Фундаментальный анализ от Акмос Трейд | Фундаментальный анализ

Для тех, кто идет на риск (26.11.10)

USD

Вчерашний день, как мы и предполагали, прошел в узких диапазонах на фоне низкой торговой активности. Тем не менее, официальные лица и не думали отдыхать, завалив рынок большим числом комментариев. Особенно активно себя вели представители ЕЦБ, затрагивая темы Ирландии и перспектив евро. Тем не менее, страхи рынка по поводу состояния периферийных стран еврозоны они развеять не сумели, и уже сегодня утром евро продолжил дрейфовать на юг против доллара.

День благодарения - прекрасная возможность для трейдеров расслабиться, перепозиционироваться и провести время с семьей, причем большинство не выходят даже в пятницу. Однако тех, кто и дня не может прожить без торгов, хотим предупредить, что, как показывает история, пятница после дня благодарения частенько славится избыточной волатильностью. Календарь экономических событий на сегодня совершенно пуст, однако валюты могут попасть под действие аппетитов на риск, а тонкий рынок может усилить динамику. Будьте осторожны!

EUR

Вчера Юнкер, Меркель и Вебер горой стали на защиту евро и его перспектив, уверяя, что у валюты огромный потенциал, а временные трудности некоторых стран не смог подорвать развитие экономики. Одновременно с этим и экономические показатели веяли позитивом. В ноябре настроения французских потребителей выросли сильнее прогнозов, в основном, за счет улучшения семейных финансов. Вслед за неожиданным восстановлением после июня на 5 пкт., индикатор настроений от института Insee вырос еще на 2 пкт., до -32, достигнув 10-месячного максимума. Тем не менее, показатель по-прежнему находится ниже долгосрочной средней -19.

Все же ни активные выступления официальных лиц, ни экономические отчеты с долей оптимизма не смогли остановить ослабление евро, который сегодня с утра пересек отметку 1.33. Свою лепту в такую динамику внесли появившиеся на рынках слухи о том, что спасение Португалии может быть не за горами. По сообщениям в прессе, ЕЦБ и большинство стран еврозоны призывают Португалию последовать примеру Ирландии и официально попросить о предоставлении ей средств европейского стабфонда. Не раскрывая источники этой информации, издание Financial Times Deutschland сообщает, что целью Европы в принуждении Португалии к обращению за помощью является ограждение Испании от подобной необходимости. Все это хорошо, если бы не было так грустно. Скорее всего, пессимистичные настроения в отношении перспектив еврозоны будут преобладать в ближайшее время. Ближайшей целью для евро в таком случае станет отметка 1.32.

GBP

Вчерашний день оказался не таким уже грустным для фунта в плане экономических событий. В ноябре британские розничные продажи продемонстрировали рост. Баланс объемов продаж в месячном исчислении немного увеличился по сравнению с результатами, зарегистрированными в прошлом месяце. В ноябре баланс объемов продаж составил 43% против 36% в октябре, а ожидания продаж на декабрь выросли до 45% против 43%. В принципе, приятные новости, учитывая, что сонм аналитиков предрекают тяжелые времена для Великобритании с момента вступления мер жесткой экономии в силу.

Кроме того, Мервин Кинг в своем вчерашнем выступлении дал понять, что ЦБ открыт для изменений в монетарной политике, причем в любом из направлений. Однако он тут же поспешил заметить, что "жесткие меры", направленные на обуздание инфляции, могут подвергнуть британскую экономику дестабилизации. Таким образом, приоритеты главы Банка Англии нам ясны, а, значит, и у фунта очень велики шансы на ослабление в ближайшие несколько месяцев.

JPY

Сегодня утром Северная Корея предупредила о возросшей вероятности войны, что оказало давление на йену в связи с географической близостью Японии к текущим событиям. Кроме того, и официальные данные по инфляции в очередной раз не дали повода для оптимизма. Потребительские цены в Японии снизились в октябре 20-й месяц подряд. CPI без учета свежих продуктов питания упал в годовом исчислении на 0,6% после падения в сентябре на 1,1%. Затянувшаяся дефляция оказывает давление на японскую экономику, которая в текущем квартале может вновь показать отрицательные темпы роста после укрепления йены до 15-летнего максимума.

В главных ролях Корея, Ирландия и США (29.11.10)

USD

Пятница после Дня благодарения прошла успешно для американского розничного сектора, судя по бесконечным очередям перед магазинами, выстроившимися задолго до их открытия. Что же касается достижений валютного рынка, то в пятницу смотреть было не на что, ибо интересных катализаторов мы не увидели. Тем не менее, впереди у нас неделя с большим потенциалом, так как в пятницу будет опубликован долгожданный отчет по уровням занятости. Кроме этого, в центре внимания также будет оставаться ситуация с суверенными долгами Европы, даже если по Ирландии будут решены все вопросы (в чем мы сильно сомневаемся).

Давайте оценим шансы доллара на продолжение роста. Основной причиной укрепления американской валюты за последнюю неделю было бегство из рискованных активов в связи с экономической и геополитической напряженностью. Как мы понимаем, с приходом пятницы ни один из факторов неопределенности ликвидирован не был, что означает, что все проблемы плавно перетекут в понедельник. Кроме того, поддержку доллару могут оказать и собственные экономические данные. По прогнозам федерации розничных торговцев, рост продаж составил 2,3% до $447,1 млрд. после всего лишь +0,4% в прошлом году и -3,9% в 2008. В понедельник рынки могут отреагировать на такие сообщения с радостью. Да и ожидания по поводу состояния рынка труда остаются довольно позитивными, учитывая недавнюю динамику обращений за пособиями б/р. Также внимание рынка привлекут данные по потребительскому доверию, ISM в обрабатывающей промышленности и сфере услуг.

EUR

Всю прошлую неделю евро стабильно демонстрировал нисходящее движение, продолжая беспокоиться по поводу финансового состояния некоторых стран, входящих в Е-16. Даже активные выступления официальных лиц, с оптимизмом убеждающих, что Ирландия будет спасена, не смогли вернуть веру в светлое будущее. Даже сообщение о том, что по итогам финального голосования парламент Португалии одобрил бюджет на 2011 год, не убедило инвесторов в том, что этого достаточно. Тем временем, агентство Standard & Poor's понизило рейтинг Англо-Ирландского Банка на шесть пунктов до "мусорного" уровня.

Что касается экономических данных, то здесь все без особых сюрпризов. В пятницу мы узнали, что в ноябре CPI и HICP Германии выросли на 0,1% м/м, а в годовом исчислении - на 1,6% и 1,5% соответственно. Месячный показатель превысил ожидания аналитиков, которые прогнозировали снижение на 0,1%. Как мы видим, ценовое давление, скорее всего, в течение какого-то времени будет оставаться умеренным, так что ЕЦБ нечего торопиться с выходом из режима стимулирования. Кстати, на этой неделе нас ожидает заседание центробанка по ставке и последующая пресс-конференция Трише. В принципе, вряд ли мы увидим что-то радикальное: сильные экономические показатели не требуют дополнительного стимулирования экономики, а проблемы с суверенным долгом не позволят ЕЦБ ужесточать монетарную политику. Кроме того, в центре внимания будут данные по рынку труда Германии, а также розничные продажи.

