Фундаментальный анализ от RoboForex | Фундаментальный анализ

Евро "неплохо окреп". Обзор на 21.10.2020

Основная валютная пара стремительно выросла накануне и остаётся в сильной позиции. Текущая котировка в EURUSD - 1,1850. Нэнси Пелоси (Nancy Pelosi), спикер Палаты представителей, накануне заставила политиков ускорить процессы обсуждения пакета новой помощи экономике США. Тот факт, что стимулирование может быть согласовано в ближайшее время, вынудил доллар США отступать.

Валютный сектор, помимо этого, эмоционально реагирует на увеличение симпатий респондентов в пользу Джо Байдена (Joseph Biden) в ходе предвыборной гонки в Штатах. Чем сильнее выглядит кандидатура Байдена, тем больше вероятности, что американская экономика "зальётся" деньгами в случае его победы на выборах. И это тоже заставляет доллар слабеть.

Вышедшая накануне статистика показала, что число закладок новых домов в США за сентябрь выросло до 1,42 млн против предыдущей цифры в 1,39 млн. Прогноз предполагал отметку в 1,45 млн, поэтому реальная цифра порадовала.

Число выданных разрешений на строительство нового жилья в стране за сентябрь составило 1,55 млн после августовской цифры на отметке в 1,48 млн. И это тоже хорошо: раз на фоне низких ставок активность сектора недвижимости увеличивается - значит, всё идёт правильным путём.

На сегодня из значимой статистики в макроэкономическом календаре есть только отчёт по Бежевой книге в США.

Прогнозы по другим инструментам смотрите в разделе "Форекс-прогнозы и анализ" на нашем сайте.

Евро выглядит сильным. Обзор на 22.10.2020

Основная валютная пара в четверг остаётся "в приподнятом настроении" около максимумов за месяц. Текущая котировка в EURUSD - 1,1860. Интересной для формирования направления движения в евро/долларе статистики сейчас не выходит, всё внимание сосредоточено на происходящем в Конгрессе США. Там за полторы недели до выборов президента Белый дом вплотную подошёл к консенсусу с политиками насчёт нового пакета стимулирования американской экономики. Дональд Трамп (Donald Trump) делает практически невозможное: несмотря на "раскол" мнений в его собственной Республиканской партии, он договаривается о выделении 2,2 трлн USD в рамках поддержки экономической системы. Демократы оперировали этой суммой в переговорах на протяжении нескольких месяцев, но прогресс наступил именно сейчас.

Понятно, что в моменте никто таких денег никому не даст - это физически невозможно. У республиканцев и демократов много расхождений в понимании ключевых моментов стимулирования, и это тоже очень важно. Но фискальная поддержка точно будет вне зависимости от того, кто в конечном счёте займёт Белый дом в ноябре.

Сегодня стоит обратить внимание на публикацию данных по индексу потребительского доверия в еврозоне за октябрь, где может наблюдаться некоторое ухудшение показателя до -15 пунктов с прежней ступени в -14. США вечером предложат инвесторам сентябрьские данные по продажам домов на рынке вторичной недвижимости и индексу опережающих индикаторов.

Прогнозы по другим инструментам смотрите в разделе "Форекс-прогнозы и анализ" на нашем сайте.

Иена "собралась с силами". Обзор на 23.10.2020

Японская иена продолжает укрепление в паре с долларом США. Текущая котировка в USDJPY - 104,58. Рынкам капитала вновь интересны "безопасные" активы (и иена в том числе), пока вторая волна коронавируса только распространяется по миру. Никто точно не представляет себе, каким будут нанесённый ею ущерб и когда её влияние завершится. Ясно одно: до старта устойчивого восстановления экономик ещё очень и очень далеко.

Свежая статистика из Японии показала снижение индекса потребительских цен за сентябрь на 0,1% м/м с поправкой на сезонность. Получается, что индикатор не изменился по сравнению с данными августа, а дефляция стала "на шаг" ближе к японской реальности.

