Фундаментальный анализ от Акмос Трейд | Фундаментальный анализ

Рынок - неиссякаемый источник слухов (12/08/2011)

USD
Источник слухов не иссякает. Вчера день прошел в волнениях и все той же неопределенности, причем большая часть движений вращалась вокруг пар с швейцарским франком, так как появились слухи, что ШНБ хочет привязать франк к евро. Даже если швейцарские власти ничего не сделают в ближайшее время, сама вероятность такого исхода привела к закрытию длинных позиций по франку.

Тем временем, экономические отчеты из США показали противоречивые данные. Дефицит торгового баланса США в июне неожиданно продемонстрировал рост до максимального с октября 2008 года уровня. Причиной этому стало резкое сокращение объемов экспорта по отношению к импорту. Дефицит расширился на 4,4% до отметки $53.1 млрд. от $50.8 млрд. в мае. Но был и позитив. На прошлой неделе число американцев, впервые обратившихся за пособием по безработице, неожиданно снизилось до 4-месячного минимума. Это говорит о том, что темпы создания новых рабочих мест начинают опережать масштабы сокращений. Количество первичных обращений за пособиями по б/р сократилось на 7 тыс. и составило 395 тыс. (минимальный уровень с апреля).

Сегодня в центре внимания будет публикация отчета по розничным продажам, которая может внести свой вклад в рыночные настроения. Инвесторы очень опасаются, что темпы восстановления самой крупной экономики мира сойдут на нет. А чтобы этого не произошло, потребители сервисно-ориентированной экономики должны продолжать тратить. Итак, если показатели розничных продаж и потребительских настроений от Университета Мичигана укрепятся, это может стимулировать спрос на более рискованные активы, так как инвесторы вздохнут с облегчением.

EUR
Новостью вчерашнего дня стало долгожданное ослабление швейцарского франка, который последнее время пользовался необычайным спросом в качестве самой надежной валюты. Дело в том, что заместитель управляющего ШНБ Томас Джордан заявил о возможности временной привязки валюты к евро в качестве меры ограничения чрезмерного ее роста. "Допустимы любые временные меры по предотвращению чрезмерного укрепления франка, если они нацелены на достижения долгосрочной ценовой стабильности", - заявил Джордан в интервью Tages-Anzeiger. Что и говорить, беспрецедентные события требуют беспрецедентных шагов. Скачок франка к уровню паритета с евро может заставить монетарные власти впервые с момента отказа от Бреттон-Вудского соглашения всерьез рассмотреть возможность временной привязки швейцарской валюты к единой.

Кроме того, были и другие события. Появились разговоры о том, что несколько азиатских банков готовятся сократить кредитные линии своим французским коллегам в связи с их излишней уязвимостью перед проблемами периферии. Только подтверждая сложность ситуации, Франция, Италия, Испания и Бельгия принимают решение наложить ограничения на короткие продажи. Банки названных стран считаются наиболее подверженными текущему финансовому кризису. Однако многие задаются вопросом, насколько эффективной будет эта мера. Чрезмерно волатильная торговля акциями европейских банков и других компаний в течение последних недель была вызвана, по большей части, растущим беспокойством по поводу слабого состояния западных экономик. Запрет, который вступит в силу уже сегодня, будет действителен в течение 15 дней.

Впереди данные по промышленному производству еврозоны, однако вряд ли они смогут кого-либо серьезно заинтересовать. Рынок больше реагирует на слухи по поводу состояния крупнейших стран зоны обращения евро.

GBP
Фунт держится более стабильно против доллара, чем его европейский собрат евро. Однако пока хорошего мало. На фоне отсутствия экономических отчетов внимание привлекло выступление министра финансов Осборна, от которого можно было бы ждать напускного оптимизма. Тем не менее, он только омрачил картину экономических перспектив страны и мира, заявив, что рынки столкнулись с самыми худшими финансовыми условиями с 2008 года. Такие откровения еще больше подрывают веру в скорое восстановление и стабилизацию ситуации, и усиливают спекулятивные потоке бегства из рискованных активов. Публикуемый сегодня отчет по объемам промышленного производства может только подтвердить слабую деловую активность в секторе. В таком случае, фунт может вернуться к отметке 1.6150. Если же данные превысят прогнозы, это окажет валюте небольшую поддержку с вероятным ростом до 1.6250 и далее 1.63.

Пора присмотреться к экономике (15/08/2011)

USD
Прошлая неделя оказалась довольно волатильной, однако основные пары, в общем-то, держались в довольно узких диапазонах (порядка 300 пунктов). Единственное, что стоит вынести из текущих торгов, это то, что доллар больше не является валютой-убежищем в традиционном смысле. Американские рынки ценят за их ликвидность, а когда финансовая стабильность под вопросом, ликвидность - более чем востребованный фактор. Однако как только вопрос глобальных экономических перспектив исчезнет, рынок вновь вспомнит, что ставка по федеральным фондам находится на минимальных уровнях, и бакс тут же потеряет свою привлекательность. Таким образом, на текущий момент самый главный ориентир - динамика экономических показателей.

Пятничные отчеты из США противоречили друг другу. Розничные продажи в США выросли максимально за 4 месяца в июле, показав, что американские потребители продолжают держаться, несмотря на падение занятости. Показатель вырос на 0,5%, чуть превысив прогноз. А вот доверие американских производителей достигло в августе минимума с мая 1980 года, усилив опасения того, что слабый рост занятости и волатильность фондового рынка заставят домохозяйства вновь сократить расходы. Предварительный индекс потребительского доверия Мичиганского университета упал до 54,9 от 63,7 месяцем ранее. Интересно, скажется такое падение на потребительских расходах во время осеннего сезона. Возможно, стабилизация цен на фондовом рынке сможет подбодрить американское население, и экономика страны все же избежит двойной рецессии. Из отчетов текущей недели интерес представляют данные по потокам капитала TIC, региональные индексы деловой активности, отчеты с рынка недвижимости, а также показатели инфляции.

EUR
Пока что, складывается впечатление, что ни одна новость не сможет вернуть былую веру в евро. Экономические и финансовые условия региона оставляют желать лучшего, что сказывается на позициях единой валюты. На ближайшей неделе катализаторами движений останутся все те же факторы. В первую очередь, нас будет волновать вопрос ликвидности в банковской системе. Новые разговоры на тему надежности французских банков, а также комментарии со стороны Америки или Азии по поводу кредитных линий для банковского сектора региона могут еще сильнее подорвать спрос на EUR.

Кроме того, стоит обратить внимание и на экономические отчеты: ВВП, баланс текущих операций, HICP могут внести коррективы в динамику валют. Пятничные данные вызвали еще больше сомнений по поводу стабильности Франции: рост экономики в стране неожиданно остановился во 2 квартале на фоне сокращения потребительских расходов в условиях очередного витка долгового кризиса в Европе. Показатель ВВП не изменился по сравнению с первым кварталом, когда он вырос на 0,9%.

Не стоит скидывать со счетов и комментарии центробанков. На прошлой неделе ШНБ вызвал немало волнений в связи с его желанием привязать евро. Также важно было и решение о запрете коротких продаж в нескольких странах Европы.

GBP
По итогам прошлой неделе фунт несколько ослаб против своих соратников. Впрочем, ничего удивительного, если вспомнить об экономических отчетах, опубликованных за недавнее время. Промышленное производство и торговый баланс оказались значительно хуже прогнозов, а инфляционный отчет от Банка Англии только еще больше оправдал мягкую монетарную политику MPC.

На текущей неделе особый интерес представит отчет по CPI, хотя влияние на рынок может быть ограничено в этом месяце, так как ему предшествовал выход квартального инфляционного отчета. Тем не менее, резкое отклонение от прогнозов вполне способно стать катализатором резких движений. Вторым событием, достойным нашего внимания, станет протокол прошлого заседания Комитета по монетарной политике. Скорее всего, мы только убедимся в том, что представители ЦБ не намерены в ближайшее время бороться с инфляцией путем повышения ставок. А любые комментарии в отношении слабости экономики могут вызвать распродажи фунта, так как рынок воспримет это как намек на вероятность скорого расширения программы количественного смягчения.

JPY
Мы сделаем паузу в наших разговорах о грядущей интервенции от Банка Японии. На некоторое время внимание привлекут довольно интересные экономические события - публикация данных ВВП за 2 квартал. Учитывая недавнее решение Банка Японии понизить прогнозы по темпам роста с 1,5% до 0,5%, рынок уже настроен негативно. Однако давайте подумаем, окажет ли разочарование в показателях какое-либо влияние на йену? Думаем, что нет, если только это не станет подходящим моментом для интервенции со стороны центробанка.

Рынком до сих пор правит стремление спрятать свои средства в менее рискованных активах, так что йена будет оставаться одной из самых популярных валют. Однако это может привести к тестированию отметки 76.00 в паре доллар/йена. А вот это, в свою очередь, может все же спровоцировать ЦБ Японии на более активные меры.

Покладистая Меркель (16/08/2011)

USD
Спрос на рискованные активы, наблюдавшийся в понедельник нисколько не удивил, учитывая положительное закрытие фондовых рынков США в пятницу. В центр внимания на этот раз вновь попал швейцарский франк, который испытал агрессивные распродажи. Все дело в том, что появились разговоры, что ШНБ рассматривает возможность установки фиксированного курса национальной валюты. Это сразу же сказалось и на курсе евро, который начал особенно активно укрепляться против CHF. Тем не менее, природа рынка стол непредсказуема, что уже сегодня мы можем увидеть разворот по основным валютным парам. Волнение у игроков вызывает предстоящая встреча Меркель и Саркози, особенно после вчерашних слухов о вероятности ее отмены. А вот целая серия отчетов по промышленному сектору вряд ли вызовет резонанс на рынках, так что мы рассмотрим эти показатели лишь в масштабах общего здоровья экономики.

