры. Однако сдержал рост пары тот факт, что даже вероятность столько скорого повышения ставки не будет означать перехода к последовательному применению мер ужесточения в дальнейшем. Тем не менее, тот факт, что евро не смог даже добраться до отметки 1.40, не то что ее пробить, говорит о том, что игроки учитывают еще один фактор - релиз сегодняшних американских данных по рынку труда. Если здесь будут получены действительно позитивные данные, ждите резкий откат пары евро/доллар с пробитием уровня 1.39 и движением до 1.38.
GBP
Для британских законодателей разочаровывающие данные PMI в сфере услуг только подтвердили опасения по поводу хрупкого здоровья экономики страны, неспособного выдержать ужесточения монетарной политики. Согласно индексу PMI, в феврале рост сферы услуг в Британии замедлился. Февральский индекс деловой активности составил 52,6, упав с 8-месячного максимума 54,5, достигнутого в январе, и не дотянув до прогнозов аналитиков в 54,0. Даже несмотря на позитивные данные из строительного сектора и обрабатывающей промышленности, стоит понимать, что вчерашний отчет имеет гораздо большее значение для властей, так как сфера услуг занимает гораздо большую часть в экономике страны.
Итак, слабоватые данные выбили фунт из колеи, ослабив против доллара, хотя и незначительно. Сейчас начинается гонка ожиданий по ставкам между Банком Англии и ЕЦБ: кто первый? Пока что представители MPC высказывали гораздо меньшее рвение, чем их собратья из еврозоны. Британским законодателям надо найти еще двух сторонников повышения ставки помимо трех имеющихся. Возможно Чарльз Бин все же присоединится к лагерю агрессоров, однако еще один голос будет найти довольно сложно. Так что и позиции фунта гораздо слабее. И в этом его сила, так как в текущих условиях удешевление национальной валюты несет гораздо более благоприятные последствия для страны, чем ее удорожание.
- Регистрация: 26 авг 2009
- Сообщений: 329
- Стаж торговли: 5 лет
- Должность: аналитик
- Брокер: ОТКРЫТИЕ
- Инструменты: акции
- Благодарил (а): 0 раз.
- Поблагодарили: 0 раз.
06 мар 2011, 21:26
Евро и карты в руки (07/03/2011)
USD
Пятница прошла дольно активно, однако единого направления в динамике доллара мы не наблюдали. Бакс ослаб против евро, йены и швейцарского франка, но все же укрепился против британца. Тема бегства из рискованных активов продолжает оставаться ключевой, причем что самое интересное, игроки гораздо больше внимания уделяли росту цен на нефть, чем американскому отчеты по рынку труда. "Черное золото" вновь подорожало, достигнув отметки $104 за баррель, достигнув максимальной отметки с 2009 года. Если верить Федрезерву, повышение цен на нефть на каждый 10 долларов снижает темпы экономического роста на 0,2%. Не очень приятная перспектива для корпоративного сектора, которому придется раскошелиться на транспортные и коммунальные расходы. Да и население не будет в восторге от растущих цен на бензин, ведь это снизит их покупательную способность в отношении прочих товаров. Хотя если рассматривать ситуация в мировом масштабе, у Штатов гораздо более прочная подушка безопасности, чем у их европейских собратьев, что потенциально может обусловить рост доллара в более долгосрочной перспективе.
Теперь обратимся-таки к отчету по рынку труда, который мы так долго ждали, но который все же разочаровал. Уровень занятости по платежным ведомостям в США вырос на 192 000 в феврале на фоне стабилизации экономической ситуации и улучшения погодных условий. Ставка б/р неожиданно снизилась до 8,9% - минимальный уровень с апреля 2009 года. Это рост последовал за более скромным повышением на 63 000 в январе. Кстати, январские показатели были пересмотрены на повышение от начального роста на 36 000, а декабрьские - до 152 000 от 121 000 изначально. Но мы-то предполагали, что повышение будет, однако указывали на показатель выше 250 как явный стимул для укрепления доллара. В общем, рынок разочаровался: таких темпов роста занятости совсем недостаточно, чтобы убедить Федрезерв в необходимости смены курса монетарной политики. Единственное, что может помочь, так это продолжительное укрепление показателя аналогичными темпами, так что остается только ждать и наблюдать. Из запланированных на текущую неделю отчетов единственным представляющим интерес будет релиз данных по объемам розничных продаж. На этот раз вполне можно ожидать позитивной динамики, так как повышение цен на нефть еще не успело подпортить настроение потребителям.
EUR
Евро все же сумел укрепиться против доллара даже на выходе позитивных данных по рынку труда. Вполне очевидно, что позитив от многообещающих комментариев Трише перевесил приятные настроений от роста уровней занятости США (тем более, что укрепление лишь незначительно превысило прогнозы). К тому же, несмотря на отсутствие экономических отчетов в пятницу, представители ЕЦБ использовали возможность высказаться в поддержку позиции главы центробанка. Веллинк призвал ЦБ к "более скорому повышению ставки, если инфляция окажется слишком высокой". Парамо высказался гораздо сдержаннее, отметив, что повышение возможно, но не гарантировано, так как все будет зависеть от экономических данных. Вероятно, если цены на нефть будут и далее оставаться выше отметки $90 за баррель, шансы ужесточения будут высоки.
Текущая неделя не блещет интересными отчетами. Из достойных нашего внимания показателей лишь производственные заказы Германии, промышленное производство, баланс текущих операций и торговый баланс. Последние данные из обрабатывающей промышленности демонстрировали неплохую динамику, так что вероятнее всего все вышеперечисленные релизы будут выступать в поддержку евро.
GBP
За пятницу фунт незначительно, но ослаб против доллара. Отчасти это связано со слабоватыми данными с рынка жилья. Как сообщило агентство Halifax, цены на недвижимость упали на 0,9% против +0,8% в январе. Средняя стоимость дома составила 162,657 фунтов ($264,431), и ожидается снижение стоимости на 2% в течение года. Неудивительно: банки сокращают объемы кредитования, и число одобренных заявок на получение ипотеки составляет лишь половину от пикового значения, зафиксированного во время жилищного бума в 2007 году.
Однако даже не это главная причина слабости британской валюты. Скорее всего, инвесторы просто не уверены в исходе ближайшего голосования Комитета по монетарной политике. В то время как ЕЦБ всячески демонстрирует свою готовность бороться с инфляционным давлением, Банк Англии предпочитает более нейтральную позицию. За повышение высказались пока лишь 3 представителя MPC, так что шансы на скорое повышение ставки не велики, но все же есть.
Мы полагаем, что на этот раз ЦБ все же воздержится от радикальных шагов и предпочтет подождать апреля, чтобы проследить за дальнейшей динамикой цен на нефть. Таким образом, если на этой неделе Банк не пойдет на повышение, позиции фунта еще больше пошатнутся. Публикуемые помимо этого отчеты вряд ли смогут изменить рыночные настроения, так как они не имеет большой значимости.
JPY
Йена понесла потери против большинства своих коллег в последний торговый день недели. Отчетов из Японии мы не видели, однако наблюдали политические баталии. Премьер-министр Кан опроверг слухи о том, что он распустит парламент, чтобы упростить возможность утверждения законопроектов. Слухи были вызваны тем фактом, что нижняя палата, находящаяся под контролем премьера, утвердила 92,4-триллионный бюджет, а вот верхняя палата, контролируемая оппозицией, все еще в раздумьях. Конечно, такая ситуация только еще больше подрывает итак невысокий рейтинг Кана. Напомним, что именно эти аргументы заставили агентство Moody's понизить прогноз по кредитному рейтингу Японии в прошлом месяце.
USD
Пятница прошла дольно активно, однако единого направления в динамике доллара мы не наблюдали. Бакс ослаб против евро, йены и швейцарского франка, но все же укрепился против британца. Тема бегства из рискованных активов продолжает оставаться ключевой, причем что самое интересное, игроки гораздо больше внимания уделяли росту цен на нефть, чем американскому отчеты по рынку труда. "Черное золото" вновь подорожало, достигнув отметки $104 за баррель, достигнув максимальной отметки с 2009 года. Если верить Федрезерву, повышение цен на нефть на каждый 10 долларов снижает темпы экономического роста на 0,2%. Не очень приятная перспектива для корпоративного сектора, которому придется раскошелиться на транспортные и коммунальные расходы. Да и население не будет в восторге от растущих цен на бензин, ведь это снизит их покупательную способность в отношении прочих товаров. Хотя если рассматривать ситуация в мировом масштабе, у Штатов гораздо более прочная подушка безопасности, чем у их европейских собратьев, что потенциально может обусловить рост доллара в более долгосрочной перспективе.
Теперь обратимся-таки к отчету по рынку труда, который мы так долго ждали, но который все же разочаровал. Уровень занятости по платежным ведомостям в США вырос на 192 000 в феврале на фоне стабилизации экономической ситуации и улучшения погодных условий. Ставка б/р неожиданно снизилась до 8,9% - минимальный уровень с апреля 2009 года. Это рост последовал за более скромным повышением на 63 000 в январе. Кстати, январские показатели были пересмотрены на повышение от начального роста на 36 000, а декабрьские - до 152 000 от 121 000 изначально. Но мы-то предполагали, что повышение будет, однако указывали на показатель выше 250 как явный стимул для укрепления доллара. В общем, рынок разочаровался: таких темпов роста занятости совсем недостаточно, чтобы убедить Федрезерв в необходимости смены курса монетарной политики. Единственное, что может помочь, так это продолжительное укрепление показателя аналогичными темпами, так что остается только ждать и наблюдать. Из запланированных на текущую неделю отчетов единственным представляющим интерес будет релиз данных по объемам розничных продаж. На этот раз вполне можно ожидать позитивной динамики, так как повышение цен на нефть еще не успело подпортить настроение потребителям.
EUR
Евро все же сумел укрепиться против доллара даже на выходе позитивных данных по рынку труда. Вполне очевидно, что позитив от многообещающих комментариев Трише перевесил приятные настроений от роста уровней занятости США (тем более, что укрепление лишь незначительно превысило прогнозы). К тому же, несмотря на отсутствие экономических отчетов в пятницу, представители ЕЦБ использовали возможность высказаться в поддержку позиции главы центробанка. Веллинк призвал ЦБ к "более скорому повышению ставки, если инфляция окажется слишком высокой". Парамо высказался гораздо сдержаннее, отметив, что повышение возможно, но не гарантировано, так как все будет зависеть от экономических данных. Вероятно, если цены на нефть будут и далее оставаться выше отметки $90 за баррель, шансы ужесточения будут высоки.
Текущая неделя не блещет интересными отчетами. Из достойных нашего внимания показателей лишь производственные заказы Германии, промышленное производство, баланс текущих операций и торговый баланс. Последние данные из обрабатывающей промышленности демонстрировали неплохую динамику, так что вероятнее всего все вышеперечисленные релизы будут выступать в поддержку евро.
GBP
За пятницу фунт незначительно, но ослаб против доллара. Отчасти это связано со слабоватыми данными с рынка жилья. Как сообщило агентство Halifax, цены на недвижимость упали на 0,9% против +0,8% в январе. Средняя стоимость дома составила 162,657 фунтов ($264,431), и ожидается снижение стоимости на 2% в течение года. Неудивительно: банки сокращают объемы кредитования, и число одобренных заявок на получение ипотеки составляет лишь половину от пикового значения, зафиксированного во время жилищного бума в 2007 году.
Однако даже не это главная причина слабости британской валюты. Скорее всего, инвесторы просто не уверены в исходе ближайшего голосования Комитета по монетарной политике. В то время как ЕЦБ всячески демонстрирует свою готовность бороться с инфляционным давлением, Банк Англии предпочитает более нейтральную позицию. За повышение высказались пока лишь 3 представителя MPC, так что шансы на скорое повышение ставки не велики, но все же есть.
Мы полагаем, что на этот раз ЦБ все же воздержится от радикальных шагов и предпочтет подождать апреля, чтобы проследить за дальнейшей динамикой цен на нефть. Таким образом, если на этой неделе Банк не пойдет на повышение, позиции фунта еще больше пошатнутся. Публикуемые помимо этого отчеты вряд ли смогут изменить рыночные настроения, так как они не имеет большой значимости.