Ценовое давление в японской экономике минимальное, и это проблема: дефляция способна "расшатать" финансовую систему сильнее, чем сильная инфляция. Теоретически Банку Японии давно пора расширить программу стимулирования экономики, чтобы развернуть инфляционный тренд. Но этого пока не происходит.

По наблюдениям Jibun Bank, новые данные отразили сокращение производственной активности в Японии. Индекс деловой активности в производственном секторе от банка в октябре вырос до 48,0 пунктов против 47,7 в сентябре, но остался ниже психологически важной отметки в 50,0 пунктов (она отделяет спад от роста). В компонентах отчёта видно, что снижается и количество новых заказов, и параметры производства. Снизилась и занятость, что не очень хороший сигнал.

Прогнозы по другим инструментам смотрите в разделе "Форекс-прогнозы и анализ" на нашем сайте.

Доллар стратегически слаб. Обзор на 26.10.2020

Евро/доллар умеренно корректируется в понедельник с утра. Текущая котировка в EURUSD - 1,1835. Всё внимание инвесторов переместилось со статистики на политику - 3 ноября в стране пройдут выборы президента, все дебаты уже закончены, остаётся только ждать. Напряжение довольно высоко: в зависимости от итогов голосования, путь развития страны и её политика будут диаметрально противоположными.

Финальные дебаты между Дональдом Трампом (Donald Trump) и его противником Джо Баденом (Joseph Biden) оказались не такими уж и "жаркими", как того ожидали наблюдатели. Основной акцент был смещён на борьбу с коронавирусом и его последствиями и, конечно, личным противостоянием. Но никаких новых подробностей нет: всё, что оппоненты хотели высказать, они уже сообщили друг другу.

Доллар пока в слабой позиции: до 3 ноября нового пакета стимулирования, конечно, не случится, но сразу после - вполне вероятно. Это и "давит" на положение гринбека.

Сегодня почти нет интересной макроэкономической статистики и день может сложиться вполне спокойным. Однако на этой неделе будет на что обратить внимание. Это и отчёты из США, в числе которых данные по заказам на товары длительного пользования за сентябрь, личным доходам и расходам американцев и цифры по ВВП, и заседание Европейского центрального банка с его решениями по процентной ставке и комментариями по ситуации в региональной экономике.

Прогнозы по другим инструментам смотрите в разделе "Форекс-прогнозы и анализ" на нашем сайте.

Евро восстановил позиции. Обзор на 27.10.2020

Евро/доллар отступил накануне, но к настоящему моменту успел вернуть себе всё потерянное ранее. Текущая котировка в EURUSD - 1,1830. Опубликованная статистика из США вышла слабой: продажи новостроек за сентябрь "провалились" на 3,5% м/м при том, что ожидался прирост на 2,8% м/м. Считается, что продажи нового жилья занимают порядка 14% всего рынка недвижимости, поэтому спад довольно масштабный. Средняя цена продажи увеличилась на 3,5% г/г.

Негатив легко объясним. В III квартале эффект низкой процентной ставки и высокого интереса американцев к вложениям в недвижимость раскрылся в полную силу, но к концу отчётного периода "энтузиазм иссяк". Кроме того, в сентябре резко уменьшилось число заявок на ипотечное кредитование, и это тоже могло оказать давление на параметры продаж.

В то же время стоит признать, что рынок недвижимости пока выглядит вполне стабильным. Продажи домов на начальном этапе или на этапе проектирования в сентябре выросли до максимумов за 14 лет, и есть признаки сохранения тенденции в последующие месяцы. Продажи уже существующих домов также находятся на максимальном за 14 лет уровне.

Сегодня США выпустят статистику по объёму заказов на товары длительного пользования и параметры индекса потребительского доверия от Conference Board за октябрь. Не то чтобы это те данные, которые смогут придать доллару новое ускорение, но эти цифры позволят получить представление о трендах в экономике и финансах.

Прогнозы по другим инструментам смотрите в разделе "Форекс-прогнозы и анализ" на нашем сайте.