Если же коснуться экономической картины, вчерашние данные из США оказались не очень позитивными. Рост в секторе обрабатывающей промышленности в регионе ФРБ Нью-Йорка замедляется третий месяц подряд в августе на фоне падения таких составляющих как заказы и запасы. Индекс общей экономической активности ФРБ Нью-Йорка упал до -7,7 от -3,8 в июле. Кроме того, спрос глобальных инвесторов на американские акции, облигации и другие финансовые активы ослаб в июне по сравнению с предыдущим месяцем. Чистые покупки долгосрочных акций, векселей и облигаций составили $3.7 млрд. в июне против +$24.2 млрд. в мае. Общий поток капитала, включая краткосрочные бумаги, отразил продажи в $29.5 млрд. против -$48.8 млрд. месяцем ранее. Данный отчет является своеобразным индикатором доверия к экономической политике США, так что сегодняшний релиз, судя по всему, отражает беспокойство по поводу продолжающего расти дефицита.

CHF и EUR
Статья в швейцарской газете SonntagsZeitung, говорящая о том, что ШНБ серьезно размышляет по поводу фиксации курса национальной валюты, отправил франк к двухнедельным минимумам против доллара и евро. Дело в том, что швейцарские власти изо всех сил пытаются ограничить рост CHF, однако прямая интервенция на валютном рынке дала лишь кратковременный эффект, а стоила целых 30 млрд. франков за последний год. По сообщениям, представители ЦБ рассматривают вариант фиксированного курса на уровне 1.100. Такое решение со стороны развитой индустриальной экономики против самого крупного торгового партнера вещь неслыханная, так что остается под вопросом, сможет ли ШНБ реализовать свою задумку.

Однако сама перспектива фиксированного курса оказало огромное влияние на рынок. За последнюю неделю дневной диапазон пар с франком иногда превышал 400% от среднего реального диапазона за последний год. До текущего момента резкий рост CHF против евро и доллара не оказали особого влияния на национальную экономику, которая продолжает расти на фоне низкого уровня безработицы (менее 4%). Тем не менее, ЦБ боится, что продолжительный период роста франка может вызвать дефляцию и повредить экспортному сектору экономики, который является ключевым для дальнейшего развития.

Тем не менее, судьба франка будет определяться Брюсселем, а не Цюрихом. Динамика валюты определялась больше потоками бегства из евро и нестабильностью ситуации в еврозоне. Тем не менее, разговоры о готовности Германии пойти на выпуск единых облигаций еврозоны подбадривают инвесторов, и могут решить проблему, с которой не может справиться ШНБ. Итак, главная тема двусторонней франко-германской встречи на высшем уровне, которая состоится сегодня в Париже, евробонды. Французский президент Николя Саркози попытается убедить канцлера Германии Ангелу Меркель в необходимости выпуска евробондов: по мнению Парижа, это позволит создать систему трансфертов, что существенно облегчит оказание помощи бедным странам и регионам ЕС. Если немцы дадут согласие, это может вызвать волну спроса на евро, который способен будет пробить отметку 1.45 против доллара и устремиться к 1.46.

GBP
Динамика фунту полностью повторяла движения евро против доллара, что не удивительно на фоне пустого британского календаря. Однако сегодняшний день обещает быть намного интереснее. Публикуемые сегодня отчеты раньше были самыми важными экономическими индикаторами для валюты. Конечно же, мы говорим об инфляции, которая всегда являлась основным фактором влияния на монетарную политику. Однако ситуация изменилась: уже 18 месяцев подряд CPI превышает верхнюю границу, установленного ЦБ целевого диапазона 2%-3%. MPC продолжает бездействовать, так как слишком медленные темпы восстановления не позволяют Комитету ужесточить монетарную политику. И судя по всему, в ближайшее время ситуация вряд ли изменится. Так что даже если CPI отразит небольшое превышение прогнозов, вряд ли это сможет вызвать у фунта продолжительное ралли. Скорее всего, британец будет двигаться под влиянием рыночных настроений в отношении ситуации, складывающейся в еврозоне.

JPY
Йена ослабла против евро, однако против доллара держалась стабильно. Тем временем, экономические данные порадовали и поспособствовали снижению курса национальной валюты. Парадокс, но факт. Во 2-м квартале экономика Японии сократилась не так сильно, как ожидали аналитики, поскольку последствия от землетрясения и цунами активно ликвидируются. ВВП зарегистрировал снижение на 0,3% кв/кв и 1,3% г/г против прогноза -2,5%.Также сегодня стало известно, что капитальные расходы во 2-м квартале повысились на 0,2% против спада на 1,4% за предыдущие 3 месяца, а государственные инвестиции подскочили на 3% (первый рост за полгода), что указывает на возросшую активность по ликвидации последствий катастроф.

Таким образом, это вызвало оптимизм в отношении мировых экономических перспектив и спрос на более рискованные активы, а значит, снижение йены.

Евробондов не будет! (17/08/2011)

USD
Вчерашний календарь экономических событий не вызвал особого интереса. Данные второстепенной важности по промышленному производству не привлекли внимание игроков, так как все внимательно следили за встречей Меркель и Саркози, не оправдавшей оптимистичные ожидания инвесторов. А вот решение Fitch подтвердить рейтинг США на уровне AAA стимулировало спрос на более рискованные активы. Агентство заявило, что важнейшие основы исключительной кредитоспособности США остаются нетронутыми: "ее ключевая роль в мировой финансовой системе, а также гибкая, диверсифицированная и богатая экономика, обеспечивающая доходную базу".

Экономические данные тоже порадовали. Цены на импорт в США в июле продемонстрировали рост из-за подорожания топлива, промышленных товаров и предметов одежды. В прошлом месяце темпы роста составили 0,3% против июньского снижения на 0,5%, что оказалось выше ожидаемого аналитиками падения на 0,1%. Одновременно с этим, объем промпроизводства в июле продемонстрировал рекордный за последние 12 месяцев рост, так как автоконцерны оправились от последствий природных катастроф в Японии, а жаркая погода спровоцировала увеличение нагрузки на коммунальные компании. Производство выросло на 0,9% против пересмотренного показателя предыдущего месяца на уровне 0,4%. На сегодня интерес представляет лишь отчет по PPI, и то вряд ли он вызовет какую-либо реакцию на рынке. Инфляция уже давно перестала быть катализатором для динамики доллара.

EUR
С самого утра евро получил удар со стороны слабоватых экономических данных Германии. Показатель ВВП за второй квартал составил +0,1% кв/кв, +2,7% г/г против прогноза +0,5% кв./кв и+3,1% г/г, тем самым отметив минимальный квартальный прирост с начала 2009 г.Кроме того, еще и показатели 1-го квартала были пересмотрены на понижение. Вполне логично, что и темпы роста ВВП всей еврозоны во 2-м квартале текущего года замедлились сильнее, чем ожидали аналитики: лишь на 0,2% кв/кв против 0,8% кв/кв в 1-м квартале. Это стало наихудшим показателем со времен восстановления от рецессии 2009 года.

Во-первых, такие показатели заставили всех игроков волноваться, что Германия не пойдет навстречу региону, и не взвалит на себя бремя евробондов. Во-вторых, вряд ли мы услышим агрессию со стороны центробанка в ближайшее время. Скорее всего, на фоне замедления темпов роста экономики Германии (главной надежды и опоры региона) Трише поубавит пыл и выскажется гораздо мягче во время очередной пресс-конференции. А такие перспективы с приближением заседания по монетарной политике будут оказывать давление на единую валюту.

Теперь обратимся к встрече глав двух европейских держав, которая так разочаровала инвесторов. Общий итог не совсем совпал с ожиданиями рынков. Власти отвергли идею введения евробондов, посчитав ее неуместной в данной ситуации, поскольку, по их словам, это не решит проблему текущего долгового кризиса. Еще одним ударом для евро стало заявление о том, что текущие размеры стабфонда достаточно велики и в их увеличении нет никакой необходимости.

На сегодня интерес будет представлять отчет по инфляции в еврозоне, который может только подтвердить, что в ближайшее время мер по ужесточению монетарной политике не понадобится. Кроме того, внимательно следите за сообщениями по поводу решений ШНБ - рынок до сих пор жаждет увидеть фиксацию курса швейцарского франка. Именно разговоры на эту тему будут править рынком сегодня, причем чем выше реальность их воплощения, тем больше шансов у евро пробить отметку 1.45 против доллара.

GBP
Как мы и предполагали, публикация когда-то важнейшего для британской экономики отчета не оказала никакого влияние на британца, даже несмотря на несовпадение с прогнозами. Уровень инфляции потребительских цен Великобритании в июле неожиданно вырос за счет повышения стоимости финансовых услуг. Потребительские цены не продемонстрировали изменений за месяц, в то время как годовой показатель зарегистрировал подъем до 4,4% от июньских 4,2%. Это оказалось выше прогнозов аналитиков, ожидавших цифры на уровне -0,2% м/м и +4,3% г/г.