JPY
Йена понесла потери против большинства своих коллег в последний торговый день недели. Отчетов из Японии мы не видели, однако наблюдали политические баталии. Премьер-министр Кан опроверг слухи о том, что он распустит парламент, чтобы упростить возможность утверждения законопроектов. Слухи были вызваны тем фактом, что нижняя палата, находящаяся под контролем премьера, утвердила 92,4-триллионный бюджет, а вот верхняя палата, контролируемая оппозицией, все еще в раздумьях. Конечно, такая ситуация только еще больше подрывает итак невысокий рейтинг Кана. Напомним, что именно эти аргументы заставили агентство Moody's понизить прогноз по кредитному рейтингу Японии в прошлом месяце.
- Регистрация: 26 авг 2009
- Сообщений: 329
- Стаж торговли: 5 лет
- Должность: аналитик
- Брокер: ОТКРЫТИЕ
- Инструменты: акции
- Благодарил (а): 0 раз.
- Поблагодарили: 0 раз.
08 мар 2011, 10:34
Нефть растет и евро тоже (08/03/2011)
USD
Несмотря на отсутствие интересных экономических релизов в понедельник, рынок не испытывал особой потребности в стимулах. Эскалация конфликта в Ливии продолжает держать весь мир в напряжении, одновременно с этим подпитывая рост нефти до 29-месячного максимума. Это является большой проблемой, так как мало какая страна может похвастаться своей абсолютной независимостью от процесса удорожания этого сырья. Чем меньше экономическая система, тем губительнее для нее будет укрепление цен на "черное золото", а это значит, что спад мировой деловой активности неминуем, если ситуация никак не разрешится в ближайшее время.
Кроме того, понедельник показал, что проблемы суверенного долга никто не отменял: Moody's понизило кредитный рейтинг Греции сразу на 3 пункта до отметки В1 (как у Белоруссии и Боливии) от Ва1. Ирландские спрэды достигли новых максимумов. Пока что агрессивная позиция ЕЦБ продолжает поддерживать евро на высоких уровнях, и ситуация с удорожанием нефти только стимулирует спекуляции на эту тему. Как только североафриканский фактор исчезнет, у единой валюты все шансы потерять свою позицию. Однако на текущий момент стоит смириться с одним - евро будет расти.
Кроме того, вчера была поднята еще одна тема - расстановки сил внутри самого Федрезерва. Мы уже неоднократно повторяли, что на текущий момент это центробанк с самым мягким курсом монетарной политики среди его основных коллег. Тем не менее, вчерашние высказывания управляющих продемонстрировали раскол. Фишер, обладающий в этом году правом голоса в FOMC? Заявил, что не поддерживает вариант продолжения скупки активов после июня, и даже моет проголосовать за сокращение объемов QEII. Эванс придерживается нейтральной позиции, признавая восстановление американской экономики и, в частности, рынка труда, однако полагая, что для внесения изменений в программу количественного смягчения пока оснований нет. Локхарт вообще считает, что не стоит исключать расширения программы, однако по поводу продления QE после июня говорит с осторожностью. Да к тому же он в этом году правом голоса не обладает. Таким образом, мы видим, что и Федрезерв может подготовить неожиданные сюрпризы. Продолжаем отслеживать комментарии официальных лиц.
EUR
Пара EUR/USD достигла новых годовых максимумов, несмотря на очередное снижение рейтинга Греции агентством Moody's, так как ожидания по ставкам все же перевешивают по значимости опасения по поводу долгового кризиса. В качестве аргументов для такого решения были названы проблемы со структурными реформами, так как запаздывающий сбор налогов и "риски внедрения" могут затруднить правительству задачу по сокращению бюджета в обмен на "спасение" в размере Е110 млрд. Министерство финансов Греции подвергло решение Moody's критике, назвав его "не поддающимся пониманию" и заявив, что понижение рейтинга накануне саммита лидеров ЕС, посвященного разработке новых мер спасения, может негативно отразиться на условиях оказания помощи стране.
Тем не менее, на текущий момент это не смогло подорвать рост евро. Вероятно, лишь вероятность того, что проблемы суверенного долга заставят ЕЦБ пересмотреть свои планы по ужесточению, могут омрачить оптимизм инвесторов. Так что внимательно следите за комментариями Трише и прочих представителей управляющего совета на тему "слабых звеньев" еврозоны. Вчера глава ЕЦБ уделил внимание лишь инфляции, намекнув, что это единственная их забота на текущий момент. Что же, ситуация на рынке всегда может резко измениться.
GBP
В понедельник фунта постигло несчастье, которое выразилось в потере более ста пунктов против доллара, и это в отсутствие каких-либо экономических релизов! Вероятно, всему виною все те же ожидания по ставкам. Заметьте, как только Трише подтвердил агрессивность настроя, фунт начал постепенно сдавать позиции, так как от Банка Англии мы не услышали ни слова по поводу угрозы со стороны подорожавшей нефти. Все это только уверяет инвесторов, что ждать радикальных шагов от Банка Англии в ближайшее время не приходится, а фунт отдувается.
В четверг, скорее всего, мы ничего не увидим, так как в отсутствии изменений в монетарной политике комментарии MPC не публикует. Так что это только будет оказывать дополнительное давление на валюту. Кроме того, игроки помнят и о том, что самый агрессивный представитель Комитета по монетарной политике (Сентанс) выходит из игры уже 31 мая. Кто знает, получится ли у него до этого времени осуществить свои планы по повышению ставки. А от его замены в виде Бена Бродбента активности не ждите - скорее всего, он будет следовать мнению большинства.
Из экономических отчетов сегодня и посмотреть не на что. Уже опубликованные утром данные показали, что рынок жилья стабилизируется на фоне ценового баланса, однако всё ещё остаётся на негативной территории, так как цены удерживаются на максимальном уровне с июля прошлого года. В феврале баланс цен на жильё вырос с -31% до -26%.
JPY
Японская йена не демонстрировала особо интересной динамики за последние сутки. Индексы опережающих и совпадающих индикаторов оказались выше предыдущих показателей, и, хотя первый и не дотянул до прогнозов, второй был повышен впервые с октября 2009 года. Экономические данные демонстрируют неплохие результаты, однако картину омрачают политические проблемы.
С одной стороны инфляционная динамика вызывает оптимизм: даже заместитель главы Банка Японии Ямагучи отметил возвращение CPI к нулевой отметке. Тем не менее, рейтинговые агентства высказывают опасения по поводу политической неразберихи. Национальное агентство R&I говорит о шансах снижения суверенного рейтинга Японии до апрельских выборов. Усугубление политических проблем мешает решить вопросы с государственными финансами.
USD
Несмотря на отсутствие интересных экономических релизов в понедельник, рынок не испытывал особой потребности в стимулах. Эскалация конфликта в Ливии продолжает держать весь мир в напряжении, одновременно с этим подпитывая рост нефти до 29-месячного максимума. Это является большой проблемой, так как мало какая страна может похвастаться своей абсолютной независимостью от процесса удорожания этого сырья. Чем меньше экономическая система, тем губительнее для нее будет укрепление цен на "черное золото", а это значит, что спад мировой деловой активности неминуем, если ситуация никак не разрешится в ближайшее время.
Кроме того, понедельник показал, что проблемы суверенного долга никто не отменял: Moody's понизило кредитный рейтинг Греции сразу на 3 пункта до отметки В1 (как у Белоруссии и Боливии) от Ва1. Ирландские спрэды достигли новых максимумов. Пока что агрессивная позиция ЕЦБ продолжает поддерживать евро на высоких уровнях, и ситуация с удорожанием нефти только стимулирует спекуляции на эту тему. Как только североафриканский фактор исчезнет, у единой валюты все шансы потерять свою позицию. Однако на текущий момент стоит смириться с одним - евро будет расти.
Кроме того, вчера была поднята еще одна тема - расстановки сил внутри самого Федрезерва. Мы уже неоднократно повторяли, что на текущий момент это центробанк с самым мягким курсом монетарной политики среди его основных коллег. Тем не менее, вчерашние высказывания управляющих продемонстрировали раскол. Фишер, обладающий в этом году правом голоса в FOMC? Заявил, что не поддерживает вариант продолжения скупки активов после июня, и даже моет проголосовать за сокращение объемов QEII. Эванс придерживается нейтральной позиции, признавая восстановление американской экономики и, в частности, рынка труда, однако полагая, что для внесения изменений в программу количественного смягчения пока оснований нет. Локхарт вообще считает, что не стоит исключать расширения программы, однако по поводу продления QE после июня говорит с осторожностью. Да к тому же он в этом году правом голоса не обладает. Таким образом, мы видим, что и Федрезерв может подготовить неожиданные сюрпризы. Продолжаем отслеживать комментарии официальных лиц.
EUR
Пара EUR/USD достигла новых годовых максимумов, несмотря на очередное снижение рейтинга Греции агентством Moody's, так как ожидания по ставкам все же перевешивают по значимости опасения по поводу долгового кризиса. В качестве аргументов для такого решения были названы проблемы со структурными реформами, так как запаздывающий сбор налогов и "риски внедрения" могут затруднить правительству задачу по сокращению бюджета в обмен на "спасение" в размере Е110 млрд. Министерство финансов Греции подвергло решение Moody's критике, назвав его "не поддающимся пониманию" и заявив, что понижение рейтинга накануне саммита лидеров ЕС, посвященного разработке новых мер спасения, может негативно отразиться на условиях оказания помощи стране.
Тем не менее, на текущий момент это не смогло подорвать рост евро. Вероятно, лишь вероятность того, что проблемы суверенного долга заставят ЕЦБ пересмотреть свои планы по ужесточению, могут омрачить оптимизм инвесторов. Так что внимательно следите за комментариями Трише и прочих представителей управляющего совета на тему "слабых звеньев" еврозоны. Вчера глава ЕЦБ уделил внимание лишь инфляции, намекнув, что это единственная их забота на текущий момент. Что же, ситуация на рынке всегда может резко измениться.
GBP
В понедельник фунта постигло несчастье, которое выразилось в потере более ста пунктов против доллара, и это в отсутствие каких-либо экономических релизов! Вероятно, всему виною все те же ожидания по ставкам. Заметьте, как только Трише подтвердил агрессивность настроя, фунт начал постепенно сдавать позиции, так как от Банка Англии мы не услышали ни слова по поводу угрозы со стороны подорожавшей нефти. Все это только уверяет инвесторов, что ждать радикальных шагов от Банка Англии в ближайшее время не приходится, а фунт отдувается.
В четверг, скорее всего, мы ничего не увидим, так как в отсутствии изменений в монетарной политике комментарии MPC не публикует. Так что это только будет оказывать дополнительное давление на валюту. Кроме того, игроки помнят и о том, что самый агрессивный представитель Комитета по монетарной политике (Сентанс) выходит из игры уже 31 мая. Кто знает, получится ли у него до этого времени осуществить свои планы по повышению ставки. А от его замены в виде Бена Бродбента активности не ждите - скорее всего, он будет следовать мнению большинства.
Из экономических отчетов сегодня и посмотреть не на что. Уже опубликованные утром данные показали, что рынок жилья стабилизируется на фоне ценового баланса, однако всё ещё остаётся на негативной территории, так как цены удерживаются на максимальном уровне с июля прошлого года. В феврале баланс цен на жильё вырос с -31% до -26%.
JPY
Японская йена не демонстрировала особо интересной динамики за последние сутки. Индексы опережающих и совпадающих индикаторов оказались выше предыдущих показателей, и, хотя первый и не дотянул до прогнозов, второй был повышен впервые с октября 2009 года. Экономические данные демонстрируют неплохие результаты, однако картину омрачают политические проблемы.
С одной стороны инфляционная динамика вызывает оптимизм: даже заместитель главы Банка Японии Ямагучи отметил возвращение CPI к нулевой отметке. Тем не менее, рейтинговые агентства высказывают опасения по поводу политической неразберихи. Национальное агентство R&I говорит о шансах снижения суверенного рейтинга Японии до апрельских выборов. Усугубление политических проблем мешает решить вопросы с государственными финансами.