GBP

Фунт, в отличие от многих других коллег серьезно пострадал против доллара и в пятницу. Здесь свою роль играют несколько факторов: внутренние проблемы экономики, скорое введение жестких мер экономии, а также зависимость британского банковского сектора от ирландских проблем. Тот факт, что S&P понизило рейтинг одного из крупнейших банков Ирландии до "мусорного" уровня, только усугубил положение фунта.

Тем временем, экономический календарь Великобритании на этой неделе не очень насыщен. Нас ждут данные по деловой активности в обрабатывающей промышленности и сфере услуг, которые помогут нам разобраться в здоровье экономики страны.

JPY

Несмотря на тонкий пятничный рынок йена умудрилась укрепиться практически против всей основных соперников, за исключением доллара. Все объясняется довольно просто - спросом на валюты-убежища, а в случае с американской валютой USD побеждает лишь благодаря географической удаленности от корейских проблем. Тем временем, экономические отчеты последних дней заставляют нас насторожиться. Объемы экспорта и импорта сокращаются, профицит растет не такими значительными темпами, как раньше. Инфляция продолжает падать. Спад мировой деловой активности и удорожание национальной валюты - тяжелая ноша для Японии. Скорее всего, это вынудит ЦБ пойти на дополнительное стимулирование экономики. Публикуемые на этой неделе отчеты помогут нам понять, насколько тяжела ситуация. Обратите внимание на розничные продажи, рынок труда, промышленное производство и рынок недвижимости.

Доллар - победитель!!! Видеообзор рынка от "Акмос Трейд" 29.11.10
http://www.youtube.com/watch?v=uJl5LC5qUGg

http://www.youtube.com/watch?v=6jJBNYag5YQ ПРАВИЛЬНАЯ ССЫЛКА НА ВИДЕО

Никто не хочет рисковать (30.11.10)

USD

Пустой в плане экономических событий день оказался довольно продуктивным для доллара, который, как мы и предполагали, продолжил укрепление. Всему виною неуверенность игроков в том, что со спасением Ирландии все страсти по суверенному долгу завершатся. Думаем, стабилизации евро мы не увидим до тех пор, пока спрэды по доходности ГКО не прекратят свое расширение. Хотя…есть один вариант. Пока Европа демонстрирует все признаки загнивания, Штаты, напротив, начинают поставлять тысячу и один аргумент в пользу собственного восстановления. Если рынок труда не подтвердит надежды игроков на позитивный тренд, у доллара есть шансы потерять популярность, особенно против единой валюты, учитывая ее перепроданность.

Стоит помнить, что свою роль в укреплении доллара играют потоки средств из рискованных активов. Такая тенденция, скорее всего, будет сохраняться до тех пор, пока будут вестись разговоры о здоровье Европы, а также не разрешится конфликт между Северной и Южной Кореей. На рынке появились слухи, что Китай все же намерен вмешаться в эту ситуацию. Посмотрим, каким образом он намерен это сделать. Что же касается США, сегодня мы увидим серию второстепенных отчетов в виде данных по деловой активности в обрабатывающей промышленности и исследования потребительских настроений. Обратите внимание на выступление официальных представителей ФРС: Бернанке и Кочерлакоты.

EUR

Правительства европейских стран, как и ожидалось, приняли решение выделить перегруженной долгами Ирландии кредит в размере Е85 млрд. ($113 млрд.), отказавшись от идеи переложить часть материальной ответственности за вероятные будущие спасения на держателей облигаций. Кредит будет предоставлен под 5,8%, к тому же государству будет подарен дополнительный год на попытку сократить дефицит бюджета до 3%. Последнее слово за ирландским парламентом, который должен будет проголосовать по проекту 7 декабря. Но совсем не это волнует игроков, а сама опасность дальнейшего распространения болезни, ведь, к примеру, Испания слишком велика для того, чтобы безболезненно потянуть ее спасение. Другой разговор, что о спасении пока никто не просит…

Тем временем, на фоне всех этих страданий и переживаний экономические отчеты продолжают демонстрировать воистину неожиданно хорошие данные. Доверие европейцев к собственной экономике в ноябре достигло 3-летнего максимума, поскольку рост ВВП Германии, обусловленный позитивной экспортной динамикой, свел на нет опасения того, что кризис суверенного долга периферийных стран станет серьезной преградой для восстановления. Индекс доверия компаний и потребителей к экономике еврозоны продемонстрировал рост до 105,3 от 103,8 в октябре. Такое значение оказалось рекордным с ноября 2007 года.

Сегодня в центре внимания отчеты по состоянию рынка труда Германии, который уже долгое время демонстрирует стабильные показатели, и не думает реагировать на все волнения по поводу краха единой валюты. Сильное укрепление уровней занятости способно оказать некоторую поддержку евро, спровоцировав коррекцию валюты к отметке 1.32. Не стоит игнорировать и данные по инфляции еврозоны, хотя здесь мы вряд ли увидим ускорение темпов роста цен.

GBP

Фунт с точностью повторяет динамику евро, очень расстраиваясь из-за проблем с Ирландией и перспектив Португалии/Испании. Однако если в еврозоне хотя бы экономические отчеты вселяют надежды, то Великобритании нечем похвастаться. Цены на британское жилье в ноябре в очередной раз продемонстрировали спад, поскольку спрос на недвижимость оказался самым слабым за последние 2 года, по сообщениям Hometrack Ltd. Средняя цена дома по сравнению с уровнями октября упала на 0,8% до отметки 155 тыс. фунтов (($242 тыс.). Разрешения на ипотеку в Великобритании снизились в октябре, а рост денежной массы достиг рекордного минимума за год, как показали последние данные Банка Англии. Количество разрешений на ипотеку понизилось до 47 185 в октябре против 47 369 в сентябре. Это минимальное значение с февраля этого года.

На этом фоне ничего удивительного, что и доверие британских потребителей неожиданно снизилось до 4-месячного минимума. Индекс настроений упал на 2 пкт. до -21, сообщила исследовательская группа GFK. Экономисты рассчитывали, что показатель не изменится, оставшись на уровне -19, зафиксированном в октябре. На сегодня отчетов мы больше не увидим, так что динамика фунта так и будет вторить движениям евро.

JPY

Отсутствие новостей из Кореи позволило йене немного восстановить свои позиции против доллара, даже несмотря на не очень приятные экономические данные. Сегодня мы узнали, что в октябре объемы промышленного производства в Японии сократились, а ставка безработицы неожиданно продемонстрировала рост, что стало признаком того, что по итогам текущего квартала экономика страны может сократиться. Пром. производство упало на 1,8%, причем спад оказался максимальным с февраля прошлого года. Ставка безработицы выросла до 5,1% против 5%, и экономика потеряла 180 тыс. рабочих мест, максимально с мая, сообщило Бюро статистики. Результаты отчетов стали свидетельством того, что японская экономика может сократиться впервые за 4 квартала, поскольку истечение мер стимулирования и слабый экспорт заставляют компании сбавлять обороты.