Оззи вырос. Обзор на 28.10.2020

Австралийский доллар в паре с американским "коллегой" прибавляет в "весе" утром в среду. Текущая котировка в AUDUSD - 0,7153. Утренняя статистика из Австралии показала, что индекс потребительских цен в III квартале вырос на 1,6% против прогнозов подъёма на 1,5%. Это - максимальный квартальный прирост инфляции за 14 лет.

В квартальном сопоставлении инфляция увеличилась на 0,7%, совпав с ожиданиями. Реальная цифра выше средней цели Резервного банка Австралии на 2-3%. Этот факт может найти отражение в следующих комментариях РБА: ускорение инфляции способно сподвигнуть регулятора на новые активные шаги в монетарной политике.

Интересно, что основной триггер "разгона" инфляции в III квартале - не энергоносители (как хотелось бы думать), и не внешний фон. Это, прежде всего, отмена действия бесплатного пакета по уходу за детьми в Австралии: который был принят весной и предназначался для сокращения текущей инфляции. Теперь власти приняли решение отказаться от этой стимулирующей меры, и тут же столкнулись с последствиями.

Для РБА важна стабильность базовых показателей инфляции. Исходя именно из них ЦБ принимает те или иные решения "в разрезе" монетарной политики. Пока базовые аспекты не пострадали, и это хорошо для оззи.

Прогнозы по другим инструментам смотрите в разделе "Форекс-прогнозы и анализ" на нашем сайте.

Иена продолжает пользоваться спросом. Обзор на 29.10.2020

Японская иена не прерывает укрепления в паре с долларом США. Текущая котировка в USDJPY - 104,25. Инвестиционный (и не только) мир пребывает в панике, спровоцированной слишком быстрым распространением второй волны коронавируса и вводимых странами во избежание медицинского коллапса ограничительными мерами. Оптимизма не прибавляют и предстоящие в США президентские выборы, где рисков предостаточно. В комплексе всё это обеспечивает иене стабильную поддержку.

Банк Японии провёл в четверг очередное заседание, на котором оставил денежно-кредитную политику без изменений. Процентная ставка сохранена на уровне в -0,10% годовых, программа выкупа активов с рынка не ограничена, а сам ЦБ заинтересован в продолжении таргетирования доходности 10-летних бондов. В общем, ничего нового.

Зато BoJ пересмотрел свои ожидания на текущий фискальный год, который завершится в марте 2021 года. ВВП, как ожидается, "упадёт" на 5,5% против предыдущего ожидания спада на 4,7%. Ухудшение прогнозов связано с "провалом" в параметрах расходов населения и домохозяйств летом 2020 года.

Рынок так и не дождался от BoJ ориентиров относительно новых шагов по стимулированию экономики. Сложно сказать, хорошо это или плохо - но время идёт, а японская экономика всё глубже "увязает в депрессии".

Прогнозы по другим инструментам смотрите в разделе "Форекс-прогнозы и анализ" на нашем сайте.

Евро "упал" к минимумам месяца. Обзор на 30.10.2020

Евро/доллар отступает и уже отошёл к минимумам от 29 сентября. Текущая котировка в EURUSD - 1,1678. Европейский центральный банк на заседании в октябре оставил без изменений денежно-кредитную политику, но дал сигналы о вероятности её смягчения уже в декабре. Это оказало на позиции евро давление вдогонку к уже имеющемуся "уходу от рисков".

Процентная ставка ЕЦБ сохранена на уровне в 0% годовых. В комментариях ЕЦБ отметил, что краткосрочные прогнозы относительно состояния экономики ухудшаются, инвестиции в бизнес оказались под давлением "вирусной составляющей", а потребители пребывают в крайне осторожной позиции. Выходящая макроэкономическая статистика сигнализирует о снижении активности в IV квартале текущего года, а инфляция пока сохранится отрицательной. Однако ЕЦБ убеждён в том, что как только негативное влияние пандемии "сойдёт на нет", восстановление спроса в среднесрочной перспективе будет способствовать росту инфляции.

Следующее заседание ЕЦБ запланировано на 10 декабря, и к этому времени регулятор будет готов пересмотреть необходимость дополнительной поддержки экономики, так как поступят новые прогнозы по её состоянию.