- Регистрация: 26 авг 2009
- Сообщений: 329
- Стаж торговли: 5 лет
- Должность: аналитик
- Брокер: ОТКРЫТИЕ
- Инструменты: акции
- Благодарил (а): 0 раз.
- Поблагодарили: 0 раз.
09 мар 2011, 11:17
Как прийти к консенсусу? (9/03/2011)
USD
Вторник подтвердил наши предположения: на текущий момент цены на нефть делают все движения на валютных рынках. Небольшое успокоение в среде игроков по поводу поставок - и вот основные пары развернули направление. Дело в том, что нефтедобывающие страны начали обсуждать возможности увеличения объемов выработки сырья, чтобы нейтрализовать негативные эффекты от ливийской ситуации. Как только цены на нефть перестали расти, доллар начал восстанавливать позиции. Обычно корреляция противоположная, однако здесь свою роль играют ожидания по ставкам. А чем выше цены на нефть, тем выше ценовое давление, тем выше вероятность скорейшего повышения ставок европейскими центробанками.
Из экономических данных мы увидели лишь отчет IBD/TIPP, показавший, что в марте индекс экономического оптимизма ослаб до минимального с сентября 2008 г. значения 43,0, снизившись на 7,9 пкт. или 15,5% от февральского результата 50,9 и пробив водораздел 50 между оптимизмом и пессимизмом. Это стало почти рекордным - вторым по величине - падением по итогам месяца и резко разошлось с прогнозами аналитиков, надеявшихся на рост к отметке 57,1. Компонент 6-месячных экономических перспектив обвалился на 25,1% до 39,7. Похоже, беспокойство по поводу цен на бензин, госфинансов и падения фондовых рынков в конце прошлого месяца подорвали оптимизм американских потребителей. Конечно, это не самый важный отчет из публикуемых, однако вполне вероятно, что такую же динамику покажут индексы Университета Мичигана и Conference Board. На сегодня интересных отчетов из США не планируется, так что все внимание рынка будет привлечено к заседанию РБНЗ по ставке, от которого ожидают первого снижения стоимости кредитования за два года.
EUR
Евро во вторник попал под давление, добравшись до минимума 1.3860, однако все же восстановившись выше 1.39 против доллара. Всему виной ослабнувшее инфляционное давление со стороны нефти. А на этой теме всплыли и разговоры о слабости европейских периферийных экономик. Дело в том, что доходность по региональным ГКО (Греция, Португалия, Ирландия) продолжает расти из-за опасений по поводу того, что эти страны могут дать волну новому финансовому кризису.
Все дело в том, что рынки очень скептично настроены в отношении возможностей министров финансов еврозоны договориться по поводу условий спасения стран, попавших в беду, учитывая активное нежелание Германии идти на какие-либо уступки. Лидеры стран Е-17 собираются на встречу 11 марта, чтобы обсудить и разработать "полный пакет" мер, которые бы решали проблемы регионального долгового кризиса. Встреча должна подготовить почву для саммита ЕС, который будет проходить 24-25 марта. Ставки высоки. Уже сейчас многие рейтинговые агентства предупреждают, что если не будет достигнуто соглашения по таким ключевым моментам, как расширение стабилизационного фонда и снижению ставки по займам EFSF, это приведет к очередной волне понижения суверенных рейтингов.
Но все это в будущем, а на текущий момент экономические данные говорят о позитиве. Заказы в секторе обрабатывающей промышленности Германии выросли в январе немного выше ожиданий, однако декабрьское значение было пересмотрено на понижение. Месячный рост заказов составил 2,9% в январе, годовой - +16,0%. Это только подтверждает устойчивость развития данного сектора, причем аналогичной динамики мы ждем и от отчета по промышленному производству. Несмотря на то, что евро сейчас находится в режиме коррекции, сильные данные вполне способны стимулировать его укрепление с прорывом отметки 1.39.
GBP
Фунт продолжает бесславную эпопею падения против доллара в связи с выходом слабоватого отчета по розничному сектору. Консорциум британских ритейлеров сообщил о падение продаж в феврале на 0,4%. Никто не ожидал таких слабых показателей. Видимо, первые последствия повышения НДС уже дают о себе знать. Кроме того, сегодня утром отчет показал, что цены в британских магазинах в феврале продемонстрировали рекордные темпы роста в годовом исчислении за последние 24 месяца. Это говорит о том, что Банку Англии для ослабления инфляционного давления, вероятно, придется принимать меры. Цены ритейлеров выросли на 2,7% г/г против +2,5% в январе, так как магазины, специализирующиеся на непродовольственных товарах, переложили на потребителя повышение ставки НДС. Февральский подъем оказался рекордным с ноября 2008 г.
На сегодня остался отчет по торговому балансу. Учитывая резкое укрепление индекса PMI в обрабатывающей промышленности, можно надеяться на позитив. Согласно последним отчетам выросли объемы новых заказов и заказов на экспорт. Вот только стоит рассматривать даже укрепление показателей с учетом некоторых факторов: резкий рост пары фунт/доллар в январе с 1.54 до 1.63 несомненно отразился на спросе, так что уже в феврале можно будет увидеть его негативный эффект.
USD
Вторник подтвердил наши предположения: на текущий момент цены на нефть делают все движения на валютных рынках. Небольшое успокоение в среде игроков по поводу поставок - и вот основные пары развернули направление. Дело в том, что нефтедобывающие страны начали обсуждать возможности увеличения объемов выработки сырья, чтобы нейтрализовать негативные эффекты от ливийской ситуации. Как только цены на нефть перестали расти, доллар начал восстанавливать позиции. Обычно корреляция противоположная, однако здесь свою роль играют ожидания по ставкам. А чем выше цены на нефть, тем выше ценовое давление, тем выше вероятность скорейшего повышения ставок европейскими центробанками.
Из экономических данных мы увидели лишь отчет IBD/TIPP, показавший, что в марте индекс экономического оптимизма ослаб до минимального с сентября 2008 г. значения 43,0, снизившись на 7,9 пкт. или 15,5% от февральского результата 50,9 и пробив водораздел 50 между оптимизмом и пессимизмом. Это стало почти рекордным - вторым по величине - падением по итогам месяца и резко разошлось с прогнозами аналитиков, надеявшихся на рост к отметке 57,1. Компонент 6-месячных экономических перспектив обвалился на 25,1% до 39,7. Похоже, беспокойство по поводу цен на бензин, госфинансов и падения фондовых рынков в конце прошлого месяца подорвали оптимизм американских потребителей. Конечно, это не самый важный отчет из публикуемых, однако вполне вероятно, что такую же динамику покажут индексы Университета Мичигана и Conference Board. На сегодня интересных отчетов из США не планируется, так что все внимание рынка будет привлечено к заседанию РБНЗ по ставке, от которого ожидают первого снижения стоимости кредитования за два года.
EUR
Евро во вторник попал под давление, добравшись до минимума 1.3860, однако все же восстановившись выше 1.39 против доллара. Всему виной ослабнувшее инфляционное давление со стороны нефти. А на этой теме всплыли и разговоры о слабости европейских периферийных экономик. Дело в том, что доходность по региональным ГКО (Греция, Португалия, Ирландия) продолжает расти из-за опасений по поводу того, что эти страны могут дать волну новому финансовому кризису.
Все дело в том, что рынки очень скептично настроены в отношении возможностей министров финансов еврозоны договориться по поводу условий спасения стран, попавших в беду, учитывая активное нежелание Германии идти на какие-либо уступки. Лидеры стран Е-17 собираются на встречу 11 марта, чтобы обсудить и разработать "полный пакет" мер, которые бы решали проблемы регионального долгового кризиса. Встреча должна подготовить почву для саммита ЕС, который будет проходить 24-25 марта. Ставки высоки. Уже сейчас многие рейтинговые агентства предупреждают, что если не будет достигнуто соглашения по таким ключевым моментам, как расширение стабилизационного фонда и снижению ставки по займам EFSF, это приведет к очередной волне понижения суверенных рейтингов.
Но все это в будущем, а на текущий момент экономические данные говорят о позитиве. Заказы в секторе обрабатывающей промышленности Германии выросли в январе немного выше ожиданий, однако декабрьское значение было пересмотрено на понижение. Месячный рост заказов составил 2,9% в январе, годовой - +16,0%. Это только подтверждает устойчивость развития данного сектора, причем аналогичной динамики мы ждем и от отчета по промышленному производству. Несмотря на то, что евро сейчас находится в режиме коррекции, сильные данные вполне способны стимулировать его укрепление с прорывом отметки 1.39.
GBP
Фунт продолжает бесславную эпопею падения против доллара в связи с выходом слабоватого отчета по розничному сектору. Консорциум британских ритейлеров сообщил о падение продаж в феврале на 0,4%. Никто не ожидал таких слабых показателей. Видимо, первые последствия повышения НДС уже дают о себе знать. Кроме того, сегодня утром отчет показал, что цены в британских магазинах в феврале продемонстрировали рекордные темпы роста в годовом исчислении за последние 24 месяца. Это говорит о том, что Банку Англии для ослабления инфляционного давления, вероятно, придется принимать меры. Цены ритейлеров выросли на 2,7% г/г против +2,5% в январе, так как магазины, специализирующиеся на непродовольственных товарах, переложили на потребителя повышение ставки НДС. Февральский подъем оказался рекордным с ноября 2008 г.
На сегодня остался отчет по торговому балансу. Учитывая резкое укрепление индекса PMI в обрабатывающей промышленности, можно надеяться на позитив. Согласно последним отчетам выросли объемы новых заказов и заказов на экспорт. Вот только стоит рассматривать даже укрепление показателей с учетом некоторых факторов: резкий рост пары фунт/доллар в январе с 1.54 до 1.63 несомненно отразился на спросе, так что уже в феврале можно будет увидеть его негативный эффект.
- Регистрация: 26 авг 2009
- Сообщений: 329
- Стаж торговли: 5 лет
- Должность: аналитик
- Брокер: ОТКРЫТИЕ
- Инструменты: акции
- Благодарил (а): 0 раз.
- Поблагодарили: 0 раз.
10 мар 2011, 10:40
Молчание Банка Англии (10/03/2011)
USD
Отсутствие интересных экономических релизов из США, новых событий в Ливии или новостей по поводу европейских проблем суверенного долга подготовили благодатную среду для спокойных торгов. Нефть лишь немного подросла, но не достаточно, чтобы всех еще раз напугать. Цены удерживаются выше $100 за баррель, что сулит большие проблемы для глобальной экономики уже в ближайшее время. Первые последствия этого уже видны в потребительских настроениях в ответ на повышение цен на бензин, и усиление пессимизма лишь дело времени.
Изменение цен на сырье также может оказать большое влияние на торговую активность, так как баланс экспорта и импорта необычайно чувствителен к ценам на торгуемые товары. В ближайшее время мы увидим серью отчетов по торговому балансу из разных стран, что поможет нам отследить определенные тенденции. Вероятнее всего, Германия, Канада и США сообщат о росте профицита в связи с ростом продаж нефти. Неожиданные сюрпризы могут оказать влияние на аппетиты на риск.
EUR
Евро отчаянно балансировал на отметке 1.39 против доллара, в конечном итоге все же удержавшись выше. Однако проблемы периферийных стран не дают покоя инвесторам, и не дают единой валюте продолжить укрепление. Возможно, пятничная встреча лидеров еврозоны сможет прояснить ситуацию, а пока доходность по ГКО продолжает расти (процент по 10-летним португальским облигациям достигла исторического максимума в районе 7,75%). Если "евролидеры" не смогут прийти к консенсусу по поводу пакета помощи в течение этого месяца, Португалия будет отдана во власть МВФ и ЕС.
Экономические отчеты не очень порадовали. В январе немецкое промпроизводство выросло на 1,8%, немного не дотянув до прогнозов аналитиков, в то время как декабрьское значение было пересмотрено до -0,6% от -1,5% м/м. Менее волатильный показатель, отражающий результаты декабря-января, оказался на 0,1% выше, чем за период с октября по ноябрь включительно. 3-месячная скользящая средняя (ноябрь-январь) указывает на прирост производства в размере 0,2% по сравнению с данными за октябрь-декабрь включительно. Сегодня будет опубликован отчет по торговой активности в Германии, где, скорее всего, мы увидим оптимистичные результаты, а также ежемесячный бюллетень ЕЦБ, который только подтвердит агрессивный настрой центробанка и повышение прогнозов по поводу инфляции и темпов роста.