Теперь взялись за Португалию (1.12.10)

USD

Несмотря на то, что у нас зреет подозрение, что движение пары евро/доллар уже слишком преувеличено, доллар не останавливает своего роста. Страхи инвесторов по поводу Европы не утихли, а данные из США все также позитивны. Индексы деловой активности и в Чикаго, и в Нью-Йорке оказались выше прогнозов. Доверие американских потребителей выросло в ноябре до максимального уровня за 5 месяцев. Индекс потребительского доверия Conference Board увеличился до 54,1, превысив ожидания аналитиков, от пересмотренного значения 49,9 в октябре. Составляющие занятости и ожиданий по доходам также продемонстрировали рост.

Единственным неприятным фактом стали сообщения о слабости рынка жилья. Стоимость жилья в 20 городах США в сентябре продемонстрировала минимальные темпы роста за последние 8 месяцев. Кстати сказать, чуть позже глава ФРС Бернанке обратил внимание общественности на еще одно слабое звено американской экономики - рынок труда. Он отметил, что повышенный уровень безработицы в долгосрочной перспективе и снижение доверия среди домохозяйств вызывают опасения. И подтвердил, что текущих темпов восстановления экономики недостаточно, чтобы занятость вернулась к докризисным уровням. Все это еще раз возвращает нас на землю и напоминает, что под текущим ростом доллара мало фундаментальной основы. Здесь главную роль играют контраст с Европой и спекулятивная природа торгов.

Сегодняшний день довольно насыщен в плане экономических отчетов, причем в центре внимания как раз будет стоять рынок труда. Мы увидим такие опережающий индикаторы, как отчет Challenger по запланированным увольнениям, исследование ADP по занятости в частном секторе, и компонент занятости индекса ISM. Обычно мы уделяем пристальное внимание этим показателям, так как они помогают при прогнозировании уровней занятости NFP, запланированных на эту пятницу. Тем не менее, учитывая, что текущий акцент рынка скорее на все тех же факторах напряженности, а не на фундаментальном аспекте, вполне возможно, что валюты практические не отреагируют на отчеты. Лишь очень слабые показатели могут вызвать ослабление доллара.

EUR

И вновь день у евро не задался. Он даже несколько раз пересекал отметку 1.30, хотя чуть позже все же вернулся выше. Спрэды по испанским ГКО достигли максимума за десять лет, а итальянские кредитные спрэды достигли рекордных максимумов. Кроме того, ночью появились сообщения о том, что S&P поместило кредитный рейтинг Португалии на пересмотр с вероятностью снижения. Данные с экономического фронта тоже не дали того, на что мы надеялись. В ноябре показатель безработицы в Германии зафиксировал 17-е снижение подряд. Безработица на отметке 3,14 млн. являет собой минимальное значение с декабря 1992 г. Однако рынки все равно были несколько разочарованы тем, что темпы снижения б/р (-9 тыс. м/м) не оправдали среднего прогноза (-20 тыс.). Значение ставки б/р еврозоны в октябре достигло нового максимума в 10,1%, чему способствовал стремительный рост безработицы в Италии. Предварительный индекс потребительских цен HICP остался на прежних 1,9% г/г, так что ничего нового.

Кроме того, вчера банк Португалии обнародовал полугодовой отчет, и он не очень радует. Финансовая система страны сталкивается с серьезными проблемами, проистекающими из нестабильности международного финансового сектора, которая была особенно выражена в Европе в 2010 году, и в случае с Португалией она усугубилась из-за необходимости корректировать структурный дисбаланс, который все больше усиливается. Теперь все внимание переключается на запланированный в четверг испанский аукцион, а также пресс-конференцию ЕЦБ. Из отчетов сегодня лишь данные по деловой активности, которые вряд ли привлекут особое внимание рынка. Евро сможет скорректироваться к отметке 1.31 лишь в случае очень слабых отчетов из США.

GBP

Динамика фунта несколько отличалась от поведения евро. Естественно, страхи по поводу суверенного долга продолжают оказывать давление и на британскую валюту, однако ситуация в паре евро/фунт помогла GBP удержаться выше отметки 1.55 в паре с долларом. Тем временем, данные по рынку жилья продолжают не радовать. Сегодня утром Nationwide сообщил, что в ноябре цены на жилье снизились на 0,3% м/м, +0,4% г/г. Рынок и не думает стабилизироваться, хотя стоит отдать должное, аналитики прогнозировали падение на 0,4% м/м.

На сегодня также запланирован отчет по деловой активности в обрабатывающей промышленности. Данные привлекут внимание рынка лишь в случае значительных отклонений от прогнозов, и пока больше вероятности увидеть ослабление индекса.

JPY

Йена повела себя неожиданно резко в паре с долларом, приблизившись к отметке Y83. Свою роль здесь могло сыграть снижение напряжения в ситуации с Кореей, но пальму первенства мы все же отдадим ФРС с ее покупкой $6,8 млрд. ГКО. Еще одни приятным известием стал тот факт, что рост производственной активности в Китае ускорился в ноябре. Индекс активности менеджеров по закупкам (PMI) вырос в ноябре 55,2 против 54,7 в октябре, превысив прогнозы аналитиков. Это означает, что мировая торговая активность будет оставаться на прежних уровнях.

Пойдет ли ЕЦБ на авантюру? (2.12.10)

USD

Доллар просто обязан был сдать позиции, он просто должен был. Нельзя так долго и активно расти на одной и той же теме, не имея достаточных на то фундаментальных оснований. Признаемся честно, даже в текущей ситуации европейские экономические показатели говорят о большем позитиве, чем американские. Но дело, в общем-то, не в этом. Мы уже упоминали, что на текущий момент динамикой валют правят аппетиты на рискованные активы, которые до последнего времени были не высоки. Таким образом, фундаментальные показатели отходят на второй план. А вчера на первый план вышел именно возродившийся спрос на рискованные активы, однако, слабоватый такой спрос.

Хотя вчерашние отчеты из США действительно веяли оптимизмом, доллар сдал позиции. Производительность труда американских работников в 3-м квартале восстановилась сильнее, чем оценивалось ранее. Рост уровня занятости в частном секторе в ноябре оказался максимальным за последние 3 года. Компании частного сектора США в прошлом месяце создали 93 тыс. рабочих мест, что оказалось рекордным подъемом с ноября 2007 года, в то время как показатели октября оказались пересмотрены до 82 тыс. от предварительных 43 тыс. А вот значение индекса Института управления снабжением (ISM) в ноябре продемонстрировало незначительное снижение от октябрьских уровней - до 56,6 от 56,9, а индекс занятости потерял 0,2 пкт., достигнув отметки 57,5. Кульминацией стал отчет Beige Book, подтвердивший, что "рост экономики продолжился" до середины ноября", а сектор занятости "продемонстрировал некоторый рост".