Свежая статистика из США приятно удивила. Предварительный расчёт ВВП за III квартал показал рост экономики на 33,1% кв/кв при прогнозе повышения на 31,0%. Понятно, что рекордный рост основан исключительно на масштабных мерах стимулирования экономики: именно в III квартале в систему поступило более 3 трлн USD в рамках поддержки. Напомню, что во II квартале экономика США "провалилась" на 31,4%. Текущий прирост сглаживает этот негатив, но ключевых проблем пока не решает.

Кстати, достаточно необычно, что столь мощные данные выходят за несколько дней до президентских выборов в США.

Прогнозы по другим инструментам смотрите в разделе "Форекс-прогнозы и анализ" на нашем сайте.

Евро обновляет минимумы. Обзор на 02.11.2020

Евро/доллар продолжает слабеть в начале ноября. Текущая котировка в EURUSD - 1,1640. В основной валютной паре остаётся много места для "ухода от рисков". Это "давит" на евро: от локдаунов в Германии и Франции до президентских выборов в США. Активный "уход от рисков" провоцирует интерес к доллару как к "безопасному" активу. Но это - в моменте, дальше многое может измениться хотя бы потому, что внимание рынка сместится на действия ФРС и американских властей, которые будут вынуждены дополнительно стимулировать свою экономику. Но пока спрос на стороне гринбека.

Уже во вторник в США пройдут президентские выборы, событие года. Основных кандидатов на пост главы государства два, и обе кандидатуры предельно скандальны, поэтому сказать, что будет лучше для США, попросту невозможно. На всякий случай инвесторы уклоняются от видимых рисков, но это не снижает биржевой волатильности: её пик придётся на вторник-четверг.

С сегодняшнего дня в Германии вводится режим мягкого локдауна - ряд ограничительных мер призван снизить скорость распространения коронавируса в Европе. Тут же подключится и Франция, которая тоже пострадала от массовой заболеваемости. Ограничения оправдают себя, если позволят уменьшить нагрузку на медиков и медицинские мощности и снизить риски для населения. Однако и германская, и французская экономики выглядят всё же слабо и могут не выдержать второго локдауна.

Ранее на уровне ЕЦБ уже говорилось о рисках ухудшения макроэкономической ситуации в еврозоне. Думается, что в ноябрьских статданных это будет хорошо видно, и в этом - риск для евро.

Прогнозы по другим инструментам смотрите в разделе "Форекс-прогнозы и анализ" на нашем сайте.

Оззи отступил. Обзор на 03.11.2020

Австралийский доллар в паре с американским "коллегой" во вторник утром отступил. Текущая котировка в AUDUSD - 0,7043. Резервный банк Австралии на ноябрьском заседании принял решение понизить процентную ставку, опустив её до рекордного минимума в 0,10% годовых с 0,25% ранее. Подобное рынком ожидалось, но сам факт для оззи, естественно, негативен.

Помимо снижения уровня процентной ставки, РБА ввёл ряд стимулирующих мер. Одной из них станет расширение программы выкупа облигаций с рынка до 100 млрд AUD в следующие полгода. Бонды будут приобретаться на вторичном рынке, что должно структурировать движение средств в системе. Это заметное усиление стимулирования: начиная с марта, РБА приобрёл бондов примерно на 60 млрд. Помимо этого, регулятор будет ориентироваться на процентную ставку по доходности эталонных гособлигаций, а также 5-летних долговых бумаг. Это поможет покупать бонды более эффективно.

Своей ключевой задачей РБА видит сокращение уровня безработицы, и меры по стимулированию должны через цепочку взаимодействия помочь с решением этой проблемы. Повышения процентной ставки в РБА не ожидают в ближайшие несколько лет. Последний раз ставка понималась в 2010 году и с тех пор только сокращалась.

Прогнозы по другим инструментам смотрите в разделе "Форекс-прогнозы и анализ" на нашем сайте.

Австралийский доллар подорожал. Обзор на 04.11.2020

Австралийский доллар "повёл себя не слишком логично" после решений РБА снизить ставку и расширить программу выкупа активов - он вырос в паре с американской валютой. Текущая котировка в AUDUSD - 0,7112.