GBP
В январе британский торговый дефицит сузился сильнее прогнозов аналитиков на фоне рекордного скачка экспорта и снижения импорта. Дефицит баланса торговли товарами сузился до 7,06 млрд. фунтов ($11.4 млрд.) против пересмотренного до 9,69 млрд. декабрьского значения. Объемы экспорта увеличились на 5,4% м/м (благодаря увеличению объемов продаж нефти), а импорт понизился на 4%. В общем, данные показали, что платежный баланс страны продолжает расти благодаря высокой деловой активности в обрабатывающей промышленности.
В ответ на это фунт немного укрепился впервые за последние пять дней, однако уход выше отметки 1.62 против доллара не состоялся. Сегодня Банк Англии проведет заседание по ставкам, и мы не ждем ничего радикального. Тем не менее, позитивные экономические отчеты и подорожание нефти может убедить новых членов MPC в необходимости скорейшего ужесточения. Однако даже если это произойдет, мы узнаем о таком факте спустя пару недель во время публикации протокола Банка Англии. Вероятнее всего, отсутствие комментариев со стороны Комитета по монетарной политике сегодня может еще больше разочаровать трейдеров, заставив фунт продолжить ослабление. Ближайшей целью для пары фунт/доллар станет отметка 1.61, а далее 1.6050. Кроме того, обратите внимание и на отчет по объемам промышленного производства, который может несколько нейтрализовать пессимистичные настроения инвесторов.
JPY
Йена держится довольно нейтрально против основных соперников даже несмотря на неожиданно резкое понижение ставки РБНЗ на 50 б.п. (рынок прогнозировал всего 25). Данные по ВВП Японии и вовсе не порадовали. В 4-м квартале экономика Японии сократилась на 1,3% г/г - сильнее, чем правительство предполагало в предварительной оценке ВВП (-1,1%), и чем прогнозировали аналитики (-1,2%). Причиной этого пересмотра стало более агрессивное понижение таких компонентов ВВП, как капитальные инвестиции и потребительские расходы. В свою очередь, частное потребление, обусловившее сокращение ВВП за отчетный период, снизилось в связи с окончанием срока действия программ государственного субсидирования в области автопрома в сентябре и уменьшением стимулирования при покупке электронной бытовой техники в декабре (в марте эти стимулы будут отменены полностью).
USD
Отсутствие интересных экономических релизов из США, новых событий в Ливии или новостей по поводу европейских проблем суверенного долга подготовили благодатную среду для спокойных торгов. Нефть лишь немного подросла, но не достаточно, чтобы всех еще раз напугать. Цены удерживаются выше $100 за баррель, что сулит большие проблемы для глобальной экономики уже в ближайшее время. Первые последствия этого уже видны в потребительских настроениях в ответ на повышение цен на бензин, и усиление пессимизма лишь дело времени.
Изменение цен на сырье также может оказать большое влияние на торговую активность, так как баланс экспорта и импорта необычайно чувствителен к ценам на торгуемые товары. В ближайшее время мы увидим серью отчетов по торговому балансу из разных стран, что поможет нам отследить определенные тенденции. Вероятнее всего, Германия, Канада и США сообщат о росте профицита в связи с ростом продаж нефти. Неожиданные сюрпризы могут оказать влияние на аппетиты на риск.
EUR
Евро отчаянно балансировал на отметке 1.39 против доллара, в конечном итоге все же удержавшись выше. Однако проблемы периферийных стран не дают покоя инвесторам, и не дают единой валюте продолжить укрепление. Возможно, пятничная встреча лидеров еврозоны сможет прояснить ситуацию, а пока доходность по ГКО продолжает расти (процент по 10-летним португальским облигациям достигла исторического максимума в районе 7,75%). Если "евролидеры" не смогут прийти к консенсусу по поводу пакета помощи в течение этого месяца, Португалия будет отдана во власть МВФ и ЕС.
Экономические отчеты не очень порадовали. В январе немецкое промпроизводство выросло на 1,8%, немного не дотянув до прогнозов аналитиков, в то время как декабрьское значение было пересмотрено до -0,6% от -1,5% м/м. Менее волатильный показатель, отражающий результаты декабря-января, оказался на 0,1% выше, чем за период с октября по ноябрь включительно. 3-месячная скользящая средняя (ноябрь-январь) указывает на прирост производства в размере 0,2% по сравнению с данными за октябрь-декабрь включительно. Сегодня будет опубликован отчет по торговой активности в Германии, где, скорее всего, мы увидим оптимистичные результаты, а также ежемесячный бюллетень ЕЦБ, который только подтвердит агрессивный настрой центробанка и повышение прогнозов по поводу инфляции и темпов роста.
GBP
В январе британский торговый дефицит сузился сильнее прогнозов аналитиков на фоне рекордного скачка экспорта и снижения импорта. Дефицит баланса торговли товарами сузился до 7,06 млрд. фунтов ($11.4 млрд.) против пересмотренного до 9,69 млрд. декабрьского значения. Объемы экспорта увеличились на 5,4% м/м (благодаря увеличению объемов продаж нефти), а импорт понизился на 4%. В общем, данные показали, что платежный баланс страны продолжает расти благодаря высокой деловой активности в обрабатывающей промышленности.
В ответ на это фунт немного укрепился впервые за последние пять дней, однако уход выше отметки 1.62 против доллара не состоялся. Сегодня Банк Англии проведет заседание по ставкам, и мы не ждем ничего радикального. Тем не менее, позитивные экономические отчеты и подорожание нефти может убедить новых членов MPC в необходимости скорейшего ужесточения. Однако даже если это произойдет, мы узнаем о таком факте спустя пару недель во время публикации протокола Банка Англии. Вероятнее всего, отсутствие комментариев со стороны Комитета по монетарной политике сегодня может еще больше разочаровать трейдеров, заставив фунт продолжить ослабление. Ближайшей целью для пары фунт/доллар станет отметка 1.61, а далее 1.6050. Кроме того, обратите внимание и на отчет по объемам промышленного производства, который может несколько нейтрализовать пессимистичные настроения инвесторов.
JPY
Йена держится довольно нейтрально против основных соперников даже несмотря на неожиданно резкое понижение ставки РБНЗ на 50 б.п. (рынок прогнозировал всего 25). Данные по ВВП Японии и вовсе не порадовали. В 4-м квартале экономика Японии сократилась на 1,3% г/г - сильнее, чем правительство предполагало в предварительной оценке ВВП (-1,1%), и чем прогнозировали аналитики (-1,2%). Причиной этого пересмотра стало более агрессивное понижение таких компонентов ВВП, как капитальные инвестиции и потребительские расходы. В свою очередь, частное потребление, обусловившее сокращение ВВП за отчетный период, снизилось в связи с окончанием срока действия программ государственного субсидирования в области автопрома в сентябре и уменьшением стимулирования при покупке электронной бытовой техники в декабре (в марте эти стимулы будут отменены полностью).
- Регистрация: 26 авг 2009
- Сообщений: 329
- Стаж торговли: 5 лет
- Должность: аналитик
- Брокер: ОТКРЫТИЕ
- Инструменты: акции
- Благодарил (а): 0 раз.
- Поблагодарили: 0 раз.
11 мар 2011, 11:00
Европа опять в переговорах (11/03/2011)
USD
Слабые экономические данные из Азии и Европы вкупе с решением Moody's понизить рейтинг Испании вернули пальму первенства доллару. Тем не менее, и американское данные не порадовали, отразив резкое расширение дефицита торгового баланса до максимального уровня за 7 месяцев, поскольку рост импорта превысил увеличение объемов экспорта. Дефицит увеличился на 15% до значения $46.3 млрд. против $40.3 млрд. в декабре. Рост импорта в январе был максимальным с марта 1993 года и составил 5,2%, а объемы экспорта увеличились всего на 2,7%. Размер дефицита превысил наиболее пессимистичные прогнозы аналитиков. Это говорит о том, что рост цен на нефть уже начал оказывать свое негативное влияние на торговлю. Аналогично слабые данные по торговле показал Китай, Канада и Германия. Кроме того, показатель начальных обращений за пособиями по б/р за прошлую неделю отошел от 3-месячного минимума, подчеркнув неровную природу восстановления американского рынка труда. Начальные обращения выросли на 26 000 до значения 397 000 за неделю на 5 марта.
Кроме того, конфликты на Ближнем Востоке продолжаются. Вчера появились сообщения о том, что полиция воевала с бунтарями на улицах Саудовской Аравии. Напомним, что эта страна является крупнейшим экспортером нефти, так что любое социальное напряжение на ее территории может только ускорить рост цен на это сырье.
На текущий момент оптимизм на финансовых рынках может восстановиться лишь благодаря сильному отчету по розничным продажам США. Согласно данным ICSC, продажи в феврале выросли на 4,2%, что превысило прогнозы, но оказалось ниже январских 4,8%. Большинство крупнейших ритейлеров сообщили об увеличении показателя. Кроме того, и исследование Johnson Redbook показало более высокий потребительский спрос в прошлом месяце. Таким образом, у нас есть все основания ожидать сильных данных, однако позитив может быть подпорчен слабыми данными по потребительскому доверию от Университета Мичигана. Последние исследования говорят, что потребители уже выказывают недовольство подорожанием цен на бензин.
EUR
Предполагалось, что евро отдохнет в четверг перед пятничным заседанием лидеров еврозоны. Однако неожиданное решение Moody's подорвало веру инвесторов в то, что в еврозоне все будет хорошо. Дело в том, что понижение суверенного рейтинга такой страны как Испания сулит немало проблем - это одна из крупнейших экономических систем региона. Европа просто не может потянуть спасение этой страны на текущий момент (не забываем, что и у Португалии не все слава Богу). Это помогло паре евро/доллар уйти ниже отметки 1.38, хотя к концу торгового дня пара все же вернулась выше данного уровня поддержки.
Итак, Moody's приняло решение, ссылаясь на неспособность испанского правительства достичь необходимого и стабильного восстановления госфинансов. Агрессивный тон ежемесячного бюллетеня ЕЦБ не смог сгладить ситуацию, и евро в течение всего дня оставался под давлением. На этом этапе сегодняшняя встреча европейских официальных лиц приобретает особую важность, хотя шансы на то, что они придут к консенсусу, невелики. К тому же, на саммите планировалось и обсуждение ситуации в Ливии, что может отвлечь участников от европейских проблем.
GBP
Объем производства в секторе обрабатывающей промышленности прилично вырос в январе после падения в предыдущем месяце на фоне аномально холодной погоды. Годовой показатель достиг максимума за 16 лет. Рост показателя составил 1% в месячном исчислении и 6,8% в годовом. Месячный прирост был максимальным с марта 2010, годовой - с ноября 1994. Тем не менее, это не спасло валюту, так как игроки разочаровались в результатах заседания Банка Англии. ЦБ принял решение в очередной раз оставить без изменений свою ключевую ставку и программу покупки активов, так как беспокойство по поводу экономического роста оказалось сильнее, чем озабоченность повышением инфляции.
Кстати сказать, свою лепту в падение фунта внесло и решение о понижении рейтинга Испании, ведь по предварительным расчетам, британские банки обладают активами на сумму около GBP75 млрд. в испанских банках, так что потери будут велики в случае проблем финансирования Испании. Сегодня на повестке отчет PPI, который, скорее всего, только подтвердит рост инфляционного давления в стране. Тем не менее, мы полагаем, что этого будет недостаточно, чтобы фунт смог восстановить свои позиции после четверга.