Рост показателя в очередной раз заставил главу Банка Англии писать открытое объяснительное письмо министру финансов Великобритании. Тем не менее, вряд ли это заставит MPC каким-либо образом скорректировать монетарную политику на ближайших заседаниях. Подтверждения нашим словам мы можем получить уже сегодня при публикации протокола прошлого заседания по ставке. Если никаких изменений в расстановке сил мы не увидим, рынок никак не отреагирует на релиз. Гораздо больший интерес будет представлять отчет по рынку труда, который отразит как здоровье экономики (уровень безработицы), так и инфляционный тренд (уровень заработной платы). Позитивные показатели могут простимулировать рост фунта к отметке 1.65 против доллара.

S&P преследует США (18/08/2011)

USD
Вчера Штаты получили еще один удар со стороны Standard & Poor's. Агентство понизило прогноз по росту экономики США на следующие 3 года, сославшись на наличие массы неблагоприятных факторов. Агентство отметило, что несмотря на тот факт, что недавняя паника на финансовых рынках улеглась, перспективы экономического восстановления остаются мрачными. Это противоречит взглядам Уоррена Баффета, полагающего, что восстановление американской экономики может произойти гораздо быстрее, чем прогнозирует Федрезерв. В свете этого стоит обратить особое внимание на публикуемые показатели.

Тем не менее, общая динамика рынка на этой неделе остается ограниченной довольно узкими диапазонами, хотя мы и наблюдали резкое укрепление евро и других валют за последние несколько сессий. Вряд ли экономические отчеты или выступления официальных лиц сегодняшнего дня смогут стать катализаторами серьезных движений. Вчера управляющие ФРБ Далласа и ФРБ Филадельфии высказали свои взгляды на монетарную политику. Стоит отметить, что оба они выступают за удержание ставок на низких уровнях в течение длительного периода времени, так что вряд мы не услышали что-то крамольное. В целом, у доллара есть потенциал укрепления на фоне всеобщего спроса на валюты-убежища, особенно, в связи с недавними интервенциями со стороны центробанков Швейцарии и Японии.

Но вернемся к экономической картине. Цены производителей в США выросли сильнее прогнозов в июле, что говорит о том, что повышение цен на сырье продолжает влиять на общую инфляцию. Индекс PPI вырос на 0,2% после падения на 0,4% в июне, как показали данные Департамента труда. Данные превысили усредненные ожидания аналитиков в +0,1%. Так называемый чистый индекс (без учета продуктов питания и энергии) увеличился на 0,4%, отразив максимум с января. Таким образом, если сегодняшний отчет по инфляции потребительских цен подтвердит ускорение темпов их роста, это может заставить Федрезерв отложить разговоры по поводу дополнительного стимулирования экономики. Также обратите внимание на данные с рынков труда и жилья, которые остаются ключевыми для понимания сложившейся в экономике ситуации.

EUR
Вчера все разговоры вновь вращались вокруг ШНБ и его вероятных шагов. Причем, центробанк Швейцарии к вечеру еще и выступил с пресс-конференцией, объявив о новых мерах по ослаблению франка: вновь увеличить предложение ликвидности для швейцарского денежного рынка. Конечно, такое заявление вызвало обратный эффект, так как рынки ждали фиксированного курса, и, не дождавшись, начали закрывать короткие позиции по CHF. Вывод один - пока вербальные интервенции и неубедительные действия вызывают либо кратковременное падение франка, либо новый виток спроса на него.

Опубликованный вчера отчет показал, что рост потребительской инфляции в еврозоне замедлился в соответствии с ожиданиями в июле, однако при этом инфляция осталась выше целевого уровня ЕЦБ восьмой месяц подряд. Годовой рост HICP замедлился до 2,5% от 2,7% в июне. В месячном исчислении цены снизились на 0,6% на фоне удешевления продуктов питания и одежды. Это только подтверждает вероятность того, что центробанк будет менее агрессивен на ближайших заседаниях и может отказаться от дальнейшего повышения ставки в среднесрочном периоде. Сегодняшний календарь не вызывает особого интереса - отчет по объемам производства в строительном секторе будет проигнорирован рынком. Таким образом, движения валют могут вызвать лишь комментарии официальных лиц или очередные действия ШНБ.

GBP
Данные из Великобритании не порадовали. Уровень б/р в Британии продемонстрировал в июле пятый месяц роста подряд в максимальном более чем за 2 года темпе, увеличившись на 37 100 по сравнению с июнем. Это вызвало рост ставки б/р до 4,9% от 4,8% ранее. Кроме того, июньский показатель был пересмотрен на повышение до 31 300 от начального значения 24 500. Кроме того, по фунту был нанесен еще один удар. Вчера мы узнали, что представители МРС Банка Англии Спенсер Дейл и Мартин Уил решили оставить свой призыв к повышению ставки в этом месяце, поскольку кризис в еврозоне и новые признаки замедления роста глобальной экономики усилили нисходящие риски для инфляции. Комитет проголосовал единогласно за то, чтобы оставить ставку на уровне рекордного минимума 0,5%, гласит протокол от 3-4 августа. Однако Адам Поузен в очередной раз разошелся во мнениях с остальными членами МРС, проголосовав за расширение программы QE на 50 млрд. фунтов.

Сегодня все внимание будет сосредоточено на данных по розничным продажам, которые отразят активность британских потребителей. Снижение доходов население может вызвать падение объемов продаж, однако лишь очень пессимистичные данные могут оказать давление на фунт после вчерашних стрессов.

А S&P-то не ошибалось! (19/08/2011)

USD
Вчера игроки вдруг побежали, и (как обычно в последнее время) из рискованных активов в активы-убежища, среди которых доллар продолжает занимать не последнее место. Необычайно слабые экономические данные из США, а также не стихающие разговоры по поводу здоровья европейского финансового сектора оказывают свое давление на валюты.

Итак, остановимся на фундаментальных данных. Отчет по обращениям за пособием по безработице не оправдал прогнозов, обрисовав более мрачную картину рынка труда, чем ожидалось. Показатель первичных обращений снова вернулся на прошлой неделе на территорию выше отметки 400 тыс., а результат за предыдущую неделю был пересмотрен на повышение. В июле показатель продаж вторичного жилья в США неожиданно упал до самого слабого значения c ноября, отражая дальнейшее развитие тенденции к расторжению незавершенных сделок по купле-продаже недвижимости вследствие жестких условий кредитования и низких показателей одобрения заявок на получение кредита.

Но самым разочаровывающим стал отчет по деловой активности в обрабатывающей промышленности. Индекс обвалился с +3,2 в июле до -30,7, что стало худшим результатом с марта 2009 г. и нанесло очередной удар по надеждам на восстановление экономики США. Единственное позитивное для доллара сообщение - в июле показатель CPI неожиданно превысил средний прогноз, причем рост потребительской инфляции оказался максимальным с марта. Однако, как свидетельствуют компоненты отчета, эта динамика была обусловлена существенным повышением цен в категориях энергоносителей (в частности, бензин) и продуктов питания. Тем временем базовое ценовое давление оставалось умеренным, поддерживая тезис ФРС об умеренном инфляционном окружении. Таким образом, похоже, агентство S&P было право в своих решениях. А сегодня календарь США практически пуст, так что валюты, скорее всего, перейдут в режим консолидации.

EUR
Учитывая недостаток экономических релизов, евро стал заложником рыночных настроений. Настроения, кстати сказать, был очень изменчивы. Поначалу интервенция ШНБ стимулировала рост евро против франка, однако затем пара откатился под влиянием спекулятивных потоков. Все дело в том, что появились разговоры о том, что ФРБ Нью-Йорка начал активнее отслеживать работу американских отделений европейских банков. Беспокойство вызывают финансовые проблемы банковского уровня, которые могут заставить европейские банки оттягивать капитал из американских отделений. Это может вызвать большие объемы оттока средств из США, тем самым распространяя болезнь и на американскую экономику. Если так, то ситуация 2008 года может повториться.

Кроме того вчера рынки Европы будоражили разговоры о новом повороте событий в саге о греческом долге. Как мы помним, во вторник завершились трехдневные переговоры между Грецией и Финляндией, в ходе которых Хельсинки пытались обезопасить свои средства, выделенные в рамках второй программы помощи Греции. Теперь к финнам присоединилась и Австрия, министр финансов которой уже публично заявил, что если между Афинами и Хельсинки будет достигнуто соглашение, то Вена также потребует от Греции предоставления залогового обеспечения по новым кредитам. Ходят разговоры о том, что Голландия, Словакия и Словения также проявили заинтересованность к предоставлению им аналогичного залога. Учитывая отсутствие экономических отчетов, запланированных на сегодня, скорее всего, именно продолжение этой темы может вызвать движение на рынках.

GBP
Британские экономические показатели, как мы и полагали, не вызвали особого интереса у игроков. Показатели розничных продаж в Британии за июль не оправдали средних прогнозов экономистов, отразив негативное влияние растущих цен на потребительский спрос. Объемы выросли на 0,2% против 0,3%, однако хотя бы сохранили позитивную динамику второй месяц подряд, несмотря на сомнительное состояние рынка труда и хронически высокую инфляцию. Посмотрим, сохранят ли потребители Великобритании страсть к растратам в ближайшие месяцы.

Таким образом, фунт уже не может вести себя изолированно от других валют. Несмотря на отсутствие проблем с суверенным долгом, у Британии немало прочих затруднений, что подтверждается потоком слабых экономических данных. А учитывая недавнюю динамику показателей из США, спад деловой активности постепенно распространяется на весь мир. Публикуемые сегодня отчеты по финансам госсектора вряд ли вызовут какую-либо реакцию валют, так что продолжаем отслеживать разговоры на рынках.