Сегодня нам предстоит получить недостающие данные по рынку труда, чтобы окончательно сформировать свое мнение по поводу направления публикуемого в пятницу показателя по уровням занятости. Тем не менее, в центре внимания сегодня будет Европа со всеми окружающими ее слухами. Таким образом, если ожидания рынка по поводу действий со стороны ЕЦБ станут реальностью, это может новую волну спроса на рискованные активы, и доллару вновь придется пойти на попятную.

EUR

Позитивные экономические показатели по всему миру (начиная с Китая), а также сужение кредитных спрэдов в Европе восстановили доверие инвесторов к евро, хотя лишь частично. В октябре немецкие розничные продажи восстановились сильнее прогнозов после двух месяцев спада, вследствие чего показатель оказался на 3-месячном максимуме. Розничные продажи с учетом сезонных колебаний подскочили на 2,3%, компенсировав потери, понесенные за два предыдущих месяца. Кроме того, активность в европейском секторе обрабатывающей промышленности в ноябре продемонстрировала рост, ставший рекордным за последние 4 месяца. Индекс PMI в европейском секторе обрабатывающей промышленности продемонстрировал рост до отметки 55,3 от 54,6 в предыдущем месяце.

Но самыми главными катализаторами укрепления евро стали слухи о том, что МВФ увеличит объемы денежной поддержки региона посредством более крупных вливаний со стороны США. Однако сами представители Штатов все эти разговоры отрицали, ведь однозначно такие действия вызовут гнев внутри страны. Теперь вся ответственность в поддержании спроса на евро ложится на ЕЦБ, который сегодня будет проводить заседание по монетарной политике. Рынок ожидает от центробанка конкретных шагов в виде дополнительного стимулирования экономики региона. Если быть конкретнее, помощь необходима банковской системе, и от господина Трише требуется введение масштабной программы количественного смягчения для того, чтобы стабилизировать кредитные рынки. Все мы знаем, что ЕЦБ с неохотой идет на такого рода авантюры, но есть ли у него выбор? По идее, решение о смягчении монетарной политики должно заставить евро падать, однако в текущих условиях это положительная новость, так что даже если первоначально мы увидим распродажи, затем спрос на валюту укрепиться. В таком случае мы ожидаем движение к отметке 1.33.

GBP

Фунт не отставал от евро, также укрепившись на хороших показателях из Британии. Индекс деловой активности в обрабатывающей промышленности продемонстрировал самые лучшие свои уровни с июня текущего года, продолжив рост вслед за двумя предыдущими месяцами. Кроме того, компонент занятости достиг максимума 57,6 против 55,4, что говорит о стабильном состоянии рынка труда. Довольно приятное известие. Хотя отрасль обрабатывающей промышленности составляет лишь небольшую часть британской экономики, новости указывают на то, что более важный отчет по сфере услуг также может удивить в положительном плане. В конечном итоге, это помогло фунту уйти выше отметки 1.56. Сегодня на повестке лишь данные по деловой активности в строительном секторе, так что все внимание будет оставаться на событиях Е-16. Если бегство из рискованных активов прекратится, ждите движение пары фунт/доллар к отметке 1.57.

JPY

С той же скоростью, что позавчера йена укреплялась против доллара, доллар вчера укрепился протий йены. Пока японская валюта продолжает реагировать на спекулятивные потоки, экономика живет своей жизнью. Сегодня мы узнали, что японские компании увеличили свои расходы впервые более чем за 3 года, поскольку внешний спрос способствовал росту прибылей, даже несмотря на рост йены. Капитальные расходы без учета программного обеспечения выросли на 4,8% за три месяца по 30 сентября по сравнению с прошлым годом. Приятные известия, учитывая недавнюю негативную информацию по динамике экспорта.

Риски или фундамент? (3/12/10)

USD

Доллару уже стоит задуматься: одноразовая коррекция, длящаяся в течение дня - это не повод для беспокойства, а вот два дня роста подряд, причем без особых на то причин и катализаторов, вот это уже напоминает подготовку к развороту. Если это повторение динамики, наблюдавшейся в конце весны-начала лета, когда Европа спасла Грецию, то у американца еще долгий путь вниз. Однако что-то нам говорит, что беды еврозоны еще не закончены, просто разговоры по поводу них поутихли. Вот и заседание ЕЦБ не вселило никакой надежды на оптимизм. Полагаем, что на текущий момент в центре внимания будет оставаться спрос на рискованные активы. Если инвесторы забудут о проблемах еврозоны, да еще и найдут фундаментальный повод для позитивного настроя (к примеру, хорошее состояние рынка труда), то доллару придется отойти на второй план.

Итак, обратим внимание на экономическую картину. Вчера мы узнали, что на прошлой неделе число первичных обращений за пособиями по безработице в США с учетом сезонных колебаний выросло сильнее прогнозов: на 26 тыс. до 436 тыс. против ожидаемых 425 тыс. Кроме того, были пересмотрены результаты предыдущего отчета: показатель первичных обращений был повышен с 407 тыс. до 410 тыс., а повторных - с 4,182 млн. до 4,217 млн. Как видим, мы слишком рано радовались. Однако не неожиданно приятный сюрприз преподнес рынок жилья. В октябре количество незавершенных сделок по продаже вторичного жилья (NAR) выросло на10,4% м/м против прогноза -1,0% м/м.

Сегодня в центре внимания будет публикация отчета по уровням занятости по платежным ведомостям без учета с/х. По прогнозам, показатель в ноябре должен вырасти на 133 тысячи, и пока большинство индикаторов говорит о том, что это вполне реальная цифра. Хороший показатель (а если еще и превысит прогнозы) может с одной стороны стимулировать спрос на рискованные активы на волне оптимизма по поводу мировой экономике. С другой стороны, позитивные данные должны повысить ожидания по поводу ужесточения монетарной политики (никто не говорит о повышении ставок, но вот сократить программу QEII вполне могут). А такой взгляд должен, по идее поддержать доллар. В общем-то, все будет зависеть от акцентов, которые расставит рынок. Скорее всего, поначалу бакс начнет сдавать позиции на волне аппетитов на риск, но спустя некоторое время трейдеры, поразмыслив, могут вновь вернуться к USD.

EUR

Рынки вновь готовы идти на риск, после того как испанский аукцион по ГКО прошел довольно успешно и рассеял часть опасений по поводу заразности болезни суверенного долга. Это помогло евро пересечь отметку 1.32 против доллара, даже несмотря на то, что ЕЦБ разочаровал своим бездействием. По итогам ежемесячного заседания по монетарной политике управляющий совет принял решение оставить базовую учетную ставку без изменений, что никого не удивило. В самом начале пресс-конференции глава ЕЦБ Трише подтвердил, что Банк не будет сворачивать уже существующие нестандартные меры поддержки - но не объявил ни о каких новых агрессивных планах по покупке облигаций. А рынки ждали именно этого. В ответ на вопрос, не увеличил ли ЕЦБ объемы покупок бондов, Трише посоветовал внимательно отслеживать соответствующую информацию, публикуемую Центробанком каждый понедельник. Вероятно, теперь по понедельникам у рынков появится новое занятие.