USD
Слабые экономические данные из Азии и Европы вкупе с решением Moody's понизить рейтинг Испании вернули пальму первенства доллару. Тем не менее, и американское данные не порадовали, отразив резкое расширение дефицита торгового баланса до максимального уровня за 7 месяцев, поскольку рост импорта превысил увеличение объемов экспорта. Дефицит увеличился на 15% до значения $46.3 млрд. против $40.3 млрд. в декабре. Рост импорта в январе был максимальным с марта 1993 года и составил 5,2%, а объемы экспорта увеличились всего на 2,7%. Размер дефицита превысил наиболее пессимистичные прогнозы аналитиков. Это говорит о том, что рост цен на нефть уже начал оказывать свое негативное влияние на торговлю. Аналогично слабые данные по торговле показал Китай, Канада и Германия. Кроме того, показатель начальных обращений за пособиями по б/р за прошлую неделю отошел от 3-месячного минимума, подчеркнув неровную природу восстановления американского рынка труда. Начальные обращения выросли на 26 000 до значения 397 000 за неделю на 5 марта.
Кроме того, конфликты на Ближнем Востоке продолжаются. Вчера появились сообщения о том, что полиция воевала с бунтарями на улицах Саудовской Аравии. Напомним, что эта страна является крупнейшим экспортером нефти, так что любое социальное напряжение на ее территории может только ускорить рост цен на это сырье.
На текущий момент оптимизм на финансовых рынках может восстановиться лишь благодаря сильному отчету по розничным продажам США. Согласно данным ICSC, продажи в феврале выросли на 4,2%, что превысило прогнозы, но оказалось ниже январских 4,8%. Большинство крупнейших ритейлеров сообщили об увеличении показателя. Кроме того, и исследование Johnson Redbook показало более высокий потребительский спрос в прошлом месяце. Таким образом, у нас есть все основания ожидать сильных данных, однако позитив может быть подпорчен слабыми данными по потребительскому доверию от Университета Мичигана. Последние исследования говорят, что потребители уже выказывают недовольство подорожанием цен на бензин.
EUR
Предполагалось, что евро отдохнет в четверг перед пятничным заседанием лидеров еврозоны. Однако неожиданное решение Moody's подорвало веру инвесторов в то, что в еврозоне все будет хорошо. Дело в том, что понижение суверенного рейтинга такой страны как Испания сулит немало проблем - это одна из крупнейших экономических систем региона. Европа просто не может потянуть спасение этой страны на текущий момент (не забываем, что и у Португалии не все слава Богу). Это помогло паре евро/доллар уйти ниже отметки 1.38, хотя к концу торгового дня пара все же вернулась выше данного уровня поддержки.
Итак, Moody's приняло решение, ссылаясь на неспособность испанского правительства достичь необходимого и стабильного восстановления госфинансов. Агрессивный тон ежемесячного бюллетеня ЕЦБ не смог сгладить ситуацию, и евро в течение всего дня оставался под давлением. На этом этапе сегодняшняя встреча европейских официальных лиц приобретает особую важность, хотя шансы на то, что они придут к консенсусу, невелики. К тому же, на саммите планировалось и обсуждение ситуации в Ливии, что может отвлечь участников от европейских проблем.
GBP
Объем производства в секторе обрабатывающей промышленности прилично вырос в январе после падения в предыдущем месяце на фоне аномально холодной погоды. Годовой показатель достиг максимума за 16 лет. Рост показателя составил 1% в месячном исчислении и 6,8% в годовом. Месячный прирост был максимальным с марта 2010, годовой - с ноября 1994. Тем не менее, это не спасло валюту, так как игроки разочаровались в результатах заседания Банка Англии. ЦБ принял решение в очередной раз оставить без изменений свою ключевую ставку и программу покупки активов, так как беспокойство по поводу экономического роста оказалось сильнее, чем озабоченность повышением инфляции.
Кстати сказать, свою лепту в падение фунта внесло и решение о понижении рейтинга Испании, ведь по предварительным расчетам, британские банки обладают активами на сумму около GBP75 млрд. в испанских банках, так что потери будут велики в случае проблем финансирования Испании. Сегодня на повестке отчет PPI, который, скорее всего, только подтвердит рост инфляционного давления в стране. Тем не менее, мы полагаем, что этого будет недостаточно, чтобы фунт смог восстановить свои позиции после четверга.
- Регистрация: 26 авг 2009
- Сообщений: 329
- Стаж торговли: 5 лет
- Должность: аналитик
- Брокер: ОТКРЫТИЕ
- Инструменты: акции
- Благодарил (а): 0 раз.
- Поблагодарили: 0 раз.
13 мар 2011, 22:06
Землетрясение (14/03/2011)
USD
Последний торговый день недели прошел довольно активно, в основном, в связи с обрушившимся на Японию землетрясением. Все мы соболезнуем тому числу жертв и разрушений, которое принес природный катаклизм, однако трейдеры, в первую очередь, начали подсчитывать, какие последствия это может сулить для экономического мира. Поначалу, бегство из рискованных активов помогло доллару восстановить позиции, однако, к концу дня американская валюта отдала все заработанное, даже несмотря на то, что каждый новый час приносил все больше печальных известий о повреждениях и жертвах цунами, одновременно с появлением разговоров о том, что подобная же участь может постигнуть всю прибрежную зону тихоокеанского региона.
Итак, попробуем сделать предположения о последствиях произошедшего для валютных рынков. Теперь на одну валюту-убежище стало меньше - йене придется справляться со своими собственными проблемами отдельно, так что в моменты бегства из рискованных активов доллар будет получать особое внимание. Конечно, последствия землетрясения для валютных рынков часто быстро забываются, однако настроения и доверие к валюте будут подпорчены. Для мировой экономики, мы думаем, это не принесет больших потрясений, так как даже после временного паралича Японии, восстановительные процессы быстро заработают и даже могут дать дополнительный стимул для деловой активности внутри страны, нуждающейся в новых домах, реконструкции транспортных узлов и увеличению поставок продуктов питания.
Возвращаясь к США, стоит отметить, что отчет по розничным продажам не произвел особого фурора, хотя и превзошел прогнозы. Февральские показатели отметили максимальное увеличение за 4 месяца на фоне активного роста занятости и более благоприятных погодных условий. Объемы продаж выросли на 1,0%, без учёта автомобилей - на 0,7%. Кроме того, январский показатель был пересмотрен в сторону повышения до +0,7%, а без учёта автомобилей - до +0,6%. Что же, динамика неплохая, и если такие темпы будут отмечаться в ближайшие несколько месяцев, решение Федрезерва в отношении QEII вполне предсказуемо.
Кстати о ФРС, на текущей неделе в центре внимания будет находиться заседание FOMC по ставке. Учитывая позитивные данные и по рынку труда, и по розничным продажам, сопроводительное заявление может быть скорректированным. Возможно, мы увидим более четкие высказывания по поводу перспектив программы скупки активов. Кроме FOMC, внимание рынка привлекут данные по потокам капитала TIC, региональные исследования деловой активности в обрабатывающей промышленности, отчеты по рынку жилья, а также PPI и CPI. Неделя обещает быть интересной.
EUR
Пара евро/доллар достигала минимума 1.3750, однако затем произошло восстановление, причем мало чем обоснованное. Возможно, свою роль сыграли агрессивные комментарии со стороны представителей ЕЦБ, а может быть и первые признаки готовности к сотрудничеству со стороны канцлера Германии Меркель.
К примеру, Бини-Смаги призвал ЦБ скорректировать свою политику в соответствии с ростом цен. Конечно, проблемы суверенного долго сулят опасность, однако ЕЦБ уже готов перейти в режим повышения ставок, причем ужесточение может произойти уже в апреле. Что касается переговоров, проводимых в пятницу, мы с удивлением увидели, что Меркель проявила желание поддержать более низкие ставки по займам для попавших в беду стран (на текущий момент, Греции и Ирландии) при выполнении некоторых условий. К сожалению, Ирландия отказалась понизить ставку корпоративного налога, однако у инвесторов зародилась надежда, что возможности для выработки пакета мер к концу этого месяца все же существуют. Меркель также выказала поддержку расширению стабилизационного фонда EFSF, что просто необходимо в случае спасения Португалии и Испании.
На текущей неделе мы увидим данные ZEW по деловому доверию Германии. Также, продолжайте отслеживать комментарии официальных лиц и прогнозы рейтинговых агентств. На текущий момент это - главные катализаторы движений на валютном рынке.
GBP
Как и большинство его коллег, фунт сумел восстановить часть позиций против доллара. Однако укрепление британца носило сдержанный характер, что неудивительно учитывая сообщения о том, что британские страховые компании вынуждены будут покрыть часть убытков, понесенных Японией. По слухам, сумма может достигать $15 млрд.
Тем временем, экономические данные вновь указывают на рост инфляционного давления. Февральский уровень инфляции цен на выходе в Великобритании оказался максимальным за последние 2 года, хотя ее "чистый" показатель продемонстрировал незначительное снижение. Индекс цен производителей на выходе в феврале продемонстрировал рост на +0,5% м/м и +5,3% г/г, причем годовой подъем оказался рекордным с октября 2008 года. Что и говорить, официально годовой рост инфляции в Великобритании достиг 4%, что гораздо выше предельной границы целевого диапазона Банка Англии 2-3%. ЦБ продолжает осторожничать, однако как долго он сможет балансировать - это вопрос.
JPY
Многие, наверное, были удивлены увидеть резкое укрепление йены в ответ на сообщения о землетрясении в Японии и огромных разрушениях. Дело в том, что репатриационные потоки создали огромный спрос на японскую валюту, что и спровоцировало ее рост. Кроме того, многие страны уже предложили свою помощь пострадавшей стране, что создаст дополнительный спрос на JPY. Конечно, для третьей по размерам экономики мира проблема решаема, однако восстановительный процесс может занять много времени и оказать дополнительное давление на темпы роста, которые итак, по последним данным, оказались на отрицательной территории.
На этой неделе Банк Японии проводит заседание, и уже объявлено, что вместо двух дней оно будет идти всего один, чтобы как можно скорее принять решение по оказанию поддержки экономике. Они вполне могут увеличить монетарное стимулирование посредством покупки JGB. Если вспомнить историю, то во время прошлого землетрясения 1995 года правительство также приняло решение о дополнительных расходах и инвестиционных мерах для стимулирования темпов роста, однако в этот раз такие шаги могут встретить критику со стороны рейтинговых агентств.
USD
Последний торговый день недели прошел довольно активно, в основном, в связи с обрушившимся на Японию землетрясением. Все мы соболезнуем тому числу жертв и разрушений, которое принес природный катаклизм, однако трейдеры, в первую очередь, начали подсчитывать, какие последствия это может сулить для экономического мира. Поначалу, бегство из рискованных активов помогло доллару восстановить позиции, однако, к концу дня американская валюта отдала все заработанное, даже несмотря на то, что каждый новый час приносил все больше печальных известий о повреждениях и жертвах цунами, одновременно с появлением разговоров о том, что подобная же участь может постигнуть всю прибрежную зону тихоокеанского региона.
Итак, попробуем сделать предположения о последствиях произошедшего для валютных рынков. Теперь на одну валюту-убежище стало меньше - йене придется справляться со своими собственными проблемами отдельно, так что в моменты бегства из рискованных активов доллар будет получать особое внимание. Конечно, последствия землетрясения для валютных рынков часто быстро забываются, однако настроения и доверие к валюте будут подпорчены. Для мировой экономики, мы думаем, это не принесет больших потрясений, так как даже после временного паралича Японии, восстановительные процессы быстро заработают и даже могут дать дополнительный стимул для деловой активности внутри страны, нуждающейся в новых домах, реконструкции транспортных узлов и увеличению поставок продуктов питания.
Возвращаясь к США, стоит отметить, что отчет по розничным продажам не произвел особого фурора, хотя и превзошел прогнозы. Февральские показатели отметили максимальное увеличение за 4 месяца на фоне активного роста занятости и более благоприятных погодных условий. Объемы продаж выросли на 1,0%, без учёта автомобилей - на 0,7%. Кроме того, январский показатель был пересмотрен в сторону повышения до +0,7%, а без учёта автомобилей - до +0,6%. Что же, динамика неплохая, и если такие темпы будут отмечаться в ближайшие несколько месяцев, решение Федрезерва в отношении QEII вполне предсказуемо.