QE3 - желаемое или действительное? (22/08/2011)

USD
Восстановление спроса на рискованные активы в пятницу отправили доллар к новым минимумам. Важных экономических отчетов не было опубликовано, так что энергию и направление рынки черпали из динамики ценных бумаг.

Экономический календарь текущей недели достаточно насыщен: продажи на рынке жилья, заказы на товары длительного пользования и отчет по ВВП. Инвесторы продолжают отслеживать фундаментальные показатели, так как именно они станут самым лучшим индикатором темпов восстановления американской экономики. Этот вопрос как никогда волнует рынка, так как последние данные рисовали довольно мрачную картину, намекая на вероятность возвращения в рецессию. В этом смысле наибольший интерес привлекут данные по темпам роста во 2 квартале, которые, по прогнозам, будут пересмотрены на понижение.

Кроме того, стоит обратить внимание и на симпозиум в Джэксон Хоуле, на котором представители центробанков из разных стран мира будут обсуждать проблемы развитых стран. Естественно, ключевыми фигурами во всем этом будет Бен Бернанке и Жан-Клод Трише. Вряд ли, конечно, политики заявят о дополнительном стимулировании экономики, однако рынок будет ловить любой намек на планы управляющих. В прошлом году выступление Бернанке стало переворотным, так как он впервые озвучил идею QE2, вызвав резкий спрос на рискованные активы. Может быть, на этот раз разговор зайдет за QE3. Динамика доллара, как и прежде, будет зависеть от рыночных настроений, однако комментарии из Джексон Хоула могут внести свою лепту.

EUR
Евро смог укрепиться против доллара в последний рабочий день прошлой недели. Волнения в европейском банковском секторе и особое внимание к суверенному рейтингу Франции вполне могли потопить единую валюту, однако этого пока не случилось. Возможно, трейдеры решили подождать текущей недели, чтобы найти новые аргументы, подтверждающие тяжелое положение региона. Если раньше о трудностях говорилось лишь в связи с небольшими странами Е-17, то теперь под угрозой "столпы" еврозоны (Франция и Германия).

Ситуация такова, что нельзя мыслить шаблонами - теперь может произойти то, о чем никто раньше не мог и подумать. Быстрая реакция Саркози оборвала разговоры о слабости страны, и, вероятнее всего, Франция сможет реализовать задуманное, чтобы сократить дефицит до 3%-ного максимума, заявленного ЕС.

У евро явно иммунитет к таким выпадам, так что стоит внимательно следить за разговорами на рынках, чтобы предугадать дальнейшие движения. Лишь действительно сильный шок может отправить единую валюту к рекордным минимумам против доллара. К сожалению, календарь Е-17 не включает такие события, так что вся надежда на вновь генерирующиеся слухи.

GBP
Фунт в пятницу испытал неплохой спрос против доллара на фоне благоприятных новостей о слиянии:10-миллиардное поглощение Autonomy компанией HP посчитали позитивным для GBP. Приятные известия принесли и экономические данные. В июле чистый объем заимствований госсектора Британии сократился по сравнению с аналогичным отчетным периодом год назад благодаря налогам с банков, НДС, а также резкому, скорее временному, улучшению в кредитовании местных властей. Кредитование органов местного самоуправления улучшилось на stg2.1 млрд., что привело к профициту в stg1.1 млрд. против - stg1 млрд. годом ранее. Однако Национальное агентство статистики отметило, что улучшение финансирования местных властей, скорее всего, "является временным явлением".

Британский экономический календарь текущей недели мало интересен, так что динамика фунта будет определяться рыночными настроениями. Некоторые полагают, что GBP может стать альтернативой для валют-убежищ, учитывая дисциплинированность британских властей в отношении финансовых проблем. Мы сомневаемся, что ралли валюты продлится, учитывая динамику экономических показателей. Экономика Великобритании все еще слишком зависима от финансового сектора, а недавние волнения на мировых рынках капитала, вероятно, и далее будут замедлять темпы роста, что только ухудшит финансовое состояние страны.

JPY
Прошлая неделя для йены прошла незаметно, так как валюта держалась в рамках узких диапазонов, не показывая желания прорвать верхнюю или нижнюю границу. Тем не менее, опубликованные за последние дни экономические данные очень порадовали. Практически все важнейшие релизы превысили ожидания. ВВП сократился не так сильно, как предполагалось, свидетельствую о том, что темпы восстановления после катастрофы даже выше прогнозируемых. Торговый баланс также порадовал, несмотря на то, что рост национальной валюты мог нанести удар по экспортному сектору страны.

А вот текущая неделя не может похвастать интересными релизами. Важным остается лишь отчет по инфляции потребительских цен. Банк Японии уже несколько лет безуспешно борется с дефляционными трендами, однако пока цель остается недостижимой. Причем более низкий, чем прогнозировалось CPI, может только приблизить сроки интервенции со стороны ЦБ.

Европе все карты в руки (23/08/2011)

USD
Лето подходит к концу и волатильность набирает обороты. Текущая неделя, похоже, станет последней передышкой перед осенней активностью, и пустой календарь вполне это позволит. Самым крупным событием недели станет, как мы уже говорили, саммит в Джексон Хоуле, который пройдет в пятницу. Таким образом, в ближайшие дни валюты могут застрять в диапазонах, если только новые слухи не взбаламутят рынки. Тем не менее, вряд ли стоит ожидать радикальных заявлений на ближайшем саммите, учитывая силу инфляционного давления. Наиболее вероятным исходом будет признание того, что Федрезерв сделает все возможное, чтобы поддержать экономику.

Таким образом, вплоть до саммита внимание рынка будет приковано к развитию событий в Европе. Исследования деловой активности как никогда важны в качестве индикаторов тенденций дальнейшего развития экономики региона. Доверие инвесторов и компаний, скорее всего, снизилось, что окажет давление на евро. С другой стороны рост уверенности рынка в скорой реализации QE3 со стороны ФРС может поддержать укрепление пары евро/доллар к 1.45. На сегодня запланирован выход отчета по объемам продаж на первичном рынке жилья. Учитывая, что в прошлом месяце объемы продаж вторички сократились на 3,5%, шансы аналогичной динамики и на рынке новостроек велики.

EUR
Евро сначала подрос, а потом сдал свои позиции. На валюте отрицательно сказались комментарии Ангелы Меркель, сделанные на этих выходных. Она заявила, что вариант с евробондами явно "неправильный ответ" текущему кризису, так как это сделает еврозону "долговым союзом", а не "стабильным". Тем не менее, полностью такой вариант она не исключила, так как европейские власти пытаются найти какое-то решение по финансированию проблемных зон региона.

Помимо разговоров по поводу финансовых проблем Е-17 большое значение играют экономические показатели. Публикуемые сегодня предварительные данные PMI станут самыми свежими индикаторами экономической активности и могут оказаться ключевыми для краткосрочного направления пары евро/доллар. Если индекс уйдет ниже отметки 50, ждите крупных распродаж единой валюты (к отметке 1.43, а далее 1.4250). Кроме того, обратите внимание на исследование ZEW из Германии, которое так же может подтвердить ослабление доверия к экономике зоны обращения евро.

В общем-то, полагаем, что на этой неделе у единой валюты есть все шансы укрепиться: опасения в отношении перспектив США снижают доверие к доллару, а евро часто выступает как антипод бакса. Если мы не увидим очередных плохих известий из Германии, Франции, Италии или Испании, EUR/USD будет испытывать спрос.

GBP
В отличие от евро фунт завершил день с небольшим повышением против американского доллара. В Великобритании пока не наблюдается финансового кризиса, аналогичного тому, что мы видим в еврозоне и США, что помогает британцу удерживаться на довольно высоких уровнях.

Экономический календарь на текущей неделе не очень насыщен, так что динамика фунта будет определяться общими настроениями рынка и данными из Е-17. Слабые отчеты из Германии могут укрепить британца против евро. В общем-то, мы ожидаем, что GBP будет укрепляться против EUR просто потому, что инвесторы будут рассматривать его как альтернативу во время кризиса суверенного долга.

Сегодня будут опубликованы данные по кредитованию и промышленным трендам CBI. Второй отчет представляет больше интереса, так как отражает деловую активность в обрабатывающей промышленности. Тем не менее, вряд ли показатели смогут вызвать какую-либо реакцию у фунта. Скорее внимание привлечет выступление Мартина Уила. Того самого, который отказался от голосования за повышение ставки на прошлом заседании MPC. Возможно, он объяснит свое решение, и объяснение может совсем не понравиться рынку. Таким образом, у фунта есть шансы ослабнуть до ближайшей поддержки 1.64 против доллара.

JPY
Пара USD/JPY вчера укрепилась, после того, как министр финансов Японии предупредил о вероятности валютной интервенции, чтобы предотвратить рост йены до рекордного максимума. Нода заявил журналистам: "Я все больше беспокоюсь по поводу дальнейшего усугубления односторонней динамики йены. Я пойду на решительные меры, если это потребуется, и не буду исключать любые возможные варианты". На текущий момент трейдеры полагают, что именно отметка 75 может спровоцировать ЦБ на вмешательство.

Комментарии министра финансов только подчеркивают отчаяние японских властей, пытающихся решить противоречивую проблему: рост национальной валюты на фоне спада деловой активности в стране в связи с пережитой катастрофой.

Рисковать или не рисковать - вот в чем вопрос! (24/08/2011)

USD
Мы ожидали, что текущая неделя станет последней передышкой перед активными движениями осени, тем не менее, вчерашняя динамика полностью опровергает наши предположения. Американский доллар ослаб во время европейской сессии, однако резко восстановился против высокодоходников с началом американской сессии. Это подтверждает, что игроки еще не определились с ориентирами: рисковать или не рисковать?