В общем-то, и экономические отчеты не особо радовали. Ставка безработицы во Франции осталась неизменной в третьем квартале, поскольку работодатели по-прежнему не спешат нанимать новых сотрудников после того, как более года назад страна вышла из сильнейшей рецессии со времен Второй мировой войны. Кроме того, в 3-м квартале темпы роста экспорта из Европы замедлились, а инвестиции и вовсе оказались в фазе застоя, нейтрализуя положительное влияние растущего потребительского спроса на экономику и сдерживая ее экспансию.

Сегодня мы получим данные по индексу деловой активности в сфере услуг. Если показатель превысит прогнозы, это может дать дополнительный стимул для роста евро. Затем внимание рынка переключится на американскую сессию, и здесь, в случае позитивного исхода, единая валюта может найти серьезный катализатор для роста. Ближайшей целью в таком случае станет отметка 1.3350.

GBP

Данные из Европы разочаровали, однако фунт все же удержался выше отметки 1.56, отчасти благодаря сильному экономическому отчету. Активность в строительном секторе Великобритании выросла в ноябре умеренно, хотя основной индекс превысил ожидания аналитиков. Ключевой индекс вырос в ноябре до 51,8 пкт. против 51,6 в октябре. Да и деловые ожидания относительно следующего года повысились.

Тем не менее, если сравнивать динамику пар евро/доллар и фунт/доллар, то на лицо расхождение настроя. Видимо, долгосрочные финансовые проблемы не дают покоя инвесторам даже на волне оптимизма. Сегодня обратите внимание на PMI в сфере услуг. Учитывая позитивную динамику показателя в обрабатывающей промышленности, вполне можно ждать подобного же исхода и здесь. Возможно, тогда фунт сможет подрасти до отметки 1.57.

Доллару не повезло (6/12/10)

USD

В пятницу доллару явно не поздоровилось. Как и предполагалось, он остался под давлением вследствие роста интереса к риску. Последнее связано с покупками ценных бумаг ЕЦБ с целью ослабления давления на периферийные облигации Е 16. Дополнительным разочарованием для американской валюты стали данные по рынку труда. Согласно опубликованного отчета, уровень занятости по платежным ведомостям без учета с/х сектора вырос всего на 39 000, что оказалось существенно слабее прогнозов. Замедление темпов роста продемонстрировала и занятость в частном секторе. Показатель вырос всего на 50 000 против прогноза 160 000. Более того, неожиданно был зафиксирован рост ставки б/р до максимума с апреля - 9.8% . Такие цифры только лишний раз подтверждают, что Федрезерв, похоже, был прав, начав новую программу количественного смягчения с целью стимулирования экономического роста. Неудивительно, что такой отчет спровоцировал довольно резкое ослабление доллара. Темпы роста активности в секторе услуг США оказались максимальными за 6 месяцев. Индекс ISM вырос до 55 в ноябре от 54,3 в октябре. В целом это могло бы свидетельствовать о потенциальном росте потребительских расходов (поскольку экономика США сервисно-ориентированная), но слабый рынок труда вряд ли позволит этому показателю продемонстрировать активный рост даже в предпраздничный период. Ну а один позитивный отчет, конечно, не в состоянии развернуть рынок на 180 градусов.

Текущая неделя не слишком интересна с точки зрения фундаментальных факторов. Основное, на что стоит обратить внимание, произойдет в пятницу. Это будут данные по торговому балансу США и отчет по потребительскому доверию Университета Мичигана. Наиболее вероятно, что динамику валюты будут задавать отчеты из вне и комментарии официальных лиц. Именно под этой маркой пройдет и сегодняшний день.

EUR

Помимо сообщения о продолжении покупок периферийных облигаций со стороны ЕЦБ поддержку евро получил и со стороны данных по розничным продажам и деловой активности в секторе обрабатывающей промышленности. Рост розничных продаж превысил прогнозы и составил 0.5%. Драйвером восстановления экономики региона стала Германия. Составной PMI еврозоны вырос до 55.5 против 53.8 в октябре. И тут тоже огромную лепту внесла крупнейшая экономика в составе Е16. Неплохие цифры, которые позволяют ждать приятного сюрприза от ВВП за 4 квартал. Однако, не стоит испытывать излишнего оптимизма. Ведь периферийные страны еврозоны продолжают борьбу с кризисом суверенного долга. А это значит, что фортуна в любой момент может отвернуться от общеевропейской валюты.

Не слишком интересная с точки зрения запланированных отчетов неделя ждет и евро. Будут опубликованы данные по заказам в секторе обрабатывающей промышленности, торговому балансу и промпроизводству Германии. Поэтому, динамика евро также зависит от настроений рынка и внешних отчетов. В частности, свои коррективы могут внести решения по ставкам четырех Центробанков (Австралии, Новой Зеландии, Великобритании и Канады).

GBP

Фунт также смог вырасти в пятницу, оказавшись под влиянием спроса на рискованные активы. Что касается экономических отчетов, то сектор услуг Великобритании пережил продолжительный, но ограниченный рост. Рост индекса деловой активности замедлился до 53.0 в ноябре против 53.2 в октябре. Тем не менее, это уже 19-ый месяц, когда показатель остается выше водораздела 50.0. Но и тут не все так гладко. Исследование
сферы услуг показало, что доверие остается на историческом минимуме, а сокращение рабочих мест продолжается. Опережающие индикаторы уже демонстрируют признаки нестабильности и отмечается слабый потребительский спрос. Это тревожный сигнал, так как в предрождественский период спрос обычно растет.

Для фунта неделя будет чуть более интересной. Мы увидим данные по промышленному производству и решение Банка Англии по монетарной политике. Что касается дня сегодняшнего, то он не содержит никаких значимых событий, поэтому, наиболее вероятно, что британец будет двигаться под влиянием технических факторов и перепозиционирования в преддверии ключевого отчета недели.

Доллар попал под давление. Видеообзор рынка 6.12.10
http://www.youtube.com/watch?v=ieSK1wnqJXY

Определенно... неопределенность. (7/12/10)

USD

Отсутствие четких катализаторов в понедельник повергло рынок в недоумение. Валюты демонстрировали разнонаправленные движения. Если в первой половине дня доллару удалось восстановить часть потерь, то во второй, свои потери отыгрывали уже европейцы. В отсутствие значимых новостей валюты находились под влиянием настроений рынка. Дело в том, что сложности есть и в Европе (долговой кризис), и в США (в Калифорнии чрезвычайное финансовое положение, а это может сместить акценты на экономическую ситуацию в США в целом), поэтому и нет явно выраженного тренда. Более того, близятся рождественские праздники, в связи с чем в декабре торги характеризуются пониженной ликвидностью.