Напомню, что накануне Резервный банк Австралии сократил процентную ставку до 0,10% годовых с прежнего уровня в 0,25%, одновременно увеличив программу выкупа облигаций со вторичного рынка. Смягчение денежно-кредитной политики обычно оказывает давление на национальную валюту, но оззи показал рост. Вероятно, инвесторы положительно оценили тот факт, что "фокус" внимания ЦБ смещён в сторону поддержки экономики и реального сектора, чтобы оптимизировать уровни занятости. У политики РБА есть конкретные и понятные цели, и это действительно сильный фактор поддержки для оззи.

Вышедшая статистика показала, что розничные продажи сентября в Австралии снизились на 1,1% м/м, что всё же лучше ожиданий, предполагавших сокращение на 1,5% м/м.

Оззи, как и другие торгуемые валюты, в ближайшее время окажется под влиянием высокой рыночной волатильности на фоне американских президентских выборов, поэтому здесь не исключены быстрые "смены настроений".

Прогнозы по другим инструментам смотрите в разделе "Форекс-прогнозы и анализ" на нашем сайте.

Евро начал расти. Обзор на 05.11.2020

Евро/доллар в моменте развернулся и подрастает после нескольких дней выраженного снижения. Текущая котировка в EURUSD - 1,1737. Официального объявления результатов президентских выборов в США ещё не было: идёт подсчёт голосов. В ряде штатов кандидаты в президенты выигрывают с минимальным перевесом, и это большой риск для конечного результата. Политик, проигравший с незначительным отставанием, может подать в суд на победителя, и тогда Америку ждёт новая серия комедийной драмы.

Однозначно пока можно говорить о том, что в Конгрессе точно случится раскол вне зависимости от того, кто именно выиграет выборы. Изначально предполагалось, что республиканцы сохранят большинство внутри Сената и смогут выступать против любого увеличения трат на стимулирование экономики. Расходы на поддержку экономической системы всё равно нужны, без них восстановление будет "вялым" и бессистемным. Вопрос в том, как они будут профинансированы.

За всей этой президентской гонкой "в тени" внимания остались новости с рынка труда - как обычно, первая неделя месяца обычно посвящена именно им. Накануне вышла статистика по занятости в частном секторе от ADP за октябрь в США, и она настораживает. Количество рабочих мест в частном секторе в прошлом месяце выросло на 365 тыс., что значительно ниже прогнозов, предполагавших прирост на 600 тыс. Если посмотреть на компоненты отчёта, видно, что почти все созданные рабочие места приходятся на непроизводственный сектор. Это значит, что к январю в силу сезонного фактора экономка может лишиться и их, а это проблема. Прямой корреляции между статистикой по ADP и пятничными данными NFP нет, но общее впечатление в сегменте сформировать можно.

Прогнозы по другим инструментам смотрите в разделе "Форекс-прогнозы и анализ" на нашем сайте.

Евро "выглядит крепким". Обзор на 06.11.2020

Евро/доллар в пятницу остаётся в уверенной позиции, пока коронавирус распространяется быстрее планируемого, а США всё ещё считают голоса избирателей. Текущая котировка в EURUSD - 1,1834. Федеральная резервная система США на заседании в ноябре оставила денежно-кредитную политику без изменений, а процентную ставку - в целевом диапазоне 0-0,25% годовых. Решения были приняты единогласно.

Согласно комментариям ФРС, экономика США продолжает восстановление, но её активность остаётся ниже, чем была до пандемии, и это проблема. Пути восстановления экономики напрямую зависят от того, как будет развиваться история с коронавирусом, поскольку пандемия и её последствия создают серьёзные риски для экономических перспектив. Инфляцию в США сейчас сдерживают слабый спрос и низкие цены на энергоносители, так что для решения этой проблемы нужно время.

В планах ФРС, как говорится в сопроводительном заявлении, удерживать низкие процентные ставки для опережающей индексации и продолжение покупок облигаций темпами, близкими к текущим. Весь монетарный инструментарий для помощи экономике по-прежнему в распоряжении регулятора.