В принципе, такие метания понятны. Что им еще делать, если то Европа, то Штаты подают сигналы бедствия? Вчера мы узнали, что в июле продажи на первичном рынке жилья США упали сильнее прогнозов, достигнув минимального за 5 месяцев значения. Покупки сократились на 0,7% до 298 тыс. против 300 000 в июне. Уровень в 300 тысяч очень важен для продаж жилья, и тот факт, что было продано лишь 298 тысяч домов - это индикатор серьезной болезни рынка. Учитывая снижение спроса на первичное и вторичное жилье, сложно ждать от данного сектора восстановления. И ничего не изменится до тех пор, пока доходы потребителей не увеличатся, а желание банков давать взаймы не вырастет. Еще один вчерашний отчет вызвал разочарование: деловая активность в обрабатывающей промышленности Ричмонда также снизилась максимальными темпами с июня 2009 года.

Экономику явно надо стимулировать, и именно про это надеется услышать игроки на пятничном саммите. Если Федрезерв разочарует, потери, понесенные долларом за последнее время, будут восстановлены. Тем не менее, учитывая недавние комментарии Булларда, вероятность роста цен не позволит ФРС пойти на дополнительное смягчение монетарной политики. Сегодня будут опубликованы данные по заказам на товары длительного пользования, а также по ценам на жилье. Ни один из отчетов не окажет особого влияния на доллар, так как рынки вовсю готовятся к пятничному выступлению Бернанке.

EUR
Евро метался из стороны в сторону, то получая поддержку со стороны данных по PMI, то расстраиваясь по поводу слабости показателя ZEW из Германии и данных по американской экономике. В августе активность в секторах обрабатывающей промышленности и услуг еврозоны все же выросла, хотя и минимальными почти за два года темпами. Составной индекс, основанный на результатах исследования PMI в обеих сферах, остался на уровне 51,1 против ожидаемого падения до 50. А вот доверие немецких инвесторов упало сильнее прогнозов аналитиков, достигнув минимального более чем за два с половиной года значения. Центр европейских экономических исследований ZEW сообщил, что в текущем месяце индекс ожиданий аналитиков и инвесторов упал до -37,6 от -15,1 в июле. Показатель оказался минимальным с декабря 2008 года.

Сегодняшний отчет IFO привлечет еще больше внимания трейдеров, так как они пытаются оценить текущие тенденции развития в самых крупных экономических системах региона. Текущие и будущие настроения корпоративного сектора важны для понимания перспектив еврозоны, и если показатель окажется выше прогнозов, прорыв отметки 1.45 против доллара неминуем. Тем временем, слабость индекса отправит пару ниже 1.44, причем первичной целью станет 1.4350.

GBP
Вновь восстановившийся спрос на рискованные активы позволил фунту уйти выше отметки 1.65 против доллара. Свою лепту внесли и экономические показатели, так как данные по обрабатывающей промышленности превысили прогнозы, а число одобренных заявок на ипотеку резко выросло.

В июле одобренные заявки на ипотеку по данным BBA выросли максимально за 134 месяцев. Число одобренных заявок увеличилось на 33 417 против 32 123 месяцем ранее, отметив максимальный результат с июня 2010 года, когда был зафиксирован прирост на 34 131. Кроме того, заказы в британском секторе обрабатывающей промышленности восстановились после резкого обвала месяцем ранее. Отчет показал, что сектор обрабатывающей промышленности продолжает рост в 3 квартале: баланс общих заказов вырос до 1 против -10 в июле, в то время как объем производства увеличился до 13 от 6 месяцем ранее.

Экономисты ожидали, что активность в данном секторе продолжит спад, однако восстановление индикатора дало надежду на то, что в экономике Британии не все так плохо, как многие полагают. К сожалению, последнее время отчет CBI плохо коррелирует с данными PMI, так что нам предстоит еще раз проверить текущей состояние обрабатывающей промышленности. На сегодня отчетов не запланировано, так что фунт будет оставаться под влиянием рыночных настроений.

JPY
Премьер-министр Японии, вероятно, уйдет в отставку уже на следующей неделе. Наото Кан не был популярен среди японцев еще до мартовской катастрофы, а после нескольких неправильных шагов по предотвращению последствий землетрясения, его рейтинг и вовсе упал. По последним исследованиям, лишь около 16% респондентов поддерживают его политику. На фоне экономических проблем страны, политический кризис только усугубляет ситуацию.

Во вторник глава Банка Японии Масааки Сиракава вновь предупредил о том, что стремительный рост курса йены может навредить экономике, восстанавливающейся от последствий мартовского землетрясения. Кроме того, сегодня агентство Moody's понизило рейтинг Японии до Aa3 от Aa2 и собирается также понизить рейтинг большинства японских банков. Однако заявление не вызвало особого волнения на рынках, так как игроков больше волнуют сроки интервенции. Сегодня утром министерство финансов Японии сделало заявление о том, как оно собирается бороться с ростом йены, однако интервенция не упоминается, что, напротив, оказало небольшую поддержку йене.

Тем временем, дефляционные тенденции продолжают наблюдаться в экономике страны. Индекс цен на корпоративные услуги в Японии снизился на 0,5% в июле по сравнению с прошлым годом, что стало 34-м годовым падением кряду. Однако темп падения ослаб по сравнению с пересмотренным сокращением на 0,8% в июне. Июльское снижение стало минимальным с октября 2008 года, когда индекс упал на 0.2%.

Фунт - "спасительная гавань"? (25/08/2011)

USD
Валюты продолжают скакать из стороны в сторону, демонстрируя воистину неожиданную динамику. Решение Moody's понизить рейтинг Японии, слабые экономические данные из Германии и разговоры о том, что ЕЦБ уже настолько отчаялся, что готов покупать итальянские ГКО - все это достаточные аргументы, чтобы заставить игроков волноваться. К сожалению, даже превысившие прогнозы данные по заказам на товары длительного пользования из США не смогли нейтрализовать негатив.

Американские заказы на товары длительного пользования в июле выросли сильнее прогнозов, так как спрос на самолеты и автомобили помог компенсировать спад, наблюдаемый в секторе производственного оборудования. Объем заказов вырос на 4%, что стало максимальным подъемом за последние 4 месяца и последовало за июльским снижением на 1,3%. Хотя стоит признать, что показатель заказов очень волатилен и является не очень хорошим индикатором экономической активности.

Сегодня будут опубликованы данные по числу обращений за пособиями по безработице, причем ожидается небольшое сокращение. Посмотрим, каковы тенденции на рынке труда на текущий момент. Тем не менее, вряд ли они произведут впечатление на доллар, который будет занят подготовкой к пятничному саммиту.

EUR
Пара EUR/USD продолжала расти, несмотря на очередную порцию слабоватых экономических показателей, подтверждающих резкое замедление темпов роста в еврозоне. Тем не менее, единая валюта остается зажатой в рамках узких диапазонов, и вряд ли совершит скачок в ту или иную сторону вплоть до наступления пятницы.

Индекс делового доверия в августе зарегистрировал падение до 108,7 от 112,9 в июле, что стало минимальным значением с июня 2010 года. Падение продемонстрировали и другие 2 компонента отчета: индекс текущих условий снизился до 118,1 от 121,4, а индекс деловых ожиданий опустился до 100,1 от 105. Это, к сожалению, подтверждает, что темпы роста в Германии могут замедлиться в 3 квартале текущего года, так как снижение внешнего спроса оказывают давление на экспортно-ориентированную экономику.
Кроме того, объем промзаказов еврозоны за июнь преподнес неприятный сюрприз, несмотря на восстановление спроса на тяжелый транспорт. После уверенного восстановления в мае июньский объем заказов продемонстрировал снижение на 0,7%. Годовой показатель все еще удерживается на уровне +11,1%, хотя данное значение все еще на 5% ниже докризисных максимумов.

Таким образом, мы видим, что возможности ЕЦБ для дальнейшего ужесточения монетарной политики весьма ограничены. Представители центробанка уже некоторое время воздерживаются от высказываний, да и Трише на посту главы осталось недолго (до конца октября), так что вряд ли какие-то изменения в политике будут озвучены до этого времени. Если вернуться к экономическим событиям, на сегодня запланированы данные по потребительскому доверию Германии и рынку труда Франции. Показатели важны для понимания состояния экономики двух основных стран еврозоны, однако рынок вряд ли среагирует на релиз в преддверии пятничного саммита.

GBP
Британец вчера резко обвалился против доллара, хотя за движением практически ничего не стояло: ни экономических отчетов, ни официальных комментариев властей. Единственным объяснением может быть ожидание слабых показателей сегодня или же спрос на рискованные активы. Мы уже отмечали, что последнее время фунт может выступать в качестве "новой валюты-убежища". Конечно, экономика Британии совсем не так стабильна, как хотелось бы, однако она лишена долговых проблем, которые переживают США и еврозона.

Тем не менее, мы бы не советовали делать ставку на эту валюту, так как экономические индикаторы продолжают подавать сигналы бедствия. Опубликованные утром данные показали, что настроения британских потребителей отметили второй месяц снижения после солидного прироста в мае. Индикатор оценки текущих экономических условий остался на очень низких уровнях, а 6-месячные ожидания понизились, потянув за собой общий показатель, который упал от 51 до 49. Публикуемый чуть позже отчет по розничным продажам CBI может также разочаровать: в прошлом месяце он упал до минимального уровня за 13 месяцев, и вполне вероятно, что такая тенденция продолжится и в августе. В таком случае вполне возможно падение фунта до 1.63 против доллара.