Сегодняшний день с точки зрения отчетов из США столь же неинтересен, сколь и вчерашний. Поэтому динамика доллара будет обусловлена техническими факторами и отчетами из вне. В частности, какие-то коррективы может внести заседание по ставке Банка Канады. Хотя, если решение совпадет с прогнозами, то и тут активной реакции со стороны валют, скорее всего, не будет (нечто подобное мы уже наблюдали сегодня утром после объявления решения РБА, который, в соответствии с прогнозами, оставил монетарную политику без изменений).

EUR

Если говорить о европейской валюте, то ее падение все же имело под собой некоторые основания. Поначалу давление на валюту оказал Банк Кореи, который, по слухам, выступил активным продавцом пары EURUSD. Кроме того, разочарование принесли и итоги заседания Еврогруппы. Власти Европы не пришли к единому мнению в отношении мер борьбы с кризисом суверенного долга. Германия выступила против увеличения фонда спасения стоимостью 750 млрд. евро ($1 трлн.) и введения единых евробондов. Естественно, это только усилило опасения в отношении долговых проблем периферийных стран Е16.
Также, вчера рейтинговое агентство Moody's приняло решение понизить кредитный рейтинг Венгрии на 2 ступени до Baa3 от Baa1. Такое решение было продиктовано растущими опасениями по поводу средне- и долгосрочных фискальных перспектив страны, а также ростом внешних рисков. При этом, агентство отметило, что может произойти и новое понижение, если правительство не сможет добиться фискальной стабилизации.

Экономический календарь еврозоны на сегодняшний день пуст. Хотя все же у евро будут поводы для треволнений. Во-первых, в Ирландии пройдет голосование по проекту бюджета, предполагающего введение мер жесткой экономии, необходимых для получения матпомощи. Если он будет принят, евро может получить импульс для краткосрочного роста. В противном случае, валюте явно не поздоровится и стоит ждать ее падения в район поддержки 1.32. Во-вторых, сегодня европейские политики собираются в Брюсселе рамках очередного заседания с целью обсудить вопрос о том, что средств фонда спасения может оказаться недостаточно, чтобы остановить распространение кризиса с Греции и Ирландии на Испанию. Но от него, все же не ждут каких-то судьбоносных решений (несмотря на то, что Трише призвал правительства подумать над идеей расширения фонда).

GBP

Британец, в отсутствие собственных катализаторов двигался вслед за своим европейским коллегой. Очередной виток опасений за судьбу периферийных стран вызвал снижение интереса к риску, что и привело к некоторому ослаблению фунта.

Сегодня утром были опубликованы данные по розничным продажам от BRC. В ноябре объем розничных продаж в Британии вырос всего на 0,7%, замедлившись по сравнению с октябрьским показателем +0,8%. Такая динамика показателя отражает обеспокоенность потребителей в отношении своего будущего (многие опасаются, что ситуация на рынке труда ухудшится и поэтому предпочитают не производить лишних трат). Но каких-то корректив в динамику валюты отчет не внес. Также сегодня внимания заслуживают данные по промышленному производству. Рост показателя, возможно, даст дополнительную надежду на то, что экономика твердо стоит на пути выздоровления и окажет фунту поддержку. Хотя, скорее всего, реакция будет сдержанной, поскольку рынок все же в большей степени реагирует на интерес к риску.

И снова качели (8/12/10)

USD

Вторник также прошел под знаком неопределенности. И снова мы наблюдали изменчивую динамику валют. Только последовательность была иной: в начале торговых суток доллар сдавал позиции, а вот на американской торговой сессии смог переломить ситуацию в свою пользу и начал рост, который продолжил и сегодня утром.
Поддержку американец получил со стороны роста доходности по 10-летним американским трежерис до 3.15%. Такую динамику породило то, что Обаме все же удалось достичь договоренности с республиканцами в вопросе продления налоговых льгот на два года. Конечно, такой шаг не пройдет бесследно, поскольку будет способствовать очередному расширению дефицита бюджета, но все же это даст стимул к росту экономики. Но если и эти меры не приведут к желаемому результату, то тут можно произойти снижение рейтинга США. Но это, если и произойдет, то только через пару лет, так что пока доллару опасаться нечего. К тому же у его оппонентов есть не менее веские основания для тревог. Дополнительную поддержку бакс мог получить и со стороны заявления выце-президента ЕЦБ Констанцио о том, что на текущий момент замены доллару не существует.

С точки зрения экономических отчетов, сегодняшний день столь же неинтересен, сколь и вчерашний. А это может означать только одно: валюта будет находиться под влиянием новостей из вне, комментариев официальных лиц, динамики доходности трежерис.

EUR

В первой половине дня поддержку европейской валюте оказывали слухи о том, что бюджет Ирландии на следующий год, скорее всего, будет принят. Кроме того, валюта укреплялась на фоне спроса со стороны ближневосточных инвесторов. Если говорить об экономических отчетах, то объем заказов в секторе обрабатывающей промышленности Германии вырос на 1,6%. Это оказалось несколько хуже прогнозов, но опережающие индикаторы указывают на то, что восстановление в данном секторе в перспективе продолжится. Что частично нивелировало потенциальное негативное влияние и, именно поэтому валюта никакой реакции на данные не продемонстрировала.
Под давлением валюта оказалась вследствие роста доллара, а также на фоне опасений, связанных с проблемами суверенного долга периферийных государств еврозоны, даже после того, как вчера ирландский парламент провел голосование по бюджету. Парламент страны одобрил вторую часть изменений в бюджете, а совет министров финансов ЕС официально одобрил предоставление Ирландии финансовой помощи (но исключили возможность немедленной помощи Испании и Португалии). Но и эти новости никак не изменили настроений рынка.

Сегодня уже были опубликованы данные по торговому балансу Германии. Положительное сальдо баланса локомотива экономики еврозоны сузилось за счет падения экспорта, что для экономики фактор отнюдь не самый лучший, учитывая ее ориентированность на внешнюю торговлю. Кроме того, мы еще увидим отчет по промпроизводству Германии. Сильные данные, возможно, окажут валюте поддержку, но, скорее всего, реакция на данные будет весьма сдержанной в свете иных приоритетов рынка.

GBP

Фунт недалеко ушел от евро и демонстрировал схожую динамику. Поддержку в первой половине дня он получил на фоне всеобщего ослабления доллара на фоне ралли на рынке акций и сырья. Под давление он попал все на том же укреплении бакса.
Если обратить внимание на экономические отчеты, то они оказались довольно позитивными. Производство в секторе обрабатывающей промышленности продемонстрировало максимальный прирост с марта (+ 0,6% м/м против прогноза +0,3%). Таким образом, мы получили подтверждение, что именно этот сектор экономики является локомотивом ее восстановления. Хотя и тут есть ложка дегтя: слабое производство в энергетической, горнодобывающей промышленности и в секторе ЖКХ, что негативно влияет на общий объем промпроизводства.