Кстати о ФРС, на текущей неделе в центре внимания будет находиться заседание FOMC по ставке. Учитывая позитивные данные и по рынку труда, и по розничным продажам, сопроводительное заявление может быть скорректированным. Возможно, мы увидим более четкие высказывания по поводу перспектив программы скупки активов. Кроме FOMC, внимание рынка привлекут данные по потокам капитала TIC, региональные исследования деловой активности в обрабатывающей промышленности, отчеты по рынку жилья, а также PPI и CPI. Неделя обещает быть интересной.
EUR
Пара евро/доллар достигала минимума 1.3750, однако затем произошло восстановление, причем мало чем обоснованное. Возможно, свою роль сыграли агрессивные комментарии со стороны представителей ЕЦБ, а может быть и первые признаки готовности к сотрудничеству со стороны канцлера Германии Меркель.
К примеру, Бини-Смаги призвал ЦБ скорректировать свою политику в соответствии с ростом цен. Конечно, проблемы суверенного долго сулят опасность, однако ЕЦБ уже готов перейти в режим повышения ставок, причем ужесточение может произойти уже в апреле. Что касается переговоров, проводимых в пятницу, мы с удивлением увидели, что Меркель проявила желание поддержать более низкие ставки по займам для попавших в беду стран (на текущий момент, Греции и Ирландии) при выполнении некоторых условий. К сожалению, Ирландия отказалась понизить ставку корпоративного налога, однако у инвесторов зародилась надежда, что возможности для выработки пакета мер к концу этого месяца все же существуют. Меркель также выказала поддержку расширению стабилизационного фонда EFSF, что просто необходимо в случае спасения Португалии и Испании.
На текущей неделе мы увидим данные ZEW по деловому доверию Германии. Также, продолжайте отслеживать комментарии официальных лиц и прогнозы рейтинговых агентств. На текущий момент это - главные катализаторы движений на валютном рынке.
GBP
Как и большинство его коллег, фунт сумел восстановить часть позиций против доллара. Однако укрепление британца носило сдержанный характер, что неудивительно учитывая сообщения о том, что британские страховые компании вынуждены будут покрыть часть убытков, понесенных Японией. По слухам, сумма может достигать $15 млрд.
Тем временем, экономические данные вновь указывают на рост инфляционного давления. Февральский уровень инфляции цен на выходе в Великобритании оказался максимальным за последние 2 года, хотя ее "чистый" показатель продемонстрировал незначительное снижение. Индекс цен производителей на выходе в феврале продемонстрировал рост на +0,5% м/м и +5,3% г/г, причем годовой подъем оказался рекордным с октября 2008 года. Что и говорить, официально годовой рост инфляции в Великобритании достиг 4%, что гораздо выше предельной границы целевого диапазона Банка Англии 2-3%. ЦБ продолжает осторожничать, однако как долго он сможет балансировать - это вопрос.
JPY
Многие, наверное, были удивлены увидеть резкое укрепление йены в ответ на сообщения о землетрясении в Японии и огромных разрушениях. Дело в том, что репатриационные потоки создали огромный спрос на японскую валюту, что и спровоцировало ее рост. Кроме того, многие страны уже предложили свою помощь пострадавшей стране, что создаст дополнительный спрос на JPY. Конечно, для третьей по размерам экономики мира проблема решаема, однако восстановительный процесс может занять много времени и оказать дополнительное давление на темпы роста, которые итак, по последним данным, оказались на отрицательной территории.
На этой неделе Банк Японии проводит заседание, и уже объявлено, что вместо двух дней оно будет идти всего один, чтобы как можно скорее принять решение по оказанию поддержки экономике. Они вполне могут увеличить монетарное стимулирование посредством покупки JGB. Если вспомнить историю, то во время прошлого землетрясения 1995 года правительство также приняло решение о дополнительных расходах и инвестиционных мерах для стимулирования темпов роста, однако в этот раз такие шаги могут встретить критику со стороны рейтинговых агентств.
- Регистрация: 26 авг 2009
- Сообщений: 329
- Стаж торговли: 5 лет
- Должность: аналитик
- Брокер: ОТКРЫТИЕ
- Инструменты: акции
- Благодарил (а): 0 раз.
- Поблагодарили: 0 раз.
15 мар 2011, 11:38
Европейцы научились договариваться? (15/03/2011)
USD
Недостаток экономических релизов был с лихвой компенсирован большим числом событий, произошедших за выходные. В итоге, доллар ослаб под давлением неожиданно приятных сообщений о принятии ЕС пакета спасительных мер. Тем не менее, уже сегодня внимание вновь вернется к Штатам с запланированным на вечер заседанием FOMC по ставке.
Дело в том, что членам Комитета придется все же начать обсуждение будущего программы скупки активов, которая должна завершиться в июне. Осталось всего лишь 3 заседания до того, как ЦБ примет решение по этому поводу, так что уже на этой встрече мы можем увидеть дискуссии. Последние комментарии официальных лиц говорят о том, что в стане центробанка наблюдается раскол. Некоторые члены выступают за постепенное сокращение объемов покупки активов, а кто-то предпочитает довести программу до конечного срока. Учитывая, что восстановление американской экономики идет не стабильно и довольно медленно, да и недавние события в Северной Африке и Японии могут оказать свое негативное влияние, Федрезерв, скорее всего, будет осторожничать, ограничив число намеков на дальнейший курс монетарной политики.
Учитывая недавнее выступление Бернанке и его позицию, сопроводительное заявление FOMC, вероятно, не претерпит больших изменений. Вероятно, будет признано дальнейшее снижение уровня безработицы и недавнее восстановление потребительских расходов. Интересно будет посмотреть на высказывания по поводу инфляции, так как резкий рост цен на нефть должен был изменить прогнозы ФРС. А уже если будет изменена фраза о "продолжительном периоде", доллар может получить внушительную поддержку. Кроме заседания FOMC ждите публикацию исследования обрабатывающей промышленности ФРБ Нью-Йорка, а также отчетов по ценам на импорт и потокам капитала TIC.
EUR
Лидеры ЕС удивили рынок, достигнув соглашения по расширению стабилизационного фонда спасения (EFSF) до 440 млрд. евро, а также дав разрешение на скупку облигаций напрямую у отдельных стран, что предоставит региону больше гибкости в борьбе с будущими кризисами. В результате, спрэды по португальским и испанским ГКО сократились. Конечно, наибольший эффект произвел именно тот факт, что никто не ожидал такой прыти от европейских лидеров, учитывая сроки, в течение которых уже ведутся разговоры на одну и ту же тему. Теперь особое внимание будет приковано к саммиту, запланированному на конец месяца. Причем теперь есть все шансы того, что официальные лица разрешат все стоящие перед еврозоной проблемы.
В связи со всем произошедшим евро смог восстановиться против доллара на 100 пунктов, однако рост единой валюты может оказаться ограниченным в связи с предстоящим стресс-тестированием банков Европы. Только при успешном завершении этого процесса можно будет говорить об устойчивом росте EUR. Сегодня на повестке немецкий ZEW. который отразит взгляды инвесторов на экономическое будущее еврозоны, учитывая резкий рост сырьевых цен, снижение рейтингов и обвал фондовых рынков. Индекс может оказаться не таким уж позитивным, что способно оказать давление на евро. Первичной целью станет поддержка 1.39, а затем 1.3850.
GBP
За вчерашний день фунт укрепился против доллара на всеобщей волне позитива по поводу Европы. Однако уже сегодня валюте пришлось отдать все заработанное, вероятно, на снижении ожиданий по поводу ужесточения монетарной политики Банком Англии. Похоже, рынок начинает реальнее смотреть на вещи и понимать, что слишком преувеличил шансы на то, что MPC в скором времени пойдет на радикальные шаги. Фьючерсы по ставкам теперь говорят о повышении лишь в августе и январе, а не в июле и ноябре, как раньше.
Текущая неделя не очень насыщена в плане событий, так что фунт, скорее всего, будет двигаться под влиянием рыночных настроений. Сегодня будет опубликован лишь отчет по рынку жилья, который вряд ли вызовет какую-либо реакцию у валютных рынков.
JPY
Банк Японии особо не тратил времени, и за один день, как мы и предполагали, принял решение увеличить объемы монетарного стимулирования в ответ на произошедший природный катаклизм. Программа скупки активов была расширена на 5 триллионов йен до 40 триллионов или 1% от ВВП. Центробанк влил 15 трлн. йен ($183 млрд.) в денежные рынки, чтобы обеспечить финансовую стабильность в условиях снижения фондовых индексов и повышения кредитных рисков.
Целью ЦБ стало оказание быстрой и внушительной поддержки японской экономики путем увеличения ликвидности и предотвращения перехода экологического и социального кризиса в экономический. Конечно, неоднозначная ситуация с атомными реакторами продолжает будоражить сознание, однако весь мир надеется, что чернобыльская катастрофа не повторится. На текущий момент репатриационные потоки продолжают оказывать поддержку йене, однако японские власти очень обеспокоены ситуацией на валютных рынках и вполне могут провести интервенцию, если удорожание йены ускорится.
USD
Недостаток экономических релизов был с лихвой компенсирован большим числом событий, произошедших за выходные. В итоге, доллар ослаб под давлением неожиданно приятных сообщений о принятии ЕС пакета спасительных мер. Тем не менее, уже сегодня внимание вновь вернется к Штатам с запланированным на вечер заседанием FOMC по ставке.
Дело в том, что членам Комитета придется все же начать обсуждение будущего программы скупки активов, которая должна завершиться в июне. Осталось всего лишь 3 заседания до того, как ЦБ примет решение по этому поводу, так что уже на этой встрече мы можем увидеть дискуссии. Последние комментарии официальных лиц говорят о том, что в стане центробанка наблюдается раскол. Некоторые члены выступают за постепенное сокращение объемов покупки активов, а кто-то предпочитает довести программу до конечного срока. Учитывая, что восстановление американской экономики идет не стабильно и довольно медленно, да и недавние события в Северной Африке и Японии могут оказать свое негативное влияние, Федрезерв, скорее всего, будет осторожничать, ограничив число намеков на дальнейший курс монетарной политики.
Учитывая недавнее выступление Бернанке и его позицию, сопроводительное заявление FOMC, вероятно, не претерпит больших изменений. Вероятно, будет признано дальнейшее снижение уровня безработицы и недавнее восстановление потребительских расходов. Интересно будет посмотреть на высказывания по поводу инфляции, так как резкий рост цен на нефть должен был изменить прогнозы ФРС. А уже если будет изменена фраза о "продолжительном периоде", доллар может получить внушительную поддержку. Кроме заседания FOMC ждите публикацию исследования обрабатывающей промышленности ФРБ Нью-Йорка, а также отчетов по ценам на импорт и потокам капитала TIC.
EUR
Лидеры ЕС удивили рынок, достигнув соглашения по расширению стабилизационного фонда спасения (EFSF) до 440 млрд. евро, а также дав разрешение на скупку облигаций напрямую у отдельных стран, что предоставит региону больше гибкости в борьбе с будущими кризисами. В результате, спрэды по португальским и испанским ГКО сократились. Конечно, наибольший эффект произвел именно тот факт, что никто не ожидал такой прыти от европейских лидеров, учитывая сроки, в течение которых уже ведутся разговоры на одну и ту же тему. Теперь особое внимание будет приковано к саммиту, запланированному на конец месяца. Причем теперь есть все шансы того, что официальные лица разрешат все стоящие перед еврозоной проблемы.
В связи со всем произошедшим евро смог восстановиться против доллара на 100 пунктов, однако рост единой валюты может оказаться ограниченным в связи с предстоящим стресс-тестированием банков Европы. Только при успешном завершении этого процесса можно будет говорить об устойчивом росте EUR. Сегодня на повестке немецкий ZEW. который отразит взгляды инвесторов на экономическое будущее еврозоны, учитывая резкий рост сырьевых цен, снижение рейтингов и обвал фондовых рынков. Индекс может оказаться не таким уж позитивным, что способно оказать давление на евро. Первичной целью станет поддержка 1.39, а затем 1.3850.