Покой нам только снится (29/08/2011)

USD

Пятница воистину стала достойным завершением активной на события и резкой на движения недели. Самым главным событием стал саммит в Джексон Хоуле, и он действительно не разочаровал в плане реакции валют. Поначалу игроки кинулись продавать доллар, затем краткость и туманность речей Бернанке разочаровала любителей идти на риск, и те вернули баксу прежние позиции. Но на этом все не закончилось, так как к концу торгов американская валюта вновь понесла потери, так как на рынок пришло понимание, что Бернанке вовсе не против дополнительного стимулирования экономики, он просто отложил решение до сентября. Федрезерв находится под давлением слабых экономических данных, и пятничный отчет по ВВП только еще раз это подчеркнул. Дополнительное стимулирование - это лишь вопрос времени, по нашему мнению.

Итак, обо всем по порядку. Рост экономики США был пересмотрен на понижение против начального значения второго квартала, затормозив 6-месячное восстановление, которое началось в середине 2009 года. ВВП вырос на 1% г/г во 2 квартале против начального значения +1,3%, как показали вышедшие сегодня официальные данные. Пересмотр на понижение связан с замедлением роста запасов и экспорта. Кроме того, доверие американских потребителей достигло минимума с ноября 2008 года, что говорит о том, что роста в сфере потребительских расходов ждать не приходится. Окончательный индекс потребительских настроений Мичиганского университета/ Thomson Reuters упал к минимуму 55,7 в этом месяце от 63,7 в июле. Тем не менее, индекс был пересмотрен на повышение от предыдущего значения 54,9.

Затем настал черед Бернанке. Он заявил, что экономика восстановится, правда на это нужно время (вот это новость!), а недавняя шоковая терапия никак не меняет перспективы. Такой напускной оптимизм лишь подтверждает, насколько ограничены возможности Федрезерва в текущих условиях. Американской экономике просто необходима стимулирующая инъекция, и возможно FOMC использует для этого следующее заседание. Бернанке даже заявил, что они продлят сентябрьское заседание Комитета на еще один день, чтобы полностью обсудить возможные инструменты в их распоряжении. Тем не менее, они могут предпочесть подождать до ноября, так как это даст больше времени для анализа необходимости радикальных мер в этом направлении.

Текущая неделя знаменует собой неофициальное окончание летних торгов, тем не менее, присутствие отчета по уровням занятости не позволит нам расслабиться. Если отчет вновь окажется хуже прогнозов, новая волна бегства из рискованных активов обеспечена. Кроме NFP, нас ждут отчеты по потребительским доходам и расходам, потребительское доверие, протокол FOMC, а также ISM в обрабатывающей промышленности.

EUR
Евро смог серьезно укрепиться против доллара, однако все же выше уровня 1.45 он не смог уйти (уже в течение месяца). Данные по немецким ценам на импорт были единственным запланированным отчетом, и не привлекли особого интереса. Цены на импорт в Германии выросли на 0,8% в июле на фоне удорожания энергии, причем июльский рост последовал за двумя подряд месяцами падения, когда цены на энергию были ниже. Итак, инфляционное давление сохраняется, так что понижение ставки будет последним, на что решится ЕЦБ.

Конечно, мы возлагали надежды на то, что саммит в Джексон Хоуле сможет помочь паре евро/доллар вырваться из диапазонов. Хотя этого не случилось, положительное закрытие по единой валюте позволяет предположить, что мы можем увидеть дальнейший рост и на текущей неделе. Экономический календарь США не единственный катализатор активных движений на рынке на этот раз. Еврозона представит индикаторы доверия, розничные продажи, рынок труда, окончательные данные по ВВП за 2 квартал Германии, а также PPI из Е-17 в целом. Учитывая ухудшение делового доверия и доверия инвесторов, можно ожидать полномасштабное падение настроений в регионе.

GBP
После крупных распродаж среды и четверга фунт смог восстановиться протии доллара. Прошлая неделя была скупа на британские экономические отчеты, однако это не помешало GBP продемонстрировать активные движения. Возможно, все повторится и на текущей неделе, учитывая ограниченное число релизов из Великобритании.

В пятницу мы узнали, что рост экономики Британии замедлился во 2 квартале на фоне сокращения производства в сфере обрабатывающей промышленности и замедления роста в секторе услуг. ВВП вырос на 0,2% по сравнению с 1 кварталом. Это значение не изменилось против начальной оценки, опубликованной месяц назад, а также совпало с усредненным прогнозом аналитиков. Ну, единственная радостная новость - то, что рост экономики продолжается, хотя и очень медленными темпами. Многие пророчили, что скоро Британия вернется в рецессию.

JPY
Японская йена вновь укрепилась против все основных соперников, за исключением австралийца и новозеландца. Хотя USD/JPY укрепилась во время выступления Бернанке, протестировав ключевой уровень 77.00, пара быстро развернулась и завершила день с внушительными потерями. Тем не менее, удорожание йены продолжает оставаться главной проблемой экономики Японии, еще не окрепшей после мартовской катастрофы. На днях бывший зампредседателя Банка Японии Муто отметил, что ЦБ стоит рассмотреть дополнительные покупки активов, чтобы ослабить йену, так как валютные интервенции обладают лишь временным эффектом. И в этом есть смысл. На текущей неделе нам предстоит увидеть отчеты по розничным продажам, промышленному производству, и PMI в обрабатывающей промышленности.

Новый "добрый царь" в Японии (30/08/2011)

USD
Закрытых рынков Великобритании и начала недели было достаточно, чтобы обеспечить торги в узких диапазонах. Трейдерам необходимо время на раскачку и поиск катализаторов. Были большие надежды на ожидаемый ураган на атлантическом побережье, однако подойдя к берегу и тот сбавил обороты. Разговоры о слиянии греческих банков также не смогли принести продолжительное укрепление европейской валюты. И даже победа Ноды на выборах в Японии не вызвала особой реакции.

Что касается экономических данных, более позитивные, чем ожидалось, показатели также были проигнорированы. Потребительские расходы в США выросли сильнее ожиданий. Личные расходы выросли на 0,8%, отметив максимум с февраля, после падения на 0,1% месяцем ранее. А вот число незавершенных сделок на вторичном рынке жилья США сократилось в июле впервые за 3 месяца, что стало показателем того, что снижение цен и ставок кредитования не привлекает покупателей. Снижение индекса незавершенных сделок на вторичном рынке на 1,3% последовало за повышением на 2,4% месяцем ранее.

Тем не менее, мы полагаем, что к концу недели рынок постепенно раскачается, так как впереди нас ждет ключевой индикатор состояния американской экономики - рынок труда. Сегодня обратите внимание на показатели потребительского доверия и протокол прошлого заседания FOMC. Несмотря на то, что Бернанке совсем недавно выступал на тему монетарной политики, текст сопроводительного заявления Комитета по операциям на открытом рынке может внести коррективы в рыночные ожидания. Мы увидим настрой представителей ФРБ, так как на прошлом заседании 3 человек выступило за более позитивную риторику, однако 7 выступили пессимистами. Посмотрим, как разложились голоса на это раз.

EUR
Отголоски пятничного выступления Бернанке, из которого трейдеры сделали вывод о том, что Федрезерв склоняется к дополнительному стимулированию экономики, подготовили почву для спроса на более рискованные активы. Тем не менее, отсутствие более или менее значимых экономических показателей ограничило движения валют. Вчера мы узнали, что в августе рост немецкой инфляции замедлился, что объясняется сезонным падением цен на продукты питания и электроэнергию. Индекс HICP в Германии упал на 0,1% м/м, и в годовом эквиваленте его значение составило +2,4%. Что касается CPI, то он также отметил спад на 0,1%, и в результате его величина оказалась равна +2,3%. Таким образом, инфляция перестала висеть над ЕЦБ "дамокловым мечом", что может еще больше ослабить спрос на единую валюту в дальнейшем.

Кроме того, вчера мы узнали, что Италия отказалась от своих первоначальных планов повышения налога с богачей, чтобы закрыть бюджетные прорехи. Власти решили больше ориентироваться на ликвидацию схем избегания выплаты налогов. Тем не менее, такой ход разочаровал рынки, так как "налог с богачей" был одной из конкретных мер, за счет которой можно было реализовать планы жесткой экономии. Теперь же дальнейшие шаги остаются под вопросом, так что внимательно следите за развитием ситуации. Кроме того, сегодня на повестке данные по доверию из еврозоны, от которых вряд ли стоит ждать позитива, учитывая падение индексов ZEW и IFO Германии.

GBP
Экономические календарь понедельника был совершенно пуст, а сами рынки Британии были закрыты в связи с праздником. Утром мы узнали, что индекс оптимизма потребителей в сфере деловых услуг упал до -22% против +23% во 2 квартале. Согласно результатам последнего исследования CBI, в 3 квартале оптимизм в сфере услуг Британии обвалился, а объем деловых операций сократился. Таким образом, ситуация только обостряется, подтверждая, что ВВП в 3 квартале может очень сильно сократиться.

Сегодня на повестке данные по кредитованию, денежной массе, одобренным заявкам на ипотеку и потребительскому доверию GFK. Вряд ли хоть один из отчетов преподнесет позитивный сюрприз, а это значит, что за неимением иных катализаторов у фунта все шансы ослабнуть к ближайшей поддержке 1.63 против доллара.