Ничего нового Федрезерв не сказал: и так понятно, что пока пандемия диктует рынкам свои условия, в экономике мало что изменится в лучшую сторону - риски слишком велики. Кроме того, ФРС наверняка захочет увидеть, как экономику будет поддерживать Конгресс, прежде чем начнёт действовать.

Прогнозы по другим инструментам смотрите в разделе "Форекс-прогнозы и анализ" на нашем сайте.

Доллар оказался в "аутсайдерах". Обзор на 09.11.2020

Евро/доллар остаётся "в плюсе" и сохраняет растущий импульс в понедельник с утра. Текущая котировка в EURUSD - 1,1890. Основной триггер, работающий против доллара США - это ожидание расширения стимулирования американской экономики после победы на президентских выборах Джо Байдена (Joseph Biden, Jr). Естественно, "прямо завтра" этого не случится: разногласий республиканцев и демократов в Конгрессе по этому поводу никто не отменял. Однако администрации Байдена (когда она будет назначена, конечно) придётся быстро действовать в этом направлении.

Пятничная статистика из США оказалась интересной, хотя и была скрыта за политическим ралли. Так, уровень безработицы в стране за октябрь сократился до 6,9% против прогноза в 7,7% - отличный результат, особенно если учесть, что здесь была высокая вероятность сокращения положительного импульса. Число рабочих мест вне сельскохозяйственного сектора выросло на 638 тыс. при том, что ожидался подъём на 600 тыс. Могло бы быть ещё лучше, но и в такие данные тоже неплохи.

Единственное, что "слегка подкачало" - это прирост заработной платы. Показатель по средней почасовой оплате труда за октябрь увеличился только на 0,1% при ожидании роста на 0,2%. В целом вполне можно говорить о том, что рынок занятости в Штатах до сих пор сохраняет положительный импульс и выравнивается, хотя в этом и были сомнения.

Прогнозы по другим инструментам смотрите в разделе "Форекс-прогнозы и анализ" на нашем сайте.

Рост фунта приостановился. Обзор на 10.11.2020

Британский фунт стерлингов в паре с долларом США "смотрит вверх", но поводов продолжать "бурный" подъём не хватает. Текущая котировка в GBPUSD - 1,3190. На этой неделе Великобритания опубликует огромное количество интересной макростатистики, начиная с сегодняшнего дня.

Во вторник свет увидят данные по рынку занятости - в основном за сентябрь. Уровень безработицы, как ожидается, вырос до 4,8% с 4,5% ранее, и это - не самая приятная новость. Помимо этого, выйдут данные по средней заработной плате за 3 месяца с окончанием в октябре, а также параметры числа заявок на получение пособия по безработице.

В том, что рынок труда испытывает определённые сложности, сомнений нет. Но нас больше интересует статистика по ВВП Великобритании, которая выйдет чуть позже, в четверг. В первой половине текущего года британская экономика серьёзно пострадала и пережила масштабное падение темпов роста ВВП. Всё последующее восстановление выглядело очень осторожным и робким, и есть большие сомнения в том, что до конца года экономическая система придёт в норму. Согласно официальным ожиданиям Банка Англии, в III квартале ВВП вырос на 16% кв/кв против первоначального прогноза роста на 18%. Вполне может быть, что цифра, которая выйдет в четверг, будет даже слабее - и это негативно для фунта.

Ещё один риск - во введённых с 5 ноября в Великобритании частичных ограничениях, призванных снизить скорость распространения коронавируса в стране. Вероятно, это окажет влияние на темпы восстановления английской экономики, что будет видно в статистике за IV квартал.

Прогнозы по другим инструментам смотрите в разделе "Форекс-прогнозы и анализ" на нашем сайте.

На форуме трейдеров представлены биржевые онлайн графики на новейшем HTML5 с возможностью отслеживать курсы валют в реальном времени. Котировки транслируются с межбанковской валютной биржи FOREX и MOEX. На странице Вы найдете биржевые графики и курсы доллара, евро, нефти Brent и золота, а также курсы ЦБ РФ и конвертер валют (валютный калькулятор).