GBP
За вчерашний день фунт укрепился против доллара на всеобщей волне позитива по поводу Европы. Однако уже сегодня валюте пришлось отдать все заработанное, вероятно, на снижении ожиданий по поводу ужесточения монетарной политики Банком Англии. Похоже, рынок начинает реальнее смотреть на вещи и понимать, что слишком преувеличил шансы на то, что MPC в скором времени пойдет на радикальные шаги. Фьючерсы по ставкам теперь говорят о повышении лишь в августе и январе, а не в июле и ноябре, как раньше.
Текущая неделя не очень насыщена в плане событий, так что фунт, скорее всего, будет двигаться под влиянием рыночных настроений. Сегодня будет опубликован лишь отчет по рынку жилья, который вряд ли вызовет какую-либо реакцию у валютных рынков.
JPY
Банк Японии особо не тратил времени, и за один день, как мы и предполагали, принял решение увеличить объемы монетарного стимулирования в ответ на произошедший природный катаклизм. Программа скупки активов была расширена на 5 триллионов йен до 40 триллионов или 1% от ВВП. Центробанк влил 15 трлн. йен ($183 млрд.) в денежные рынки, чтобы обеспечить финансовую стабильность в условиях снижения фондовых индексов и повышения кредитных рисков.
Целью ЦБ стало оказание быстрой и внушительной поддержки японской экономики путем увеличения ликвидности и предотвращения перехода экологического и социального кризиса в экономический. Конечно, неоднозначная ситуация с атомными реакторами продолжает будоражить сознание, однако весь мир надеется, что чернобыльская катастрофа не повторится. На текущий момент репатриационные потоки продолжают оказывать поддержку йене, однако японские власти очень обеспокоены ситуацией на валютных рынках и вполне могут провести интервенцию, если удорожание йены ускорится.
- Регистрация: 26 авг 2009
- Сообщений: 329
- Стаж торговли: 5 лет
- Должность: аналитик
- Брокер: ОТКРЫТИЕ
- Инструменты: акции
- Благодарил (а): 0 раз.
- Поблагодарили: 0 раз.
16 мар 2011, 09:56
Все боятся радиации (16/03/2011)
USD
Усиление напряженности в связи с японскими АЭС оказало давление на фондовые рынки всего мира, причем индекс Nikkei продемонстрировал свое самое резкое однодневное падение со времен 1987 года. Позитивные экономические данные из США не оказали особого влияния на рынки. В феврале цены на американский импорт выросли сильнее прогнозов аналитиков на фоне активных покупок нефти и продуктов питания. Отдельный отчет показал, что в марте темпы роста производственной активности в Нью-Йорке оказались максимальными за 9 месяцев. Индекс деловой активности ФРБ Нью-Йорка повысился с 15,4 до 17,5 в феврале. Кроме того, согласно результатам отчета Казначейства США о международных потоках капитала (TIC), в январе общие чистые покупки долгосрочных акций, векселей и облигаций составили $51.5 млрд. против $62.5 млрд. в декабре.
Однако ключевым событием дня стало заседание FOMC по ставке, которое, как мы и ожидали, не принесло радикально новых известий. Федрезерв осторожничал при выборе слов. Ни одного упоминания о Японии, чуть более оптимистичны в описании экономического восстановления (падение уровня безработицы и стабилизация рынка труда) и даже чуть более агрессивны в отношении инфляции ("сдержанное" инфляционное давление вместо "нисходящего тренда"), но фраза про "продолжительный период" осталась на месте. Такого оптимизма недостаточно, чтобы полностью исключить разговоры о QEIII, а также будущего текущей программы, так что ралли доллара не состоялось. Тем не менее, намек на то, что в июне программа QEII завершится, сделан. Теперь остается отслеживать динамику экономических показателей. Сегодня будут опубликованы отчеты по PPI, числу новостроек, разрешениям на строительство и балансу текущих операций. Сильные показатели могут оказать поддержку доллару.
EUR
Во время европейской сессии рынки решили сократить число рискованных позиций, что тут же сказалось на евро. Всему виною страсти вокруг японской АЭС, заставившую обвалиться мировые фондовые индексы. Все дело в том, что появились опасения по поводу утечки радиации, причем сам же премьер-министр Наото Кан заявил, что "уровень радиации значительно вырос. Риск дальнейшей утечки радиации теперь вырос" после взрыва 4 реактора станции "Фукусима". Учитывая текущую неопределенность в отношении перспектив восстановления одной из крупнейших экономических систем мира, возможно, ЕЦБ отложит рассмотрение вопроса об ужесточении монетарной политики до лучших времен.
Кроме того, дополнительное давление на пару евро/доллар оказали и не очень оптимистичные результаты исследования ZEW. Индекс ожиданий инвесторов и аналитиков, отражающий отношение респондентов к перспективам на ближайшие 6 месяцев, снизился до 14,1 против 15,7 месяцем ранее, в то время как экономисты рассчитывали на прирост до 16. Помимо этого, примечательным было выступление представителя Еврогруппы Юнкера, который заявил, что в отношении европейского механизма стабильности сохраняется большое число разногласий. Тем самым он немного подпортил оптимизм от принятых на этих выходных решениях и поставил под вопрос результаты саммита, назначенного на конец месяца.
Сегодня на повестке CPI еврозоны, и исходя из роста PPI Германии, а также агрессивного настроя ЕЦБ, можно предположить, что индекс пойдет вверх. На текущий момент отметка 1.40 остается довольно сильным сопротивлением в паре евро/доллар, так что пробита она может быть лишь в случае действительно сильных показателей. Следующим пунктом назначения станет 1.4050.
GBP
Фунт многое пережил за вчерашний день, сначала понеся большие потери против доллара, но затем сумев восстановить их часть. Опасения по поводу ситуации в Японии, а также риск дальнейшего развития событий в стране заставили инвесторов бежать в безопасные убежища. Тем временем, экономические данные Великобритании продолжают рисовать не очень благоприятную картину.
В январе цены на британское жилье в месячном исчислении продемонстрировали резкое снижение, тем не менее, годовой показатель остался на положительной территории. В начале текущего года жилье в Британии подешевело на 1,4% м/м, а в годовом исчислении показатель составил +0,5%. За период с ноября по январь включительно цены упали на 0,4% против -0,2% в августе-октябре. Статистика, отслеживаемая DCLG, свидетельствует о том, что инфляция цен на жилье замедлилась.
Сегодня будут опубликованы отчеты по рынку труда, которые представляют большое значение для восстановления экономики страны. Прошлый месяц принес не радужные новости, несмотря на то, что первые месяцы года демонстрировали хорошую динамику, благодаря подъему в обрабатывающей промышленности. Дальнейшее ослабление показателей может оказать на фунт дополнительное давление. Возможно пробитие отметки 1.60 против доллара, а далее движение к 1.5950.
JPY
Реакция фондовых индексов на сообщения о радиации подтвердила одно: рынки недооценивали масштабы разрушений в Японии. Большие части Северной Японии все еще остаются без воды и электричества, портовая инфраструктура разрушена, да вдобавок высокие шансы огромных потерь энергии затруднят процесс восстановления страны. 10%-ное падение индекса Nikkei заставило инвесторов поволноваться и спровоцировало новую волну репатриационных потоков и бегства из рискованных активов. Вот таким образом и произошло укрепление йены вопреки здравому смыслу и логике.
Сейчас на рынке один вопрос: будет ли Банк Японии совершать интервенции, как при прошлом землетрясении 1995 года и присоединится ли к нему Федрезерв? Последние экономические отчеты говорят о том, что темпы японского восстановления замедляются. Потребительское доверие падает, промышленное производство было пересмотрено в сторону понижения. И впереди нас ждут еще более слабые показатели.
USD
Усиление напряженности в связи с японскими АЭС оказало давление на фондовые рынки всего мира, причем индекс Nikkei продемонстрировал свое самое резкое однодневное падение со времен 1987 года. Позитивные экономические данные из США не оказали особого влияния на рынки. В феврале цены на американский импорт выросли сильнее прогнозов аналитиков на фоне активных покупок нефти и продуктов питания. Отдельный отчет показал, что в марте темпы роста производственной активности в Нью-Йорке оказались максимальными за 9 месяцев. Индекс деловой активности ФРБ Нью-Йорка повысился с 15,4 до 17,5 в феврале. Кроме того, согласно результатам отчета Казначейства США о международных потоках капитала (TIC), в январе общие чистые покупки долгосрочных акций, векселей и облигаций составили $51.5 млрд. против $62.5 млрд. в декабре.
Однако ключевым событием дня стало заседание FOMC по ставке, которое, как мы и ожидали, не принесло радикально новых известий. Федрезерв осторожничал при выборе слов. Ни одного упоминания о Японии, чуть более оптимистичны в описании экономического восстановления (падение уровня безработицы и стабилизация рынка труда) и даже чуть более агрессивны в отношении инфляции ("сдержанное" инфляционное давление вместо "нисходящего тренда"), но фраза про "продолжительный период" осталась на месте. Такого оптимизма недостаточно, чтобы полностью исключить разговоры о QEIII, а также будущего текущей программы, так что ралли доллара не состоялось. Тем не менее, намек на то, что в июне программа QEII завершится, сделан. Теперь остается отслеживать динамику экономических показателей. Сегодня будут опубликованы отчеты по PPI, числу новостроек, разрешениям на строительство и балансу текущих операций. Сильные показатели могут оказать поддержку доллару.
EUR
Во время европейской сессии рынки решили сократить число рискованных позиций, что тут же сказалось на евро. Всему виною страсти вокруг японской АЭС, заставившую обвалиться мировые фондовые индексы. Все дело в том, что появились опасения по поводу утечки радиации, причем сам же премьер-министр Наото Кан заявил, что "уровень радиации значительно вырос. Риск дальнейшей утечки радиации теперь вырос" после взрыва 4 реактора станции "Фукусима". Учитывая текущую неопределенность в отношении перспектив восстановления одной из крупнейших экономических систем мира, возможно, ЕЦБ отложит рассмотрение вопроса об ужесточении монетарной политики до лучших времен.
Кроме того, дополнительное давление на пару евро/доллар оказали и не очень оптимистичные результаты исследования ZEW. Индекс ожиданий инвесторов и аналитиков, отражающий отношение респондентов к перспективам на ближайшие 6 месяцев, снизился до 14,1 против 15,7 месяцем ранее, в то время как экономисты рассчитывали на прирост до 16. Помимо этого, примечательным было выступление представителя Еврогруппы Юнкера, который заявил, что в отношении европейского механизма стабильности сохраняется большое число разногласий. Тем самым он немного подпортил оптимизм от принятых на этих выходных решениях и поставил под вопрос результаты саммита, назначенного на конец месяца.
Сегодня на повестке CPI еврозоны, и исходя из роста PPI Германии, а также агрессивного настроя ЕЦБ, можно предположить, что индекс пойдет вверх. На текущий момент отметка 1.40 остается довольно сильным сопротивлением в паре евро/доллар, так что пробита она может быть лишь в случае действительно сильных показателей. Следующим пунктом назначения станет 1.4050.
GBP
Фунт многое пережил за вчерашний день, сначала понеся большие потери против доллара, но затем сумев восстановить их часть. Опасения по поводу ситуации в Японии, а также риск дальнейшего развития событий в стране заставили инвесторов бежать в безопасные убежища. Тем временем, экономические данные Великобритании продолжают рисовать не очень благоприятную картину.
В январе цены на британское жилье в месячном исчислении продемонстрировали резкое снижение, тем не менее, годовой показатель остался на положительной территории. В начале текущего года жилье в Британии подешевело на 1,4% м/м, а в годовом исчислении показатель составил +0,5%. За период с ноября по январь включительно цены упали на 0,4% против -0,2% в августе-октябре. Статистика, отслеживаемая DCLG, свидетельствует о том, что инфляция цен на жилье замедлилась.
Сегодня будут опубликованы отчеты по рынку труда, которые представляют большое значение для восстановления экономики страны. Прошлый месяц принес не радужные новости, несмотря на то, что первые месяцы года демонстрировали хорошую динамику, благодаря подъему в обрабатывающей промышленности. Дальнейшее ослабление показателей может оказать на фунт дополнительное давление. Возможно пробитие отметки 1.60 против доллара, а далее движение к 1.5950.