JPY
Итак, вчера мы узнали, что правящая партия Японии выбрала в качестве нового лидера страны бывшего министра финансов Йосихико Ноду. В начале августа бывший премьер Кан заявил, что хочет покинуть пост до конца срока. Тем не менее, рынок довольно спокойно отреагировал на его уход, так как за последние 5 лет уже 5 премьер-министров не доживали до победного. На йену эта новость может иметь лишь косвенное влияние: учитывая тот факт, что министр финансов контролировал и наблюдал за последними тремя интервенциями, не исключено "продолжение банкета" с потенциалом падения JPY.

Во втором и финальном туре голосования Нода опередил своего главного соперника, министра торговли и промышленности Банри Каиэда с результатом 215 против 177, согласно официальным данным. После первого тура, по результатам которого Нода набрал 102 голоса, а Каиэда - 143, кандидатуру министра финансов поддержал министр сельского, лесничего и рыболовного хозяйства Мисихико Кано, которому отдали предпочтения 52 избирателя.

Нода совсем неплохой вариант для Японии, учитывая его должность министра финансов до текущего момента. Это дает надежду, что страна сможет хотя бы отчасти решить проблему продолжающего расти дефицита бюджета и медленных темпов роста. Впрочем, преград на его пути будет немало: высокий курс национальной валюты в рамках экспортно-ориентированой экономики, номинальный уровень инфляции, а также все еще до конца не пережитые последствия землетрясения и цунами. Посмотрим, сколько продержится этот лидер.

QE3 уже неминуемая реальность (31/08/2011)

USD
Итак, вчерашний день стал еще одним днем разрушения надежд по поводу здоровья американской экономики. Отчеты еще раз подтвердили, что Федрезерву есть, о чем беспокоиться. Согласно S&P Case Shiller, цены на жилье падали 12 из последних 13 месяцев, указывая на слабость данного сектора. Кроме того, в августе индекс потребительского доверия CB достиг минимального за последние 2 года значения: 44,5 против пересмотренного июльского значения 59,2. Падение индекса оказалось максимальным с октября 2008. Падение ниже отметки 50 очень показательно, так как говорит о рецессионном состоянии экономики. Учитывая все проблемы, с которыми столкнулись американцы (высокая безработица, психологический эффект от снижения рейтинга США, а также неспокойный финансовый рынок), такая динамика показателей настроений не удивительна.

Таким образом, игроки уже гораздо серьезнее относятся к вероятности реализации QE3, что способствует ослаблению доллара. Самый большой удар по позициям бакса нанес протокол прошлого заседания FOMC. Некоторые члены Комитета ФРС по открытым рынкам в ходе прошлого заседания по монетарной политике выступили за более агрессивные меры стимулирования экономики и снижения уровня безработицы. Члены комитета "убеждены, что текущее слабое состояние экономике оправдывает использование более решительных мер поддержки", чем те, о которых было достигнуто соглашение ранее, говорится в протоколе FOMC. Из содержания документа понятно, что обсуждение более конкретных шагов к стимулированию экономики состоится в ходе следующего заседания по монетарной политике. Членам Комитета просто надо время разобраться, как и когда лучше всего осуществить новый этап стимулирования. Если отчет по нон-фармам вновь продемонстрирует рост занятости менее чем на 75 тысяч, Федрезерв не сможет больше ждать и скорее всего, примет меры уже в сентябре.

Итак, сегодня все внимание привлекут опережающие индикаторы по NFP: отчеты ADP и Challenger хотя и не очень точно прогнозируют динамику, тем не менее, трейдеры проявляют к ним интерес. Кроме того, не стоит игнорировать данные PMI Чикаго и производственные заказы, чтобы оценить состояние промышленного сектора, учитывая слабость в регионах Нью-Йорка, Филадельфии и Далласа.

EUR
Вчера внимание рынка привлекла Италия с ее аукционом на 8 млрд. евро. Пакет мер жесткой экономии (ранее объявленный 12 августа) на этой неделе претерпел значительные изменения, так как первоначально запланированное повышение большого числа налогов и сокращение расходов, похоже, теперь будет заменено схемой по борьбе с незаконными уклонениями от уплаты налогов. Напомним, что это уже было испробовано в Греции, и результаты совсем неутешительные.

Таким образом, все внимание рынка было приковано к разговорам по поводу участия ЕЦБ во вчерашнем итальянском аукционе, что сразу бы подтвердило опасения по поводу возможностей Италии справиться со своим кризисом. Центробанк уже купил ГКО периферийных стран на 120,3 млрд. евро. На самом деле, многие проблемы еврозоны так и остаются нерешенными, а амбициозные заявления, сделанные на июльском саммите лидеров ЕС все сложнее реализовать, (Финляндия выступила против предоставления второго транша Греции). Тем временем, экономические данные продолжают вызывать разочарование: последние данные по доверию потребителей и корпораций отразили резкое падение индикаторов.

Учитывая все эти негативные факторы, евро не смог укрепиться против довольно слабого доллара. Еще одним ударом по единой валюте стали экономические данные. Как мы и предполагали, в августе экономические настроения в европейском регионе отметили максимальный спад с декабря 2008. Индекс экономических настроений в еврозоне опустился до 98,3 против пересмотренного июльского значения 103. Величина показателя оказалась минимальной с мая 2010. Сегодня на повестке данные по розничным продажам и рынку труда Германии. PMI в розничном секторе вырос, а сектор обрабатывающей промышленности демонстрировал резкий рост занятости, однако слабость сферы услуг может привести к снижению показателя. Тем не менее, на текущий момент это вряд ли сможет оказать какое-либо влияние на динамику евро, который остается во власти рыночных слухов и настроений.

GBP
Из всех основных валют хуже всех вчера себя британец. Экономические данные продемонстрировали смешанные показатели. В июле количество одобренных заявок на ипотеку достигло максимального значения с мая прошлого года, превысив прогнозы аналитиков. С другой стороны, объёмы кредитования без специального обеспечения, отметили минимальный рост. Число заявок на ипотеку выросло до 49 239 против 48 500 в июле и ожиданий аналитиков 49 000. Что касается объёмов чистого ипотечного кредитования, то они увеличились всего лишь на stg200 млн. против прогноза stg500 млн., что говорит о слабом росте необеспеченного кредитования.

Кроме того, один из наиболее достоверных индикаторов потребительского доверия Великобритании в августе продемонстрировал снижение до минимальных уровней с начала текущего года, опустившись ниже значений, наблюдаемых во время рецессии 1970 года. Индекс потребительского доверия GfK/NOP в августе зарегистрировал падение до -31 от -30 в июле и -25 в июне. Тем не менее, это оказалось выше прогнозов аналитиков, ожидавших спада до -33.

На сегодня отчетов из Великобритании больше не запланировано, однако фунт вчера вел себя довольно активно и в отсутствие экономического фундамента. Валюта будет оставаться под влиянием аппетитов на риск и американских данных до четверга, на который запланирован отчет PMI в обрабатывающей промышленности.

JPY
Японская йена укрепилась против основных соперников, за исключением новозеландца. Динамика японской валюты явно не связана с релизами экономических данных, так как последние отчеты сигнализировали о слабости экономики. Уровень безработных вырос с 4,6% до 4,7%, а объемы розничных продаж сократились на 0,3%. Объем японского промпроизводства в июле увеличился не так сильно, как ожидалось: 0,6% м/м против прогноза 1,4%. Это может говорить о том, что темпы восстановления экономики страны от последствий землетрясения и цунами могут замедлиться, так как курс йены резко вырос, а зарубежный спрос начинает демонстрировать признаки падения.

Итак, перед новым премьер-министром встало немало проблем, требующих скорейшего решения: огромный дефицит бюджета, сильная йена, отсутствие роста экономики, номинальная инфляция, а также последствия мартовского цунами. Посмотрим, сможет ли он справиться со всем этим, однако его прошлое в министерстве финансов может ему очень хорошо помочь.

Вселенская рыночная печаль (1/09/2011)

USD
Постепенно от европейских перипетий и вероятности QE3 в Штатах внимание рынка переключается на данные по уровням занятости. Этот показатель, в принципе, имеет прямое отношение к срокам введения очередной стимулирующей инъекции в американскую экономику. Если рынок труда продолжит подавать еле видимые признаки жизни, это заставит Федрезерв пойти на радикальные меры уже на ближайшем заседании. В июле темп прироста рабочих мест вновь оказался выше 100 тысяч после 2 месяцев ужасных данных, однако полученные вчера данные говорят о том, что в августе будет не так-то просто вновь перейти отметку 100 тысяч.

Рост занятости в частном секторе США составил 91 тыс. в августе, последовав за пересмотренным повышением на 109 тыс. месяцем ранее, по данным отчета ADP. Хотя этот показатель и не очень хороший предсказатель нонфармов, трейдеры частенько ориентируются на него. Если бы уровни упали до 50 тысяч, доллар бы точно испытал распродажи. Прочие показатели скорее порадовали, чем огорчили. Индекс деловой активности PMI Чикаго снизился на 2,3 пкт. до св. значения 56,5 в августе по сравнению с июлем, но на 3,5 пкт. превысил прогнозы. Объёмы новых промышленных заказов в США увеличились в июле на 2,4%, число товаров недлительного пользования возросло на 1,0%, а предыдущий показатель по товарам длительного пользования был пересмотрен в сторону повышения. И, наконец, отчет Challenger Grey & Christmas показал сокращение объемов запланированных увольнений на 23%.