Сегодня были опубликованы данные по индексу розничных цен BRC. Показатель вырос на 0,1% м/м и 2,0% г/г. Результаты данного исследования только подтверждают мнение Банка Англии о том, что инфляцией движут единовременные эффекты, такие как НДС, цены на энергоносители и снижение стерлинга". Больше ничего интересного в календаре нет, поэтому фунт может двигаться под влиянием внешних факторов. Кроме того на динамику валюты влияние может оказать перепозиционирование в преддверии завтрашнего заседания МРС.

Трежерис и иже с ними...

USD

И среда не изобиловала значимыми отчетами. Правда, рынок все же нашел себе катализатор (вернее, продолжил следовать за теми, которые избрал еще во вторник). Динамику, как мы и предполагали, обусловила доходность 10-летних трежерис, которая вчера продолжила расти (до 3.26%). Оптимизм по-прежнему сохраняется на фоне пролонгации программы предоставления налоговых льгот. Хотя все прекрасно понимают, что это однозначно приведет к росту дефицита бюджета. Но, видимо, надежда на то, что эти меры помогут США в темпах роста ВВП уже в 2011 году оказаться впереди планеты всей, и вызывает спрос на доллар. Хотя справедливости ради стоит отметить, что укрепление валюты было недолговечным и на текущий момент она сдает позиции. Причина? Все те же гособлигации, только демонстрирующие снижение доходности, которое спровоцировало фиксацию прибыли. Да и о проблемах еврозоны разговоры поутихли (но это не значит, что проблемы исчезли). Поэтому коррекция вполне понятна.

Экономический календарь на сегодня чуть более насыщен. Мы увидим данные по количеству обращений за пособием по безработице, а также отчет по запасам на оптовых складах. В принципе, ни тот ни другой, скорее всего, какого-либо влияния на динамику валюты не окажут, но во всяком случае дополнят экономическую картину. А доллар по-прежнему будет двигаться под действием внешних новостей и динамики гособлигаций (сегодня состоится еще один аукцион).

EUR

Евро смог немного восстановить понесенные потери, но говорить о том, что его рост станет тенденцией все же несколько преждевременно. Опасения по поводу периферийных стран еврозоны никуда не исчезли, они просто отошли на второй план, но любое расширение периферийных спрэдов вновь выдвинет их на авансцену и спровоцирует масштабную распродажу валюты. Если обратить внимание на экономические отчеты, то тут все было неплохо, но эффект, оказанный на евро, был минимален. Промышленное производство в Германии выросло в октябре на 2,9%, значительно превысив ожидания аналитиков. В годовом исчислении рост составил 11,7%. Рост обусловлен возросшим спросом на средства производства, такие как промышленное оборудование. Опережающие индикаторы позволяют говорить о возможном дальнейшем восстановлении в секторе.
Сегодня вышли окончательные данные по индексу потребительских цен Германии. Показатель остался на уровне 1.6%, подтвердив предварительную оценку. По прогнозам, общее инфляционное давление, вероятно, будет оставаться сдержанным, так как, несмотря на продолжающееся восстановление ВВП, экономическая активность по-прежнему сильно не дотягивает до предрецессионных уровней. Больше ничего интересного в календаре нет. Поэтому основное внимание на динамику спрэдов.

GBP

Британец вчера смог укрепиться, а сегодня даже обновил локальный максимум. И, если поначалу его восстановление носило исключительно технический характер, то впоследствии поддержку он получил со стороны отчета CBI по промышленным трендам, оказавшегося сильнее прогнозов. Рост спроса в секторе обрабатывающей промышленности позволил показателю баланса заказов достичь лушего значения с июня 2008 года (-3). Это значит, что отрасль по-прежнему остается локомотивом экономики и недавнее ослабление фунта продолжит оказывать ей поддержку со стороны внешнего спроса.
Пожалуй, сегодняшний день будет самым интересным для фунта. Помимо данных по торговому балансу, которые, скорее всего, не вызовут со стороны валюты никакого отклика, будет опубликовано решение МРС по монетарной политике. Скорее всего, Банк Англии не внесет изменений в уровень ставки (как и другие Центробанки, заседания которых проходили на текущей неделе). Вероятно, не будет внесено никаких изменений и в программу количественного смягчения. Не исключено, что бездействие комитета сможет оказать британцу краткосрочную поддержку и он сможет пройти максимум недели на 1.5830, поскольку будет свидетельствовать о достаточно стабильном состоянии экономики региона, раз Банк не видит необходимости в применении мер стимулирования. А вот расширение объемов покупок активов может вызвать его краткосрочное ослабление, за которым все же последует рост под влиянием ожиданий позитивного влияния такого решения на темпы роста экономики.

Декабрьский рынок (10/12/10)

USD

И снова торги демонстрировали разнонаправленную динамику. Тому есть 2 причины. Первая - отсутствие важных катализаторов, вторая - приближение праздников.
В первой половине дня доллар рос, пользуясь слабостью основных оппонентов. А вот опубликованный отчет по обращениям за пособием по безработице немного изменил ситуацию. Дело в том, что данные оказались оптимистичней прогнозов (-17 тыс. до 421 тыс. против 438 тыс. неделей ранее и прогноза 425 тыс.) и вызвали рост интереса к риску, что и оказало на доллар давление. Причем снизилось не только число первичных, но и число вторичных обращений. Эти цифры всколыхнули надежды на то, что процесс восстановления рынка труда США все же продолжается. Тем более, что улучшение перспектив экономики и увеличение объемов продаж также побуждают компании расширять штат сотрудников. Правда, пока темпы роста занятости все же не такие, чтобы способствовать активному снижению ставки б/р.

Сегодняшний день, скорее всего, тоже не принесет ничего из ряда вон выходящего. К публикации запланированы данные по торговому балансу США и индексу потребительского доверия Мичиганского университета. Хотя, если они будут сильно отличаться от прогнозов в лучшую сторону, возможна новая волна спроса на высокорискованные активы, а это значит, что доллар попадет под краткосрочное давление, правда, при условии, что Е16 и Великобритания не принесут каких-то негативных вестей своим валютам. Но есть и другая сторона медали. Хорошие данные могут вызвать рост дохода по трежерис и тогда на коне снова окажется бакс.

EUR

Под давлением в первой половине дня евро оказался под влиянием развития темы Ирландии. Во-первых, поступило сообщение о том, что одна из ирландских оппозиционных партий проголосует против спасения страны со стороны ЕС. Кроме того, продажу евро спровоцировал отчет Fitch Ratings о том, что новый механизм Европейской финансовой стабильности может негативно сказаться на госдолге стран ЕС. Но и на этом плохие новости не закончились. Агентство Fitch понизило рейтинг Ирландии, сославшись на возросшую стоимость спасения банковской системы после того, как государство обратилось за помощью в прошлом месяце. Долгосрочный кредитный рейтинг государства был понижен с А+ до ВВВ+ со стабильным прогнозом. Ну как на таких новостях не падать?
Капельку позитива внес ежемесячный бюллетень ЕЦБ. Согласно опубликованным данным, рынок труда стабилизируется, хотя темпы роста занятости все еще ограничены.
Сегодня уже были опубликованы данные по промышленному производству Франции. Показатель не дотянул до прогнозов, снизившись в месячном соотношении на 0.8% (а ждали прироста). Зато в Германии появились первые признаки инфляции. Оптовые цены продемонстрировали рост на 0,7% м/м и 7.8% г/г (максимальный подъем с июля 2008 г.). Рост был зафиксирован во всех основных категориях товаров. Не исключено, что такая динамика сохранится, поскольку восстановление мировой экономики начинает ускоряться, и не исключен резкий скачок цен на сырье.
Больше ничего интересного на сегодняшний день не запланировано, поэтому движение валюты будет обусловлено новыми подробностями в отношении решения проблем периферийных стран, ну а вечером свою лепту могут внести американские данные и комментарии Трише и Ордонеза.