JPY
Реакция фондовых индексов на сообщения о радиации подтвердила одно: рынки недооценивали масштабы разрушений в Японии. Большие части Северной Японии все еще остаются без воды и электричества, портовая инфраструктура разрушена, да вдобавок высокие шансы огромных потерь энергии затруднят процесс восстановления страны. 10%-ное падение индекса Nikkei заставило инвесторов поволноваться и спровоцировало новую волну репатриационных потоков и бегства из рискованных активов. Вот таким образом и произошло укрепление йены вопреки здравому смыслу и логике.
Сейчас на рынке один вопрос: будет ли Банк Японии совершать интервенции, как при прошлом землетрясении 1995 года и присоединится ли к нему Федрезерв? Последние экономические отчеты говорят о том, что темпы японского восстановления замедляются. Потребительское доверие падает, промышленное производство было пересмотрено в сторону понижения. И впереди нас ждут еще более слабые показатели.
- Регистрация: 26 авг 2009
- Сообщений: 329
- Стаж торговли: 5 лет
- Должность: аналитик
- Брокер: ОТКРЫТИЕ
- Инструменты: акции
- Благодарил (а): 0 раз.
- Поблагодарили: 0 раз.
17 мар 2011, 10:03
Интервенция: быть или не быть? (17/03/2011)
USD
Доллар США в течение дня находился под давлением, однако во время американской сессии сумел восстановиться, даже несмотря на слабоватые данные с рынка жилья. Количество начатых жилых строительств в США в феврале сократилось сильнее, чем ожидали аналитики, а число полученных разрешений на строительство оказалось рекордно низким. Это указывает на то, что рынок жилья запаздывает за другими секторами экономики, которые уже демонстрируют признаки восстановления. Объем заложенных фундаментов снизился на 22,5% до 479 тыс. Такое падение от уровней января оказалось рекордным с марта 1984 года. Также стало известно, что число полученных разрешений на строительство сократилось на 8,2% до 517 тыс.
Однако были и другие показатели. В феврале темпы роста индекса PPI превысили прогнозы аналитиков: цены на электроэнергию продолжили повышаться, а стоимость продуктов питания выросла максимальными с ноября 1974 года темпами. PPI вырос на 1,6%, отметив 8 месяц роста подряд, причем в этом месяце повышение оказалось рекордным с июня 2009. Чистый PPI вырос не так сильно - +0,2%. В годовом исчислении темпы роста оказались максимальными за последние 11 месяцев и составили 5,6%, в то время как чистый PPI повысился на 1,8% г/г. Конечно текущий уровни инфляции пока не представляют угрозы для экономики, однако при такой динамике у FOMC уже скоро появятся основания для размышлений.
Сегодня будут опубликованы довольно важные отчеты: индекс потребительских цен, заявки на пособие по безработице, индекс опережающих индикаторов и данные из обрабатывающей промышленности региона ФРБ Филадельфии. Тем не менее, вряд ли рынок среагирует на их публикацию, так как всеобщее внимание приковано к событиям в Японии, а также продолжающимся конфликтам на Ближнем Востоке.
EUR
Рынок вел себя довольно сдержано, однако решение Moody's о снижении рейтинга Португалии и опасения, что ЕЦБ отложит повышение ставки в условиях мировой нестабильности оказали давление на пару евро/доллар, которая пыталась тестировать отметку 1.39. несмотря на то, что теперь рейтинг от Moody's всего лишь достиг отметки, озвученной S&P, оба рейтинговых агентства поставили страну под вопрос дальнейшего пересмотра. Несмотря на многообещающие события, произошедшие на прошлых выходных в связи с EFSF, немецкая коалиция предупреждает, что ответа на вопрос, стоит ли Греции реструктурировать свой долг, пока нет. Да и Трише вчера отметил, что недавние соглашения не решают всех проблем.
Данные по инфляции не удивили. Годовое значение HICP еврозоны в феврале было подтверждено на уровне 2,4%, в то время как подорожание основных компонентов индекса привело к росту на 0,4% в месячном исчислении. Значение чистого индекса HICP, не учитывающего влияние цен на энергию, за аналогичный период продемонстрировало подъем на 1,1% г/г. Однако отдельный отчет показал, что в последние три месяца 2010 г. затраты на рабочую силу в еврозоне росли максимальными темпами с 1 квартала прошлого года, что указывает на вероятность ценового давления в дальнейшем. Годовой прирост на 1,6% превысил ожидания аналитиков, которые прогнозировали повышение на 0,7%. На сегодня интересных отчетов не запланировано.
GBP
В феврале сокращение количества заявок на получение пособий по б/р оказалось максимальным за последние 8 месяцев, а рост недельных заработков превысил прогнозы аналитиков. Число обращений за пособиями снова стало снижаться: в феврале оно сократилось на 10 200. Ставка безработицы осталась на прежнем уровне 4,5% восьмой месяц подряд. Январский показатель по числу обращений был пересмотрен с +2 400 до +1 500. Тем не менее, фунт практически не отреагировал на новости, а во второй половине дня начал снижение.
Рынок труда может демонстрировать восстановление, однако другие отрасли британской экономики находятся в плачевном состоянии. Учитывая повышение налогов и усиление инфляционного давления, реальный рост заработной платы находится на отрицательной территории. Пока что рынок сомневается в том, что Банк Англии в скорейшем времени пойдет на ужесточение, причем в этом его поддерживает и ОЭСР. В среду Организация экономического сотрудничества и развития понизила свой прогноз по росту британской экономики на текущий год, посоветовав Банку Англии не повышать ставку до второго полугодия.
JPY
В Японии активное вливание ликвидности со стороны центробанка помогло индексу Nikkei восстановиться на 6%. Кроме того, продолжилось и укрепление йены против основных соперников с поддержки репатриационных потоков. Учитывая столь резкий скачок курса национальной валюты в течение столь короткого времени, мы полагаем, что Банку Японии не избежать интервенции. Уже имея неудачный опыт проведения интервенций, министерство финансов и ЦБ понимают, что она редко приносит плоды без координированных действий с прочими ЦБ. Меры могут быть приняты уже очень скоро, учитывая достижения парой йена/доллар отметки Y76.25. Конечно, пара откатилась на опасениях самих же спекулянтов, что вот-вот произойдет интервенция, однако надолго ли? Ждите интересных развитий уже в ближайшее время.
USD
Доллар США в течение дня находился под давлением, однако во время американской сессии сумел восстановиться, даже несмотря на слабоватые данные с рынка жилья. Количество начатых жилых строительств в США в феврале сократилось сильнее, чем ожидали аналитики, а число полученных разрешений на строительство оказалось рекордно низким. Это указывает на то, что рынок жилья запаздывает за другими секторами экономики, которые уже демонстрируют признаки восстановления. Объем заложенных фундаментов снизился на 22,5% до 479 тыс. Такое падение от уровней января оказалось рекордным с марта 1984 года. Также стало известно, что число полученных разрешений на строительство сократилось на 8,2% до 517 тыс.
Однако были и другие показатели. В феврале темпы роста индекса PPI превысили прогнозы аналитиков: цены на электроэнергию продолжили повышаться, а стоимость продуктов питания выросла максимальными с ноября 1974 года темпами. PPI вырос на 1,6%, отметив 8 месяц роста подряд, причем в этом месяце повышение оказалось рекордным с июня 2009. Чистый PPI вырос не так сильно - +0,2%. В годовом исчислении темпы роста оказались максимальными за последние 11 месяцев и составили 5,6%, в то время как чистый PPI повысился на 1,8% г/г. Конечно текущий уровни инфляции пока не представляют угрозы для экономики, однако при такой динамике у FOMC уже скоро появятся основания для размышлений.
Сегодня будут опубликованы довольно важные отчеты: индекс потребительских цен, заявки на пособие по безработице, индекс опережающих индикаторов и данные из обрабатывающей промышленности региона ФРБ Филадельфии. Тем не менее, вряд ли рынок среагирует на их публикацию, так как всеобщее внимание приковано к событиям в Японии, а также продолжающимся конфликтам на Ближнем Востоке.
EUR
Рынок вел себя довольно сдержано, однако решение Moody's о снижении рейтинга Португалии и опасения, что ЕЦБ отложит повышение ставки в условиях мировой нестабильности оказали давление на пару евро/доллар, которая пыталась тестировать отметку 1.39. несмотря на то, что теперь рейтинг от Moody's всего лишь достиг отметки, озвученной S&P, оба рейтинговых агентства поставили страну под вопрос дальнейшего пересмотра. Несмотря на многообещающие события, произошедшие на прошлых выходных в связи с EFSF, немецкая коалиция предупреждает, что ответа на вопрос, стоит ли Греции реструктурировать свой долг, пока нет. Да и Трише вчера отметил, что недавние соглашения не решают всех проблем.
Данные по инфляции не удивили. Годовое значение HICP еврозоны в феврале было подтверждено на уровне 2,4%, в то время как подорожание основных компонентов индекса привело к росту на 0,4% в месячном исчислении. Значение чистого индекса HICP, не учитывающего влияние цен на энергию, за аналогичный период продемонстрировало подъем на 1,1% г/г. Однако отдельный отчет показал, что в последние три месяца 2010 г. затраты на рабочую силу в еврозоне росли максимальными темпами с 1 квартала прошлого года, что указывает на вероятность ценового давления в дальнейшем. Годовой прирост на 1,6% превысил ожидания аналитиков, которые прогнозировали повышение на 0,7%. На сегодня интересных отчетов не запланировано.
GBP
В феврале сокращение количества заявок на получение пособий по б/р оказалось максимальным за последние 8 месяцев, а рост недельных заработков превысил прогнозы аналитиков. Число обращений за пособиями снова стало снижаться: в феврале оно сократилось на 10 200. Ставка безработицы осталась на прежнем уровне 4,5% восьмой месяц подряд. Январский показатель по числу обращений был пересмотрен с +2 400 до +1 500. Тем не менее, фунт практически не отреагировал на новости, а во второй половине дня начал снижение.
Рынок труда может демонстрировать восстановление, однако другие отрасли британской экономики находятся в плачевном состоянии. Учитывая повышение налогов и усиление инфляционного давления, реальный рост заработной платы находится на отрицательной территории. Пока что рынок сомневается в том, что Банк Англии в скорейшем времени пойдет на ужесточение, причем в этом его поддерживает и ОЭСР. В среду Организация экономического сотрудничества и развития понизила свой прогноз по росту британской экономики на текущий год, посоветовав Банку Англии не повышать ставку до второго полугодия.
JPY
В Японии активное вливание ликвидности со стороны центробанка помогло индексу Nikkei восстановиться на 6%. Кроме того, продолжилось и укрепление йены против основных соперников с поддержки репатриационных потоков. Учитывая столь резкий скачок курса национальной валюты в течение столь короткого времени, мы полагаем, что Банку Японии не избежать интервенции. Уже имея неудачный опыт проведения интервенций, министерство финансов и ЦБ понимают, что она редко приносит плоды без координированных действий с прочими ЦБ. Меры могут быть приняты уже очень скоро, учитывая достижения парой йена/доллар отметки Y76.25. Конечно, пара откатилась на опасениях самих же спекулянтов, что вот-вот произойдет интервенция, однако надолго ли? Ждите интересных развитий уже в ближайшее время.
- Регистрация: 26 авг 2009
- Сообщений: 329
- Стаж торговли: 5 лет
- Должность: аналитик
- Брокер: ОТКРЫТИЕ
- Инструменты: акции
- Благодарил (а): 0 раз.
- Поблагодарили: 0 раз.
Сообщение отправлено меньше минуты назад
На форуме трейдеров представлены биржевые онлайн графики на новейшем HTML5 с возможностью отслеживать курсы валют в реальном времени. Котировки транслируются с межбанковской валютной биржи FOREX и MOEX. На странице Вы найдете биржевые графики и курсы доллара, евро, нефти Brent и золота, а также курсы ЦБ РФ и конвертер валют (валютный калькулятор).
-
- Регистрация: 15 авг 2011
- Сообщений: 316
- Стаж торговли: 3 лет
- Торгует: Рынок Forex
- Благодарил (а): 6 раз.
- Поблагодарили: 18 раз.