Кроме того, вчера печали нагнали и комментарии экономистов. Рубини представил очередную порцию пессимистичных взглядов на будущее, заявив о 60%-ном шансе перехода в рецессию в следующем году. Управляющий ФРБ Локхарт отметил, что понижательные риски для роста значительно увеличились на фоне спада экономического развития. Это еще раз подтверждает вероятность скорой реализации очередного раунда стимулирования.

Сегодня продолжим отслеживать индикатора, способные спрогнозировать динамику NFP: индекс ISM в обрабатывающей промышленности и число обращений за пособиями б/р. Скорее всего, первый отчет отразит снижение показателя, причем велика вероятность, что индекс уйдет ниже отметки 50 впервые за два года с лишним. А вот от заявок на пособия мы ждем сокращения. Особое внимание обратите на показатель 4-недельной средней, избавленной от волатильности.

EUR
Евро продолжает падение против доллара отчасти из-за закрытия позиций в конце месяца, а отчасти из-за продолжающих возникать проблем суверенного долга. Европейская Комиссия рассматривает программу финансовой помощи Греции с ЕЦБ и МВФ, надеясь, что Греция выполнит свои обещания по реализации реформ. К тому же, они работают над "новой программой" для страны, что и вызвало на рынках разговоры о третьем пакете спасения. Игроки опасаются, что Греции понадобится дополнительная помощь, и если так, это нанесет еще один удар по европейским настроениям.

Тем временем, экономические данные рисовали смешанную картину. Безработица в Германии снизилась в августе 26-й месяц кряду, поскольку крупнейшая европейская экономика продолжает создавать рабочие места, несмотря на проблемы на мировых рынках и глобальный кризис в еврозоне. А вот показатель розничных продаж Германии неожиданно остался на прежних уровнях в июле после роста до максимума более чем за три года месяцем ранее. По еврозоне в целом, годовой рост инфляции потребительских цен остался на уровне 5-месячного минимума 2,5% в августе, совпав с прогнозами экономистов. Это подтверждает, что со стороны ЕЦБ нет необходимости идти на радикальные меры, а последнее повышение ставки, возможно, даже было преждевременным.

Сегодня будут опубликованы данные по ВВП Германии во втором квартале с вероятностью замедления темпов роста с 2,5% до 2,3%. Кроме того, обратите внимание на PMI в обрабатывающей промышленности, а также выступления официальных лиц, которые могут оказать на единую валюту некоторое влияние. Пока что у евро остается потенциал падения к ближайшей поддержке 1.4350 против доллара.

GBP
По аналогии с евро, фунт продолжает нести потери против доллара уже второй день подряд. Экономические показатели последних дней не радуют, свидетельствуя о спаде потребительского доверия. Тем не менее, в сравнении с США и еврозоной, Великобритания еще неплохо держится на плаву, учитывая относительную стабильность сектора обрабатывающей промышленности и восстановление числа одобренных ипотечных заявок. Сегодня на повестке PMI в обрабатывающей промышленности, от которого ожидают продолжения падения на территории "под 50-ю", свидетельствующем о спаде активности. Тем не менее, если верить недавнему исследованию CBI, число новых заказов превысило норму, что дает надежду на более позитивный исход. Если так, это может поддержать укрепление британца к отметке 1.63 против доллара.

JPY
Йена вновь испытала спрос на волне бегства из рискованных активов, хотя данные национальной экономики рисовали противоречивую картину: промышленное производство в июле сократило объемы, а PMI в обрабатывающей промышленности упал с 52.1 до 51.9, причем такая динамика, скорее всего, будет наблюдаться и далее. Были и хорошие новости: заработная плата снизилась не так значительно, как прогнозировалось, а число новостроек резко увеличилось. Активность в строительном секторе начинает расти в связи с восстановлением после мартовской катастрофы.

Тем временем, министерство финансов сообщило о том, что оно потратило 4,51 млрд. йен или 58 млрд. долларов США на интервенцию 4 августа, чтобы ограничить рост национальной валюты. Это самая большая сумма которая была потрачена за один день на такие цели, и это помогло остановить рост цены, однако не вызвало разворота валюты. Пока что граница Y76 против доллара остается неприкосновенной, однако надолго ли?

Стимулировать или не стимулировать - вот в чем вопрос! (02/09/2011)

USD
Итак, сегодняшний день может определить дальнейшую судьбу американской экономики. Стимулировать или не стимулировать - вот в чем вопрос! Первый раунд количественного смягчения начался в ноябре 2008 года, второй - в ноябре 2010, а третий может наступить уже в сентябре, если отчет по уровням занятости окажется достаточно слабым.

Если отчет NFP покажет прирост занятости менее чем на 50 тысяч, Федрезерв будет просто вынужден начать действовать прямо сейчас. И даже если Комитет не решится на радикальные меры уже в сентябре, инвесторы все равно отправят доллар в продолжительный полет. Тем не менее, если уровни занятости окажутся выше 50 тысяч, инвесторы вздохнут с облегчением, а бакс может пойти вверх на вздохе облегчения. Стабильный прирост новых рабочих мест будет говорить о том, что центробанк может еще подождать и отложить очередной раунд стимулирования до ноября.

Теперь разберемся, о чем говорят опережающие индикаторы. Прогнозируется, что число рабочих мест за август выросло на 90 тысяч, что, в принципе, неплохо, но не феерично. Показатель около 150 тысяч может освободить ФРС от размышлений на тему стимулирования, все что ниже все же будет настораживать. Полученные за эту неделю опережающие индикаторы рисуют смешанную картину. Вчера мы узнали, что число американцев, заполнивших на прошлой неделе форму на получение пособия по безработице, сократилось, что говорит о попытках рынка труда восстановиться после рецессии. Число обращений за неделю на 27 августа сократилось на 12 тыс. до 409,000. Однако индекс ISM снизился до 50,6 от 50,9 в июле, а компонент занятости ушел к 51,8 против 53,5 ранее. Однако если обратиться к полученным ранее данным, то чаша весов склоняется в сторону более слабого показателя: данные ADP оказались ниже, чем в прошлом месяце (91 000 против 109 000), потребительское доверие CB на минимальных уровнях с 2009 года, а исследование Университета Мичигана на минимальных уровнях с ноября 2008 года.

Теперь о возможностях торговли. Вообще, на таких данных торгуют только те, кто очень любят риск. Вот им мы и постараемся помочь. Напомним, что чаще всего первая реакция валют не совпадает с той, что мы видим на конец торгового дня. Естественно, наиболее адекватной парой в этом случае стоит признать USD/JPY, так как обе они "из одного лагеря". Таким образом, дождитесь выхода данных, понаблюдайте за волатильной динамикой первого часа, а затем открывайтесь в обратном направлении.

EUR
Евро продолжил осторожное падение против доллара даже в ожидании американских данных. Все это только подтверждает, что рынки больше обеспокоены здоровьем еврозоны, чем состоянием экономики США. Масла в огонь подливают политические разногласия в стане ЕС по поводу "спасительных операций". Кроме того, усиливают волнения и фундаментальные оnчеты, продолжающие подавать сигналы бедствия.

Во 2 квартале ВВП Германии был подтвержден на уровне +0,1% кв/кв, который является минимальным со времен окончания рецессии в 2009 году. Резкое замедление активности последовало за скачком на 1,3% в 1 квартале. В годовом исчислении с учетом рабочих дней экономика выросла на 2,7% и на 2,8% без учета рабочих дней. Кроме того, в августе активность в секторе обрабатывающей промышленности еврозоны снизилась сильнее, чем показала предварительная оценка. Значение PMI в секторе обрабатывающей промышленности упало до 49 против 50,4 в июле. Вспомним и недавние показатели доверия, обвалившиеся до рекордных минимумов.

Таким образом, все это будет оказывать давление на ЕЦБ, который уж точно будет очень тщательно подбирать слова на ближайшем заседании. Скорее всего, управляющий совет предпочтет разговаривать на тему стимулирования экономики, а не ужесточения монетарной политики. Такая перспектива будет и далее оказывать давление на пару евро/доллар, так что движение к 1.40 в среднесрочном периоде совсем не исключено.

GBP
Британец изо всех сил пытался удержать свои позиции, однако экономические данные подкосили валюту. В августе британское жилье подешевело максимально за 10 месяцев на фоне того, что замедление темпов восстановления экономики поставило спрос под угрозу. Средняя стоимость дома понизилась на 0,6% до 165,914 фунтов ($269,800) против июльского значения. В годовом исчислении цены упали на 0,4%.

Тем не менее, превысившие прогнозы данные по деловой активности в обрабатывающей промышленности все же вызвали у британца вздох облегчения (хотя он стоил всего лишь 20 пунктов в паре с долларом). PMI достиг 49,0 против прогноза 48,6 и 49,1 в июле. Однако все мы понимаем, что радоваться тут особо нечему, так как обрабатывающая промышленность перешла в зону спада и удерживается там уже второй месяц. Таким образом, возможно, до начала ответных шагов Банка Англии осталось совсем немного времени. Все больше членов MPC склоняются к необходимости стимулировать экономику, так что внимательнее наблюдайте за комментариями официальных лиц и экономическими показателями.

На форуме трейдеров представлены биржевые онлайн графики на новейшем HTML5 с возможностью отслеживать курсы валют в реальном времени. Котировки транслируются с межбанковской валютной биржи FOREX и MOEX. На странице Вы найдете биржевые графики и курсы доллара, евро, нефти Brent и золота, а также курсы ЦБ РФ и конвертер валют (валютный калькулятор).