GBP

Фунт не слишком активно реагировал на собственные отчеты. Дефицит торговли товарами расширился до рекордных максимумов (- Stg8.189 млрд. против -Stg6.856 млрд.) на фоне роста импорта. И это при том, что более дешевый фунт мог бы сделать товары британских производителей более привлекательными. Видимо, кризис в еврозоне, которая является крупнейшим экспортным рынком Великобритании, внес свои коррективы. Но в преддверии решения МРС показатель не произвел впечатления. Но и заседание Банка Англии не принесло ничего нового. Он оставил учетную процентную ставку и размеры программы покупки активов без изменений (0.5% и 200 млрд. ф. ст., соответственно) в связи с тем, что последние данные указывают на то, что экономика может оказаться достаточно сильной для того, чтобы перенести жесткие правительственные меры по сокращению расходов. И это на фоне того, что большинство Центробанков уже приняло дополнительные меры по стимулированию экономик (ФРС расширил программу количественного смягчения, ЕЦБ отложил сворачивание программы стимулирования). Это оказало краткосрочную поддержку валюте. Но все же впоследствии британец оказался под давлением. Теперь особый интерес будет вызывать разделение голосов в комитете. Но об этом мы узнаем в конце месяца.

Сегодня внимание стоит обратить на данные по индексу цен производителей. Они позволят прогнозировать уровень инфляции. Возможно, что рост показателя окажет британцу поддержку, поскольку ценовое давление, превышающее целевой уровень ЦБ, не позволит последнему смягчать монетарную политику без крайней на то необходимости. Но, если это и произойдет, то рост фунта будет сдержанным в конце торговой недели.

Последний рывок (13/12/10)

USD

Прошедшая неделя не радовала необычной динамикой, что вполне объяснимо недостатком интересных экономических событий. С сегодняшнего дня все вполне может измениться, так как нас ожидает большое число важных отчетов. До конца года осталось всего полмесяца, так что игроки будут очень активны в попытке и получить последнюю прибыль и не растерять уже заработанное. Скорее всего, эта неделя будет последним шансом для выхода валют из текущих диапазонов, ибо уже начиная со следующего понедельника рынок перейдет в предпраздничный режим.

С момента выхода очень слабых данных по уровням занятости мы не получали ничего примечательного со стороны США. В четверг мы увидели сокращение числа обращения за пособиями по безработице, а в пятницу узнали, что потребители продолжают оставаться в хорошем настроении. Предварительный индекс потребительского настроения от Мичиганского университета вырос в декабре до 74,2 (максимально с июня) против 71,6 в ноябре. А прогнозировалось укрепление всего лишь до 72,5. Торговый баланс тоже порадовал. Дефицит в октябре продемонстрировал более сильное снижение, чем ожидалось, поскольку слабый доллар и восстановление мировой экономики стали причиной роста экспорта до 2-летнего максимума. Показатель дефицита сократился на 13% и достиг отметки $38.7 млрд., что оказалось существенно ниже прогнозируемых аналитиками $43.8 млрд. и стало минимальным значением с января этого года.

В центре внимания на этой неделе будут потребительские расходы в виде отчета по объемам розничных продаж. Высокие показатели могут укрепить веру в доллар и помочь ему совершать новый скачок к рекордным уровням. Кроме того, обратите внимание на инфляцию, рынок жилья и сектор обрабатывающей промышленности. Не стоит забывать и о заседании FOMC по ставке. Несмотря на то, что изменений в стоимости кредитования не ожидается, взгляд членов Комитета на перспективы экономического развития могут быть скорректированы.

EUR

Евро за всю неделю так и не смог восстановить свои позиции против доллара, что только подтверждает недоверие инвесторов к единой валюте. Экономические данные принесли разочарование: Франция и Италия сообщают о сокращении объемов производства, инфляционное давление остается сдержанным. Большинство официальных представителей ЕЦБ считают текущую монетарную политику вполне адекватной сложившейся ситуации.

На текущей неделе в центре внимания будут оставаться Штаты, однако и еврозоне есть чем заинтересовать: исследования делового доверия ZEW и IFO в Германии, а также предварительные отчеты по деловому доверию еврозоны.

GBP

Британскому фунту удалось за недавнее время укрепиться против доллара и евро. Экономические отчеты оказали валюте поддержку. Цены британских производителей в ноябре 2-й месяц подряд продемонстрировали рост, так как дорожающие продукты питания и бензин продолжают оказывать повышательное давление на индекс CPI. Стоимость продукции на выходе в месячном соотношении выросла на 0,3% против +0,6% в октябре, в то время как за год цены продемонстрировали рост на 3,9%.

Похоже, Банк Англии скоро встанет перед серьезной дилеммой. Годовой CPI превысил 3%-ный порог, и уже в течение года удерживается выше этого уровня, несмотря на то, что члены MPC долгое время упорно прогнозировали скорое снижение темпов роста инфляции. Как долго, они будут сохранять такую убежденность, остается под вопросом. Однако на кону уже репутация центробанка. Таким образом, на текущей неделе в центре внимания будет именно отчет по CPI. Также интерес представляют отчеты по рынку труда и розничным продажам. Если большинство показателей будут рисовать хорошую картину, это может оказать поддержку фунту, хотя стоит признать, что ближайший уровень сопротивления 1,60 будет очень сложно пересечь.

JPY

Японская йена ослабла в пятницу против большинства соперников. Возможно, свою роль сыграли и неблагоприятные данные по экономики, и подготовка к выходным. Индекс потребительского доверия в Японии упал в ноябре до 40,4 пкт. против 40,9 в октябре, зафиксировав снижение пятый месяц подряд из-за возобновившихся опасений, связанных с ситуацией на рынке труда и ростом зарплат. Состояние теперь уже третьей по размерам экономической системы мира оставляет желать лучшего, тем не менее, показатели рисуют разрозненную картину. Именно поэтому на этой неделе на первый план выйдет публикация ежеквартального отчета по потребительскому доверию Танкан.

На форуме трейдеров представлены биржевые онлайн графики на новейшем HTML5 с возможностью отслеживать курсы валют в реальном времени. Котировки транслируются с межбанковской валютной биржи FOREX и MOEX. На странице Вы найдете биржевые графики и курсы доллара, евро, нефти Brent и золота, а также курсы ЦБ РФ и конвертер валют (валютный калькулятор).